（1）指數在平臺上震蕩整理，有所反覆是正常現象。大跌可能性不大。昨晚，快遞巨頭順豐業績爆雷拖累交運板塊，而重慶鋼鐵同比預增近259倍提振整個鋼鐵板塊表現。可以看到，最近市場處于震蕩階段，又恰逢業績集中披露期，所以業績會成為資金流向的重要參考指標。
（2）關於如何規避或減少爆雷對於投資的影響，我們此前多次給大家分享過，就是可以採取行業投資的方法，防止踩坑爆雷股帶來的極度刺激體驗。常推的ETF前十大權重股中約一半披露業績，家電ETF，金融ETF，新能車ETF表現較優。
（3）疫情相關程度較高行業中如醫藥生物、家用電器及農林牧漁21Q1業績或存在高基數效應；鋼鐵、煤炭主要為疫情復甦（順周期），21Q1業績有望在20全年後延續。證券主要受益於20年牛市，今年一季度基本面對業績拉動效果或邊際下降，新能源汽車在新能源爆發下進入高景氣且延續中，晶片與疫情復甦邏輯相關性較高。
A股震蕩下探，上證指數收盤跌0.92%報3450.68點，深證成指跌1.26%報13813.31點，創業板指跌1.54%報2783.33點。兩市成交額不足7000億元；北向資金實際淨賣出8億元。本周，上證指數累計跌0.97%，深證成指跌2.19%，創業板指跌2.42%。
數據來源：wind
指數進入之前放大量的大陰線處，目前的成交量不足以和此陰線的空方抗衡, 這個位置注意觀察，一種情況是成交量和北向資金配合下，指數向上突破。
另一種情況是指數在平臺上震蕩整理，有所反覆是正常現象。大跌可能性不大，在此期間耐心觀察資金在核心資產等藍籌權重的動向和新的業績大幅超預期行業板塊，或將是業績披露期間乃至中期行情的核心方向。
今天國家統計局公布了3月的通脹數據。數據顯示，3月CPI同比上漲0.4%，預期漲0.2%，前值降0.2%；3月PPI同比上漲4.4%，漲幅比2月擴大2.7個百分點。
廣發宏觀點評認為，CPI數據沒有意外，食品環比回落-3.6%拉低整體，且非食品環比的0.2%也不算太高；PPI屬2002年以來環比最高值，也明顯高於市場一致預期。PPI上行加快主要是上遊五個行業帶來，包括石油開採、石油加工、化工、黑色金屬冶煉、有色金屬冶煉，這背後疊加了三個因素：一是全球名義增長修復大趨勢帶來商品價格修正及上遊向中上遊的傳遞，原油、化工等價格重點反映了這一過程；二是中國「碳中和」帶來供給收縮預期，黑色冶煉等價格疊加了這一過程；三是部分資源國正處「第三波疫情」影響中，有色等價格疊加了這一過程。
說完了宏觀數據，接下來說回今天的市場。昨天晚上，快遞巨頭順豐給市場劈了一道天雷。根據順豐控股發布的2021年第一季度的業績預告，預計一季度虧損9億至11億元；公司2020年同期盈利9.07億元。在這一重大利空影響下，順豐控股今天開盤即一字跌停，整個交運板塊表現也一蹶不振。
重慶鋼鐵也在昨晚披露了一季度業績預告，不同的是給出了一張漂亮的成績單。公告顯示，公司預計2021年第一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤增加約10.8億元，同比增加約達258.8倍。受到這一利好刺激，重慶鋼鐵A股今天開盤一字漲停，也提振整個鋼鐵板塊表現，對應的行業ETF——鋼鐵ETF（515210）收漲1.35%。
來源：Wind
可以看到，最近市場處于震蕩階段，又恰逢業績集中披露期，所以業績會成為資金流向的重要參考指標。具體來說，一方面，估值處於合理區間、業績符合或超預期的行業或公司有望獲得關注；而另一方面，市場上的爆出的雷也會逐漸增多，爆雷公司和行業會讓部分資金選擇避而遠之。關於如何規避或減少爆雷對於投資的影響，我們此前多次給大家分享過，就是可以採取行業ETF投資的方法，防止踩坑爆雷股帶來的極度刺激體驗。
業績披露窗口，上市公司也逐步公布年報信息。中證全指成分股中已經有 1281 家公布了年報，1008 家公發布了快報。東方證券測算已有70家達到了業績大幅超預期的標準，其中醫藥行業的股票數量最多，共12家。
如果對應常推ETF來看，ETF的前十大權重股中約一半披露業績，家電ETF，金融ETF，新能車ETF表現較優。國內竣工持續回暖以及美國房地產銷售快速增長使得全球房地產景氣度上行，地產後周期領域如家電等內銷和出口均處於快速改善階段。
數據來源：東方證券，朝陽永續
整體來看，疫情相關程度較高行業中如醫藥生物、家用電器及農林牧漁21Q1業績或存在高基數效應；鋼鐵、煤炭主要為疫情復甦（順周期），21Q1業績有望在20全年後延續。證券主要受益於20年牛市，今年一季度基本面對業績拉動效果或邊際下降，新能源汽車在新能源爆發下進入高景氣且延續中，晶片與疫情復甦邏輯相關性較高。
醫療器械方面，耗材集採不必過於悲觀。國家組織高值醫用耗材聯合採購辦公室發布《關於開展部分骨科類高值醫用耗材產品信息採集工作的通知》，標誌著耗材第二輪全國帶量採購進入實操階段，首批耗材為人工髖關節和人工膝關節。目前市場普遍認為帶量採購的中選價格過低，但增量業務帶量採購中選則意味著可以快速的搶佔全國市場，將顛覆性改變產品的競爭格局，且將在較長的時間內保持（預計為3-5年），這極大限制了新競爭對手進入，中選企業將形成相對穩態的競爭格局，從而實現經營業績上的穩定。
晶片方面，在《缺貨+漲價，晶片ETF大漲近5%！》中我們指出未來需求確定性高。2021年伺服器出貨預計持續環比提升，AI和雲計算為高確定性長期趨勢終端。預計5G智慧型手機出貨量滲透率未來2~3年持續提升（當前僅15%），主晶片先進位程（28nm以內）演進需求強勁，產業鏈需求持續增長；智能耳機/手錶/AR眼鏡等有望依次爆發拉動未來需求，還有未來汽車電子化等高確定性需求。
家電方面，外銷高增內銷持續恢復中。今年以來，主要家電產品的內銷量正處在恢復的過程中，較2020年同期有明顯的增長，不過其中大部分產品還未恢復到2019年同期水平。2021年1~2月空調、冰箱、洗衣機外銷量相比2019年同期增長13%/48%/20%；很多家電工廠2021Q2的在手出口訂單依然飽滿。從2020年底開始，原材料開啟漲價周期，但龍頭企業的壓力小於上一輪漲價周期2017年，本輪原材料漲價周期中，空調價格漲幅基本覆蓋成本漲幅。
在《清明後A股怎麼走？》我們指出，目前來看可能性較大的走法是市場繼續在分歧中上行，成交額溫和放大甚至不放大，風口集中在2月中旬以來跌幅較大的前期抱團板塊上。如果節後有獲利了結導致大跌，但之後一兩個交易日能夠收復失地，則後續繼續反彈的可能性將會大大提升。
中長期看，今年最好的策略就是不折騰，行業配置上權益資產一方面關注景氣周期中的行業如新能車ETF（159806）、晶片ETF（512760）、軍工ETF（512660）、生物醫藥ETF（512290）、醫療ETF（159828）。這些行業雖然估值波動很大，但是業績的高速成長性和行業景氣度是持倉最大的底氣。另一方面可以關註上半年受益於全球疫苗接種帶來的經濟恢復以及美國財政刺激下的順周期板塊，如化工龍頭ETF（516220）、煤炭ETF（515220）、鋼鐵ETF（515210）。
今天就這樣，白了個白~
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。