投稿來源：英為財情Investing
疫情之後的首個購物節，阿里 (HK:9988) (NYSE:BABA)、京東 (NASDAQ:JD)、拼多多 (NASDAQ:PDD)三大電商平臺都卯足了勁。今年的618，應該是最熱鬧的一次年中大促了。
伴隨著618的造勢，隔夜拼多多股價一度大漲7.5%，盤中市值首破1000億美元。不過，之後拼多多股價回落，截至收盤其市值為934億美元。京東和阿里也分別收漲逾2%。
疫情後的618：一場「回血」之戰
機構伯恩斯坦在提及這些中概電商股的報告中指出，近期的漲勢單純只是因為市場對於它們的長期前景有著更高的信心。該機構分析師David Dai預計，阿里和京東未來五年的GMV有望增長一倍，拼多多則有望增至現在的四倍。
不過，短期內，這些電商平臺的當務之急都是「回血」。
一季度，疫情對線上零售業造成了一定的影響，無論是阿里、京東還是拼多多，淨利潤（淨虧損）水平都出現了不同程度的下滑。618，將是上半年銷售的關鍵節點——從去年的數據來看，主要電商平臺的618交易額合計已經超過前年的雙十一。
百億補貼已經成為了各平臺的標準操作。尤其是在後疫情時代，消費者對價格變得更為敏感。
京東喊出「超級百億補貼的口號」，打造「史上優惠力度最大的618」；拼多多聲稱要以「不搞預售、不付定金、無須湊單」的玩法加碼百億補貼力度；阿里旗下天貓也表示將和多地政府、品牌一起，發放今年以來最大規模的現金消費券和補貼，預計金額超過100億元。
這場火藥味甚濃的價格戰已經持續逾兩個星期。從6月1日最初公布的數據來看，天貓618開局1.5小時成交破20億元，10小時同比增長超50%，半天內成交額超越去年全天；京東開售前10分鐘成交額同增超300%，14小時成交額同增74%。拼多多至今尚未披露相關數據，預計618落幕會交出完整成績單。
淘寶特價、京東京喜：齊齊挑戰拼多多
而在這三隻電商股中，拼多多的漲勢今年尤為迅猛，年內暴漲了106%；京東以73%的漲幅次之，阿里表現墊底，漲幅僅為5%。
拼多多、京東、阿里巴巴股價走勢對比，來源：英為財情Investing.com
阿里巴巴此前宣布，預計今年營收至少為910億美元，增幅為26%，但略低於分析師923億美元的預期。阿里的壓力亦可見一斑，在下沉市場對壘拼多多的決心亦顯而易見。據報導，618期間，淘寶特價版一天淨增100萬新註冊用戶，近日來移居AppStore購物應用榜首位。
淘寶特價版最近風頭正勁。自3月26日上線兩個多月來，淘寶特價版日活躍用戶（DAU）已經實現10倍的高速增長，平均每20天翻一番。QuestMobile的數據顯示，拼多多近三個月DAU月環比增速僅為淘寶特價版的八分之一。
618大促中，淘寶特價版還上線了大量的1元包郵商品，似乎誓要把價格戰進行到底。按照阿里巴巴副總裁、淘寶特價版負責人汪海的說法，這種商品數量達到100萬件。
至於京東，同樣繼續發力下沉市場。旗下專注於下沉市場的「京喜」在5月21日就率先開啟618預售和促銷，推出了60種社交玩法，號稱當天首日成交環比便增長了3倍。值得注意的是，近期京東動作頻頻，618回港上市之前，分別與快手、國美達成戰略合作，旗下達達集團赴美IPO。周四港股掛牌前夕，京東暗盤漲近8%。
反過來看，阿里和京東對下沉市場的重視，也足以證明拼多多對它們構成的威脅。雖然從成立至今爭議、批評聲音不斷，但站在投資者的角度看，拼多多也的確「真香」。