瑞士腕錶寒冬已至

近日，斯沃琪集團公布了2019年年報：

擁有歐米茄（Omega）和浪琴（Longines）等品牌的全球最大制表集團剛剛宣布其2019年業績，顯示銷售額和利潤均下降。

集團的淨銷售額為82.43億瑞士法郎，按固定匯率計算，比上年同期增長-1.8％，按現行匯率計算，則為-2.7％。

營業收入為10.23億瑞士法郎，比上一年增長-11.4％。營業利潤率為12.4％，而上年同期為13.6％。

淨收入為7.48億瑞士法郎，比上年增長-13.7％，淨利潤率為9.1％，去年同期為10.2％。

運營現金流增長了30％，達到12.24億瑞士法郎。

除香港特別行政區外，按固定匯率計算，集團於2019年下半年的銷售額增長5％，經營業績增長6％（在鐘錶和珠寶分部（不包括產量）增長超過20％）。

除香港特別行政區外，所有市場確有增長。

斯沃琪集團將其利潤下降的原因歸結於香港地區的動蕩，造成集團在香港地區批發和零售業務的大幅萎縮。

SMH集團官方在年報中展望2020年：

集團管理層預計，除香港特別行政區外，所有市場以當地貨幣計算的2020年都將健康增長。貨幣形勢將仍然充滿挑戰。集團的特別亮點將是東京夏季奧運會，在這裡，歐米茄可以在全球最大的奢侈品市場之一中獨樹一幟。

我個人現在並不看好這個預測，反而認為2020年是瑞士表的寒冬，應該不亞於上一次衰退：

首先，2019年整個瑞士制表行業增長乏力，LVMH集團 Richmont集團雖然增長不錯，但是細究下來，都是皮具 珠寶 化妝品相關增長迅速，手錶部門增長大多是2-3%的年增長，你如果再把開新店鋪貨因素給刨去的話，我深度懷疑制表部門應該都近乎沒增長。

其次，FHS瑞士鐘錶協會出口統計數字表明，瑞士表雖然出口金額增加，但整體數量一直在萎縮，其增長越來越依靠貴价金屬腕錶，而鋼材質腕錶出口量一直在下跌，瑞士表奢侈品化趨勢越來越嚴重。根基不穩的行業其總值要想長青很難。

第三，瑞士法郎避險升值趨勢一點都沒變，相對主要貨幣都是處於長期升值箱體中。

第四，也是最重要的，2020年新年伊始，出現了新型冠狀病毒這個大疫情，毫無疑問，這次新冠疫情已遠超17年前的SARS，現在全國經濟處於停擺之中，按照最樂觀的專家預計，2月底也只是展望湖北省以外的全國地區峰值點到來，而湖北省疫情何日結束，尚未得知。

經濟學家任澤平等估計，單單今年春節的7天，餐飲零售行業被腰斬，旅遊市場則完全凍結，這兩部分損失就達到一萬億元。

特別現在又有商場內傳播的疫情案例，各地商場先是開業時間縮短，然後就是陸續關閉的命運。瑞士表特別是高端腕錶絕對依靠線下專賣店銷售，這種情形下的零售業績可想而知。而WHO疫情結束的條件是2周內無新增確診病例，無新增疑似病例，無新增密切接觸病例。按現在的情形，商場想恢復人氣恐怕需要時日。

而且今天的中國跟2003年時大為不同：

彼時中國剛加入WTO，一個巨大的比中國大十倍的市場對中國開放，訂單如潮水一般用來，所以SARS行情於6月消除後，經濟恢復很快。而今天中國GDP是2003年的10倍之多，中美貿易戰已打了兩年，外部發達國家市場相對慢慢關閉。消除疫情對經濟的傷害要更為困難得多。

所以，在這樣的條件下，2020年大陸區域瑞士表銷售恐怕無法奢求增長，品牌也好，經銷商也好，表媒也好，能不傷元氣的比對手撐得住，就是勝利。

BTW, 近日，由於中國疫情原因，斯沃琪集團高端品牌舉辦的TTM蘇黎世鐘錶展已正式取消，這也算是疫情對鐘錶業衝擊的一個小例子。