一顆韭菜的自我修養——休閒食品賽道

最近天氣冷了，總感覺肚子餓得快了。有時候又恰逢下班後嘴巴饞，回家路上路過零食一條街的時候，腳步都會停下來。琳琅滿目的零食，對我來說都是巨大的誘惑。直接的結果導致最近都會在家門口的休閒食品店停留一會，不知不覺就買了一大堆。

家門口新開的絕味鴨脖店，有時候還要排隊，一個普普通通的鴨脖，沒想到銷量那麼好，那麼今天就借這個鴨脖，來看看休閒食品這個賽道。

絕味食品，主做休閒滷製品，大街小巷時常能看見。它有兩類產品，一類為鴨、雞、豬的滷味肉製品，另一類為毛豆、花生、蘿蔔的滷製素食品。

它的上遊主要包括畜禽、蔬菜及水產品養殖業的供應商，這些原材料的獲得性較強，所以，絕味對這些原材料供應商的議價能力也較強。

它的下遊，則面向加盟商和消費者。面對加盟商與消費者，卻又是兩種完全不同的商業模式。

看來看看面對消費者的情況，即直營店模式，自己確保滷製品品質，與消費者錢貨兩訖。好處是可以保證質量，缺點是管理成本較高，拓張速度受到影響。

再看看面對加盟商的情況，即傳統的加盟店模式。加盟商需要向絕味鴨脖交付加盟費、管理費、加盟保證金，以批發價提前預付給絕味鴨脖，購買滷製品。目前絕味鴨脖的主要銷售渠道為加盟商，賺的就是加盟商的錢。對於這些加盟費，絕味食品在收取時一次性確認收入，不會向加盟商退還相關費用。加盟費收入確認具體時點為，籤署合同讓渡商標使用權後確認收入。

值得注意的是，絕味鴨脖的加盟費是每年都需要進行支付，並且是收取時一次性確認收入。所以，對於絕味鴨脖來說，這不是一竿子買賣，而是在後續年度都能成為現金奶牛。

同時，為了保證加盟商的質量，絕味鴨脖對每家加盟商收一定的保證金，交付保證金，也可以理解為押金。這部分押金，會體現在「其他應付款」科目中。其他應付款的金額，以及帳齡，可以從側面體現出絕味鴨脖的生意好不好。如果生意好，長期合作的加盟商就會越來越多，帳齡3年以上的其他應付款金額絕對值也會不斷上升。如果生意不好，那麼，長期加盟商會出現流失，這個科目的金額會下降，帳齡也會縮短。

絕味鴨脖敢於使用這樣的商業模式，需要的是對下遊加盟商極強的話語權。加盟商，和經銷商類似，話語權強勢的廠家，經銷商要提貨，就得提前打款，例如大家都知曉的股王貴州茅臺。而話語權弱勢的廠家，經銷商要提貨，則可以賒銷。

除此以外，作為休閒食品行業，還需要關注存貨。絕味鴨脖的存貨結構主要包括原材料、庫存商品、周轉材料、在產品及其他。有意思的是，絕味鴨脖的存貨中沒有發出商品，而它的同行中，周黑鴨、煌上煌、有友食品均有發出商品。像這樣按需定製並且產品保質期短的公司，往往會根據銷售情況預測數據，來決定未來的原材料進貨量。因此，想知道它未來的成長潛力，可以關注「原材料以及庫存商品」，來大致判斷。

綜合來看，在休閒食品行業中，有滷製品、糖果蜜餞、膨化食品、堅果炒貨、餅乾、烘焙食品這幾個賽道，其中滷製品賽道，由於市場容量大、保質期較短、可複製性高、獨特性高、定價權高，是相對較好的賽道。

在滷製品這個細分賽道裡，三家重點公司絕對是絕味鴨脖、周黑鴨、煌上煌。如果要對比來看，每家各有千秋。

上文提及的加盟模式和直營模式，是企業經營的不同門派，其招式各有優劣。加盟模式容易拓張，能把天花板迅速做得很高，但質量體系和食品安全是軟肋，所以需要從管理中下功夫，做一些獨特的制度設計。直營模式，品牌統一、食品安全容易管理，但軟肋就是難以快速複製。

絕味鴨脖和煌上煌都允許加盟，只有周黑鴨例外，究竟是因為什麼原因，留給大家去思考咯

我要去啃鴨脖啦~

不構成任何投資建議，股市有風險，入市需謹慎。