中國經濟網北京1月2日訊 （記者 李榮 康博）2018年對於債券型基金來說，可謂是豐收的一年，雖然在年初時個別公司的兌付危機重創了個別債基，但總的來看，債券型基金的業績還是非常優異的。根據Wind數據顯示，2018年各類基金中債券型基金平均收益率最高，為4.16%，在兩千多隻債券型基金中，全年業績為負的債基數量佔比僅有一成，這與大多數權益類產品都出現虧損形成了鮮明的對比。
拋去淨值異動的債基之外，2018年有22隻債券型基金的漲幅超過了10%，其中純債基金的漲幅相對靠前，代表者為鵬華豐融（000345），該基金2018年全年以15.94%的收益率位居債基漲幅榜首位。有好就有差，在為數不多的虧損債基中，跌幅超10%的也達到了25隻，不過這其中大部分都是年初踩雷的債基或持有轉債較多的基金，比如富安達增強收益C（710302）、金信民旺C（004402）等。
九成債基全年正收益 鵬華、工銀瑞信旗下產品領漲
2018年以來，受通貨膨脹和全球金融市場波動影響，A股市場整體表現低迷，導致權益類基金損失慘重，投資者風險偏好下降。與此同時，債券市場卻走出了一波結構性行情，相比於高風險的股票型基金，債券型基金以其收益穩定、風險較低的優勢受到了投資者的廣泛關注，在持券市值增長和各路資金的追捧下，債券型基金獲得「大豐收」。
相比其他各類基金來說，債券型基金成為當之無愧的避風港，2018年債基平均收益率高達4.16%，賺錢效應明顯，成為弱市行情下的一匹黑馬。根據中國經濟網記者統計，在兩千多隻債券型基金中，九成產品取得正收益，其中，漲幅超過10%的有22隻，鵬華豐融以15.94%的收益率奪得2018年債券型基金漲幅榜冠軍。
鵬華豐融成立於2013年11月19日，自成立以來其業績表現一直比較優秀，該基金的淨值走勢呈現一路上漲趨勢，截至12月28日，其累計單位淨值為1.4910元。從階段漲幅來看，該基金近3年、近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為25.97%、22.61%、16.89%、12.46%，均大幅跑贏滬深300及同類平均水平，四分位排名優秀。
三季報顯示，在債券的配置上，鵬華豐融以中高等級信用債為主，從而使得組合淨值在三季度債市上漲的情況下表現較好，並且在7月上旬抓住時機適當加倉中高等級信用債債券，使得淨值表現相對較佳。其前五大重倉債券分別為18國開、16磁湖01、13津廣、14新餘、18萬盛02。
除此之外，工銀瑞信瑞豐定開以13.61%的漲幅排名第二位，而且該基金規模高達47.32億元。從2016年4月22日成立至今，該基金始終保持著穩步上漲態勢，截止12月28日收盤，其累計漲幅為14.29%，累計單位淨值為1.1429元。
三季報顯示，該基金的前五大持倉債券為15深業、15川發、15陝延、18電投06、17金融，而回顧2018年上半年，工銀瑞信瑞豐定開也基本維持中等久期，同時增加高票息信用債券持倉，從而提高了組合的靜態收益率。
基金經理李娜雖然累計任職時間僅有1年多，但其曾在中國工商銀行(601398,股吧)總行擔任交易員。2016年加入工銀瑞信基金公司,現任固定收益部基金經理。在其目前管理的10隻債券型基金中，多數的任職回報都高於同類產品均值。
中國經濟網記者注意到，在漲幅靠前的債券型基金中，又以純債基金的表現最為亮眼，這主要得益於債市行情。Wind數據顯示，截至12月28日，951隻中長期純債基金（不同份額分開計算）今年以來的平均收益率為6.15%，其中超過97%的基金皆取得正收益；同時，15隻短債基金今年以來的平均收益率為5.17%。
業內人士指出，今年債市走強的主要驅動力還是來源於經濟基本面。一方面今年以來經濟下行壓力比較大，截至今年第三季度，名義GDP已連續四個季度走低；另一方面，海外不確定性上升，加大了經濟增長的不確定性，這都對債市走強形成了支撐。
受債基平均收益一路向上影響，債券基金規模急速擴大。中國證券投資基金業協會發布的數據顯示，今年前10月，公募基金規模增長至13.43萬億元，10月單月淨增加約700億元。其中，債券基金作出了重要貢獻。截至10月底，債券型基金資產淨值為1.98萬億元，再算上近兩月以來新成立的62隻債券型基金，目前債券基金的總規模已經突破2萬億大關。
轉債跌幅靠前 富安達、前海開源等跌幅較大
儘管債券型基金今年業績表現十分亮眼，但仍然有一成產品沒能取得正收益，有25隻基金跌幅超過10%，3隻基金跌幅超過20%，最高跌幅為25.53%。這其中個別債基是因為年初踩雷的影響，但更多的是對可轉債及股票資產的配置拖累了業績表現。
在跌幅超過10%的產品中，富安達增強收益C（710302）的表現一貫不佳。該基金成立於2012年7月25日，其近3年、近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為-34.02%、-16.02%、-11.79%、-4.00%，而同時期同類型基金的平均業績均為正收益。
從淨值走勢來看，富安達增強收益C在成立之後的兩年時間內淨值無明顯起色，直到2014年下半年開始上漲，並於2015年牛市時期達到峰值，當時其累計單位淨值一度超過1.8元。不過，隨著2015年6月股市陷入普跌，該基金的淨值迅速回撤，之後也一直處于震蕩下跌狀態，截至2018年末，其累計單位淨值僅餘0.9681元。
富安達增強收益C成立之初的基金規模為4.02億元，但自2013年初其淨值跌破1億元之後，便再也沒恢復到1億元之上。2013年二季度至今，該基金的規模長期徘徊在0.5億元之下，截至2018年末，其規模僅餘0.28億元。
富安達增強收益C雖為債券型基金，但仍少量配置了部分股票，其股票佔比約在20%左右。今年三季度，該基金的前十大重倉股分別為神馬股份(600810,股吧)、恆為科技、華燦光電(300323,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)、華測檢測(300012,股吧)、韋爾股份、中航飛機(000768,股吧)、坤彩科技、海螺水泥(600585,股吧)、伊力特(600197,股吧)。今年來無論配置何種板塊都躲不過下跌命運，而該基金的前十大重倉股持倉佔比合計為15.45%，也是導致該基金業績排名靠後的原因之一。
富安達增強收益C的現任基金經理是李飛，李飛自2013年8月27日管理該基金至今，長達5年又125天，但其任職回報僅為-6.74%。李飛歷任上海技術應用技術學院財政經濟系教師、聚源數據有限責任公司研究發展中心項目經理、國盛證券有限責任公司投資研究部高級宏觀債券研究員、金元惠理基金管理有限公司投資部基金經理，現任富安達基金經理、公司固定收益部副總監(主持工作)、投資管理部總監助理(主持工作)。
前海開源可轉則代表了可轉債基金今年的頹勢，數據顯示，該基金今年業績跌幅達8.60%。從前三季度的季報看，儘管其股票資產佔比不到10%，債券資產佔到80%以上，但仍然無濟於事。
在一季報裡，基金經理表示：「在一季度重點配置轉債估值水平合理，對應正股基本面紮實、成長性良好的偏股型和平衡型轉債（EB）；考慮到股票市場一季度不確定性較強，降低股票倉位至空倉。」但這一時期，該基金淨值還是虧損了1.473%。此後，轉債的表現隨正股持續不佳，而增加的股票倉位也同樣讓人失望。
從前海開源可轉債的基金經理資料看，其管理者為石峰。歷任野村證券固定資產交易和銷售部的數量分析師,鉑金鼎盾基金投資部的量化投資策略師。2015年加盟前海開源基金管理有限公司,現任公司投資副總監。
但讓人意外的是，石峰在前海開源擔任基金經理的時間僅有157天，這期間管理的前海開源可轉債業績回報為-7.19%。
展望2019年一季度，平安基金表示，信用債系統性投資機會在逐步減少，賺錢機會將來自於對期限、品種（行業）、槓桿的合理把握。近期因跨年導致資金緊張，一年期短期限品種出現明顯調整，但隨著跨年結束，有望出現明顯修復，具備投資價值。
逆周期調節背景下，地方債發行有望增多，城投企業融資環境可能改善，城投債有估值修復需求，具備相對價值；跨年之後，資金成本大概率維持低位，信用債套息空間依然良好，具備槓桿價值；未來隨著寬信用效果逐步顯現，信用利差可能壓縮，關注中等資質債券的修復性機會。
長盛基金認為，目前短端利率已處於較低水平，下行空間有限，期限利差處於偏高位置，中長久期利率債具備配置價值；去槓桿是影響經濟走勢的重要變量，2019年可結合社融增速走勢擇機把握利率債的交易性機會。
而在信用債方面，長盛基金則認為信用債久期風險低於信用風險，高等級的中長久期品種存在配置價值；從歷史中位數來看，信用債收益率和信用利差均處於中位數下方，高票息資產關注度提升，錯位定價的中低等級個券投資機會值得發掘。
對於2018年悲催的轉債市場，長盛基金認為，展望2019年，結合轉債絕對價位及估值均已接近歷史底部，下修案例預計繼續增加，轉債安全性明顯提高，其「退可守」特性有望獲市場重視，左側布局配置是主線。但是，由於短期內權益市場缺乏清晰的上漲觸發劑，對交易性機會仍需謹慎。
2018年債券型基金漲跌幅前四十名| 排名 | 證券簡稱 | |||||
| 2018年累計單位淨值增長率% | ||||||
| 規模 億元 | ||||||
| 證券簡稱 | ||||||
| 2018年累計單位淨值增長率% | ||||||
| 規模億元 | ||||||
| 1 | 鵬華豐融 | 15.94 | 1.03 | 華商雙債豐利C | -25.53 | 0.73 |
| 2 | 工銀瑞信瑞豐定開 | 13.61 | 47.25 | 華商雙債豐利A | -24.79 | 2.95 |
| 3 | 東方永興18個月A | 13.43 | 1.97 | 華商信用增強C | -20.17 | 0.04 |
| 4 | 泰康穩健增利C | 13.10 | 0.26 | 華商信用增強A | -19.79 | 0.12 |
| 5 | 東方永興18個月C | 12.99 | 0.11 | 華商穩固添利C | -18.28 | 0.06 |
| 6 | 融通增益A | 12.68 | 5.49 | 華商穩固添利A | -17.95 | 0.14 |
| 7 | 廣發7-10年國開行C | 12.43 | 2.70 | 華商可轉債A | -16.20 | 0.17 |
| 8 | 廣發7-10年國開行A | 12.41 | 2.46 | 華商可轉債C | -16.09 | 1.52 |
| 9 | 建信中證政策性金融債8-10年 | 12.33 | 0.23 | 富國可轉債 | -16.01 | 3.64 |
| 10 | 易方達7-10年國開行 | 12.04 | 9.73 | 華夏可轉債增強A | -14.67 | 0.50 |
| 11 | 中銀豐進定期開放 | 11.42 | 1.18 | 中海可轉換債券C | -13.89 | 0.17 |
| 12 | 銀華10年期金融債A | 11.21 | 0.53 | 博時轉債C | -13.78 | 1.29 |
| 13 | 銀華5年期金融債C | 11.09 | 0.04 | 南方希元可轉債 | -13.76 | 0.56 |
| 14 | 博時裕瑞純債 | 10.77 | 3.83 | 中海可轉換債券A | -13.61 | 0.25 |
| 15 | 銀華10年期金融債C | 10.72 | 0.00 | 博時轉債A | -13.40 | 0.75 |
| 16 | 民生加銀鑫元純債A | 10.65 | 1.04 | 大成可轉債 | -12.95 | 0.39 |
| 17 | 中海惠祥分級 | 10.62 | 0.59 | 華安安浦C | -12.27 | 2.45 |
| 18 | 銀華10年期地方債C | 10.54 | 0.00 | 富安達增強收益C | -12.10 | 0.28 |
| 19 | 泰康年年紅一年定開 | 10.39 | 20.13 | 富安達增強收益A | -11.77 | 0.19 |
| 20 | 民生加銀鑫元純債C | 10.18 | 0.00 | 金信民旺C | -11.59 | 0.03 |
| 21 | 平安惠裕A | 10.13 | 0.01 | 華安可轉債B | -11.25 | 1.03 |
| 22 | 鵬華永誠一年定開 | 10.04 | 0.44 | 金信民旺A | -11.11 | 0.08 |
| 23 | 泓德裕鑫純債A | 9.96 | 4.57 | 華安可轉債A | -10.96 | 0.67 |
| 24 | 博時宏觀回報AB | 9.91 | 0.88 | 國泰可轉債 | -10.46 | 0.99 |
| 25 | 泓德裕澤純債A | 9.86 | 4.68 | 新華惠鑫C | -10.21 | 0.06 |
| 26 | 廣發中證10年期國開債A | 9.82 | 0.13 | 華商豐利增強定開C | -9.78 | 0.43 |
| 27 | 工銀瑞信雙利A | 9.66 | 59.65 | 建信轉債增強C | -9.68 | 0.60 |
| 28 | 華夏鼎茂A | 9.66 | 1.66 | 華商豐利增強定開A | -9.42 | 0.20 |
| 29 | 招商招瑞純債A | 9.62 | 0.11 | 建信轉債增強A | -9.35 | 0.43 |
| 30 | 華夏鼎茂C | 9.61 | 0.85 | 匯添富可轉債C | -9.34 | 1.58 |
| 31 | 泓德裕鑫純債C | 9.58 | 0.00 | 華商瑞鑫定期開放 | -9.30 | 0.50 |
| 32 | 廣發中證10年期國開債C | 9.58 | 0.67 | 華富可轉債 | -9.25 | 0.60 |
| 33 | 泰康瑞坤純債 | 9.54 | 2.12 | 匯添富可轉債A | -9.05 | 2.65 |
| 34 | 民生加銀恆益純債C | 9.54 | 0.00 | 長盛可轉債A | -9.00 | 0.11 |
| 35 | 南方豐元信用增強A | 9.54 | 0.98 | 華商穩健雙利B | -9.00 | 1.16 |
| 36 | 博時宏觀回報C | 9.53 | 0.12 | 申萬菱信可轉債 | -8.91 | 0.56 |
| 37 | 易方達高等級信用債C | 9.50 | 8.94 | 鵬華可轉債 | -8.64 | 0.50 |
| 38 | 工銀信用純債一年A | 9.48 | 4.41 | 華商穩健雙利A | -8.60 | 0.47 |
| 39 | 富國強回報A | 9.45 | 3.40 | 前海開源可轉債 | -8.60 | 0.82 |
| 40 | 泓德裕澤純債C | 9.39 | 0.00 | 中銀轉債增強B | -8.56 | 0.49 |
數據來源：Wind
（責任編輯： HN666）