唐萬裡:德隆集團絕對不會就此消聲匿跡

　　４月２１日下午１６時，本報記者按預約的時間準時來到德隆國際所在地———北京建國門外大街１號的國貿大廈西樓三樓。這裡是德隆集團的最高決策機構，董事局主席唐萬裡幾乎長期坐陣於此。

　　「氣氛比上周緩和多了。」負責接待本報記者的德隆集團新聞發言人劉曉雨表示，「當時緊張得好像天要塌下來，畢竟這是德隆歷史上從來沒有過的先例。」

　　自從「德隆四月崩盤事件」以來，即從市場公認的４月１２日收盤價至４月２１日，德隆系「三駕馬車」———新疆屯河、湘火炬Ａ、合金投資跌幅分別為４６％、４２％、４２％，流通市值共縮水６１億元。唐萬裡表示：「即使如此，我們也不會為這些股票護盤。」

　　股價狂瀉而下，德隆到底發生了什麼？引發「德隆崩盤事件」的真相又是什麼？德隆資金危機究竟到了何種程度？德隆還有什麼？德隆如何應對此危機？德隆的未來走向有哪幾種可能？左右和影響德隆路向選擇的因素是什麼？在預約此次採訪時，本報記者向德隆集團提出了唯一的採訪要求：我們要儘量接近事件的真相。德隆方面欣然應允。

　　「這兩周像兩個世紀般漫長」

　　唐萬裡坐在不到10個座椅的會議室裡，與一個月前「兩會」期間接受記者採訪時比較顯得有些憔悴，但談到德隆，語氣仍然十分堅定。

　　「這兩周像兩個世紀一樣漫長。」唐萬裡表示，這是德隆歷史從來沒有過的經歷，這兩周幾乎每天都在驚心動魄中度過，企業在聲譽上、經營上和商譽上都受到了很大的傷害，德隆這些年來也思考過萬一頂不住了怎麼辦的問題，但從來沒想到這一天突然來了的衝擊會如此之大。

　　「剛開始暴跌的那一兩天，我突然蒙了，好像一直良性運轉的物體，突然離開了自己所掌控的視線。有點像斷了線的風箏。」

　　「老三股大幅跳水之後，德隆危機陡然出現了，我將這次危機歸納為輿論危機導致經營危機，然後再形成投資者不信任危機。社會反映很大，我們的壓力也很大。」

　　「我認為我們有兩個大的問題要反思。一個是經營上主業欠缺，德隆有限的資源使產業擴張速度過快，這種情況下很容易使風險和危機失去控制，以及放大。而且德隆擴張的以研究型企業過多，跟自己的投資能力不匹配，能做什麼不能做什麼，認識不夠；二是原來總想德隆的股價過於起起落落會傷害形象，害怕別人砸盤，現在看來，我們應該順應市場自身的價值規律。」

　　「今天盤面打開了，交易量也放大了。我相信這種困境很快就會過去。」

　　德隆到底發生了什麼？

　　「資金鍊斷裂是德隆當前最大的問題，自從３月２日起，我們就出現了信貸危機，那一天是個分水嶺。為什麼這樣說呢？事實上，之前德隆信貸危機還沒有形成，但那一天有媒體說我們資金鍊斷裂了，這個信息迅速被傳開，銀行也沒說不給我們貸款了，但他們開始拖。拖的結果是什麼呢，一是看德隆到底有沒有問題，二是看其它金融機構的動靜。」

　　「我可以負責任地告訴你，資金的壓力並不在上市公司這個層面，而是主要體現在非上市公司體系內。現在進入德隆合併報表的公司總資產是２４０多億元，淨資產大約５０至６０億元，而德隆相當一部分非上市公司還處於投入期，投資５億多的乳業今年才形成銷售收入，甲鹽產業也是投入好幾個億，未到收穫期，還有一個投資比較大的農業種植業利潤才幾百萬。所以，近兩天我們一直在檢討戰線過長的問題。」

　　「德隆集團合併報表總負債是１３０多億元，總負債裡很大一部分發生在下面的公司裡，所有公司都是具有獨立法人資格的實體，所以這些負債由所屬公司自己消化，用利潤來衝抵財務成本。發生在德隆集團層面的的負債大概有８個億，擔子並不重。」

　　「但資金鍊緊張這個信息很快就被傳導給戰略投資者，由此引起股票狂跌。與德隆戰略合作的機構投資者大概有１０００多個，有很多戰略夥伴關係都發生在下面的，我這個層面接觸的並不多，而這些戰略投資機構基本都與證券公司等方面籤有三方協議，這幾天的拋盤主要就是來自戰略投資機構。我可以保證地說，屬於我們自己的股票一股也沒往外拋。」

　　「股價崩盤事件發生後，德隆決策層主要做了幾件事：一是應對新聞媒體；二是處理公司內部事務和與政府溝通，政府溝通這一塊除了新疆自治區政府外，還有全國工商聯和中央統戰部；三是與貸款銀行開座談會，告訴他們真相，大部分銀行都表示理解。」

　　「造成德隆資金壓力還有另外一個原因。ＳＴ啤酒花董事長出事後，新疆範圍內的銀行改變了以往的信用擔保貸款方式，實行抵押貸款，這也是為什麼在３月份連續出現新疆屯河、湘火炬Ａ及合金投資股權被質押的情況。金融機構也要防範風險，這些我們都表示理解和配合。」

　　德隆到底有多大？

　　「德隆不會全面崩盤。」唐萬裡說。

　　唐萬裡稱，德隆集團成立於１９８６年，經過十幾年的發展，現已成為集傳統產業和新興產業為一體、實業資本和金融資本相結合、國內市場和國際市場相協調、產品運營和資本運營相配合的多元化跨國投資控股集團。目前經營的業務涉及農業、食品加工、汽車零配件、金屬材料、電動工具、種業、礦業開發、文化旅遊、水資源開發等領域。

　　「德隆集團旗下有１７７個子公司和孫公司。」唐說。據德隆集團提供的一份內部組織結構表明，這些子公司和孫公司中有３０個左右分別依附於以上市公司為主要產業平臺的產業體系上，其它則在體外循環。

　　唐萬裡雖然承認，德隆相當部分產業的投入與產出並不成正比，還處於產業培育期，需要一個較長的過程，但他認為「這是德隆最具成長性的資產」，增值空間很大。他透露，在一些新興產業裡，同時有很大一部分產業，德隆並無意長期持有，有的本身只是德隆的投行和基金業務，「長大了再賣掉」。

　　雖然難以對德隆的戰略理念判斷是與非，但有一點值得指出的是，正是大量的併購消耗了德隆早期的積累，而且融資的大部分資金都被陷在了新領域的佔有方面，從而擴大了資金需求。「我們確實有時不理智。」唐萬裡說。

　　德隆可能的出路

　　一方面股票崩盤，另一方短期內無法打通融資渠道。事實上，擺在德隆面前的選擇並不多，唐萬裡也承認德隆的出路：一方面儘量得到方方面面的理解，另一方面是自救。

　　唐萬裡表示，ＳＴ中燕出手可以看出德隆即將採取的自救手段，「德隆的其他應對措施也在展開」。他提供了兩種可能的自救方法。

　　採取壯士斷臂的方法出售與主業無關的產業和企業。目前除已經轉讓的ＳＴ中燕外，上市公司板塊還有新疆屯河、湘火炬Ａ、合金投資、天山股份、重慶實業、華冠科技等上市公司股權，唐萬裡明確表示「絕對不會放棄老三股的控制權」，言外之意，其它上市公司股權都有出手的可能。除此之外，約佔德隆總資產比例２５％左右的枝枝蔓蔓產業將進行「修剪」。唐表示：「處置完這２５％與主業無關的產業後，一方面將緩解資金壓力，另一方面將對德隆做大做強主業起到重要作用。」

　　唐表示：「收縮戰略變賣資產，大約在3個月內完成。只要把這部分資產處置了，銀行3個月不貸款也沒問題。」

　　唐萬裡透露的第二種出路是，在德隆股價崩盤後，已有世界著名的公司和基金與德隆接觸，希望德隆將優質資產出售給他們，其中美國一家著名基金公司提出要約收購德隆控股的汽車類上市公司，「但我們目前不會出售這家上市公司，但肯定會引進國外戰略投資者。」

　　「很快就會有結果。」唐萬裡說，「德隆還沒到山窮水盡的絕境，最多只是切掉一部分，絕對不會就此在江湖上消聲匿跡。」