順周期板塊熱點轉向大金融 融資客斥資逾百億元高配非銀金融

2020-12-15 中國經濟網

編者按：11月份以來，伴隨著投資者情緒回暖，滬深兩市兩融餘額始終穩定在1.5萬億元以上，並在12月2日刷新了2015年7月份以來的新高。這期間融資客重點加倉的非銀金融、有色金屬、汽車、化工、電子等五行業成為了市場關注的焦點。今日《證券日報》市場研究部特對上述五行業及其相關個股進行梳理分析，以饗讀者。

本報記者 吳 珊

11月份以來，市場情緒再度被順周期板塊多點開花所點燃，在有色、鋼鐵、採掘等行業紛紛走出一波上漲行情後，業內普遍預計，順周期風格擴散的下一站或將聚焦在後周期的大金融。

「就我們的判斷，對於非銀金融行業而言，現在的要緊問題不是配置不配置，而是以多大比例配置。」部分私募表態非常明確。

不僅如此，融資客已在大手筆加倉。《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，11月份以來截至12月3日，非銀金融行業以108.11億元的期間累計融資淨買入金額高居申萬一級行業榜首。

融資客青睞「兩低一高」標的

以券商、保險為代表的非銀金融行業是價值投資者所青睞的長線布局標的。儘管今年以來，外部環境的不確定因素明顯增多，且市場多數時間維持震蕩走勢，不過機構投資者普遍認為，目前非銀金融行業估值已調整至低位，年末或有階段性反彈並有望成為市場跨年行情的主角。

基於此判斷，融資客也積極布局。《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，11月份以來截至12月3日，共有56隻非銀金融標的股期間呈現融資淨買入狀態，佔非銀金融行業標的股比例為81.16%。其中，期間融資淨買入額在1000萬元以上的標的股達到50隻，具體來看，東方財富期間融資淨買入額最高，達到21.83億元，緊隨其後的中泰證券，期間融資淨買入額為8.37億元，此外，華泰證券、國金證券、興業證券、廣發證券、招商證券等5隻標的股期間融資淨買入額也均在5億元以上，分別為7.68億元、7.57億元、7.24億元、6.44億元、5.31億元。

接受《證券日報》記者採訪的私募排排網資深研究員劉有華表示，11月份以來，市場聰明的資金抓住了風格切換，融資額呈現大幅買入態勢。其中，券商板塊的主要邏輯在於指數攻關，需要券商的表現，而且券商今年的業績也出現了大幅改善，基本面存在大幅改善的事實，券商板塊成為了市場資產配置的重點板塊。

《證券日報》記者通過進一步梳理融資客布局的非銀金融標的股發現以下三大特徵：

首先，業績高增長。數據顯示，上述56隻獲融資客青睞的個股中，有43隻個股前三季度淨利潤實現同比增長，佔比76.79%。華鑫股份、魯信創投、天風證券、越秀金控、東方財富等5隻個股前三季度淨利潤同比翻番，分別為686.86%、555.95%、262.34%、236.44%、143.66%。

其次，估值相對較低。一方面，截至12月4日收盤，全部A股平均動態市盈率為 22.97倍，非銀金融行業動態市盈率低於這一水平，並處於申萬一級行業底部位置。另一方面，在上述56隻獲融資客青睞的個股中，近五成個股最新動態市盈率低於22.97倍，江蘇租賃、五礦資本、越秀金控、中航資本、中油資本等5隻個股最新動態市盈率均低於12倍。

第三，股價相對較低。截至12月4日，A股均價為23.37元，上述56隻獲融資客青睞的個股中，有44隻個股最新收盤價低於這一數值，佔比達78.57%。陝國投A、太平洋、中航資本等3隻個股最新收盤價均不足5元，分別為3.90元、4.06元、4.62元。

超九成標的股取得正收益

除了融資客真金白銀的投入外，最近1個月內，上述個股中有10隻個股獲券商給予「買入「或「增持」等看好評級，其中，興業證券、東方證券、國泰君安、華泰證券、招商證券、中信證券等6隻個股均獲券商扎堆看好。

中銀證券表示，長期來看，行業持續享有資本市場改革的政策面利好，龍頭券商將重點受益。建議重點關注綜合實力強勁、充分享受政策紅利的龍頭券商中信證券、華泰證券。

此外，對於非銀金融股，從私募排排網針對基金經理的調查結果來看，基於盈利能力改善、年末金融股歷史表現等原因，66.67%的私募看好非銀金融股在順周期板塊輪動行情中的絕地反擊機會。

冬拓投資基金經理王春秀在接受《證券日報》記者採訪時表示，非銀金融板塊明年會迎來非常確定的業績反轉。非常看好保險板塊年底和明年的投資價值，建議選擇行業絕對龍頭來配置。

值得一提的是，在機構一致看多，資金積極搶籌的背景下，上述非銀金融股也取得了不錯的市場表現。11月份以來截至12月4日收盤，上述56隻個股中，有51隻個股期間股價實現不同程度的上漲，佔比超九成。國盛金控（維權）、華創陽安、綠庭投資（維權）、中泰證券、東方財富等5隻個股期間累計漲幅均在20%以上。

接受《證券日報》記者採訪的把脈投資總經理許瓊娜表示，監管層表態要繼續發展資本市場、增加直接融資，還將鼓勵引入中長期的投資資金進入市場（主要指養老金和保險資金），所以保險與券商的政策紅利最明顯。特別是A股資本市場持續發展，券商投行業務持續受益，重點關注非銀金融行業裡面的券商龍頭和特色券商。

談到進一步布局機會方面，劉有華認為，目前來看，市場指數慢牛趨勢明顯，所以非銀金融行業可以持續關注。投資機會上，建議配置市值中等個股為主，券商以行業龍頭為主。

來源：證券日報

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