[公告]格林美:江蘇凱力克鈷業股份有限公司資產重組項目評估說明

2020-12-13 中國財經信息網

[公告]格林美：江蘇凱力克鈷業股份有限公司資產重組項目評估說明

時間：2012年08月18日 15:04:04&nbsp中財網

江蘇凱力克鈷業股份有限公司資產重組項目

評估說明

鄂萬信評報字（2012）第017號

HUBEI WANXIN ASSETS APPRAISAL CO., LTD.

湖北萬信資產評估有限公司

二Ｏ一二年八月六日

第一部分關於評估說明使用範圍的聲明 ..................................... 2

第二部分企業關於進行資產評估有關事項的說明 ............................. 3

一、委託方與被評估單位概況 ......................................................................................... 3

二、關於經濟行為的說明 ............................................................................................... 31

三、評估對象與評估範圍的說明 ................................................................................... 31

四、關於評估基準日的說明 ........................................................................................... 38

五、資產及負債清查情況的說明 ................................................................................... 39

六、可能影響評估工作的重大事項說明 ....................................................................... 39

七、資料清單 ................................................................................................................... 41

第三部分資產評估說明 .................................................. 43

一、評估對象與評估範圍的說明 ................................................................................... 43

二、資產核實情況總體說明 ........................................................................................... 49

三、資產基礎法評估技術說明 ....................................................................................... 51

（一）流動資產評估說明 ............................................................................................... 51

（二）長期投資評估說明 ............................................................................................... 56

（三）設備類資產評估技術說明 ................................................................................... 58

（四）房屋建築物及構築物評估技術說明 ................................................................... 68

（五）無形資產評估技術說明 ....................................................................................... 84

（六）在建工程評估說明 ............................................................................................. 120

（七）遞延所得稅資產評估說明 ................................................................................. 121

（八）負債評估說明 ..................................................................................................... 121

第四部分、收益法評估說明 .............................................. 124

一、評估對象 ................................................................................................................. 124

二、收益法的應用前提及選擇的理由和依據 ............................................................. 124

三、收益預測的假設條件 ............................................................................................. 126

四、企業經營、資產、財務分析 ................................................................................. 126

五、評估計算及分析過程 ............................................................................................. 145

第五部分、評估結論及其分析 ............................................ 163

一、評估結果 ................................................................................................................. 163

二、特別事項說明 ......................................................................................................... 167

第一部分關於評估說明使用範圍的聲明

本評估說明供國有資產監督管理機構（含所出資企業）、相關監管機構

和部門使用。除法律法規規定外，材料的全部或者部分內容不得提供給其

他任何單位和個人，不得見諸於公開媒體。

湖北萬信資產評估有限公司

二Ｏ一二年八月六日

第二部分企業關於進行資產評估有關事項的說明

一、委託方與被評估單位概況

（一）委託方概況

1、公司概況

名稱：深圳市格林美高新技術股份有限公司（以下簡稱「格林美」）

住所：深圳市寶安區寶安中心區興華路南側榮超濱海大廈A棟20層2008號房

法定代表人：許開華

註冊資本：57958.218萬元人民幣整

實收資本：57958.218萬元人民幣整

公司類型：股份有限公司 (上市)

經營範圍：二次資源循環利用技術的研究、開發；生態環境材料、新能源材料、超

細粉體材料、光機電精密分析儀器、循環技術的研究、開發及高新技術諮詢與服務；投

資興辦實業（具體項目另行申報）；國內貿易（不含專營、專控、專賣商品）；經營進

出口業務（法律、行政法規、國務院決定禁止的項目除外，限制的項目須取得許可證後

方可經營）；普通貨運（不含危險品，憑《道路運輸營許可證》經營）；超細鎳粉、超

細鈷粉的生產、銷售及廢舊電池的收集與暫存（由分支機構經營）；塑木型材及銅合金

製品的生產、銷售及廢線路板處理（由分支機構經營）；廢舊金屬、電池廠廢料、報廢

電子產品、報廢電子產品、廢舊家電、報廢機電設備及其零部件、廢造紙原料、廢輕化

工原料、廢玻璃回收、處臵與銷售（以上經營項目由分支機構經營）。

（二）被評估企業概況

名稱：江蘇凱力克鈷業股份有限公司（以下簡稱「凱力克鈷業」）

住所：江蘇省泰興市經濟開發區濱江北路8號

法定代表人：楊小華

註冊資本：11928.5715萬元人民幣整

實收資本：11928.5715萬元人民幣整

公司類型：股份有限公司

經營範圍：生產鈷粉、電積鈷、電積銅、草酸鈷、碳酸鈷、碳酸鎳、硫酸鎳、四氧

化三鈷、鈷酸鋰、氯化鈷、硫酸鈷、氫氧化鎳鈷錳。

2、歷史沿革及股權結構變更情況

凱力克是由江蘇凱力克金屬有限公司（以下簡稱「凱力克有限」）以整體變更方式設

立的股份有限公司，於2008年3月31日在江蘇省工商行政管理局登記註冊，取得註冊

號為321200400004030的《企業法人營業執照》。

（1）凱力克前身江蘇凱力克金屬有限公司設立

2003年11月10日，南京寒銳鈷業有限公司（以下簡稱「南京寒銳」）、上海寧錫工

業資源有限公司（以下簡稱「上海寧錫」）和香港自然人高興才籤訂《合資合同》，共同

設立凱力克有限，註冊資本500萬美元，其中南京寒銳認繳出資22.44萬美元，上海寧

錫認繳出資32.20萬美元，高興才認繳出資445.36萬美元。2003年11月18日，江蘇省

人民政府頒發外經貿蘇府資字（2003）47171號《外商投資企業批准證書》批准凱力克

有限設立。

2003年12月10日，凱力克有限在泰州市工商行政管理局註冊成立，取得註冊號企

合蘇泰總副字第001078號企業法人營業執照，註冊資本500萬美元，企業性質為合資

企業（港資）。

凱力克有限設立後股東繳納出資情況表：（萬美元）

序

號

股東

名稱

認繳額

持股

比例

第一期

繳納出

資

第二期

繳納

出資

第三期繳

納

出資

累計繳

納出

資額

累計繳納出

資佔註冊資

本比

南京寒銳

22.44

4.49%

8.09

8.82

16.91

3.38%

上海寧錫

32.20

6.44%

3.87

7.25

18.13

29.24

5.84%

高興才

445.36

89.07%

55.00

64.22

77.00

196.21

39.24%

合計

500.00

100.00%

66.96

80.28

95.13

242.37

48.47%

凱力克有限設立後股權結構表：

序號

股東名稱

認繳額（萬美元）

實收資本（萬美元）

持股比例（%）

南京寒銳

22.44

16.91

4.49

上海寧錫

32.20

29.24

6.44

高興才

445.36

196.21

89.07

合計

500.00

242.37

100.00

（2）2005年12月，凱力克有限第一次股權轉讓

2005年10月15日，南京寒銳、上海寧錫、高興才三方籤訂《股權轉讓協議》，協

議約定上海寧錫將其持有的凱力克有限全部股權轉讓給南京寒銳，高興才自願放棄該部

分股權的優先受讓權，上海寧錫已繳納出資額29.24萬美元作價250萬元轉讓，其未繳

納的出資額由南京寒銳繼續出資。

2005年12月14日，泰興市對外貿易經濟合作局以泰外經貿審（2005）122號文同

意了該股權轉讓。本次股權轉讓後，凱力克有限股權結構如下：

凱力克有限第一次股權轉讓後的股權結構如下：

序號

股東名稱

認繳額（萬美元）

實收資本（萬美元）

持股比例（%）

南京寒銳

54.64

46.16

10.93

高興才

445.36

196.21

89.07

合計

500.00

242.37

100.00

（3）2006年2月，凱力克有限註冊資本全部到位

2006年1月12日，無錫方正會計師事務所對凱力克有限第四期出資情況出具了錫

方正（2006）驗字4號驗資報告。經審驗，截至2005年12月30日，凱力克有限已經

收到第四期股東投入資本257.63萬美元，累計繳納500萬美元。

2006年2月14日，凱力克有限向泰州市工商行政管理局辦理了股權轉讓和股東繳

納出資情況的工商變更登記手續。

第四期繳納出資後股東繳納出資情況表：（單位：萬美元）

序號

股東名稱

認繳額

持股比

例

第四期

繳納出資

累計繳納出資額

累計繳納出資佔

註冊資本比

南京寒銳

54.64

10.93%

8.48

54.64

10.93%

高興才

445.36

89.07%

249.15

445.36

89.07%

合計

500

100%

257.63

500.00

100%

凱力克有限第四期繳納出資後股權結構表：

序號

股東名稱

認繳額（萬美元）

實收資本（萬美元）

持股比例（%）

南京寒銳

54.64

10.93

高興才

445.36

89.07

合計

500.00

100.00

（4）2006年12月，凱力克有限股權第二次轉讓

2006年11月13日，南京寒銳、上海帆達、高興才三方籤訂《股權轉讓協議》，南

京寒銳將其持有凱力克有限的全部股權10.93%作價744萬元轉讓給上海帆達，高興才

自願放棄該部分股權的優先受讓權。

2006年12月11日，泰興市對外貿易經濟合作局以泰外經貿審[2006]187號文同意

了該股權轉讓。

凱力克有限第二次股權轉讓後的股權結構如下：

序號

股東名稱

認繳額（萬美元）

實收資本（萬美元）

持股比例（%）

上海帆達

54.64

10.93

高興才

445.36

89.07

合計

500.00

100.00

（5）2006年12月，凱力克有限第一次增資，註冊資本增至1000萬美元

2006年11月13日，經凱力克有限董事會決議通過，對凱力克有限進行增資，註冊

資本增加到1,000萬美元，其中高興才認繳新增出資445.34萬美元，上海帆達認繳新增

出資54.66萬美元。

2006年12月11日，泰興市對外貿易經濟合作局以泰外經貿審[2006]188號文同意

了該增資方案。

2006年12月20日，無錫方正會計師事務所對股東本次增資的首次繳納出資情況進

行了驗證，出具了錫方正驗（2006）增字71號驗資報告。

增資擴股時股東首次繳納出資情況表：（單位：萬美元）

序號

股東名稱

認繳額

持股比例

當期繳納

出資

累計繳納

出資額

累計繳納出資

佔註冊資本比

上海帆達

109.30

10.93%

19.11

73.75

7.37%

高興才

890.70

89.07%

82.75

528.11

52.81%

合計

1,000.00

100%

101.86

601.86

60.18%

2006年12月12日，江蘇省人民政府頒發外經貿蘇府資字（2003）47171號《臺港

澳僑投資企業批准證書》批准了上述股權變更和此次增資。

2006年12月20日，凱力克有限向泰州市工商行政管理局辦理了股權變更和增資情

況的工商變更登記手續。

凱力克有限本次增資擴股後的股權結構如下：

序號

股東名稱

認繳額（萬美元）

實收資本（萬美元）

持股比例（%）

上海帆達

109.30

73.75

10.93

高興才

890.70

528.11

89.07

合計

1,000.00

601.86

100

2007年8月1日，凱力克有限召開董事會，決議變更增資方式，以2007年中期未

分配利潤轉增資本認繳全部出資額。

2007年9月19日，泰興市對外貿易經濟合作局以泰外經貿審[2007]81號文同意了

此次變更。

2007年9月19日，浙江天健會計師事務所有限公司對股東增資情況進行了驗證，

出具了浙天會驗（2007）第95號驗資報告。

增資擴股後股東繳納出資情況表：（單位：萬美元）

序號

股東名稱

認繳額

持股比例

當期繳納

出資

累計繳納

出資額

累計繳納出資佔注

冊資本比

上海帆達

109.30

10.93%

35.55

109.30

10.93%

高興才

890.70

89.07%

362.59

890.70

89.07%

合計

1,000.00

100.00%

398.14

1,000.00

100.00%

2007年10月15日，凱力克有限向泰州市工商行政管理局辦理了增資情況的工商變

更登記手續。

本次增資擴股後股權的結構如下：

序號

股東名稱

認繳額（萬美元）

實收資本（萬美元）

持股比例（%）

上海帆達

109.30

10.93

高興才

890.70

89.07

合計

1,000.00

100.00

（6）2007年11月第三次股權轉讓並第二次增資

2007年11月5日，經凱力克有限董事會決議通過，高興才、江蘇高投、江蘇鷹能、

通達環球、江蘇大康、凱力克有限六方籤訂《增資轉股協議》，協議約定高興才將其持

有的凱力克有限743.3315萬美元對應的股權轉讓給通達環球，將其持有的凱力克有限

21.0526萬美元對應的股權轉讓給江蘇高投，將其持有的凱力克有限31.5790萬美元對應

的股權轉讓給江蘇鷹能，將其持有的凱力克有限52.6316萬美元對應的股權轉讓給江蘇

大康，同時約定江蘇高投向凱力克有限增加52.6316萬美元出資額。

2007年12月24日，泰興市對外貿易經濟合作局以泰外經貿審[2007]114號文批覆

同意了此次股權轉讓和增資擴股。

2007年12月24日，泰興永信會計師事務所對股東增資情況進行了驗證，出具了泰

永會外驗（2007）050號驗資報告。

2007年12月28日，凱力克有限向泰州市工商行政管理局辦理了股權變更和增資情

況的工商變更登記手續，註冊資本變更為1,052.63萬美元。

本次股權變更後股東繳納出資變動情況表（單位：萬美元）

序號

股東名稱

增資轉讓前

出資額

受讓出資額

（「-」為轉讓）

增加

出資額

增資轉讓

後出資額

增資轉讓後

持股比例（ %）

高興才

890.70

-848.5947

42.1053

4.00

通達環球

743.3315

70.62

上海帆達

109.30

109.3000

10.38

江蘇高投

21.0526

52.6316

73.6842

7.00

江蘇大康

52.6316

5.00

江蘇鷹能

31.5790

3.00

合計

1,000.00

52.6316

1,052.6316

100.00

本次增資擴股後，凱力克有限的股權結構如下：

序號

股東名稱

認繳額（萬美元）

實收資本（萬美元）

持股比例（%）

通達環球

743.3315

70.62

上海帆達

109.3000

10.38

江蘇高投

73.6842

7.00

江蘇大康

52.6316

5.00

高興才

42.1053

4.00

江蘇鷹能

31.5790

3.00

合計

1,052.6316

100.00

（7）2008年3月，凱力克有限整體變更為股份有限公司，註冊資本人民幣10,000

萬元

2008年1月16日，凱力克有限召開董事會，會議一致同意以凱力克有限各投資方

作為發起人，將凱力克有限按帳面淨資產整體變更為股份有限公司。同日，各投資方共

同籤署了《關於設立江蘇凱力克鈷業股份有限公司發起人協議》，協議約定以2007年

12月31日經浙江天健會計師事務所有限公司（浙天會審（2008）15號審計報告）審計

確認的淨資產135,457,919.51元為基準，將各投資方持有的凱力克有限股權所對應的全

部淨資產按照約1：0.73824的比例折為公司股份，其中人民幣10,000萬元列為實收資

本，其餘部分作為股本溢價列為資本公積。

浙江勤信資產評估有限公司對凱力克有限截至2007年12月31日淨資產進行了評

估，出具了浙勤評報字（2008）第8號資產評估報告書，確認凱力克有限淨資產評估價

值154,704,907.59元，增值率為14.21%。

2008年2月29日，商務部以商資批（2008）207號《關於同意江蘇凱力克金屬有

限公司變更為股份有限公司的批覆》同意凱力克有限整體變更為外商投資股份有限公

司。2008年3月14日，商務部頒發商外資資審A字（2008）0042號《臺港澳僑投資企

業批准證書》予以確認。

2008年3月18日，浙江天健會計師事務所有限公司對此次變更註冊資本進行了驗

證，出具了浙天會驗（2008）25號驗資報告。

2008年3月20日，凱力克召開創立大會，審議通過了公司創立議案。

2008年3月31日，凱力克向江蘇省工商行政管理局辦理了工商變更登記手續，取

得了註冊號為321200400004030的企業法人營業執照，註冊資本為10,000萬元人民幣。

凱力克成立時股權結構如下：：

序號

股東名稱

認繳額（萬元）

實收資本（萬元）

持股比例（%）

通達環球

7,061.65

70.62

上海帆達

1,038.35

10.38

江蘇高投

700.00

7.00

江蘇大康

500.00

5.00

高興才

400.00

4.00

江蘇鷹能

300.00

3.00

合計

10,000.00

100.00

（8）2010年9月，凱力克第三次增資，註冊資本增至11,928.5715萬元

2010年7月13日，凱力克召開2010年第一次臨時股東大會，會議一致通過公司增

資及籤署相關增資協議的議案，將註冊資本增加至119,285,715元，增資價格每股5.60

元。2010年7月23日，各方籤署《增資協議》，其中：匯智創投出資28,000,000元，

認繳股份5,000,000股；創銘投資出資20,000,002.40元，認繳股份3,571,429股；高投成

長出資20,000,002.40元，認繳股份3,571,429股；中企港出資11,999,999.20元，認繳股

份2,142,857股；美田房地產出資10,080,000元，認繳股份1,800,000股；中歐投資出資

6,720,000元，認繳股份1,200,000股；邦成文化出資5,600,000元，認繳股份1,000,000

股；順進投資出資5,600,000元，認繳股份1,000,000股。

2010年8月24日，江蘇省商務廳以蘇商資（2010）830號《關於同意江蘇凱力克

鈷業股份有限公司增資及變更經營範圍的批覆》同意了凱力克的增資方案。

2010年8月25日，江蘇省人民政府頒發商外資蘇府資字（2010）88275號《臺港

澳僑投資企業批准證書》予以確認。

2010年8月30日，泰興永信會計師事務所對本次增資情況出具泰永會外驗（2010）

010號驗資報告，確認已收到股東繳納的全部新增註冊資本。

2010年9月16日，凱力克向江蘇省工商行政管理局辦理了註冊資本變動工商登記

手續，註冊資本變更為11,928.5715萬元。

凱力克本次增資擴股後的股權結構如下：

序號

股東名稱

認繳額（萬元）

實收資本（萬元）

持股比例（%）

通達環球

7,061.6491

59.1995

上海帆達

1,038.3500

8.7047

江蘇高投

699.9999

5.8683

江蘇大康

500.0002

4.1916

匯智創投

500.0000

4.1916

高興才

400.0003

3.3533

創銘投資

357.1429

2.9940

高投成長

357.1429

2.9940

江蘇鷹能

300.0005

2.5150

中企港

214.2857

1.7964

美田房地產

180.0000

1.5090

中歐投資

120.0000

1.0060

邦成文化

100.0000

0.8383

順進投資

100.0000

0.8383

序號

股東名稱

認繳額（萬元）

實收資本（萬元）

持股比例（%）

合計

11,928.5715

100.0000

（9）2010年12月，第四次股權轉讓

2010年10月25日，凱力克2010年第二次臨時股東大會同意江蘇大康將其持有凱

力克的全部股份（5,000,002股）轉讓給匯金立方。2010年11月19日，江蘇大康與匯

金立方籤訂了《股份轉讓協議》。

2010年12月3日，江蘇省商務廳以蘇商資（2010）1294號《關於同意江蘇凱力克

鈷業股份有限公司股權變更的批覆》同意了凱力克的股權變更。

2010年12月7日，江蘇省人民政府頒發商外資蘇府資字（2010）88275號《臺港

澳僑投資企業批准證書》予以確認。

2010年12月7日，凱力克向江蘇省工商行政管理局辦理了有關股權轉讓的工商備

案登記手續。

本次股權轉讓後凱力克的股權結構如下：

序號

股東名稱

認繳額（萬元）

實收資本（萬元）

持股比例（%）

通達環球

7,061.6491

59.1995

上海帆達

1,038.3500

8.7047

江蘇高投

699.9999

5.8683

匯金立方

500.0002

4.1916

匯智創投

500.0000

4.1916

高興才

400.0003

3.3533

創銘投資

357.1429

2.9940

高投成長

357.1429

2.9940

江蘇鷹能

300.0005

2.5150

中企港

214.2857

1.7964

美田房地產

180.0000

1.5090

中歐投資

120.0000

1.0060

邦成文化

100.0000

0.8383

順進投資

100.0000

0.8383

合計

11,928.5715

100.0000

（10）2011年3月，第五次股份轉讓

2010年12月10日，通達環球與通達進出口（雙方均為楊小華控制的企業）籤訂《股

份轉讓協議》，通達環球將其40,300,000股股份轉讓給通達進出口。2011年1月20日，

凱力克召開2011年第一次臨時股東大會通過轉讓方案。

2011年3月12日，江蘇省商務廳以蘇商資（2011）240號《關於同意江蘇凱力克

鈷業股份有限公司股權變更的批覆》同意了凱力克的股權變更方案。

2011年3月16日，江蘇省人民政府頒發商外資蘇府資字（2010）88275號《臺港

澳僑投資企業批准證書》予以確認。

2011年3月16日，凱力克向江蘇省工商行政管理局辦理了有關股權轉讓的工商備

案登記手續。

本次股權轉讓後，凱力克的股權結構如下：

序號

股東名稱

認繳額（萬元）

實收資本（萬元）

持股比例（%）

通達進出口

4,030.0000

33.7845

通達環球

3,031.6491

25.4150

上海帆達

1,038.3500

8.7047

江蘇高投

699.9999

5.8683

匯金立方

500.0002

4.1916

匯智創投

500.0000

4.1916

高興才

400.0003

3.3533

創銘投資

357.1429

2.9940

高投成長

357.1429

2.9940

江蘇鷹能

300.0005

2.5150

中企港

214.2857

1.7964

美田房地產

180.0000

1.5090

中歐投資

120.0000

1.0060

邦成文化

100.0000

0.8383

順進投資

100.0000

0.8383

合計

11,928.5715

100.0000

3、委託方與被評估單位關係

委託方與被評估單位為收購與被收購的關係。

4、公司主要會計政策、會計估計和前期差錯

（1）財務報表編制基礎

本財務報表以持續經營為基礎，根據實際發生的交易和事項，按照財政部2006年2

月15日頒布的企業會計準則及其應用指南進行確認和計量，並按《企業會計準則第30

號— 財務報表列報》的規定進行列報。

（2）遵循企業會計準則的聲明

公司編制的財務報表符合企業會計準則的要求，真實、完整地反映了公司的財務狀

況、經營成果和現金流量等財務信息。

（3）會計期間

公司的會計期間分為年度和中期，會計年度自公曆1月1日起至12月31日，中期

包括月度、季度和半年度。

（4）記帳本位幣

公司以人民幣為記帳本位幣。

（5）同一控制下和非同一控制下企業合併的會計處理方法

A、同一控制下企業合併

同一控制下的企業合併：合併方支付的合併對價和合併方取得的淨資產均按帳面價

值計量。合併方取得的淨資產帳面價值與支付的合併對價帳面價值及所發行股份面值總

額的差額，調整資本公積；資本公積不足以衝減的，調整留存收益。為進行企業合併發

生的直接相關費用於發生時計入當期損益，但為企業合併發行權益性證券或債券等發生

的手續費、佣金等計入股東權益或負債的初始計量金額。

B、非同一控制下的企業合併

非同一控制下的企業合併：購買方的合併成本和購買方在合併中取得的可辨認淨資

產按公允價值計量。合併成本大於合併中取得的被購買方於購買日可辨認淨資產公允價

值份額的差額，確認為商譽；合併成本小於合併中取得的被購買方可辨認淨資產公允價

值份額的差額，計入當期損益。為進行企業合併發生的直接相關費用計入企業合併成本，

但為企業合併發行權益性證券或債券等發生的手續費、佣金等計入股東權益或負債的初

始計量金額。

（6）企業合併報表的編制方法

A、合併範圍的確定原則

本公司合併財務報表的編制主要是遵循母公司理論確定合併範圍，具體的合併範圍

如下：

①母公司擁有其半數以上權益性資本的被投資企業，包括母公司直接擁有、間接擁

有、直接和間接方式合計擁有半數以上權益性資本；

②被母公司控制的其他被投資企業，包括：

a、通過與被投資企業的其他投資者之間的協議，持有被投資企業半數以上表決權；

b、根據章程或協議，有權控制企業的財務和經營政策；

c、有權任免公司董事會等類似權力機構的多數成員；

d、在公司董事會或類似權力機構會議上有半數以上投票權。

B、合併採用的方法

①合併財務報表以本公司和納入合併財務報表範圍的各子公司的財務報表及其他

相關資料為合併基礎，按照權益法調整對子公司的長期股權投資，將本公司和納入合併

財務報表範圍的各子公司之間的投資、交易及往來餘額等全部抵銷，並計算少數股東損

益及少數股東權益後合併編制而成，少數股東權益在合併資產負債報表中所有者權益項

下單獨列示。

②合併時，如納入合併範圍的子公司與母公司執行的會計政策不一致時,將子公司的

會計政策調整為母公司的會計政策。

③對於因非同一控制下企業合併取得的子公司，在編制合併財務報表時，以購買日

可辨認淨資產公允價值為基礎對其個別財務報表進行調整；對於因同一控制下企業合併

取得的子公司，在編制合併財務報表時，視同參與合併各方在最終控制方開始實施控制

時即以目前的狀態存在。

（7）編制現金流量表時現金等價物的確定標準

現金等價物是指公司持有的期限短(一般是指從購買日起3個月內到期)、流動性強、

易於轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資。

（8）外幣業務

發生外幣業務時，採用交易發生日的即期匯率折合人民幣記帳，發生的外幣兌換業

務或涉及外幣兌換的交易事項按照交易實際採用的匯率(即銀行買入或賣出)折算，在資

產負債表日，區分外幣貨幣性項目和外幣非貨幣性項目按照如下原則進行處理：

外幣貨幣性項目，採用資產負債表日即期匯率折算，在正常經營期間的，計入當期

損益；屬於與購建固定資產有關的借款產生的匯兌損益，按照借款費用資本化的原則處

理。貨幣性項目是指本公司持有的貨幣資金和將以固定或可確定的金額收取的資產或者

償付的負債，包括庫存現金、銀行存款、應收帳款、其他應收款、長期應收款、短期借

款、應付帳款、其他應付款、長期借款、應付債券、長期應付款等。

外幣非貨幣性項目，採用交易發生日的即期匯率折算，不改變其記帳本位幣金額。

非貨幣性項目是指貨幣性項目以外的項目。

對於以公允價值計量的外幣非貨幣性項目採用公允價值確定日的即期匯率折算，折

算後的記帳本位幣金額與原記帳本位幣金額的差額，作為公允價值變動(含匯率變動)處

理，計入當期損益。

（9）金融工具

A、金融資產的確認

公司成為金融工具合同的一方時，確認一項金融資產或金融負債。

Ｂ、金融資產和金融負債的分類與計量

公司按投資目的和經濟實質將擁有的金融資產分為交易性金融資產、可供出售金融

資產、應收款項、持有至到期投資四類。其中：交易性金融資產以公允價值計量，公允

價值變動計入當期損益；可供出售金融資產以公允價值計量，公允價值變動計入股東權

益；應收款項及持有至到期投資以攤餘成本計量。

公司按經濟實質將承擔的金融負債分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的

金融負債和以攤餘成本計量的其他金融負債兩類。

Ｃ、金融資產和金融負債公允價值的確定

①存在活躍市場的，公司已持有的金融資產或擬承擔的金融負債，採用活躍市場中

的現行出價，公司擬購入的金融資產或已承擔的金融負債採用活躍市場中的現行要價，

沒有現行出價或要價，採用最近交易的市場報價或經調整的最近交易的市場報價，除非

存在明確的證據表明該市場報價不是公允價值。

②不存在活躍市場的，公司採用估值技術確定公允價值，估值技術包括參考熟悉情

況並自願交易的各方最近進行的市場交易中使用的價格、參照實質上相同的其他金融工

具的當前公允價值、現金流量折現法和期權定價模型等。

Ｄ、金融資產轉移的確認與計量

公司將金融資產讓與或交付給該金融資產發行方以外的另一方為金融資產轉移，轉

移金融資產可以是金融資產的全部，也可以是一部分。包括兩種形式：

①將收取金融資產現金流量的權利轉移給另一方；

②將金融資產轉移給另一方，但保留收取金融資產現金流量的權利，並承擔將收取

的現金流量支付給最終收款方的義務。

公司已將全部或一部分金融資產所有權上幾乎所有的風險和報酬轉移給轉入方時，

終止確認該全部或部分金融資產，收到的對價與所轉移金融資產帳面價值的差額確認為

損益，同時將原在所有者權益中確認的金融資產累計利得或損失轉入損益；保留了所有

權上幾乎所有的風險和報酬時，繼續確認該全部或部分金融資產，收到的對價確認為金

融負債。

對於公司既沒有轉移也沒有保留金融資產所有權上幾乎所有的風險和報酬，但未放

棄對該金融資產控制的，按照其繼續涉入所轉移金融資產的程度確認有關金融資產，並

相應確認有關負債。

Ｅ、金融資產和金融負債終止確認

滿足下列條件之一的公司金融資產將被終止確認：

①收取該金融資產現金流量的合同權利終止。

②該金融資產已轉移，且符合《企業會計準則第 23 號——金融資產轉移》規定的

金融資產終止確認條件。

公司金融負債的現時義務全部或部分已經解除的，才能終止確認該金融負債或其一

部分。

Ｆ、金融資產減值

公司在資產負債表日對除交易性金融資產以外的金融資產帳面價值進行檢查，有客

觀證據表明金融資產發生減值的，計提減值準備。對單項重大的金融資產需單獨進行減

值測試，如有客觀證據證明其已發生了減值，確認減值損失，計入當期損益。對於單項

金額不重大的和單獨測試未發生減值的金融資產，公司根據客戶的信用程度及歷年發生

壞帳的實際情況，按信用組合進行減值測試，以確認減值損失。

金融資產發生減值的客觀證據是指金融資產初始確認後實際發生的、對該金融資產

的預計未來現金流量有影響，且企業能夠對該影響進行可靠計量的事項。

金融資產發生減值的客觀證據，包括下列各項：

a：發行方或債務人發生嚴重財務困難；

b：債務人違反了合同條款，如償付利息或本金髮生違約或逾期等；

c：債權人出於經濟或法律等方面因素的考慮，對發生財務困難的債務人發生讓步；

d：債務人很可能倒閉或進行其他財務重組；

e：因發行方發生重大財務困難，該金融資產無法在活躍市場繼續交易；

f：無法辨認一組金融資產中的某項資產的現金流量是否已經減少，但根據公開的

數據對其進行總體評價後發現，該金融資產自初始確認以來的預計未來現金流量確已減

少且可計量，如該組金融資產的債務人支付能力逐步惡化，或債務人所在國家或地區失

業率提高、擔保物在其所在地區的的價格明顯下降、所處行業不景氣等；

g：債務人經營所處的技術、市場、經濟或法律環境等發生重大不利變化，使權益

工具投資人可能無法收回投資成本；

h：權益工具投資的公允價值發生嚴重或非暫時性下跌；

i：其他表明金融資產發生減值的客觀證據。

以攤餘成本計量的金融資產發生減值時，減值損失按帳面價值與按原實際利率折現

的預計未來現金流量的現值之間的差額計算。

對以攤餘成本計量的金融資產確認減值損失後，如有客觀證據表明該金融資產價值

已恢復，且客觀上與確認該損失後發生的事項有關，原確認的減值損失予以轉回，計入

當期損益。但是轉回後的帳面價值不超過假定不計提減值準備情況下該金融資產在轉回

日的攤餘成本。

可供出售金融資產發生減值時，原直接計入所有者權益的因公允價值下降形成的累

計損失，予以轉出計入當期損益。

（10）應收款項

A、單項金額重大的應收款項壞帳準備的確認標準、計提方法：

單項金額重大的應收款項壞帳準備的確認標準

本公司單項金額佔應收款項帳面餘額5%以上的應收款項確定為單項金額重大的應

收款項。債務人破產或死亡，以其破產財產或者遺產清償後仍無法收回的，或因債務人

逾期未履行償債義務超過三年而且具有明顯特徵表明無法收回的應收款項，確認為壞

帳。

單項金額重大的應收款項壞帳準備的計提方法

對單項金額重大的應收款項進行單獨減值測試，按該應收款項預計未來現金流量現

值低於其帳面價值的差額計提壞帳準備；單項金額重大的應收款項未發生減值的按期末

餘額的帳齡分析計提。

B、單項金額不重大但按信用風險特徵組合後該組合的風險較大的應收款項壞帳準備的確定依據、

計提方法

信用風險特徵組合的確定依據

單項金額不重大，但帳齡3年以上。

根據信用風險特徵組合確定的計提方法

應收帳款餘額百分比法計提的比例（%）

100.00

其他應收款餘額百分比法

計提的比例（%）

100.00

（3）帳齡分析法

帳齡

應收帳款壞帳準備計提比例

其他應收款壞帳準備計提比例

1年以內（含1年）

1至2年

10%

2至3年

50%

3年以上

100%

計提壞帳準備的

說明

壞帳損失採用備抵法核算。對單項金額重大的應收款項進行單獨減值測試，按該

應收款項預計未來現金流量現值低於其帳面價值的差額計提壞帳準備；單項金額

重大的應收款項未發生減值的併入剔除單項金額重大應收款項後的應收款項，按

期末餘額的帳齡分析計提。計提的壞帳準備計入當期損益。

（11）存貨

A、存貨的分類

公司存貨分為原材料、在產品、庫存商品等。

B、發出存貨的計價方法

a、原材料及輔助材料按實際成本計價，按加權平均法結轉材料成本；

b、在產品按實際成本計價,結轉時按加權平均法轉入產成品；

c、產成品按實際成本計價，按加權平均法結轉營業成本；

d、低值易耗品採用領用時一次攤銷的方法；

e、存貨可變現淨值的確定依據及存貨跌價準備的計提方法

期末存貨按成本與可變現淨值孰低原則計價；在對存貨進行全面盤點的基礎上，對

於存貨因遭受毀損、全部或部分陳舊過時或銷售價格低於成本等原因，預計其成本不可

收回的部分，提取存貨跌價準備。產成品及大宗原材料的存貨跌價準備按單個存貨項目

的成本高於其可變現淨值的差額提取，其他數量繁多、單價較低的原輔材料按類別提取

存貨跌價準備。

產成品和用於出售的材料等可直接用於出售的存貨，其可變現淨值按該等存貨的估

計售價減去估計的銷售費用和相關稅費後的金額確定；用於生產而持有的材料等存貨，

其可變現淨值按所生產的產成品的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的

銷售費用和相關稅費後的金額確定；為執行銷售合同或者勞務合同而持有的存貨，其可

變現淨值以合同價格為基礎計算；企業持有存貨的數量多於銷售合同訂購數量的，超出

部分的存貨可變現淨值以一般銷售價格為基礎計算。

D、存貨的盤存制度

存貨的盤存制度為永續盤存制。

E、低值易耗品和包裝物的攤銷方法

低值易耗品和包裝物於領用時一次性攤銷。

(12)長期股權投資

投資成本確定

長期股權投資包括本公司對子公司的股權投資、本公司對合營企業和聯營企業的股

權投資以及本公司對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，並且在活躍市場中

沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益性投資。

本公司長期股權投資的投資成本按取得方式不同分別採用如下方式確認：

① 同一控制下企業合併取得的長期股權投資，在合併日按照取得的被合併方所有

者權益帳面價值的份額作為長期股權投資的投資成本；收購成本與投資成本之間的差額

調整資本公積，資本公積不足衝減的，調整留存收益。

② 非同一控制下企業合併取得的長期股權投資，按交易日所涉及資產、發行的權

益工具及產生或承擔的負債的公允價值，加上直接與收購有關的成本所計算的合併成本

作為長期股權投資的投資成本。在合併日被合併方的可識辨資產及其所承擔的負債（包

括或有負債），全部按照公允價值計量，而不考慮少數股東權益的數額。合併成本超過

本公司取得的被合併方可識辨淨資產公允價值份額的數額記錄為商譽，低於合併方可識

辨淨資產公允價值份額的數額直接在合併損益表確認。

③ 其他方式取得的長期投資

A.以支付現金取得的長期股權投資，按照實際支付的購買價款作為投資成本。

B.以發行權益性證券取得的長期股權投資，按照發行權益性證券的公允價值作為投

資成本。

C.投資者投入的長期股權投資，按照投資合同或協議約定的價值作為投資成本，合

同或協議約定價值不公允的，按公允價值計量。

D.通過非貨幣資產交換取得的長期股權投資，具有商業實質的，按換出資產的公允

價值作為換入的長期股權投資投資成本；不具有商業實質的，按換出資產的帳面價值作

為換入的長期股權投資投資成本。

E.通過債務重組取得的長期股權投資，其投資成本按長期股權投資的公允價值確

認。

後續計量及損益確認方法

① 對子公司的投資，採用成本法核算

子公司為本公司持有的、能夠對被投資單位實施控制的權益性投資。若本公司持有

某實體股權份額超過50%，或者雖然股權份額少於50%，但本公司可以實質控制某實體，

則該實體將作為本公司的子公司。

② 對合營企業或聯營企業的投資，採用權益法核算

合營企業為本公司持有的、能夠與其他合營方對被投資單位實施共同控制的權益性

投資；聯營企業為本公司持有的、能夠對被投資單位施加重大影響的權益性投資。若本

公司持有某實體股權份額介於20%至50%之間，而且對該實體不存在實質控制，或者雖

然本公司持有某實體股權份額低於20%，但對該實體存在重大影響，則該實體將作為本

公司的合營企業或聯營企業。

本公司在確認應享有被投資單位淨損益的份額時，以取得投資時被投資單位各項可

辨認資產等的公允價值為基礎，對被投資單位的淨利潤進行調整後確認。

被投資單位採用的會計政策及會計期間與本公司不一致的，按照本公司的會計政策

及會計期間對被投資單位的財務報表進行調整，並據以確認投資損益。

對於被投資單位淨損益以外所有者權益的其他變動，調整長期股權投資的帳面價值

並計入所有者權益。

③不存在控制、共同控制或重大影響的長期股權投資

在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資，採用成本法核算。

在活躍市場中有報價或公允價值能夠可靠計量的長期股權投資，在可供出售金融資

產項目列報，採用公允價值計量，其公允價值變動計入股東權益。

(3)確定對被投資單位具有共同控制、重大影響的依據

對被投資單位具有共同控制，是指按照合同約定對某項經濟活動所共有的控制，僅

在與該項經濟活動相關的重要財務和生產經營決策需要分享控制權的投資方一致同意

時存在。對被投資單位具有重大影響，是指對被投資單位的財務和經營政策有參與決策

的權力，但並不能夠控制或者與其他方一起共同控制這些政策的制定。

(4)減值測試方法及減值備計提方法

本公司期末檢查發現長期股權投資存在減值跡象時，應估計其可收回金額，可收回

金額低於其帳面價值的，按其可收回金額低於帳面價值的差額，計提長期投資減值準備。

對於在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資，其帳面價值

低於按照類似金融資產當時的市場收益率對未來現金流量折現確定的現值的數額，確認

為減值損失，計入當期損益。

對可供出售金融資產以外的長期股權投資，減值準備一經計提，在資產存續期內不

予轉回，可供出售金融資產減值損失，可以通過權益轉回。

(13) 投資性房地產

投資性房地產按其成本作為入帳價值。其中，外購投資性房地產的成本，包括購買

價款、相關稅費和可直接歸屬於該資產的其他支出；自行建造投資性房地產的成本，由

建造該項資產達到預定可使用狀態前所發生的必要支出構成；投資者投入的投資性房地

產，按投資合同或協議約定的價值作為入帳價值，但合同或協議約定價值不公允的按公

允價值入帳。

本公司採用成本模式對投資性房地產進行後續計價，折舊與攤銷按資產的估計可使

用年限，採用直線法計算。

投資性房地產減值準備計提依據參照相關固定資產減值準備計提方法。

(14)固定資產

A、固定資產確認條件

固定資產指本公司為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的使用壽命超過

一年的房屋建築物、機器設備、運輸工具及其他與經營有關的工器具等。與該固定資產

有關的經濟利益很可能流入企業，以及該固定資產的成本能夠可靠地計量時予以確認固

定資產。

B、各類固定資產的折舊方法

類別

折舊年限（年）

殘值率（%）

年折舊率（%）

房屋建築物

4.50

機器設備

9.00

運輸設備

18.00

其他設備

18.00

C、固定資產的減值測試方法、減值準備計提方法

本公司於期末對固定資產進行檢查，如發現存在下列情況，則計算固定資產的可收

回金額，以確定資產是否已經發生減值。對於可收回金額低於其帳面價值的固定資產，

按該資產可收回金額低於其帳面價值的差額計提減值準備。計提時按單項資產計提，難

以對單項資產的可收回金額進行估計的，按該資產所屬的資產組為基礎計提。減值準備

一經計提，在資產存續期內不予轉回。

①固定資產市價大幅度下跌，其跌幅明顯高於因時間的推移或者正常使用而預計的

下跌；

②固定資產已經陳舊過時或者其實體已經損壞；

③固定資產預計使用方式發生重大不利變化，如固定資產已經或者將被閒臵、企業

計劃終止或重組該資產所屬的經營業務、提前處臵資產等情形，從而對企業產生負面影

響；

④企業經營所處的經濟、技術或者法律等環境以及固定資產所處的市場在當期或者

將在近期發生重大變化，從而對企業產生不利影響；

⑤同期市場利率或者其他市場投資報酬率在當期已經提高，從而影響企業計算資產

預計未來現金流量現值的折現率，導致資產可收回金額大幅度降低；

⑥企業內部報告的證據表明固定資產的經濟績效已經低於或者將低於預期，如固定

資產所創造的淨現金流量或者實現的營業利潤（或者虧損）遠遠低於（或者高於）預計

金額；

⑦其他表明固定資產可能已經發生減值的跡象。

（15）在建工程

A、在建工程的計價：

按實際發生的支出確定工程成本。自營工程按直接材料、直接工資、直接施工費等

計量；出包工程按應支付的工程價款等計量；設備安裝工程按所安裝設備的價值、安裝

費用、工程試運轉等所發生的支出等確定工程成本。在建工程成本還包括應當資本化的

借款費用和匯兌損益。

B、在建工程結轉固定資產的標準和時點：

本公司建造的固定資產在達到預定可使用狀態之日起，根據工程預算、造價或工程

實際成本等，按估計的價值結轉固定資產，次月起開始計提折舊。待辦理了竣工決算手

續後再對固定資產原值差異作調整，但不調整原已計提的折舊。

C、在建工程減值準備的確認標準和計提方法：

本公司於每年年度終了，對在建工程進行全面檢查，當存在減值跡象時，估計其可

收回金額，按該項工程可收回金額低於其帳面價值的差額計提減值準備。減值準備一經

計提，在資產存續期內不予轉回。

（16）借款費用

A、借款費用資本化的確認原則：

借款費用包括因借款而發生的利息、折價或溢價的攤銷和輔助費用，以及因外幣借

款而發生的匯兌差額。本公司發生的借款費用，屬於需要經過1年以上（含1年）時間

購建的固定資產、開發投資性房地產或存貨所佔用的專門借款或一般借款所產生的，予

以資本化，計入相關資產成本；其他借款費用，在發生時確認為費用，計入當期損益。

相關借款費用當同時具備以下三個條件時開始資本化：

①資產支出已經發生；

②借款費用已經發生；

③為使資產達到預定可使用狀態所必要的購建活動已經開始。

B、借款費用資本化的期間：

為購建固定資產、投資性房地產、存貨所發生的借款費用，滿足上述資本化條件的，

在該資產達到預定可使用狀態或可銷售狀態前所發生的，計入資產成本；若固定資產、

投資性房地產、存貨的購建活動發生非正常中斷，並且中斷時間連續超過3個月，暫停

借款費用的資本化，將其確認為當期費用，直至資產的購建活動重新開始；在達到預定

可使用狀態或可銷售狀態時，停止借款費用的資本化，之後發生的借款費用於發生當期

直接計入財務費用。

C、借款費用資本化金額的計算方法：

為購建或者生產開發符合資本化條件的資產而借入專門借款的，以專門借款當期實

際發生的利息費用，減去將尚未動用的借款資金存入銀行取得的利息收入或進行暫時性

投資取得的投資收益後的金額確定。

為購建或者生產開發符合資本化條件的資產而佔用了一般借款的，根據累計資產支

出超過專門借款部分的資產支出加權平均數乘以所佔用一般借款的資本化率，計算確定

一般借款應予資本化的利息金額。資本化率根據一般借款加權平均利率計算確定。

（17）無形資產

A、無形資產的計價方法：

本公司的無形資產包括土地使用權、專利權及非專利技術等。

購入的無形資產，按實際支付的價款和相關的其他支出作為實際成本。

投資者投入的無形資產，按投資合同或協議約定的價值確定實際成本，但合同或協

議約定價值不公允的，按公允價值確定實際成本。

通過非貨幣資產交換取得的無形資產，具有商業實質的，按換出資產的公允價值入

帳；不具有商業實質的，按換出資產的帳面價值入帳。

通過債務重組取得的無形資產，按公允價值確認。

自行研究開發的無形資產，其研究階段的支出，應當於發生時計入當期損益；其開

發階段的支出，同時滿足下列條件的，確認為無形資產（專利技術和非專利技術）：

①完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性；

②具有完成該無形資產並使用或出售的意圖；

③運用該無形資產生產的產品存在市場或無形資產自身存在市場；

④有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產的開發，並有能力

使用或出售該無形資產；

⑤歸屬於該無形資產開發階段的支出能夠可靠地計量；

⑥運用該無形資產生產的產品周期在1年以上。

B、無形資產攤銷方法和期限：

使用壽命有限的無形資產，在使用壽命內按照與該項無形資產有關的經濟利益的預

期實現方式系統合理地攤銷，無法可靠確定預期實現方式的，採用直線法攤銷。攤銷金

額按其受益對象計入相關資產成本和當期損益。具體年限如下：土地使用權 50年。

C、無形資產減值準備的確認標準和計提方法：

本公司對受益年限不確定的無形資產，每年末均需進行減值測試，估計其可收回金

額，按其可收回金額低於帳面價值的差額計提無形資產減值準備。

對受益年限確定的無形資產，年末進行檢查，當存在減值跡象時估計其可收回金額，

按其可收回金額低於帳面價值的差額計提無形資產減值準備。減值準備一經計提，在資

產存續期內不予轉回。

①已被其他新技術所代替，使其為本公司創造經濟利益的能力受到重大不利影響；

②市價在當期大幅下跌，在剩餘攤銷年限內預期不會恢復；

③已超過法律保護期限，但仍然具有部分使用價值；

④其他足以證明實際上已經發生減值的情形。

（18）預計負債

A、確認原則：

當與對外擔保、未決訴訟或仲裁、產品質量保證、裁員計劃、虧損合同、重組義務、

固定資產棄臵義務等或有事項相關的業務同時符合以下條件時，本公司將其確認為負

債：

①該義務是本公司承擔的現時義務；

②該義務的履行很可能導致經濟利益流出企業；

③該義務的金額能夠可靠地計量。

B、計量方法：按清償該或有事項所需支出的最佳估計數計量。

在資產負債表日，對預計負債的帳面價值進行覆核，有確鑿證據表明該帳面價值不

能真實反映當前最佳估計數的，按照當前最佳估計數對該帳面價值進行調整。

（19）收入

本公司的營業收入主要包括銷售商品收入。

A、銷售商品收入的確認原則：

①本公司已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方；

②本公司既沒有保留通常與所有權相聯繫的繼續管理權，也沒有對已售出的商品實

施有效控制；

③收入的金額能夠可靠地計量；

④相關的經濟利益很可能流入企業；

⑤相關的已發生或將發生的成本能夠可靠地計量。

B、提供勞務收入的確認原則：

勞務總收入和總成本能夠可靠地計量，與交易相關的經濟利益能夠流入本公司，勞

務的完成程度能夠可靠地確定時，確認勞務收入的實現。

C、讓渡資產使用權收入的確認原則：

與交易相關的經濟利益能夠流入本公司，收入的金額能夠可靠地計量時，確認讓渡

資產使用權收入的實現。

（20）政府補助

與收益相關的政府補助，如果用於補償本公司以後期間的相關費用或損失的，確認

為遞延收益，並在確認相關費用的期間，計入當期損益；如果用於補償本公司已發生的

相關費用或損失的，直接計入當期損益。

與資產相關的政府補助，確認為遞延收益，並在相關資產使用壽命內平均分配，計

入當期損益。但是，按照名義金額計量的政府補助，直接計入當期損益。

（21）遞延所得稅資產、遞延所得稅負債

根據資產、負債的帳面價值與其計稅基礎之間的差額，按照預期收回該資產或清償

該負債期間的適用稅率計算確認遞延所得稅資產或遞延所得稅負債。

確認遞延所得稅資產以很可能取得用來抵扣可抵扣暫時性差異的應納稅所得額為

限。資產負債表日，有確鑿證據表明未來期間很可能獲得足夠的應納稅所得額用來抵扣

可抵扣暫時性差異的，確認以前會計期間未確認的遞延所得稅資產。

資產負債表日，對遞延所得稅資產的帳面價值進行覆核，如果未來期間很可能無法

獲得足夠的應納稅所得額用以抵扣遞延所得稅資產的利益，則減記遞延所得稅資產的帳

面價值。在很可能獲得足夠的應納稅所得額時，轉回減記的金額。

（22）其他主要會計政策、會計估計

A、商譽

非同一控制下的企業合併，合併成本大於合併中取得的被購買方可辨認淨資產公允

價值份額的差額確認為商譽，並按規定進行減值測試。

B、職工薪酬

職工薪酬包括：職工工資、獎金、津貼和補貼；職工福利費；醫療保險、養老保險、

失業保險、工傷保險和生育保險等社會保險費；住房公積金；工會經費和職工教育經費；

非貨幣性福利；因解除與職工的勞動關係給予的補償；其他與獲得職工提供的服務相關

的支出。

在職工為公司提供服務的會計期間，將應付的職工薪酬確認為負債。除因解除與職

工的勞動關係給予的補償外，根據職工提供服務的受益對象，分別記入固定資產成本、

無形資產成本、產品成本或勞務成本。除上述之外的職工薪酬直接計入當期損益。

在職工勞動合同到期前，公司解除與職工的勞動關係或鼓勵職工自願接受裁減而給

予的補償，確認為預計負債，同時計入當期損益。

C、所得稅費用的會計處理方法

所得稅費用的會計處理採用資產負債表債務法。將當期所得稅和遞延所得稅作為所

得稅費用或收益計入當期損益，但不包括下列情況產生的所得稅：

1）企業合併；

2）直接在所有者權益中確認的交易事項。

附註3：稅項

1、主要稅種及稅率

稅種

計稅依據

稅率

增值稅

銷售貨物或提供應稅勞務

國內銷售貨物增值稅稅率為17%，出口貨物

增值稅實行「免、抵、退」政策

城市維護建設稅

應交流轉稅

教育費附加

應交流轉稅

4%、5%

企業所得稅

應納稅所得額

公司按25%的稅率計繳；子公司凱力克（香

港）有限公司按16.5%的稅率計繳利得稅

2、稅收優惠及批文

（1）增值稅：根據《財政部、國家稅務總局關於進一步推進出口貨物實行免抵退

辦法的通知》(財稅[2002]7號)和《國家稅務總局關於印發管理操作規範>(試行)的通知》(國稅發[2002]11號)等文件精神，本公司自營出口貨物增

值稅實行「免、抵、退」辦法，出口退稅率為17%。

（2）教育費附加：2011年1月，公司按外商投資企業稅收政策按應繳納流轉稅額

的4%計徵教育費附加；2011年2月至2011年12月，公司按應繳流轉稅額（主要是應

繳增值稅）的5%計徵教育費附加。

5、近三年又一期母公司主要財務指標及經營業績

近三年又一期經營業績一覽表金額單位：人民幣元

項目

2009年

2010年

2011年

2012年1-5月

總資產

956,318,843.76

889,387,006.51

829,034,572.44

799,143,597.41

總負債

781,674,578.46

538,985,765.92

448,958,091.42

408,659,281.97

淨資產

174,644,265.30

350,401,240.59

380,076,481.02

390,484,315.44

主營業務收入

1,035,594,672.35

1,270,128,703.74

1,112,995,726.17

351,246,318.03

營業利潤

43,064,773.21

91,149,799.51

37,553,150.63

13,307,006.28

淨利潤

37,803,323.54

67,756,971.29

29,675,240.43

10,407,834.42

2009年度數據摘自天鍵會計師事務所有限公司出具的天健審(2010)1886號《審計報

告》；2010年、2011年、2012年1-5月份數據摘自中勤萬信會計師事務所有限公司出具

的勤信審字[2012] 1128號審計報告。

（三）委託方與被評估單位的關係

委託方與被評估單位為收購與被收購的關係。

（四）評估報告使用者

1、深圳市格林美高新技術股份有限公司及其股東；

2、江蘇凱力克鈷業股份有限公司及其股東；

3、國家法律、法規規定為實現本次評估目的相關經濟行為而需要使用本報告的其

他評估報告使用者。

二、關於經濟行為的說明

根據格林美董事會決議，本次評估目的是凱力克鈷業資產重組提供價值參考依據。

三、評估對象與評估範圍的說明

（一）評估對象

本次評估目的是為凱力克鈷業資產重組提供價值參考依據。故本次資產評估的對象

為凱力克鈷業的股東全部權益價值。評估範圍是凱力克鈷業截止2012年5月31日經審

計的全部資產和負債。

（二）評估範圍

1、評估範圍

納入本次評估範圍的資產及負債系截止2012年5月31日凱力克鈷業經審計的全

部資產和負債。具體情況如下：

單位：人民幣元

序號

科目名稱

帳面價值

一、流動資產合計

555,816,922.25

貨幣資金

54,736,967.17

應收票據

19,492,549.54

應收帳款

126,296,549.92

預付款項

12,953,646.83

其他應收款

772,023.39

應收利息

73,547.50

存貨

341,491,637.90

二、非流動資產合計

243,326,675.16

長期股權投資

64,943,580.00

固定資產

148,675,204.97

在建工程

18,313,618.08

工程物資

長期待攤費用

無形資產

10,436,873.40

遞延所得稅資產

957,398.71

三、資產總計

799,143,597.41

四、流動負債合計

407,659,281.97

短期借款

210,467,220.62

應付票據

應付帳款

152,825,246.33

預收帳款

10,294,789.82

應付職工薪酬

1,541,790.07

應交稅費

-3,979,638.25

應付利息

1,390,788.43

其他應付款

6,119,084.95

一年內到期的非流動負債

29,000,000.00

五、非流動負債合計

1,000,000.00

長期借款

其他非流動負債

1,000,000.00

六、負債總計

408,659,281.97

七、淨資產

390,484,315.44

（三）主要資產的權益狀況、技術經濟狀況、物理狀況和使用狀況如下：

1、房屋構築物類資產

本次評估範圍為江蘇凱力克鈷業股份有限公司位於江蘇省泰興市化工開發區濱江

北路8號內的廠房、宿舍、辦公樓、廁所和倉庫，共計28幢建築物，總建築面積61267.10

平方米，至評估基準日，評估對象中20幢建築物辦理了《房屋所有權證》，剩餘8幢建

築物未辦理權屬證書。

納入本次評估範圍內房屋建築物，其名稱、建築結構和建築面積等具體情況詳見下

表：

序號

建築物名稱

房屋所有權證證

號

證載建築

面積（㎡）

實際建築

面積（㎡）

建築結構

建成年月

使用或

閒臵狀

況

球磨+驗礦車

間

泰房權證泰興字

第00096659號

1676.1

鋼結構

2004年8月

使用

鈷礦堆放場

無證

1,313.28

鋼結構

2004年5月

使用

一期溼法

泰房權證泰興字

第00096660號

1404.3

2808.6

鋼混一等

2004年8月

使用

一期萃取車間

泰房權證泰興字

第00096661號

1676.1

3352.2

鋼混一等

2004年8月

使用

一期電極鈷車

間

泰房權證泰興字

第00096655號

1878.98

2818.47

排架結構

2005年10

月

使用

機修倉庫

泰房權證泰興字

第00096662號

506.26

磚混二等

2004年5月

使用

配電房（辦公樓

東）

泰房權證泰興字

第00096658號

134.06

磚混二等

2004年5月

使用

辦公樓

泰房權證泰興字

第00096656號

1921.23

鋼混一等

2005年2月

使用

浴室及廁所（辦

公樓東）

泰房權證泰興字

第00096657號

100.75

磚混二等

2004年8月

使用

球磨東邊廁所

無證

19.72

磚混二等

2005年6月

使用

小廁所

無證

27.36

磚混二等

2009年4月

使用

大廁所

無證

26.4

磚混二等

2009年4月

使用

二期配電房

無證

177.5

磚混二等

2009年4月

使用

二期溼法車間

泰房權證濱江字

第124860號

1608.39

3216.78

鋼混一等

2009年4月

使用

四氧化三鈷+

電銅車間

泰房權證濱江字

第124859號

3698.43

排架結構

2009年4月

使用

鈷酸鋰車間

泰房權證濱江字

第124858號

3276.23

排架結構

2009年4月

使用

鋼結構夾心板

房

無證

256.32

鋼結構

2009年4月

使用

鈷粉車間+成

品倉庫

泰房權證濱江字

第132325號

1770.25

鋼結構

2010年9月

使用

倉庫鋼結構廠

房

無證

2502.6

鋼結構

2009年8月

使用

宿舍樓

泰房權證濱江字

第132330號

3146.38

鋼混一等

2010年11

月

使用

三期溼法車間

泰房權證濱江字

第132324號

6567.25

排架結構

2010年12

月

使用

三期倉庫

泰房權證濱江字

第132329號

6567.25

排架結構

2010年12

月

使用

三期萃取車間

泰房權證濱江字

第132327號

4398.25

8796.5

鋼混一等

2010年12

月

使用

門衛

無證

61.5

磚混二等

2011年5月

使用

三期配電房+

廁所

泰房權證濱江字

第132326號

184.33

284.33

磚混二等

2011年9月

使用

研發中心

泰房權證濱江字

第132331號、泰

房權證泰興字第

00096654號

4897.13

鋼混一等

2011年7月

使用

勞保倉庫

泰房權證濱江字

第132328號

1178.55

鋼結構

2010年9月

使用

純水車間

泰房權證泰興字

第00096663號

165.68

磚混二等

2004年8月

使用

合計

46755.9

61267.1

至評估基準日，評估對象中有10幢建築物辦理了抵押他項權利，房屋他項權人為

中國農業銀行泰興市支行，房屋所有權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，房屋坐落為

泰興市化工開發區濱江北路8號，各幢建築物詳細情況詳見下表：

序號

建築物名稱

房屋所有權證證

號

證載建築面積

（m2）

抵押他項·權證證號

球磨+驗礦車

間

泰房權證泰興字

第00096659號

1676.1

泰房泰興他字第100702號

一期溼法

泰房權證泰興字

第00096660號

1404.3

泰房泰興他字第100700號

一期萃取車間

泰房權證泰興字

第00096661號

1676.1

泰房泰興他字第100704號

一期電極鈷車

間

泰房權證泰興字

第00096655號

1878.98

泰房泰興他字第100725號

機修倉庫

泰房權證泰興字

第00096662號

506.26

泰房泰興他字第100737號

配電房（辦公樓

東）

泰房權證泰興字

第00096658號

134.06

泰房泰興他字第100703號

辦公樓

泰房權證泰興字

第00096656號

1,921.23

泰房泰興他字第100698號

浴室及廁所（辦

公樓東）

泰房權證泰興字

第00096657號

100.75

泰房泰興他字第100699號

研發中心(原鈷

車間)

泰房權證泰興字

第00096654號

1634.63

泰房泰興他字第100705號

純水車間

泰房權證泰興字

第00096663號

165.68

泰房泰興他字第100697號

合計

11098.09

至評估基準日，評估對象中未辦理房屋所有權證的8各幢建築物詳細情況詳見下

表：

序

號

建築物名稱

權益狀況

技術經濟狀況

物理狀況

建成

年月

建築面

積

帳面價值

權證編號

使用或閒臵

結構

原值

淨值

鈷礦堆放場

無證

使用

鋼結構

2004.05.24

1,313.28

1,486,178.87

961,167.38

球磨東邊廁所

無證

使用

磚混結構

2005.06.01

19.72

39,711.00

27,117.37

小廁所

無證

使用

磚混結構

2009.04.23

27.36

54,648.17

46,964.75

大廁所

無證

使用

磚混結構

2009.04.23

26.4

113,906.19

97,891.11

二期配電房

無證

使用

磚混結構

2009.04.23

177.5

187,224.33

160,900.68

鋼結構夾心板

房

無證

使用

鋼結構

2009.10.30

256.32

80,000.00

70,576.00

倉庫鋼結構廠

房

無證的

使用

鋼結構

2009.08.24

2502.6

205,000.00

180,424.90

門衛

無證

使用

混合結構

2011.05.31

61.5

178,755.00

170,603.76

合計

2,345,423.56

1,715,645.95

2、設備類資產

設備類帳面原值：127,940,035.09元，帳面淨值: 93,821,532.78元，經過盤

點核實均為企業資產。該公司的生產設備有近2000臺套，品種繁多，分布在浸出、

淨化、萃取、電積鈷、電積銅、四氧化三鈷、鈷粉、球鈷、鈷酸鋰、三元（鎳鈷錳）、

三期溼法、三期淬取、加壓浸出、純水等十幾個車間。

浸出淨化車間主要設備有球磨系統、反應罐、壓濾機、儲罐等；淬取車間主要設備

有204淬取箱、507淬取箱、902淬取箱、壓濾機等；電積鈷車間與電積銅車間主要設

備有電解槽、壓濾機、剪板機、矽整流設備等；四氧化三鈷車間主要設備有推板窯、回

轉窯、螺杆混合機等；鈷粉車間主要有雙推桿還原爐、混料機、氣流粉碎機、真空包裝

機等；球鈷車間主要設備有反應釜、離心機等設備；三元車間主要設備有雙錐迴轉乾燥

機、陶瓷反應釜、旋轉閃蒸乾燥機等；鈷酸鋰車間主要設備有電窯、混料機、分級機、

氣流磨等，該車間設備現停產閒臵。加壓浸出車間主要設備是襯鈦加壓釜和球磨系統，

水霧化方法制粉成套設備等。純水車間主要設備有反滲透純水裝臵、汙水處理設備等。

該公司一期建成的浸出、淨化、淬取生產線設備投產使用時間長，設備陳舊、腐蝕

鏽蝕嚴重，設備技術狀況較差。三期建成的溼法和淬取車間設備技術較先進，投產時間

僅一年半左右，腐蝕磨損較輕，整體技術狀況良好。2011年建成投產的加壓浸出設備是

國內同行業的最先進技術。其他設備技術狀況較好。

3、長期投資

凱力克鈷業的長期投資為對公司的子公司無錫通達鋰能科技有限公司、凱力克（上

海）鈷業有限公司、KLK(HONGKONG)LIMITED的長期股權投資。

序號

被投資單位名稱

註冊資本比例%

帳面價值

無錫通達鋰能科技有限公司

41,927,180.00

凱力克（上海）鈷業有限公司

100.00

3,000,000.00

KLK(HONGKONG)LIMITED

100.00

20,016,400.00

4、無形資產

本次評估無形資產－土地使用權範圍為江蘇凱力克鈷業股份有限公司所屬的土地

使用權

根據被評估單位提供的《國有土地使用證》，江蘇凱力克鈷業股份有限公司所屬的

土地使用權面積共計91928.10平方米，共5宗土地，至評估時點，評估對象已全部辦理

了權屬證書。

⑴土地位臵狀況

序號

土地證號

地號

宗地位臵

泰國用（2008）第443067號

44-12-12

泰興市經濟開發區豐產河北側

泰國用（2010）第441779號

44-12-1

濱江鎮濱江路北側

泰國用（2008）第443068號

44-01-09

泰興市經濟開發區濱江路北側

泰國用（2008）第443066號

44-01-05

泰興市經濟開發區

泰國用（2011）第448097號

44-09-39

濱江鎮中港村解放組

宗地概況為：場地平整和周圍基礎設施五通一平(「通路、供電、通訊、通上水、通

下水」及紅線內「場地平整」。)

⑵土地權利狀況

評估對象的土地所有權屬於國家所有；

2008年7月7日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2008]第443067

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市經濟開發區豐產河

北側，地號：44-12-12，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日

期為2056年12月26日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為44.57年，使用權面積為

21415.00平方米。

2010年2月9日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2010]第441779

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市濱江鎮濱江路北側，

地號：44-12-1，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日期為2059

年12月29日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為47.57年，使用權面積為28982.10

平方米。

2008年7月7日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2008]第443068

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市經濟開發區濱江路

北側，地號：44-01-09，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日

期為2054年6月30日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為42.08年，使用權面積為

18800.00平方米。

2008年7月7日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2008]第443066

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市經濟開發區，地號：

44-01-05，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日期為2054年6

月2日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為42.00年，使用權面積為18733.00平方米。

2011年11月15日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2011]第448097

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為濱江鎮中港村解放組，地

號：44-09-39，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日期為2061

年11月10日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為49.45年，使用權面積為3998.00

平方米。

至評估基準日，評估對象中泰國用（2008）第443067號、泰國用（2008）第443068

號和泰國用（2008）第443066號三塊土地，於2008年12月31日設定了抵押他項權利，

土地抵押他項權利人為中國農業銀行泰興市支行，義務人江蘇凱力克鈷業股份有限公

司。

納入本次評估範圍的無形資產為凱力克鈷業的專利權和專有技術，專利技術共有10

項，包括迴轉窯爐、電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備裝臵、萃取箱、電積槽、一種球形

氫氧化鈷洗滌裝臵、一種球形氫氧化鈷沉澱反應的裝臵、四氧化三鈷的生產方法、鈷酸

鋰的生產方法、一種碳酸鈷的生產方法、電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備方法及裝臵、

鈷溶液的提純方法、電積鈷的生產方法，其中（1）迴轉窯爐發明人李軍秀、袁國和、

王武、徐齡榮，專利號：ZL 2010 2 0168634.5，專利申請日2010年4月23日，專利權

人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；（2）電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備裝

臵發明人：王武、李軍秀、彭智、袁國和，專利號：ZL 2010 2 0174767.3，專利申請日

2010年4月29日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；（3）萃取箱

發明人：張愛青、牛鎮嶺，專利號：ZL 2010 2 0202215.3，專利申請日2010年5月26

日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；（4）電積槽發明人：楊小華、

張愛青，專利號：ZL 2010 2 0251867.1，專利申請日2010年7月8日，專利權人：江蘇

凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；(5)一種球形氫氧化鈷洗滌裝臵發明人：唐洲、朱

文兵、胡林、徐玲榮，專利號：ZL 2011 2 0202330.0，專利申請日2011年6月15日，

專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；（6）一種控制球形氫氧化鈷沉澱

反應的裝臵發明人：李軍秀、唐洲、朱敏、朱文兵，專利號：ZL 2011 2 0202386.6，專

利申請日2011年6月15日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；（7）

四氧化三鈷的生產方法發明人：李軍秀、袁國和、王武、徐齡榮，專利號：ZL 2010 1

0153154.6，專利申請日2010年4月23日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利

期限二十年；（8）鈷溶液的提純方法發明人：張愛青，專利號：ZL 2010 1 0183074.5，

專利申請日2010年5月26日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限二十年；

（9）一種碳酸鈷的生產方法已於2012年5月4日取得授權書，申請號：201010152901.9，

申請人：江蘇凱力克鈷業有限公司；（10）電積鈷的生產方法已於2012年5月21日取

得授權書，申請號：201010266543.X，申請人：江蘇凱力克鈷業有限公司；

專有技術，共2項（1）鈷酸鋰的生產方法已取得受理通知書，申請號：

200910264194.5，申請日2009年12月31日，申請人江蘇凱力克鈷業有限公司；（2）電

池級低鐵四氧化三鈷粉料製備方法及裝臵已取得受理通知書，申請號：201010159830.0，

申請日2010年4月29日，申請人江蘇凱力克鈷業有限公司。

以上評估範圍與經濟行為涉及的範圍一致。

四、關於評估基準日的說明

本項目資產評估基準日為2012年5月31日。

確定評估基準日的相關事項說明：

（一）本項目評估基準日確定的理由：為確切地反映委估對象的公允價值，有利

於本項目評估目的順利實現，經評估機構與委託方一致商定，確定本項目資產評估基準

日為2012年5月31日。

（二）本次評估的一切取價標準和利率、匯率、稅率均為評估基準日有效的價格

標準和利率、匯率、稅率。

（三）本評估報告的使用有效期為一年，即自2012年5月31日至2012年12月30

日止。本次資產評估一切取價標準均為評估基準日有效的價格標準。

五、資產及負債清查情況的說明

凱力克鈷業自2012年6月1日開始成立了資產清理領導小組，由財務部牽頭，組織下

屬各單位對流動資產、建築物、機器設備等資產和負債進行了全面清查核實，編制出2012

年5月31日的資產評估申報明細表。

六、可能影響評估工作的重大事項說明

1、至評估基準日，評估對象中有8幢建築物未均未辦理房屋產權證，本次建築面

積根據現場勘查和委託方申報的面積確定，若與相關權屬部門認定不一致，則評估結果

應作相應調整。

2、根據被評估單位提供的《房屋所有權證》和評估人員現場勘查，評估對象中有6

幢建築物進行了改建，證載總樓層為1層，而實際總樓層為2層，其《房屋所有權證》

未重新辦理，本次評估按實際樓層和建築面積進行測算。其相應信息詳見下表：

序號

建築物名稱

房屋所有權證證

號

證載建築

面積（m2）

實際建築

面積（m2）

建築結構

建成年月

使用或

閒臵狀

況

一期溼法

泰房權證泰興字

第00096660號

1404.3

2808.6

鋼混一等

2004年8月

使用

一期萃取車間

泰房權證泰興字

第00096661號

1676.1

3352.2

鋼混一等

2004年8月

使用

一期電極鈷車

間

泰房權證泰興字

第00096655號

1878.98

2818.47

排架結構

2005年10

月

使用

二期溼法車間

泰房權證濱江字

第124860號

1608.39

3216.78

鋼混一等

2009年4月

使用

三期萃取車間

泰房權證濱江字

第132327號

4398.25

8796.5

鋼混一等

2010年12

月

使用

三期配電房+

廁所

泰房權證濱江字

第132326號

184.33

284.33

磚混二等

2011年9月

使用

3、至評估基準日，評估對象中有10幢建築物辦理了抵押他項權利，房屋他項權人

為中國農業銀行泰興市支行，房屋所有權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，房屋坐落

為泰興市化工開發區濱江北路8號，各幢建築物詳細情況詳見下表：

序號

建築物名稱

房屋所有權證證

號

證載建築面積

（m2）

抵押他項·權證證號

球磨+驗礦車

間

泰房權證泰興字

第00096659號

1676.1

泰房泰興他字第100702號

一期溼法

泰房權證泰興字

第00096660號

1404.3

泰房泰興他字第100700號

一期萃取車間

泰房權證泰興字

第00096661號

1676.1

泰房泰興他字第100704號

一期電極鈷車

間

泰房權證泰興字

第00096655號

1878.98

泰房泰興他字第100725號

機修倉庫

泰房權證泰興字

第00096662號

506.26

泰房泰興他字第100737號

配電房（辦公樓

東）

泰房權證泰興字

第00096658號

134.06

泰房泰興他字第100703號

辦公樓

泰房權證泰興字

第00096656號

1,921.23

泰房泰興他字第100698號

浴室及廁所（辦

公樓東）

泰房權證泰興字

第00096657號

100.75

泰房泰興他字第100699號

研發中心(原鈷

車間)

泰房權證泰興字

第00096654號

1634.63

泰房泰興他字第100705號

純水車間

泰房權證泰興字

第00096663號

165.68

泰房泰興他字第100697號

合計

11098.09

4、至評估基準日，評估對象中泰國用（2008）第443067號、泰國用（2008）第443068

號和泰國用（2008）第443066號三塊土地，於2008年12月31日設定了抵押他項權利，

土地抵押他項權利人為中國農業銀行泰興市支行，義務人江蘇凱力克鈷業股份有限公

司。

5、子公司通達鋰能註冊資本10000萬元，其中凱力克應出資9700萬元，佔註冊

資本97%，上海信銘應出資300萬元，佔註冊資本3%，截止2012年5月30日，凱力

克實際出資4192.718萬元，佔實繳註冊資本93.32%，上海信銘實際出資300萬元，佔

實繳註冊資本6.68%。

6、本次評估範圍內的資產及負債已經中勤萬信會計師事務所有限公司專題審計，

評估時的帳面值以中勤萬信會計師事務所有限公司勤信審字[2012]1128號《審計報告》

為準。

七、資料清單

1、凱力克鈷業《企業法人營業執照》複印件；

2、凱力克鈷業章程

3、凱力克鈷業填報的《資產清查申報明細表》、《收益法申報表》；

4、凱力克鈷業評估基準日會計報表；

5、凱力克鈷業2012年5月31日的專項審計報告；

6、房屋所有權證、土地使用權證、車輛行駛證及有關發票、專利權證書等；

7、重大合同、協議等；

8、可研報告；

9、其他與資產評估相關的文件、資料等。

(本頁以下無正文)

(本頁無正文)

委託方：深圳市格林美高新技術股份有限公司：

法定代表人（蓋章）：

年月日

被評估單位：江蘇凱力克鈷業股份有限公司

法定代表人（蓋章）：

年月日

第三部分資產評估說明

一、評估對象與評估範圍的說明

本次資產評估的對象為凱力克鈷業的股東全部權益價值。本次資產評估的範圍為凱

力克鈷業的全部資產及負債，包括：流動資產、非流動資產、流動負債和非流動負債。

具體資產類型及帳面金額如下表：

單位：（人民幣）元

序號

科目名稱

帳面價值

一、流動資產合計

555,816,922.25

貨幣資金

54,736,967.17

應收票據

19,492,549.54

應收帳款

126,296,549.92

預付款項

12,953,646.83

其他應收款

772,023.39

應收利息

73,547.50

存貨

341,491,637.90

二、非流動資產合計

243,326,675.16

長期股權投資

64,943,580.00

固定資產

148,675,204.97

在建工程

18,313,618.08

工程物資

長期待攤費用

無形資產

10,436,873.40

遞延所得稅資產

957,398.71

三、資產總計

799,143,597.41

四、流動負債合計

407,659,281.97

短期借款

210,467,220.62

應付票據

應付帳款

152,825,246.33

預收帳款

10,294,789.82

應付職工薪酬

1,541,790.07

應交稅費

-3,979,638.25

應付利息

1,390,788.43

其他應付款

6,119,084.95

一年內到期的非流動負債

29,000,000.00

五、非流動負債合計

1,000,000.00

長期借款

其他非流動負債

1,000,000.00

六、負債總計

408,659,281.97

七、淨資產

390,484,315.44

主要資產的權屬狀況、技術經濟狀況、物理狀況和實物資產的分布情況及特點如下：

1、房屋構築物類資產

本次評估範圍為江蘇凱力克鈷業股份有限公司位於江蘇省泰興市化工開發區濱江

北路8號內的廠房、宿舍、辦公樓、廁所和倉庫，共計28幢建築物，總建築面積61267.10

平方米，至評估基準日，評估對象中20幢建築物辦理了《房屋所有權證》，剩餘8幢建

築物未辦理權屬證書。

納入本次評估範圍內房屋建築物，其名稱、建築結構和建築面積等具體情況詳見下

表：

序號

建築物名稱

房屋所有權證證

號

證載建築

面積（m2）

實際建築

面積（m2）

建築結構

建成年月

使用或

閒臵狀

況

球磨+驗礦車

間

泰房權證泰興字

第00096659號

1676.1

鋼結構

2004年8月

使用

鈷礦堆放場

無證

1,313.28

鋼結構

2004年5月

使用

一期溼法

泰房權證泰興字

第00096660號

1404.3

2808.6

鋼混一等

2004年8月

使用

一期萃取車間

泰房權證泰興字

第00096661號

1676.1

3352.2

鋼混一等

2004年8月

使用

一期電極鈷車

間

泰房權證泰興字

第00096655號

1878.98

2818.47

排架結構

2005年10

月

使用

機修倉庫

泰房權證泰興字

第00096662號

506.26

磚混二等

2004年5月

使用

配電房（辦公樓

東）

泰房權證泰興字

第00096658號

134.06

磚混二等

2004年5月

使用

辦公樓

泰房權證泰興字

第00096656號

1921.23

鋼混一等

2005年2月

使用

浴室及廁所（辦

公樓東）

泰房權證泰興字

第00096657號

100.75

磚混二等

2004年8月

使用

球磨東邊廁所

無證

19.72

磚混二等

2005年6月

使用

小廁所

無證

27.36

磚混二等

2009年4月

使用

大廁所

無證

26.4

磚混二等

2009年4月

使用

二期配電房

無證

177.5

磚混二等

2009年4月

使用

二期溼法車間

泰房權證濱江字

第124860號

1608.39

3216.78

鋼混一等

2009年4月

使用

四氧化三鈷+

電銅車間

泰房權證濱江字

第124859號

3698.43

排架結構

2009年4月

使用

鈷酸鋰車間

泰房權證濱江字

第124858號

3276.23

排架結構

2009年4月

使用

鋼結構夾心板

房

無證

256.32

鋼結構

2009年4月

使用

鈷粉車間+成

品倉庫

泰房權證濱江字

第132325號

1770.25

鋼結構

2010年9月

使用

倉庫鋼結構廠

房

無證

2502.6

鋼結構

2009年8月

使用

宿舍樓

泰房權證濱江字

第132330號

3146.38

鋼混一等

2010年11

月

使用

三期溼法車間

泰房權證濱江字

第132324號

6567.25

排架結構

2010年12

月

使用

三期倉庫

泰房權證濱江字

第132329號

6567.25

排架結構

2010年12

月

使用

三期萃取車間

泰房權證濱江字

第132327號

4398.25

8796.5

鋼混一等

2010年12

月

使用

門衛

無證

61.5

磚混二等

2011年5月

使用

三期配電房+

廁所

泰房權證濱江字

第132326號

184.33

284.33

磚混二等

2011年9月

使用

研發中心

泰房權證濱江字

第132331號、泰

房權證泰興字第

00096654號

4897.13

鋼混一等

2011年7月

使用

勞保倉庫

泰房權證濱江字

第132328號

1178.55

鋼結構

2010年9月

使用

純水車間

泰房權證泰興字

第00096663號

165.68

磚混二等

2004年8月

使用

合計

46755.9

61267.1

至評估基準日，評估對象中有10幢建築物辦理了抵押他項權利，房屋他項權人為

中國農業銀行泰興市支行，房屋所有權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，房屋坐落為

泰興市化工開發區濱江北路8號，各幢建築物詳細情況詳見下表：

序號

建築物名稱

房屋所有權證證

號

證載建築面積

（m2）

抵押他項·權證證號

球磨+驗礦車

間

泰房權證泰興字

第00096659號

1676.1

泰房泰興他字第100702號

一期溼法

泰房權證泰興字

第00096660號

1404.3

泰房泰興他字第100700號

一期萃取車間

泰房權證泰興字

第00096661號

1676.1

泰房泰興他字第100704號

一期電極鈷車

間

泰房權證泰興字

第00096655號

1878.98

泰房泰興他字第100725號

機修倉庫

泰房權證泰興字

第00096662號

506.26

泰房泰興他字第100737號

配電房（辦公樓

東）

泰房權證泰興字

第00096658號

134.06

泰房泰興他字第100703號

辦公樓

泰房權證泰興字

第00096656號

1,921.23

泰房泰興他字第100698號

浴室及廁所（辦

公樓東）

泰房權證泰興字

第00096657號

100.75

泰房泰興他字第100699號

研發中心(原鈷

車間)

泰房權證泰興字

第00096654號

1634.63

泰房泰興他字第100705號

純水車間

泰房權證泰興字

第00096663號

165.68

泰房泰興他字第100697號

合計

11098.09

2、設備類資產

設備類帳面原值：127,940,035.09元，帳面淨值: 93,821,532.78元，經過盤

點核實均為企業資產。該公司的生產設備有近2000臺套，品種繁多，分布在浸出、

淨化、萃取、電積鈷、電積銅、四氧化三鈷、鈷粉、球鈷、鈷酸鋰、三元（鎳鈷錳）、

三期溼法、三期淬取、加壓浸出、純水等十幾個車間。

浸出淨化車間主要設備有球磨系統、反應罐、壓濾機、儲罐等；淬取車間主要設備

有204淬取箱、507淬取箱、902淬取箱、壓濾機等；電積鈷車間與電積銅車間主要設

備有電解槽、壓濾機、剪板機、矽整流設備等；四氧化三鈷車間主要設備有推板窯、回

轉窯、螺杆混合機等；鈷粉車間主要有雙推桿還原爐、混料機、氣流粉碎機、真空包裝

機等；球鈷車間主要設備有反應釜、離心機等設備；三元車間主要設備有雙錐迴轉乾燥

機、陶瓷反應釜、旋轉閃蒸乾燥機等；鈷酸鋰車間主要設備有電窯、混料機、分級機、

氣流磨等，該車間設備現停產閒臵。加壓浸出車間主要設備是襯鈦加壓釜和球磨系統，

水霧化方法制粉成套設備等。純水車間主要設備有反滲透純水裝臵、汙水處理設備等。

該公司一期建成的浸出、淨化、淬取生產線設備投產使用時間長，設備陳舊、腐蝕

鏽蝕嚴重，設備技術狀況較差。三期建成的溼法和淬取車間設備技術較先進，投產時間

僅一年半左右，腐蝕磨損較輕，整體技術狀況良好。2011年建成投產的加壓浸出設備是

國內同行業的最先進技術。其他設備技術狀況較好。

3、長期投資

凱力克鈷業的長期投資為對公司的子公司無錫通達鋰能科技有限公司、凱力克（上

海）鈷業有限公司、KLK(HONGKONG)LIMITED的長期股權投資。

序號

被投資單位名稱

註冊資本比例%

帳面價值

無錫通達鋰能科技有限公司

41,927,180.00

凱力克（上海）鈷業有限公司

100.00

3,000,000.00

KLK(HONGKONG)LIMITED

100.00

20,016,400.00

4、無形資產

本次評估無形資產－土地使用權範圍為江蘇凱力克鈷業股份有限公司所屬的土地

使用權

根據被評估單位提供的《國有土地使用證》，江蘇凱力克鈷業股份有限公司所屬的

土地使用權面積共計91928.10平方米，共5宗土地，至評估時點，評估對象已全部辦理

了權屬證書。

⑴土地位臵狀況

序號

土地證號

地號

宗地位臵

泰國用（2008）第443067號

44-12-12

泰興市經濟開發區豐產河北側

泰國用（2010）第441779號

44-12-1

濱江鎮濱江路北側

泰國用（2008）第443068號

44-01-09

泰興市經濟開發區濱江路北側

泰國用（2008）第443066號

44-01-05

泰興市經濟開發區

泰國用（2011）第448097號

44-09-39

濱江鎮中港村解放組

宗地概況為：場地平整和周圍基礎設施五通一平(「通路、供電、通訊、通上水、通

下水」及紅線內「場地平整」。)

⑵土地權利狀況

評估對象的土地所有權屬於國家所有；

2008年7月7日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2008]第443067

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市經濟開發區豐產河

北側，地號：44-12-12，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日

期為2056年12月26日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為44.57年，使用權面積為

21415.00平方米。

2010年2月9日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2010]第441779

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市濱江鎮濱江路北側，

地號：44-12-1，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日期為2059

年12月29日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為47.57年，使用權面積為28982.10

平方米。

2008年7月7日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2008]第443068

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市經濟開發區濱江路

北側，地號：44-01-09，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日

期為2054年6月30日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為42.08年，使用權面積為

18800.00平方米。

2008年7月7日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2008]第443066

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市經濟開發區，地號：

44-01-05，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日期為2054年6

月2日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為42.00年，使用權面積為18733.00平方米。

2011年11月15日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2011]第448097

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為濱江鎮中港村解放組，地

號：44-09-39，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日期為2061

年11月10日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為49.45年，使用權面積為3998.00

平方米。

至評估基準日，評估對象中泰國用（2008）第443067號、泰國用（2008）第443068

號和泰國用（2008）第443066號三塊土地，於2008年12月31日設定了抵押他項權利，

土地抵押他項權利人為中國農業銀行泰興市支行，義務人江蘇凱力克鈷業股份有限公

司。

納入本次評估範圍的無形資產專利技術，共有10項，包括迴轉窯爐、電池級低鐵

四氧化三鈷粉料製備裝臵、萃取箱、電積槽、一種球形氫氧化鈷洗滌裝臵、一種球形氫

氧化鈷沉澱反應的裝臵、四氧化三鈷的生產方法、鈷酸鋰的生產方法、一種碳酸鈷的生

產方法、電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備方法及裝臵、鈷溶液的提純方法、電積鈷的生

產方法，其中（1）迴轉窯爐發明人李軍秀、袁國和、王武、徐齡榮，專利號：ZL 2010

2 0168634.5，專利申請日2010年4月23日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專

利期限十年；（2）電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備裝臵發明人：王武、李軍秀、彭智、

袁國和，專利號：ZL 2010 2 0174767.3，專利申請日2010年4月29日，專利權人：江

蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；（3）萃取箱發明人：張愛青、牛鎮嶺，專利號：

ZL 2010 2 0202215.3，專利申請日2010年5月26日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限

公司，專利期限十年；（4）電積槽發明人：楊小華、張愛青，專利號：ZL 2010 2 0251867.1，

專利申請日2010年7月8日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；

(5)一種球形氫氧化鈷洗滌裝臵發明人：唐洲、朱文兵、胡林、徐玲榮，專利號：ZL 2011

2 0202330.0，專利申請日2011年6月15日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專

利期限十年；（6）一種控制球形氫氧化鈷沉澱反應的裝臵發明人：李軍秀、唐洲、朱敏、

朱文兵，專利號：ZL 2011 2 0202386.6，專利申請日2011年6月15日，專利權人：江

蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；（7）四氧化三鈷的生產方法發明人：李軍秀、

袁國和、王武、徐齡榮，專利號：ZL 2010 1 0153154.6，專利申請日2010年4月23日，

專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限二十年；（8）鈷溶液的提純方法發明人：

張愛青，專利號：ZL 2010 1 0183074.5，專利申請日2010年5月26日，專利權人：江

蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限二十年；（9）一種碳酸鈷的生產方法已於2012年5

月4日取得授權書，申請號：201010152901.9，申請人：江蘇凱力克鈷業有限公司；（10）

電積鈷的生產方法已於2012年5月21日取得授權書，申請號：201010266543.X，申請

人：江蘇凱力克鈷業有限公司；

專有技術，共2項（1）鈷酸鋰的生產方法已取得受理通知書，申請號：

200910264194.5，申請日2009年12月31日，申請人江蘇凱力克鈷業有限公司；（2）電

池級低鐵四氧化三鈷粉料製備方法及裝臵已取得受理通知書，申請號：201010159830.0，

申請日2010年4月29日，申請人江蘇凱力克鈷業有限公司。

以上評估範圍與經濟行為涉及的範圍一致。

二、資產核實情況總體說明

1、資產核實人員組織、實施時間和過程

基於該次委託評估資產的特點以及時間上的總體要求，我們確定了相應的評估人

員，組成資產評估清查現場工作小組到凱力克鈷業及其子公司，對該公司申報的資產進

行了清查。

首先審核資產申報明細表，查看填報的內容是否完整，是否符合要求，對填報的數

據加總、核對連結的準確性；其次採用抽查和普查相結合的方式，通過查點實物、覆核

記錄、抽查憑證、收集資料等進行帳帳、帳證、帳表、帳實的核對；最後對申報表與實

際不符的內容及電腦匯總、連結的差錯進行更正和調整。

清查過程中，我們對被評估單位提供的法律性文件進行了驗證，並取得了相關的產

權證明文件。

2、影響資產核實的事項及處理方法

本次清查未發現被評估單位存在資產性能、存放地點、訴訟保全、技術性能、涉及

商業秘密和國家機密等限制性事項；未發現不能採用現場調查方式直接核實的資產。

3、核實結論

（1）資產核實結論

經過清查，實際納入本次資產評估範圍的資產總額799,143,597.41元，負債總額為

408,659,281.97元，淨資產總額為390,484,315.44元。具體核實結果見下表：

（單位：人民幣元）

序號

科目名稱

帳面價值

一、流動資產合計

555,816,922.25

貨幣資金

54,736,967.17

應收票據

19,492,549.54

應收帳款

126,296,549.92

預付款項

12,953,646.83

其他應收款

772,023.39

應收利息

73,547.50

存貨

341,491,637.90

二、非流動資產合計

243,326,675.16

長期股權投資

64,943,580.00

固定資產

148,675,204.97

在建工程

18,313,618.08

工程物資

長期待攤費用

無形資產

10,436,873.40

遞延所得稅資產

957,398.71

三、資產總計

799,143,597.41

四、流動負債合計

407,659,281.97

短期借款

210,467,220.62

應付票據

應付帳款

152,825,246.33

預收帳款

10,294,789.82

應付職工薪酬

1,541,790.07

應交稅費

-3,979,638.25

應付利息

1,390,788.43

其他應付款

6,119,084.95

一年內到期的非流動負債

29,000,000.00

五、非流動負債合計

1,000,000.00

長期借款

其他非流動負債

1,000,000.00

六、負債總計

408,659,281.97

七、淨資產

390,484,315.44

4、資產核實結果說明

（1）本次資產核實結果與帳面記錄不存在差異；

（2）該公司申報的帳外資產為專利權。

4、收益法評估企業價值資產負債清查情況說明

經清查，其子公司無錫通達鋰能科技有限公司、KLK(HONGKONG)LIMITED均處

於正常運轉中，凱力克（上海）鈷業有限公司尚處於籌建中，尚未正式開展經營活動，

其長期投資帳面價值3,000,000.00元為非經營性資產；無非經營性負債。

三、資產基礎法評估技術說明

（一）流動資產評估說明

1、評估範圍

該說明涉及範圍為凱力克鈷業委託評估的流動資產，具體包括凱力克鈷業的貨幣

資金、應收票據、應收帳款、預付款項、應收利息、其他應收款、存貨。依據凱力克鈷

業填報的資產清查評估申報表，該部分資產於評估基準日的帳面值如下所示：

單位（人民幣）：元

科目名稱

帳面價值

貨幣資金

54,736,967.17

應收票據

19,492,549.54

應收帳款

126,296,549.92

預付款項

12,953,646.83

其他應收款

772,023.39

應收利息

73,547.50

存貨

341,491,637.90

流動資產合計

555,816,922.25

2、評估過程和方法

（1）貨幣資金

列入本次評估範圍的貨幣資金包括現金、銀行存款和其他貨幣資金，貨幣資金帳面

值54,736,967.17元，為現金、銀行存款和其他貨幣資金，其中現金帳面值為123,887.33

元，銀行存款帳面值26,143,079.84元，其他貨幣資金帳面值28,470,000.00元。

銀行存款系公司財務部存放在農行泰興支行開發區辦事處、農行泰興支行營業部、

工行泰興支行營業部等銀行的存款，其他貨幣資金為公司財務部存放在中國農業銀行股

份有限公司泰興市支行的信用證保證金，評估人員查閱和獲取了銀行對帳單、銀行餘額

調節表並會同審計人員對銀行存款進行了函證，經核實銀行存款存在未達帳項，該未達

帳項會引起公司資產和負債的同時增加，不影響該單位的淨資產金額，故未進行調整。

評估人員查閱和獲取了銀行對帳單並會同審計人員對其他貨幣資金進行了函證，以審計

確認後的金額確定評估價值。

貨幣資金核實後帳面值54,736,967.17元，為現金、銀行存款和其他貨幣資金，其中

現金帳面值為123,887.33元，銀行存款帳面值26,143,079.84元，其他貨幣資金帳面值

28,470,000.00元。評估人員以核實後帳面值確定評估值。

經評估，貨幣資金的評估值為54,736,967.17元。

（2）應收票據

列入本次評估範圍的應收票據帳面值為19,492,549.54元，系蘇州美克鈷鎳材料有限

公司、北京當升材料科技股份有限公司、湖南杉杉戶田新材料有限公司等客戶籤發的銀

行承兌匯票。本次評估根據審計確認後的金額確定評估值，最後確定全部應收票據評估

值為19,492,549.54元。

（3）應收帳款、預付帳款、其他應收款

應收帳款帳面價值126,296,549.92元，其中帳面原值130,039,511.96元，壞帳準備

3,742,962.04元，主要為應收中信國安盟固利電源技術有限公司、北大先行泰安科技產

業有限公司、銅陵金泰電池材料有限公司等公司的銷貨款；預付帳款帳面值

12,953,646.83元，主要為預付上海超良經貿有限公司、新浦化學(泰興)有限公司等公司

的預付貨款等。其他應收款帳面價值772,023.39元，其中帳面原值858,656.20元，壞帳

準備86,632.81元。主要是保證金和借款等。

對應收帳款、預付帳款、其他應收款，評估人員分析其欠款時間、欠款性質及原因，

抽查原始記錄，同時進行了函證或替代程序，核實各項債權的存在性和真實性。其他應

收款按核實後帳面值並適當考慮相關評估風險損失後確定評估值，預付帳款按預計收回

資產或權利的價值確定評估值。

對於應收帳款帳面價值126,296,549.92元，其中帳面原值130,039,511.96元，壞帳

準備3,742,962.04元，本次評估按帳齡分析法對回收的可能性進行了評估風險損失額估

計，經計算，確定應收帳款評估值為126,296,549.92元。其評估風險損失計提情況見

下表：

應收帳款評估風險損失計算表

單位（人民幣）：元

年限

金額合計

計提比例

評估風險損失額

1年以內

67,882,991.73

3,394,149.59

1-2年

3,488,124.46

10%

348,812.45

內部往來

58,668,395.77

合計

130,039,511.96

3,742,962.04

對於其他應收款帳面價值772,023.39元，其中帳面原值858,656.20元，壞帳準備

86,632.81元，本次評估按帳齡分析法對回收的可能性進行了評估風險損失額估計，其

他應收款均為個人借款和關聯單位往來，不計提評估風險損失，確定其他應收款評估

值為858,656.20元。

預付帳款按預計可收回資產或權利的價值作為評估值，故本次評估未計提風險損

失。

經評估，應收帳款評估值126,296,549.92元，預付帳款評估值為12,953,646.83元，其

他應收款評估值為858,656.20元。

（3）存貨

本次評估範圍內的存貨為原材料、委託加工物資、產成品、在產品。評估人員在凱

力克鈷業相關人員的陪同和協助下，對所有相關倉庫存貨進行了抽查。有關部門編制了

切實可行的盤點路線，選擇安排了熟悉情況的人員陪同，同時倉庫也做好了認真充分的

準備。抽查盤點過程中，評估人員認真核對了盤點日存貨抽查項目的庫存帳面數與實際

庫存數，並核查了基準日至盤點日出入庫單據的真實有效性，同時調查了存貨的購臵時

間、質量狀況和銷售情況。具體評估狀況如下：

① 原材料帳面值為192,358,068.31元，系按進貨價格核算的生產用原材料、燃料及

輔助材料價值，由於原材料從供貨方到公司倉庫的運雜費一律由供貨方負擔，因此原材

料的進貨價實際上可以視為公司進貨的完全成本（驗收費忽略不計）。對於原材料，評

估人員在核實實物量的基礎上，參照基準日的進貨價格進行評估計算。

以明細表3為例：銅精礦，該原材料庫存數量504,021.63 KG，帳面價值15,566,944.86

元，不含稅採購價為30.02元/kg，相關的運費、檢測費、報關費等為2%，則該原材料的

採購價為30.62元/kg。

② 委託加工物資帳面值為1,298,050.82元，在清查核實實物存量的基礎上，參照基

準日的進貨價格進行評估計算。

③該公司產成品為電積鈷、電積銅、鈷粉、四氧化三鈷、鈷酸鋰、三元前驅體。以

明細表1為例：電積鈷，該產品庫存數量241,297.51KG，帳面價值45,760,965.42元，不含

稅售價為210元/kg，產品單位成本為189.65元/噸，該產品的增值稅17%，相關附稅12%，

該公司銷售費用為0.6%，企業所得稅率為25%，該公司的利潤扣除比例為產品淨利潤的

50%。則評估值為：

評估單價=不含稅銷售單價－銷售費用－全部稅金－淨利潤×該產品的利潤扣除比

例

該產成品的出廠銷售價格（不含稅售價）為：210元/kg

銷售費用=210元×0.6%=1.26元/kg

銷售稅金=210 ×4%×12%=1.01元/kg

銷售利潤=銷售價格（不含稅售價）-產品成本-銷售費用-銷售稅金

=210－189.65－1.26-1.01

=18.08元/kg

所得稅=銷售利潤×25%

=18.08×25%

=4.25元/kg

利潤扣除=（銷售利潤-所得稅）×50%

=（18.25-4.25）×50%

=6.78元/kg

產品評估單價=售價-銷售費用-全部稅金-淨利潤×該產品利潤扣除比例

=210－1.26－1.01-4.25－6.78=196.43元/kg

該產品評估值=241,297.51×196.43= 47,398,069.89元

經評估產成品評估值為82,229,260.12元。

經評估，全部存貨評估值為338,621,194.21元。

3、評估結果

流動資產評估結果見下表：

金額單位：人民幣元

科目名稱

帳面價值

評估價值

貨幣資金

54,736,967.17

應收票據

19,492,549.54

應收帳款

126,296,549.92

預付款項

12,953,646.83

其他應收款

772,023.39

858,656.20

應收利息

73,547.50

存貨

341,491,637.90

338,621,194.21

流動資產合計

555,816,922.25

553,033,111.37

詳細評估結果參見各相關科目的評估明細表。

（二）長期投資評估說明

凱力克鈷業的長期投資為對公司的子公司無錫通達鋰能科技有限公司、凱力克（上

海）鈷業有限公司、KLK(HONGKONG)LIMITED的長期股權投資。評估基準日公司長

期投資的帳面價值如下：

單位：人民幣元

序號

被投資單位名稱

投資日期

實際投資比例%

帳面價值

無錫通達鋰能科技有限公司

93.32

41,927,180.00

凱力克（上海）鈷業有限公司

100.00

3,000,000.00

KLK(HONGKONG)LIMITED

2010年8月

100.00

20,016,400.00

合計

64,943,580.00

1、KLK(HONGKONG)LIMITED

成立時間：2010年8月27日

註冊資本（實收資本）：300萬美元

註冊地址：香港九龍廣東道7-11號千沙咀海港城世界商業中心14樓1401

公司類型：有限責任公司（法人獨資）

經營範圍：進出口貿易。

香港凱力克為本公司獨資企業，主要業務包括代理本公司部分產品海外銷售業務及

委託加工業務。

2、無錫通達鋰能科技有限公司

成立時間：2011年3月23日

註冊資本：10000萬元

實收資本：4492.718萬元

註冊地址：無錫市新區碩放工業集中區五期A5號地塊

法定代表人：楊小華

公司類型：有限公司

經營範圍：鈷酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料、鋰電材料的研發、生產與銷售；自營各

類商品及技術的進出口（國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術除外）（上述經

營範圍涉及國家專項審批的，經批准後方可經營；凡涉及行政許可的，憑許可證經營）。

3、凱力克(上海)鈷業有限公司

目前正在籌建中。

評估人員在對被投資單位的全部資產及負債進行清查核實的基礎上，對被投資單位

的全部資產及負債進行了評估，以評估後的淨資產和凱力克鈷業持有的相應股權比例計

算確定評估值，其評估方法與母公司一致

無錫通達鋰能科技有限公司在評估基準日淨資產評估值為45,122,604.65元，凱力克

鈷業佔實際投入資本的比例為93.32%，則長期投資評估值為45,122,604.65×93.32%=

42,108,414.66元。

凱力克（上海）鈷業有限公司尚處於籌建中，其長期股權投資3,000,000.00元為帳面

價值，因此以帳面價值為評估值。

KLK(HONGKONG)LIMITED在評估基準日淨資產評估值為12,543,105.65元，凱力

克鈷業投資比例為100%，則長期投資評估值為12,543,105.65×100%= 12,543,105.65元。

被評估單位（或產權持有單位）：無錫通達鋰能科技有限公司金額單位：人民幣萬元

帳面價值評估價值增減值增值率％

ACD=C-BE=D/B×100%

1流動資產1,097.89 1,092.66 -5.23 -0.48

2非流動資產5,018.62 5,175.17 156.55 3.123其中：可供出售金融資產- - -

4 持有至到期投資- - -

5長期應收款- - -

6 長期股權投資- - -

7 投資性房地產- - -

8 股權分置流通權- - -

9 固定資產3,456.96 3,376.20 -80.76 -2.34

10 在建工程949.79 949.79 - 0.0011 工程物資- - -

12 固定資產清理- - -

13 生產性生物資產- - -

14 油氣資產- - -

15 無形資產607.67 844.98 237.31 39.0516 開發支出- - -

17 商譽- - -

18 長期待攤費用- - -

19 遞延所得稅資產4.20 4.20 - 0.0020 其他非流動資產- - -

21資產總計6,116.51 6,267.83 151.32 2.4722流動負債1,755.57 1,755.57 0.0023 非流動負債- -

24負債合計1,755.57 1,755.57 - 0.0025淨資產（所有者權益）4,360.94 4,512.26 151.32 3.47

資產評估結果匯總表

評估基準日：2012年5月31日

項目

被評估單位（或產權持有單位）：HLK(HONG KONG)LIMITED金額單位：萬元

帳面價值評估價值增減值增值率％

ACD=C-BE=D/B×100%

1流動資產11,618.79 11,566.68 -52.11 -0.45

2非流動資產68.84 68.84 - 0.003其中：可供出售金融資產- - -

4 持有至到期投資- - -

5長期應收款- - -

6 長期股權投資- - -

7 投資性房地產- - -

8 股權分置流通權- - -

9 固定資產- - -

10 在建工程- - -

11 工程物資- - -

12 固定資產清理- - -

13 生產性生物資產- - -

14 油氣資產- - -

15 無形資產- - -

16 開發支出- - -

17 商譽- - -

18 長期待攤費用- - -

19 遞延所得稅資產68.84 68.84 - 0.0020 其他非流動資產- - -

21資產總計11,687.63 11,635.52 -52.11 -0.45

22流動負債10,381.21 10,381.21 0.0023 非流動負債- -

24負債合計10,381.21 10,381.21 - 0.0025淨資產（所有者權益）1,306.42 1,254.31 -52.11 -3.99

資產評估結果匯總表

評估基準日：2012年5月31日

項目

（三）設備類資產評估技術說明

1、評估範圍

本次設備評估說明涉及範圍是江蘇凱力克鈷業股份有限公司申報評估在評估基準

日2012年5月31日擁有的全部設備類資產。以上資產分布在江蘇凱力克鈷業股份有限

公司的生產車間、辦公室等。依據江蘇凱力克鈷業股份有限公司提供的機器設備清查評

估明細表、電子設備清查評估明細表、運輸車輛清查評估明細表，帳面值如下所示（金

額單位：人民幣元）：

科目名稱

帳面價值

原值

淨值

設備類合計

127,940,035.09

93,821,532.78

固定資產-機器設備

122,597,397.35

91,781,041.31

固定資產-車輛

2,976,220.41

987,039.96

固定資產-電子設備

2,366,417.33

1,053,451.51

2、機器設備類資產概況

江蘇凱力克鈷業股份有限公司是從事鈷金屬冶煉的大型民營企業，主要產品有金屬

電積鈷、電積鈷、鈷粉、草酸鈷、氯化鈷、碳酸鈷及硫酸鈷等鈷鹽系列，其產品廣泛運

用於耐熱合金、硬質合金、磁性材料及電子行業鋰電池、電動汽車儲能電池。年生產能

力超過1200噸鈷金屬量。

該公司於2003年成立，主要生產線氯化鈷等鈷鹽系列的浸出、淨化、萃取生產線

分三期建設，一期於2004年6月正式投產，二期於2006年8月正式投產，三期於2010

年10月正式投產。2008年9月建成的四氧化三鈷生產線，2011年8月建成新技術加壓

鈦釜生產線。供電、供水、供氣等設施也分期建成。

該公司的生產設備有近2000臺套，品種繁多，分布在浸出、淨化、萃取、電積鈷、

電積銅、四氧化三鈷、鈷粉、球鈷、鈷酸鋰、三元（鎳鈷錳）、三期溼法、三期淬取、

加壓浸出、純水等十幾個車間。

浸出淨化車間主要設備有球磨系統、反應罐、壓濾機、儲罐等；淬取車間主要設備

有204淬取箱、507淬取箱、902淬取箱、壓濾機等；電積鈷車間與電積銅車間主要設

備有電解槽、壓濾機、剪板機、矽整流設備等；四氧化三鈷車間主要設備有推板窯、回

轉窯、螺杆混合機等；鈷粉車間主要有雙推桿還原爐、混料機、氣流粉碎機、真空包裝

機等；球鈷車間主要設備有反應釜、離心機等設備；三元車間主要設備有雙錐迴轉乾燥

機、陶瓷反應釜、旋轉閃蒸乾燥機等；鈷酸鋰車間主要設備有電窯、混料機、分級機、

氣流磨等，該車間設備現停產閒臵。加壓浸出車間主要設備是襯鈦加壓釜和球磨系統，

水霧化方法制粉成套設備等。純水車間主要設備有反滲透純水裝臵、汙水處理設備等。

該公司一期建成的浸出、淨化、淬取生產線設備投產使用時間長，設備陳舊、腐蝕

鏽蝕嚴重，設備技術狀況較差。三期建成的溼法和淬取車間設備技術較先進，投產時間

僅一年半左右，腐蝕磨損較輕，整體技術狀況良好。2011年建成投產的加壓浸出設備是

國內同行業的最先進技術。其他設備技術狀況較好。

3、評估步驟

（1）清查核實階段

根據待評估資產的構成特點，按照我公司評估規範化的要求指導企業填寫《機器設

備清查評估明細表》《電子設備清查評估明細表》和《運輸車輛清查評估明細表》並根

據申報的明細內容進行帳表核對，做到帳表相符。

（2）現場調查階段

深入現場，根據提供的明細表所列示的內容進行現場勘察，認真清查核實，做到帳

物相符。在現場勘察中，評估人員對設備的型號規格，生產廠家，存放地點，數量等進

行清查，同時查閱運行記錄，技術檔案，記帳憑證等資料；並與資產佔有單位的設備管

理人員和現場使用和維護人員就設備的使用維護、檢修、技術改造及設備現實技術狀況

進行詳細調查；對重點設備的歷史與現狀作更全面的了解，與主管設備的技術人員一起

進行技術鑑定，填寫設備技術鑑定表，綜合評定設備的技術水平，為確定成新率作好基

礎準備。

（3）評定估算

首先，利用我公司建立的價格信息庫和市場價格查詢，確定評估對象的購臵價，並

根據不同設備的類別，恰當的考慮運輸費、安裝調試費和其他費用，確定重臵全價；其

次，分析確定設備的經濟使用年限，統一成新率的測算方法；隨後，評估人員對主要設

備進行認真研究，覆核，審定重臵全價與成新率，使其真實的反映客觀實際。

（4）評估匯總、撰寫評估技術說明。

4、評估方法

評估方法為重臵成本法。重臵成本是指購臵同類資產所必須付出的成本，包括購臵

價、運雜費、安裝調試費、資金成本、項目建設分攤費和各種稅費等，購臵價以現行市

場價為基礎。

根據本次評估資產的特點，設定被評估的固定資產按現行用途繼續使用，不考慮改

變用途對資產價值所產生的影響和經濟性貶值的影響。

5、重臵全價的確定

重臵全價由購臵價、運雜費、安裝調試費、資金成本和各種稅費等內容構成。根據

不同類型的設備和不同購臵方式具體確定重臵全價的構成。

（1）國產設備重臵全價的確定

向設備製造廠、經銷商、代理商詢價或在有關價格資料中查詢現行購臵價，根據分

析選定的現行市場價格，合理考慮其運雜費，安裝調試費，大型、貴重設備考慮建設時

期內資金成本和其他必需的中間合理費用等確定重臵全價。

（2）難以查詢到現行市價的老舊設備，依據替代原則採用功能價值法和比較法確

定重臵成本，或根據合理的帳面原值，參照國家有關部門公布的物價指數和有關信息資

料，調整測算重臵成本。

（3）運輸車輛重臵全價的確定

運輸車輛重臵全價=現行購臵價+車輛購臵稅+牌照費、檢測費等；

（4）運雜費率、安裝調試費率、資金成本的確定

運雜費率：綜合考慮運輸距離，裝運難易程度和設備價值高低而選定；

安裝調試費率：按《機器設備評估常用數據與參數》或行業有關規定和實際工作量

概算；

資金成本：按合理的建設周期和評估基準日銀行貸款利率計算。

6、成新率的確定

（1）主要設備：採用使用年限法成新率（N1）和技術鑑定法成新率（N2）確定綜

合成新率（N）。

N1=（1-已使用年限/經濟壽命年限）×成新率

N2的確定方法是經評估人員現場勘察，在充分了解設備的負荷、維修保養、修理、

技術改造、使用環境條件、已完工工作量等情況的基礎上，與設備使用單位的技術人員

通過監測和分部鑑定的方法判斷設備的各種損耗與技術經濟指標，並與全新設備進行比

較，用打分的方法確定技術鑑定成新率。

N=N1×40%+N2×60%

（2）一般設備：採用年限法成新率，即根據設備的已使用年限和經濟壽命年限，

結合現場勘察情況，設備技術狀況以及維修保養情況等綜合確定成新率。其公式為：

成新率（N）=（1-已使用年限/經濟壽命年限）×100%

（3）對接近經濟壽命年限或超期服役的設備：

N=[尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）] ×100%

式中：經濟使用壽命年限按行業的有關規定和設備製造廠的技術要求確定。設備的

已使用年限不能完全以日曆時間計算，應根據設備的利用率，使用負荷綜合確定。尚可

使用年限根據設備的維護保養、大修理、技術改造、使用環境條件或行業技術專家鑑定

確定。

（4）運輸車輛為強制性報廢設備，則分別計算使用年限成新率（N1）和行駛裡程

成新率（N2），取兩者低值。

7、評估案例

案例一、平臺刮刀離心機(機器設備明細表719號)

1）設備概況

設備名稱：立式刮刀下卸料離心機

設備型號規格：LGZ-1250型

設備製造廠：江蘇賽德力製藥機械製造有限公司

購臵日期：2011年5月

啟用日期：2011年6月

帳面原值：695,706.06元

帳面淨值：648,745.86元

設備安裝地點：球鈷車間

設備用途及特點：該機器是立式連續工作，間歇卸料、過濾、刮刀卸料的自動離心

機。採用PLC程序控制，通過變頻調速器實現元級調速，可進行進料、分離脫水、洗

滌、甩幹和卸料等自動循環工作。主要部件採用高強度不鏽鋼製造，抗腐蝕能力強。該

機主要用於含有中細固相顆粒的懸浮液離。該公司用於球鈷（COOH）的分離。

設備主要結構：該機主要由組合迴轉體、殼體、蓋殼、機架、進料洗滌裝臵、刮料

裝臵、液壓系統（含軸承潤滑系統）和電氣控制系統等組成。

主要技術指標：

轉鼓內徑：Φ1250mm

轉鼓轉速：970r/min

過濾面積：3.14m2

轉鼓容積：450L

最大裝料量：610kg

主電機功率：30kw

2）重臵成本的確定

a、設備購臵價：經向生產廠家資訊，現行價與原購買合同價基本相同，每臺

268,000.00元。

購臵價=268,000.00×3=804,000.00元（3臺）

b、運雜費=0（供方負擔）

c、安裝調試費=購臵價×安裝調試費率（取6%較合理）

=804,000.00×6%=48,240.00元

d、項目建設分攤費=購臵價×分攤費率

參照有色金屬設備安裝定額和企業實際概算，取項目建設分攤費率為5.5%。

其中①項目建設管理費費率：2%

②項目建設技術服務費費率：1%

③生產準備費率：2%

④其他：0.5%

項目建設分攤費=804,000.00×5.5%=44,220.00元

e、資金成本=1/2Σ(a～d)×6.56%（合理建設期為1年）

=1/2×896,460.00×6.56%

=29,404.00元

f、進項稅額=804,000.00÷1.17×17%=116,821.00元

重臵成本=Σ（a～e）-f=809,043.00≈809,000.00元

3）成新率的確定

該設備的成新率（N）按使用年限法成新率（N1）和技術鑑定成新率（N2）綜合確

定。

N=N1×40%+N2×60%

N1=（1－已使用年限／經濟壽命年限）×100%

式中：已使用年限為1年；

經濟壽命年限為12年；

N1=（1－1／12）×100%= 91.7%

技術鑑定成新率N2的確定方式是經評估人員與設備使用單位的技術人員共同現場

勘察，並對設備的主要組成部分和性能進行技術鑑定，用打分法評定。

技術鑑定內容如下表：

序號

部件名稱

權重分

現時技術狀況簡述

評定分

機體

機座與機架穩固，三足式支承可靠，機體與

殼蓋良好，進出料口等工作正常，外觀有輕

度腐蝕。

18.5

組合迴轉體

轉鼓組件的轉鼓壁、轉鼓底、攔液板、濾布、

襯濾網等機件良好，性能好；軸承座、軸承、

主軸、密封件等良好、運轉平穩、無洩漏、

磨損與腐蝕很小

18.5

進料洗滌裝臵

進料管、洗滌管、洗滌噴嘴、手動球閥、氣

動球閥等機件良好，洗滌效果良好。

13.5

刮料裝臵

刮刀臂、軸、軸座、液壓缸及傳動臂等完好，

刮料裝臵運轉正常，工作性能好

液壓系統

油箱、濾油器、油泵、液壓閥、油管及接頭

良好，系統壓力、流量達到要求、性能穩定，

無洩漏。

18.5

電氣控制系統

PLC程序控制性能穩定可靠，操作方便、安

全、電控原件良好。

合計

100

N=91.7%×40%+92%×60%=91.9%（取整N=92%）

4）評估值的計算

評估值=重臵價格×成新率(N)

= 809,000.00×92%

= 744,300.00元

案例二：襯鈦加壓釜（機器設備評估明細表序號771號）

（1）設備概況

設備名稱：臥式四攪拌襯鈦加壓釜

型號規格：Φ2200×7000

設備生產廠：寶雞寶色特金屬有限公司

購臵日期：2010年12月

投產日期：2011年9月

帳面原值：3,143,112.05元

帳面淨值：2,960,205.57元

安裝使用地點：加壓浸出車間

設備用途及特點：鈷白合金加壓浸出新工藝是鈷冶煉行業率先開拓性研究並用於生

產實際，該項目由北京冶金設計總院，昆明有色金屬設備研究總院和江蘇凱力克公司聯

合研製，襯鈦加壓釜用於白合金（鈷、銅、鐵）氧化浸出，產出物為硫酸鈷、硫酸銅、

氧化鐵混合液。

設備主要結構：該設備主要由罐體及內襯、鈦盤管、攪拌裝臵（含防爆電機、減速

機、攪拌軸、攪拌漿、支架和軸承等）密封裝、管路系統和電氣控制系統等組成。該設

備為壓力容器，經特種設備專業檢驗機構檢驗合格。

主要技術指標如下：

罐體容積：30m3

反應壓力：0.8mpa（設計壓力：2mpa）

反應溫度：170度（設計溫度180度

生產能力：鈷2.5_3t/d，銅2.5t/d

（2）重臵成本的確定

A、購臵價：該設備為非專用設備，經向設備生產廠家諮詢，該設備現價為

2,318,000.00元。

B、附件、管道及現場製作耗材費：根據原始核算資料約為564,000.00元。

C、安裝調試費=設備購價×安裝調試費率（取6%較合適）

=2,318,000.00×6%=139,080.00元。

D、新技術新工藝研發及實驗試生產等費用：根據實際概算約為783,000.00元

E、資金成本=1/2×Σ（A～D）×6.56%=124,774.00

F、進項稅額=（2,318,000.00+564,000.00）/1.17×17%=418,752.00元

重臵成本=Σ（A～E）—F=3,510,100.00（取整）

（3）成新率的確定

該設備的成新率（N）按使用年限法成新率）（N1）和技術鑑定成新率（N2）綜合

確定。

N= N1×40%+ N2×60%

N1=(1－已使用年限/經濟壽命年限) ×100%

式中：已使用年限為9個月（0.75年）

經濟壽命為12年

N1=(1－0.75/12) ×100%=93.75%

技術鑑定成新率（N2）的確定方法是經評估人員與設備使用單位的技術人員共同現

場勘察，並對設備的主要部件和性能進行技術鑑定，用打分法評定。

技術鑑定內容如下表：

序號

部件名稱

現時技術狀況簡述

權重分

評定分

罐體及內襯

罐體外殼完好，無變形，複合鈦內襯

完好，腐蝕很小。

鈦盤管

罐體內四組鈦盤完好，用於蒸汽加熱

和水冷卻效果良好，無滲漏。

攪拌系統

四臺攪拌器電機、減速機、軸、支架、

軸承及攪拌槳良好，運轉正常，攪拌

效果良好。

管路系統

管道與閥門完好，密封裝臵良好，無

洩漏

14.5

電氣控制與儀

表

電氣控制可靠，操作方便，壓力儀表

與顯示儀器完好、安全。

合計

100

95.5

N=93.75%×40%+95.5%×60%=94.8%

取整，N=95%

（4）評估值的計算

評估值=重臵全價×成新率（N）

=3,510,100.00×95%

=3,334,600.00元

案例三、尼桑轎車（車輛評估明細表序號15#）

（1）車輛概況

車輛型號：東風日產牌EQ7250AC

車輛號碼：蘇MK2101

發動機號：456879A

車架號：LGBFIDE039R172998

生產廠家：東風日產公司

購臵日期：2009年7月

啟用日期：2009年7月

已行駛公裡：102000公裡

帳面原值：255,800.00元

帳面淨值：125,342.00元

（2）重臵成本的確定

A、購臵價：查閱2012年4期《汽車價格商情》及市場調查，同類車現行購臵價約

為232,800.00元

B、車輛購臵稅=（232,800.00/1.17）×10%=19,897.00元

C、辦理牌照和車檢費約300元

重臵成本=Σ（A～C）=252,997.00≈253,000.00元

（3）成新率的確定

因為車輛為強制性報廢設備，則分別計算使用年限法成新率N1和行駛裡程成新率

N2，取兩者低值。

N1=（1－已使用年限/規定使用年限）×100%

式中：已使用年限為2年10個月（2.83年）

規定使用年限為15年

N1=（1－2.83/15）×100%=81.10%

N2=（1－已行駛裡程/規定行駛裡程）×100%

式中：已行駛裡程102,000公裡

規定行使公裡為50萬公裡

N2=（1－102,000/500000）×100%=79.60%

故該車的成新率N=80%

（4）評估值的計算

評估值=重臵全價×成新率（N）=253,000.00×80%=202,400.00元

8、評估結果

評估結果詳見下表：

科目名稱

帳面價值

評估價值

增值額

增值率%

原值

淨值

原值

淨值

原值

淨值

原值

淨值

設備類合計

127,940,035.09

93,821,532.78

140,682,845.00

108,237,100.00

12,742,809.91

14,415,567.22

9.96

15.36

固定資產-機器設備

122,597,397.35

91,781,041.31

135,420,010.00

105,020,300.00

12,822,612.65

13,239,258.69

10.46

14.42

固定資產-車輛

2,976,220.41

987,039.96

3,051,700.00

1,872,300.00

75,479.59

885,260.04

2.54

89.69

固定資產-電子設備

2,366,417.33

1,053,451.51

2,211,135.00

1,344,500.00

-155,282.33

291,048.49

-6.56

27.63

9、評估增減值原因分析

①機器設備評估增值，其原因一是設備漲價，二是企業轉固時絕大多數隻記設備購

臵價，其他費用均未資本化，三是折舊年限與評估經濟壽命年限存在一定差異。

②車輛評估增值，其原因一是企業轉固時只記入裸車價，其購臵稅和必要費用未記

入，二是折舊年限與評估經濟壽命年限存在一定差異。

③電子設備評估減值，其原因是電子產品降價因素。

（四）房屋建築物及構築物評估技術說明

1、評估範圍

本次評估的範圍為江蘇凱力克鈷業股份有限公司所屬位於江蘇省泰興市化工開發

區濱江北路8號內的全部房屋建築物，固定資產的具體內容，詳見資產佔有方提供的房

屋建（構）築物清查評估明細表。

至評估基準日江蘇凱力克鈷業股份有限公司的房屋建築物帳面價值如下：

單位：（人民幣）元

科目名稱

帳面價值

原值

淨值

房屋建築物

52,687,019.00

44,744,076.44

構築物

11,527,120.14

10,109,595.75

合計

64,214,139.14

54,853,672.19

2、資產概況

本次評估範圍為江蘇凱力克鈷業股份有限公司位於江蘇省泰興市化工開發區濱江

北路8號內的廠房、宿舍、辦公樓、廁所和倉庫，共計28幢建築物，總建築面積61267.10

平方米，至評估基準日，評估對象中20幢建築物辦理了《房屋所有權證》，剩餘8幢建

築物未辦理權屬證書。

納入本次評估範圍內房屋建築物，其名稱、建築結構和建築面積等具體情況詳見下

表：

序號

建築物名稱

房屋所有權證證

號

證載建築

面積（㎡）

實際建築

面積（㎡）

建築結構

建成年月

使用或

閒臵狀

況

球磨+驗礦車

間

泰房權證泰興字

第00096659號

1676.1

鋼結構

2004年8月

使用

鈷礦堆放場

無證

1,313.28

鋼結構

2004年5月

使用

一期溼法

泰房權證泰興字

第00096660號

1404.3

2808.6

鋼混一等

2004年8月

使用

一期萃取車間

泰房權證泰興字

第00096661號

1676.1

3352.2

鋼混一等

2004年8月

使用

一期電極鈷車

間

泰房權證泰興字

第00096655號

1878.98

2818.47

排架結構

2005年10

月

使用

機修倉庫

泰房權證泰興字

第00096662號

506.26

磚混二等

2004年5月

使用

配電房（辦公樓

東）

泰房權證泰興字

第00096658號

134.06

磚混二等

2004年5月

使用

辦公樓

泰房權證泰興字

第00096656號

1921.23

鋼混一等

2005年2月

使用

浴室及廁所（辦

公樓東）

泰房權證泰興字

第00096657號

100.75

磚混二等

2004年8月

使用

球磨東邊廁所

無證

19.72

磚混二等

2005年6月

使用

小廁所

無證

27.36

磚混二等

2009年4月

使用

大廁所

無證

26.4

磚混二等

2009年4月

使用

二期配電房

無證

177.5

磚混二等

2009年4月

使用

二期溼法車間

泰房權證濱江字

第124860號

1608.39

3216.78

鋼混一等

2009年4月

使用

四氧化三鈷+

電銅車間

泰房權證濱江字

第124859號

3698.43

排架結構

2009年4月

使用

鈷酸鋰車間

泰房權證濱江字

第124858號

3276.23

排架結構

2009年4月

使用

鋼結構夾心板

房

無證

256.32

鋼結構

2009年4月

使用

鈷粉車間+成

品倉庫

泰房權證濱江字

第132325號

1770.25

鋼結構

2010年9月

使用

倉庫鋼結構廠

房

無證

2502.6

鋼結構

2009年8月

使用

宿舍樓

泰房權證濱江字

第132330號

3146.38

鋼混一等

2010年11

月

使用

三期溼法車間

泰房權證濱江字

第132324號

6567.25

排架結構

2010年12

月

使用

三期倉庫

泰房權證濱江字

第132329號

6567.25

排架結構

2010年12

月

使用

三期萃取車間

泰房權證濱江字

第132327號

4398.25

8796.5

鋼混一等

2010年12

月

使用

門衛

無證

61.5

磚混二等

2011年5月

使用

三期配電房+

廁所

泰房權證濱江字

第132326號

184.33

284.33

磚混二等

2011年9月

使用

研發中心

泰房權證濱江字

第132331號、泰

房權證泰興字第

00096654號

4897.13

鋼混一等

2011年7月

使用

勞保倉庫

泰房權證濱江字

第132328號

1178.55

鋼結構

2010年9月

使用

純水車間

泰房權證泰興字

第00096663號

165.68

磚混二等

2004年8月

使用

合計

46755.9

61267.1

至評估基準日，評估對象中有10幢建築物辦理了抵押他項權利，房屋他項權人為

中國農業銀行泰興市支行，房屋所有權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，房屋坐落為

泰興市化工開發區濱江北路8號，各幢建築物詳細情況詳見下表：

序號

建築物名稱

房屋所有權證證

號

證載建築面積

（㎡）

抵押他項·權證證號

球磨+驗礦車

間

泰房權證泰興字

第00096659號

1676.1

泰房泰興他字第100702號

一期溼法

泰房權證泰興字

第00096660號

1404.3

泰房泰興他字第100700號

一期萃取車間

泰房權證泰興字

第00096661號

1676.1

泰房泰興他字第100704號

一期電極鈷車

間

泰房權證泰興字

第00096655號

1878.98

泰房泰興他字第100725號

機修倉庫

泰房權證泰興字

第00096662號

506.26

泰房泰興他字第100737號

配電房（辦公樓

東）

泰房權證泰興字

第00096658號

134.06

泰房泰興他字第100703號

辦公樓

泰房權證泰興字

第00096656號

1,921.23

泰房泰興他字第100698號

浴室及廁所（辦

公樓東）

泰房權證泰興字

第00096657號

100.75

泰房泰興他字第100699號

研發中心(原鈷

車間)

泰房權證泰興字

第00096654號

1634.63

泰房泰興他字第100705號

純水車間

泰房權證泰興字

第00096663號

165.68

泰房泰興他字第100697號

合計

11098.09

3、評估依據

（1）《江蘇省建設工程費用定額》（2009年）

（2）《江蘇省建築與裝飾工程計價表》（2004年）；

（3）《江蘇省安裝工程計價表》（2004年）；

（4）江蘇省泰興市建設局公布費的住宅、非住宅及工業及倉儲用房重臵價格；

（5）江蘇凱力克鈷業股份有限公司填報的房屋建築物評估明細表；

（6）江蘇省造價信息網發布的市場價格信息；

（7）江蘇省物價局，財政廳和地方政府聯合發布的有關建設工程收費文件；

（8）江蘇凱力克鈷業股份有限公司提供的《房屋所有權證》複印件；

（9）江蘇凱力克鈷業股份有限公司提供的《房屋他項權證》複印件；

（10）評估人員現場勘察記錄。

4、評估過程和方法

（1）評估過程

①核實原始資料

根據資產佔有方提供的《房屋建築物清查評估明細表》中所列的房屋建築物進行權

屬界定，了解其數據來源，查詢該公司以前是否有評估和調帳情況，會同企業基建部門、

財務部門對帳、表、物進行核查，對不符之處根據技術資料進行修正，力求做到帳、表、

物相符。

②現場調查與勘察

依據核實後的清查評估明細表，會同資產佔有方的有關專業人員進行現場勘察。對

標的物逐項核實其結構型式、裝飾標準、建築面積、層數、層高、跨度、水、暖、電設

施狀況，了解各建築物施工質量以及維修等情況，並按現場調查情況作詳細記錄。

③資料收集

評估人員通過對建設單位和有關部門進行了調查諮詢，了解當地編制預（決）算的

依據、程序及各項取費標準等資料，了解有關建築物的工程造價和房屋重臵價格標準，

其他各項稅費的種類及費率，了解現行市場建材價格和造價指數，收集工程的竣工結算

資料。

④確定重臵成本、成新率、計算評估值

根據評估標的物的結構，修建標準等特點，依據所收集的相關資料，按《房屋建築

物評估測算表》測算確定其重臵全價，成新率則按年限法和完損等級打分法分別計算，

以確定標的物綜合成新率，重臵成本與成新率之積即評估值。

⑤報告階段

根據評估資料、評估結果，按程序編寫評估報告。

（2）評估方法

對於江蘇凱力克鈷業股份有限公司的房屋建築物，由於全部是被評估單位自用，至

評估基準日，評估對象中房屋建築物不能提供完整的工程造價結算資料，但江蘇省泰興

市公布了住宅、非住宅和工業及倉儲用房重臵價格，因此採用重臵成本法評估。計算公

式為：

①重臵全價的測算

重臵全價=建安工程造價+前期及其他費用+資金成本

A、建安工程造價的確定

對於江蘇凱力克鈷業股份有限公司的房屋建築物，由於全部是被評估單位自用，

至評估基準日，評估對象中房屋建築物不能提供完整的工程造價結算資料，但江蘇省泰

興市公布了住宅、非住宅及工業及倉儲用房重臵價格，因此本次評估建安工程費用泰興

市公布的住宅、非住宅及工業及倉儲用房重臵價並根據建築結構等影響造價的因素進行

調整後確定建安工程造價。

B、前期及其他費用的計取

序號

名稱

計算依據

取費%

文件標準

工程勘察設計費

工程造價

3.19%

國家計委、建設部(計價格[2002]10號)

招投標費

工程造價

0.36%

國家計委計價格[2002]1980號文件

工程監理費

工程造價

2.33%

發改價格[2007]670號

工程造價諮詢費

工程造價

0.26%

省建設廳、物價局(蘇價服（2004）483

號)

建設單位管理費

工程造價

1.19%

財建[2002]394號

小計

7.33%

白蟻防治費

建築面積

2.3元/平方米

蘇價工（96）422號

城市市政基礎設施

配套建設費

建築面積

40元/平方米

泰政發[1997]70號

散裝水泥專項資金

1.5元/平方米

財綜（2002）23號

新型牆體材料專項

用費

8元/平方米

蘇財綜[2004]3號；省政府令100號

小計

51.8元/平方米

綜合以上9項，前期及其他費用分別按建築工程造價計取為7.33%和建築面積51.8

元/平方米計取。

C、建設期資金成本的計取

按評估基準日中國人民銀行公布的貸款利率，計算公式如下：

建設期利息=（建安工程造價+其他費用）×貸款利率×1/2正常工程建設期

②成新率的測算

成新率的測算，一般有兩種方法，即年限法和完損等級打分法。

年限法僅考慮建（構）築物的「經濟使用年限」和「已使用年限」，對於建（構）築物

的具體現狀未考慮，故此法計算出的成新率亦稱「理論成新率」；完損等級打分法則結合

建（構）築物的具體情況，對建（構）築物進行實地考查，分別打分，儘管在打分上有

規定的標準，但評估人員往往難以準確的把握。綜上所述，按平均綜合法確定成新率。

現分別說明如下：

A、年限法得出理論成新率，公式為：

理論成新率=（1-已使用年限/經濟使用年限）×100%

B、打分法

主要包括：標的物的結構承重、內外裝修、設備狀況三部分，按完損等級以百分制

評分，求得實際完好率(即成新率)。

C、綜合成新率

綜合成新率為將年限法和打分法兩種結果綜合起來計算求平均值，即：

綜合成新率=（理論成新率+實際完好率）/2

③計算評估值

評估值=重臵全價×成新率

5、建築物案例說明

案例一：辦公樓—明細表11#

（1）概述

江蘇凱力克鈷業股份有限公司的辦公樓位於江蘇省泰興市化工開發區濱江北路8號

內，評估對象辦公樓於2005年2月建成並投入使用，結構為鋼混一等，被評估單位申

報的建築面積為1921.23平方米，共3層，層高約3.6米。

結構部分：

基礎：樁基礎

承重構件：現澆鋼筋混凝土梁、柱

非承重構件：240厚磚牆

屋面：現澆混凝土屋面外加彩色機瓦坡屋面隔熱層

通風和採光：鋁合金玻璃窗

排水：採用有組織外排水

裝修部分：

外牆：採用防水塗料

窗：鋁合金玻璃窗

地面：玻化地磚

牆面：乳膠漆牆面

吊頂：輕鋼龍骨礦棉吊頂

樓梯：大理石飾面加不鏽鋼扶手

（2）評估計算

①確定重臵全價

A、建安工程造價的測算

由於全部是被評估單位自用，至評估基準日，評估對象中房屋建築物不能提供完整

的工程造價結算資料，但江蘇省泰興市於2009年5月公布了《泰興市城市房屋拆遷評

估技術細則》，其中在附件中公布了住宅、非住宅及工業及倉儲用房房屋重臵價，因此

本次評估建安工程費用採用泰興市公布的非住宅重臵價作相應調整後確定房屋的建築

安裝工程費。

非住宅房屋重臵價格（元/㎡）

結構

類型

鋼筋

砼一

等

鋼筋砼

二等

磚混

一等

磚混

二等

磚混

三等

磚混四

等

磚木

一

等

二等

重臵單價

1060

950

790

690

610

530

570

490

註：住宅、非住宅用房（不包括工業及倉儲用房）所列房屋的層高為: 鋼砼結構3.6米,磚混結

構2.8米，磚木結構2.7米。房屋層高每增減0.2米,重臵價格相應增減2%,房屋層高為地坪面與上層

板頂面之間的高度,前後簷高不等的,以平均高度計算。

根據上述對評估對象的概述和重臵價標準，確定評估對象為鋼筋混凝土結構一等，

重臵單價為1060元/平方米，評估對象層高為3.6米，故不需做層高修正。江蘇省泰興

市建設局公布的《泰興市城市房屋拆遷評估技術細則》為2009年5月，從2009年5月

至評估基準日2012年5月31日，房屋建築物的造價水平有一定的變化，根據查詢根據

江蘇省工程造價信息網和相關網站公布的人工、材料等信息，本次評估造價調整係數為

13.99%，故：

評估對象重臵全價=1060×1921.23×（1+13.99%）=2,321,410.70元

B、前期工程費及其他費用的計取

前期工程費及其他費用按建安工程造價7.33%和建築面積51.8元/平方米計取費用

為：2,321,410.70×13.20%+1921.23×51.8=269,679.10元

C、資金成本

考慮建築物的建築規模和整個廠區工程的建設期，確定建築物的正常建設期按2年

考慮，相應的一至三年內貸款利率為6.65%，則：

資金成本=（2,321,410.70+269,679.10）×6.65%×(2/2)

=172,307.50元

根據以上測算，標的物的重臵全價為：

重臵全價=2,321,410.70+269,679.10+172,307.50

=2,763,397.00元

②成新率的測算

A、年限法

標的物建成於2005年2月，投入使用的時間至評估基準日已有7.25年，該幢建築

物為鋼混一等，用途為辦公用房，故本次評估建築物經濟耐用年限取50年，按年限法計

算成新率：

理論成新率=（1-已使用年限/經濟使用年限）×100%

成新率=（1-7.25/50）×100%

=85.50%

B、完損等級打分法

完損等級打分法的測算如下：

辦公樓

標準分

得分

評定標準

結

構

部

分

基礎

1-25

有承載能力，無超出允許範圍的不均勻沉降

承重構件

1-25

有足夠承載力

非承重牆

1-15

少量輕度裂縫

屋面

1-20

無滲漏現象，隔熱保溫完好

樓地面

1-15

局部輕度磨損

裝

修

部

分

門窗

1-25

完整無損、開關靈活、玻璃無破損

外粉飾

1-20

稍有空鼓、裂縫、風化，勾縫砂漿少量酥鬆

脫落

內粉飾

1-20

稍有空鼓、裂縫、脫落

頂棚

1-20

無明顯變形、下垂

細木裝修

1-15

完整牢固、油漆基本完好

設

備

部

分

水衛

1-50

基本完好，個別輕微滲漏

電照

1-50

基本完好，個別部件損壞

暖氣

房屋得分（成新）=結構部分得分×G+裝修部分得分×S+設備部分得分×B

=85×0.8+78×0.1+90×0.1

=84.80%

C、綜合成新法

成新率= （年限法成新率+完損等級打分法成新率）/2

= （85.50%+84.80%）/2

= 85.15％（取整為85％）

③計算評估值

評估值=2,763,397.00×85%= 2,348,887.00 元

案例二：鈷粉車間和成品倉庫－明細表23-24#

（1）概述

江蘇凱力克鈷業股份有限公司的鈷粉車間和成品倉庫位於江蘇省泰興市化工開發

區濱江北路8號內，評估對象於2010年9月建成並投入使用，結構為鋼結構，被評估

單位申報的建築面積為1770.25平方米，共1層，層高約7.0米，評估對象現用於鈷粉

車間和成品倉庫。

基礎：鋼筋混凝土基礎

承重構件：重型工字鋼

非承重構件：0.9米以下是240牆，以上部分為彩色型鋼板

屋面：彩鋼板

地面：水泥砂漿地面

通風及採光：採光百葉窗及採光帶，屋面設臵成品通風器和屋面採光帶

排水：採用有組織外排水

（2）評估計算

①確定重臵全價

A、建安工程造價的測算

由於全部是被評估單位自用，至評估基準日，評估對象中房屋建築物不能提供完整

的工程造價結算資料，但江蘇省泰興市於2009年5月公布了《泰興市城市房屋拆遷評

估技術細則》，其中在附件中公布了住宅、非住宅及工業及倉儲用房房屋重臵價，因此

本次評估建安工程費用採用泰興市公布的工業及倉儲用房重臵價作相應調整後確定房

屋的建築安裝工程費。

工業及倉儲用房重臵價格

單位:元/建築平方米

類別

級

別

結構、裝修及設備狀況

重臵價格

鋼混結

構（框

架）

一

級

多層鋼砼架承重，鋼砼基礎，實砌牆圍護，現澆樓面，柱網較

大（6M×6M），水泥樓面，鋼門窗，水電衛齊全。

1270

二

級

鋼砼框架承重（或半框架），鋼砼基礎，實砌牆圍護，柱網較

小，水泥樓面，鋼門窗。

1090

鋼混結

構（排

架）

一

級

鋼砼柱，簷高大於7.5M，鋼砼屋架或鋼屋架，跨度＞15M，吊

車噸位大於5噸。

1040

二

級

鋼砼柱，簷高大於4.5M，鋼砼屋架或鋼屋架，跨度＞15M，無

吊車。

940

全鋼結

構

一

級

鋼砼基礎，鋼柱，鋼梁，有吊車，彩鋼板牆面屋面，簷高大於

6M 。

1080

二

級

鋼砼基礎，鋼柱，鋼梁，無吊車，彩鋼板牆面屋面，簷高大於

4.5M。

980

磚混結

構

一

級

磚柱，簷高5.5M，砼屋架或鋼屋架，有牆上跑吊車3-5T，跨度

9-12M。

920

二

級

磚柱，簷高4.5M，砼屋架或鋼屋架，跨度9-12M。

850

根據上述對評估對象的概述和重臵價標準，確定評估對象為全鋼結構二級，重臵單

價為980元/平方米，江蘇省泰興市建設局公布的《泰興市城市房屋拆遷評估技術細則》

為2009年5月，從2009年5月至評估基準日2012年5月31日，房屋建築物的造價水

平有一定的變化，根據查詢根據江蘇省工程造價信息網和相關網站公布的人工、材料等

信息，本次評估造價調整係數為13.99%，則：

評估對象重臵價：980×1770.25×（1+13.99%）=1,977,549.80元

B、前期工程費及其他費用的計取

前期工程費及其他費用按建安工程造價7.33%和建築面積51.8元/平方米計取費用

為：1,977,549.80×7.33%+1770.25×51.8=236,653.40元

C、資金成本

考慮建築物的建築規模和整個廠區工程的建設期，確定建築物的正常建設期按2年

考慮，相應的一年至三年內貸款利率為6. 65%，則：

資金成本=（1,977,549.80+236,653.40）×6. 65%×（2/2）

=147,244.50元

根據以上測算，標的物的重臵全價為：

重臵全價=1,977,549.80+236,653.40+147,244.50

=2,361,448.00元

②成新率的測算

A、年限法

標的物建成於2010年9月，投入使用的時間至評估基準日已有1.67年，該幢建築

物為鋼結構，用途為生產廠房，故本次評估建築物經濟耐用年限取50年，按年限法計算

成新率：

理論成新率=（1-已使用年限/經濟使用年限）×100%

成新率=（1-1.67/50）×100%

=97.00%

B、完損等級打分法

完損等級打分法的測算如下：

辦公樓

標準分

得分

評定標準

結

構

部

分

基礎

1-25

有承載能力，無超出允許範圍的不均勻沉降

承重構件

1-25

有足夠承載力

非承重牆

1-15

少量輕度裂縫

屋面

1-20

無滲漏現象，隔熱保溫完好

樓地面

1-15

局部輕度磨損

裝

修

部

分

門窗

1-25

完整無損、開關靈活、玻璃無破損

外粉飾

1-20

完整、牢固、無破損

內粉飾

1-20

完整、牢固、無破損

頂棚

1-20

無明顯變形、下垂

細木裝修

1-15

完整牢固、油漆基本完好

設

備

部

分

水衛

1-50

管道暢通，各種器具完好

電照

1-50

線路裝臵齊全完好

暖氣

房屋得分（成新）=結構部分得分×G+裝修部分得分×S+設備部分得分×B

=97×0.8+94×0.1+96×0.1

=96.60%

C、綜合成新法

成新率= （年限法成新率+完損等級打分法成新率）/2

= （97%+96.60%）/2

= 96.63％（取整為97％）

③計算評估值

評估值=2,361,448.00×97%=2,290,605.00元（取整）

案例三：三期溼法車間－明細表27-33#

（1）概述

江蘇凱力克鈷業股份有限公司的三期溼法車間位於江蘇省泰興市化工開發區濱江

北路8號內，評估對象於2010年12月建成並投入使用，結構為排架結構，被評估單位

申報的建築面積為6567.25平方米，共1層，層高約9.0米，評估對象現用於溼法車間。

基礎：樁基礎

承重構件：現澆鋼筋混凝土梁、柱

非承重構件：240厚磚牆

屋面：現澆混凝土屋面

通風和採光：鋁合金玻璃窗

排水：採用有組織外排水

裝修部分：

外牆：採用防水塗料

窗：鋁合金玻璃窗

地面：花崗巖地面

牆面：大白漿罩面

吊頂：水泥砂漿抹面

（2）評估計算

①確定重臵全價

A、建安工程造價的測算

由於全部是被評估單位自用，至評估基準日，評估對象中房屋建築物不能提供完整

的工程造價結算資料，但江蘇省泰興市於2009年5月公布了《泰興市城市房屋拆遷評

估技術細則》，其中在附件中公布了住宅、非住宅及工業及倉儲用房房屋重臵價，因此

本次評估建安工程費用採用泰興市公布的工業及倉儲用房重臵價作相應調整後確定房

屋的建築安裝工程費。

工業及倉儲用房重臵價格

單位:元/建築平方米

類別

級

別

結構、裝修及設備狀況

重臵價格

鋼混結

構（框

架）

一

級

多層鋼砼架承重，鋼砼基礎，實砌牆圍護，現澆樓面，柱網較

大（6M×6M），水泥樓面，鋼門窗，水電衛齊全。

1270

二

級

鋼砼框架承重（或半框架），鋼砼基礎，實砌牆圍護，柱網較

小，水泥樓面，鋼門窗。

1090

鋼混結

構（排

架）

一

級

鋼砼柱，簷高大於7.5M，鋼砼屋架或鋼屋架，跨度＞15M，吊

車噸位大於5噸。

1040

二

級

鋼砼柱，簷高大於4.5M，鋼砼屋架或鋼屋架，跨度＞15M，無

吊車。

940

全鋼結

構

一

級

鋼砼基礎，鋼柱，鋼梁，有吊車，彩鋼板牆面屋面，簷高大於

6M 。

1080

二

級

鋼砼基礎，鋼柱，鋼梁，無吊車，彩鋼板牆面屋面，簷高大於

4.5M。

980

磚混結

構

一

級

磚柱，簷高5.5M，砼屋架或鋼屋架，有牆上跑吊車3-5T，跨度

9-12M。

920

二

級

磚柱，簷高4.5M，砼屋架或鋼屋架，跨度9-12M。

850

根據上述對評估對象的概述和重臵價標準，確定評估對象為鋼混結構（排架）二級，

重臵單價為940元/平方米，江蘇省泰興市建設局公布的《泰興市城市房屋拆遷評估技術

細則》為2009年5月，從2009年5月至評估基準日2012年5月31日，房屋建築物的

造價水平有一定的變化，根據查詢根據江蘇省工程造價信息網和相關網站公布的人工、

材料等信息，本次評估造價調整係數為13.99%，則：

評估對象重臵價：940×6567.25×(1+13.99%)=7,036,847.80元

B、前期工程費及其他費用的計取

前期工程費及其他費用按建安工程造價7.33%和建築面積51.8元/平方米計取費用

為：7,036,847.80×7.33%+6567.25×51.8=855,984.50元

C、資金成本

考慮建築物的建築規模和整個廠區工程的建設期，確定建築物的正常建設期按2年

考慮，相應的半年至一年內貸款利率為6. 65%，則：

資金成本=（7,036,847.80+855,984.50）×6. 65%×（2/2）

=524,873.40元

根據以上測算，標的物的重臵全價為：

重臵全價=7,036,847.80+855,984.50+524,873.40

=8,417,706.00元

②成新率的測算

A、年限法

標的物建成於2010年12月，投入使用的時間至評估基準日已有1.41年，該幢建築

物為鋼混結構，用途為腐蝕性生產廠房，故本次評估建築物經濟耐用年限取35年，按年

限法計算成新率：

理論成新率=（1-已使用年限/經濟使用年限）×100%

成新率=（1-1.41/35）×100%

=95.97%

B、完損等級打分法

完損等級打分法的測算如下：

辦公樓

標準分

得分

評定標準

結

構

部

分

基礎

1-25

有承載能力，無超出允許範圍的不均勻沉降

承重構件

1-25

有足夠承載力

非承重牆

1-15

少量輕度裂縫

屋面

1-20

無滲漏現象，隔熱保溫完好

樓地面

1-15

局部輕度磨損

裝

修

部

分

門窗

1-25

完整無損、開關靈活、玻璃無破損

外粉飾

1-20

完整、牢固、無破損

內粉飾

1-20

完整、牢固、無破損

頂棚

1-20

無明顯變形、下垂

細木裝修

1-15

完整牢固、油漆基本完好

設

備

部

分

水衛

1-50

管道暢通，各種器具完好

電照

1-50

線路裝臵齊全完好

暖氣

房屋得分（成新）=結構部分得分×G+裝修部分得分×S+設備部分得分×B

=97×0.8+94×0.1+96×0.1

=96.60%

C、綜合成新法

成新率= （年限法成新率+完損等級打分法成新率）/2

= （95.97%+96.60%）/2

= 96.29％（取整為96％）

③計算評估值

評估值=8,417,706.00×96%=8,080,998.00元（取整）

6、評估結果

科目名稱

帳面價值

評估價值

增值額

增值率%

原值

淨值

原值

淨值

原值

淨值

原值

淨值

房屋建築物類合計

64,214,139.14

54,853,672.19

105,165,591.00

95,142,278.00

40,951,451.86

40,288,605.81

63.77

73.45

固定資產-房屋建築物

52,687,019.00

44,744,076.44

93,839,004.00

85,466,883.00

41,151,985.00

40,722,806.56

78.11

91.01

固定資產-構築物及其

他輔助設施

11,527,120.14

10,109,595.75

11,326,587.00

9,675,395.00

-200,533.14

-434,200.75

-1.74

-4.29

7、房屋評估增值原因分析

（1）房屋入帳價值為被評估單位房屋建造時實際發生成本，本次評估房屋價值是

評估基準日是的房屋價值，其房屋建造時間與評估基準日造價成本有一定上漲幅度。

（2）經過評估人員現場勘查，被評估單位房屋中有6幢建築物進行了改造，其房

屋層數由發證時間的一層改造成為二層建築物，其實際建築面積比證載建築面積增加，

而被評估單位未能提供房屋竣工決算資料，本次評估採用泰興市建設局頒布的《住宅、

非住宅、工業及倉儲用房重臵價》，故本次評估由於實際建築面積房屋總價值有一定增

幅。

8、特別事項說明

（1）至評估基準日，評估對象中有8幢建築物未均未辦理房屋產權證，本次建築

面積根據現場勘查和委託方申報的面積確定，若與相關權屬部門認定不一致，則評估結

果應作相應調整。

（2）根據被評估單位提供的《房屋所有權證》和評估人員現場勘查，評估對象中

有6幢建築物進行了改建，證載總樓層為1層，而實際總樓層為2層，其《房屋所有權

證》未重新辦理，本次評估按實際樓層和建築面積進行測算。其相應信息詳見下表：

序號

建築物名稱

房屋所有權證證

號

證載建築

面積（m2）

實際建築

面積（m2）

建築結構

建成年月

使用或

閒臵狀

況

一期溼法

泰房權證泰興字

第00096660號

1404.3

2808.6

鋼混一等

2004年8月

使用

一期萃取車間

泰房權證泰興字

第00096661號

1676.1

3352.2

鋼混一等

2004年8月

使用

一期電極鈷車

間

泰房權證泰興字

第00096655號

1878.98

2818.47

排架結構

2005年10

月

使用

二期溼法車間

泰房權證濱江字

第124860號

1608.39

3216.78

鋼混一等

2009年4月

使用

三期萃取車間

泰房權證濱江字

第132327號

4398.25

8796.5

鋼混一等

2010年12

月

使用

三期配電房+

廁所

泰房權證濱江字

第132326號

184.33

284.33

磚混二等

2011年9月

使用

（五）無形資產評估技術說明

A、無形資產—土地使用權評估

1、評估目的

依據有關協議，此次評估就是對應用於上述目的江蘇凱力克鈷業股份有限公司的土

地使用權價值提供參考依據。

2、評估範圍

本次評估無形資產－土地使用權範圍為江蘇凱力克鈷業股份有限公司所屬的土地

使用權

根據被評估單位提供的《國有土地使用證》，江蘇凱力克鈷業股份有限公司所屬的

土地使用權面積共計91928.10平方米，共5宗土地，至評估時點，評估對象已全部辦理

了權屬證書。

⑴土地位臵狀況

序號

土地證號

地號

宗地位臵

泰國用（2008）第443067號

44-12-12

泰興市經濟開發區豐產河北側

泰國用（2010）第441779號

44-12-1

濱江鎮濱江路北側

泰國用（2008）第443068號

44-01-09

泰興市經濟開發區濱江路北側

泰國用（2008）第443066號

44-01-05

泰興市經濟開發區

泰國用（2011）第448097號

44-09-39

濱江鎮中港村解放組

宗地概況為：場地平整和周圍基礎設施五通一平(「通路、供電、通訊、通上水、通

下水」及紅線內「場地平整」。)

⑵土地權利狀況

評估對象的土地所有權屬於國家所有；

2008年7月7日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2008]第443067

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市經濟開發區豐產河

北側，地號：44-12-12，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日

期為2056年12月26日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為44.57年，使用權面積為

21415.00平方米。

2010年2月9日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2010]第441779

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市濱江鎮濱江路北側，

地號：44-12-1，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日期為2059

年12月29日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為47.57年，使用權面積為28982.10

平方米。

2008年7月7日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2008]第443068

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市經濟開發區濱江路

北側，地號：44-01-09，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日

期為2054年6月30日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為42.08年，使用權面積為

18800.00平方米。

2008年7月7日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2008]第443066

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市經濟開發區，地號：

44-01-05，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日期為2054年6

月2日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為42.00年，使用權面積為18733.00平方米。

2011年11月15日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2011]第448097

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為濱江鎮中港村解放組，地

號：44-09-39，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日期為2061

年11月10日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為49.45年，使用權面積為3998.00

平方米。

至評估基準日，評估對象中泰國用（2008）第443067號、泰國用（2008）第443068

號和泰國用（2008）第443066號三塊土地，於2008年12月31日設定了抵押他項權利，

土地抵押他項權利人為中國農業銀行泰興市支行，義務人江蘇凱力克鈷業股份有限公

司。

（3）土地利用狀況

現評估對象五塊土地分為三期開發作為被評估單位廠區，廠區內建有廠房、倉庫、

宿舍樓、辦公樓和食堂等多幢房屋建築物，其房屋建築物狀況，詳見房屋建築物部分。

3、評估依據

（1）《中華人民共和國土地管理法》（1999年1月1日起實施）；

（2）《中華人民共和國城市房地產管理法》（主席令29號）；

（3）《中華人民共和國土地管理實施條例》（國務院第256號）；

（4）《中華人民共和國城鎮國有土地使用權出讓和轉讓暫行條例》（國務院[90]55

號令）；

（5）江蘇省《省政府關於調整徵地補償標準的通知》（蘇政發.2011.40號）

（6）中華人民共和國國家質量監督檢疫總局《城鎮土地估價規程》

（GB/T18508-2001）；

（7）資產佔有方提供的有關會計憑證、會計報表及其他相關資料；

（8）資產佔有方填報的資產清查申報明細表；

（9）評估人員實地踏勘、調查、收集的資料。

4、評估原則

地價是由土地的效用、相對稀缺性及有效需求三者相互作用、相互影響所形成的，

而這些因素又經常處於變動之中。要做出正確的估價，必須要深入了解組成地價的各因

素及各因素之間的相互作用與影響，並做出細緻的分析、正確判斷其變動趨勢。因此，

在確定估價方法，進行估價之前，首先要正確掌握土地估價的基本原則，在估價原則的

指導下，認真分析影響地價的因素，靈活運用各種估價方法，對地價做出最準確的判斷。

本次評估過程中，遵循的主要原則：

⑴替代原則

在正常的土地市場中，地價水平由具有相同性質的替代性土地的價格所決定，地價

水平由最了解市場行情的買賣者按市場的交易案例相互比較後所決定，另外，地價可通

過比較地塊的條件及使用價值確定。因此，在土地估價時，要綜合考慮與待估宗地具有

相替代性的土地的價格進行測算。

⑵供給與需求原則

在完全的自由市場中，一般商品的價格，取決於需求與供給關係的均衡點。需求超

過供給，價格隨之提高；反之，供給超過需求，價格隨之下降，這就是供求均衡法則。

土地也是一樣，其價格也是由需求與供給的互相關係而定。但因為土地不同於一般商品，

具有一些人文與自然特性，使得它除了遵循上述供求均衡以外，也遵循其特有的供求規

律。由於土地具有地理位臵的固定性、不增性、個別性等自然特性，使價格獨佔性較強，

需求與供給都限於局部地區，供給量有限，競爭主要是在需求方面進行。即土地不能實

行完全競爭，其價格的獨佔傾向性較強。尤其在我國城市土地屬國家所有，市場中能夠

流動的僅是有限年期的土地使用權，土地供方主要由國家控制。因此，在進行土地估價

時，應充分了解土地市場的上述特徵，充分考慮土地的供求狀況和可能導致供求關係變

化的因素。在進行供求分析時，應考慮時間因素，作動態分析。

⑶變動原則

一般商品的價格，是伴隨著構成價格的因素的變化而發生變動的。土地價格也有同

樣情形。它是各種地價形成因素相互作用的結果。而這些價格形成因素經常處於變動之

中，所以土地價格是在這些因素相互作用及組合的變動過程中形成的。在土地估價時，

必須分析該土地的效用、稀缺性、個別性及有效需求，以及使這些因素發生變動的一般

因素、區域因素及個別因素。由於這些因素都在變動之中，因此應把握各因素之間的因

果關係及其變動規律，以便根據目前的地價水平預測未來的土地價格。

⑷貢獻原則

按經濟學中的邊際收益原則，衡量各生產要素的價值大小，可依據其對總收益的貢

獻大小來決定。對於土地估價，這一原則是指不動產的總收益是由土地及建築物等構成

因素共同作用的結果。其中某一部分帶來的收益，對總收益而言，是部分與整體之間的

關係。就土地部分的貢獻而言，由於地價是在生產經營活動之前優先支付的，故土地的

貢獻具有優先性和特殊性。

⑸報酬遞增遞減原則

經濟學中的邊際效益遞減原則，是指增加各生產要素的單位投入量時，純收益隨之

增加；但達到某一數值以後，如繼續追加投資，其純收益不再會與追加的投資成比例增

加。

土地投資同樣遵循這一原則。假設在某地段建設高層樓房，隨著樓層的增加，純收

益相應增加，當超過某一層數之後，收益就很難成比例增加，這個收益達到最高的層數，

在經濟上是最有利的。為了確定這一點，必須就不同結構不同高度建築物的必要成本、

預計收入、經營支出等加以組合進行計算，以尋找總收益上升和下降的轉折點。利用這

一原則，就可找出土地的邊際使用點，即最大收益點，也可稱為最有效使用點。因此這

一原則與最有效使用原則密切相關。實際上，在任何給定的條件下，土地、勞動力、資

金、管理水平之間都存在著一定的最優組合，超過一定限度，每一要素的繼續增加，其

收益卻不會相應成比例增加。這一原則說明成本的增加並不一定會使土地價格增加。

⑹多種方法相結合原則

隨著我國土地估價業的發展,目前比較實用的宗地估價方法有收益還原法、市場比

較法、成本逼近法、剩餘法和基準地價係數修正法等方法。由於不適宜的估價方法可能

使評估結果產生較大的偏差,因此進行地價評估時,就要根據宗地的實際情況,充分考慮用

地類型及所掌握的資料,選擇最適宜的方法進行評估,同時為了使評估結果更為客觀,更接

近於準確,評估中選擇兩種較為適宜的方法進行評估,以便互相驗證,減小誤差,確定出合

理的價格。

5、評估方法

根據《城鎮土地估價規程》，通行的評估方法有市場比較法、收益還原法、假設開

發法、成本逼近法、基準地價係數修正法等。評估方法的選擇應按照《城鎮土地估價規

程》，根據當地地產市場發育情況並結合評估對象的具體特點及評估目的等，選擇適當

的估價方法。

經過評估人員實地勘察、分析論證，被評估對象位於泰興市經濟技術開發區，評估

區域內土地市場較為活躍，工業用地多採用招拍掛方式取得，故採用市場法進行評估；

且區域內工業用地較多，多為成片開發用地，成本資料詳實，故選用成本逼近法。

市場法定義

市場比較法是指在求取委估地塊土地價格時，將委估地塊與近期內發生交易的類似

土地進行比較，並根據其土地價格，經過各種因素修正後，得到委估地塊土地價格的一

種方法。其計算公式為：

V＝VB×A×B×D×E

式中：V — 待估宗地地價

VB— 比較實例價格

A — 待估宗地情況指數／比較實例宗地情況指數

B — 待估宗地估價基準日地價指數／比較實例宗地交易日期指數

D — 待估宗地區域因素條件指數／比較實例宗地區域因素條件指數

E — 待估宗地個別因素條件指數／比較實例宗地個別因素條件指數

成本逼近法：以取得和開發土地所耗費的各項費用之和為主要依據，再加上一定的

利潤、利息、應繳納的稅金和土地所有權收益來確定土地價格的估價方法。其基本思

路是把對土地的所有投資，包括土地取得費用和基礎設施開發費用兩大部分作為「基本

成本」，運用經濟學等量資金應獲取等量收益的投資原理，加上「基本成本」這一投資所

應產生的相應利潤和利息，組成土地價格的基礎部分，並同時根據國家對土地的所有權

在經濟上得到實現的需要，加上土地所有權應得的收益，從而求得土地價格。其計算公

式為：

土地使用權出讓價格=土地取得費+土地開發費+稅費+利息+利潤+土地增值收益

6、評估過程

本次評估分為三個階段進行：

第一階段：清查核實階段

評估人員根據被評估單位及資產佔有方提供的資產清查評估申報明細表，在被評估

單位及資產佔有方相關人員配合下，對土地進行了現場勘察，了解土地的面積、用途、

法定使用年限、剩餘使用年限，並收集有關資料，對周邊房地產開發項目進行調查，了

解土地的有關情況，實地察勘，收集第一手資料。

第二階段：資料搜集階段

根據土地的特點，搜集有關資料。進行市場調查，確定評估方法，對土地使用權進

行評定估算。

第三階段：評估估算階段

採用合理的評估方法，評估土地在評估基準日的現行價值。初稿完成後，徵求被評

估單位意見，核查並分析評估結果測算的準確性，並撰寫評估報告。

7、評定估算例證

本次評估以證號為泰國用（2008）第443067號的土地（無形資產—土地使用權清查

評估明細表序號1#）為例進行評定估算的相關說明：

（1）評估對象描述

①土地位臵狀況

待估宗地位於江蘇省泰興市經濟開發區豐產河北側，評估對象西臨濱江北路，南鄰

棋東路。

宗地概況為：場地平整和周圍基礎設施五通一平(「通路、供電、通訊、通上水、通

下水」及紅線內「場地平整」。)

②土地權利狀況

評估對象的土地所有權屬於國家所有；

2008年7月7日，被評估單位取得了《國有土地使用證》（泰國用[2008]第443067

號），土地使用權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，座落為泰興市經濟開發區豐產河

北側，地號：44-12-12，圖號：無，地類（用途）為工業，使用權類型為出讓，終止日

期為2056年12月26日，至評估基準日，評估對象剩餘年限為44.57年，使用權面積為

21415.00平方米。

至評估基準日，評估對象於2008年12月31日設定了抵押他項權利，土地抵押他

項權利人為中國農業銀行泰興市支行，義務人江蘇凱力克鈷業股份有限公司。

③土地利用狀況

現評估對象與另外的泰國用（2010）第441779號、泰國用（2008）第443068號、泰

國用（2008）第443066號和泰國用（2011）第448097號四塊土地分為三期開發作為被評

估單位廠區，廠區內建有廠房、倉庫、宿舍樓、辦公樓和食堂等多幢房屋建築物，其房

屋建築物狀況，詳見房屋建築物部分。

（2）地價影響因素分析

①一般因素

A 、城市資源狀況

a、地理位臵

泰興市位於長江下遊，江蘇省蘇中平原南部，處於江蘇省南北中軸線上。東接如皋；

西瀕長江，與常州市、鎮江市隔江相望；南接靖江；北臨姜堰；東北與海安接壤；西北

與泰州高港區毗連。地勢東北高，西南低，略呈傾斜，為長江三角洲衝積平原。按地貌

特徵，全市可分為高沙土地區,沿靖圩田地區,沿江水田地區。

b、土地及城市人口等

截止到2011年12月，泰興市轄1個街道辦事處、14個鎮和1個鄉。總面積1172.59

平方公裡，人口121.22萬。

c、經濟區位優勢

泰興市區位優勢明顯，水陸交通十分便捷。是上海都市圈的組成部分。京滬、寧

通和鹽靖高速公路（原寧靖鹽高速公路）穿境而過，並設有 5 個互通出入口；穿越腹

地的新長鐵路直接聯入隴海線、京廣線，在泰興設有客運和貨運站；江陰長江大橋將泰

興和上海、蘇南等地連在一起；寸土寸金的 25.2 公裡長江岸線擁有國家一類對外開放

通用碼頭和化工、建材、液化氣、煤炭等專用碼頭，水運優勢獨具特色；泰興距上海浦

東國際機場2.5 小時車程，距上海虹橋機場和南京祿口機場2小時車程；泰興和無錫同

屬1小時經濟圈，和上海、浙江同屬2小時經濟圈；隨著2012年5月8日揚州泰州機

場的正式通航，通往泰興的交通方式變得更加便利。

B、房地產制度與房地產市場狀況

a、土地制度

2010年1月21日，國土資源部下發了《關於改進報國務院批准城市建設用地申報

與實施工作的通知》（國土資發.2010.9號），內容要點：促進土地合理利用，改進報

國務院批准城市建設用地申報與實施工作，明確了申報住宅用地的、經濟適用住房、廉

租住房和中低價位、中小套型普通商品住房用地佔住宅用地的比例不得低於70%；

2010年3月11日，國土資源部下發了《關於加強房地產用地供應和監督有關問題

的通知》（國土資發【2010】34號），內容要點：增強土地政策參與房地產市場宏觀調控

的針對性和靈活性，增加保障性為重點的住房建設用地有效供應，提高土地供應和開發

利用效率，明確了「開發商竟買保證金最少兩成」、「1月內付清地價50%等土地調控政策。

2010年12月19日，國土資源部下發了《關於嚴格落實房地產用地調控政策促進土

地市場健康發展有關問題的通知》（國土資發.2010.204號），內容要點：未完成保障

性住房供地的，年底前不得再出讓大戶高檔住房用地，建立土地交易異常情況快報制度，

對於住宅用地容積率小於1等違反政策規定的出讓公告，主管部門需及時撤銷公告，違

規違法出讓土地將沒收其違法所得，並追究責任。

2011年5月27日，國土資源部下發了《國土資源部關于堅持和完善土地招標拍賣

掛牌出讓制度的意見》（國土資發.2011.63號），要求完善招拍掛的供地政策，加強土

地出讓政策在房地產市場調控中的積極作用，當前和今後一個時期，各級國土資源主管

部門必須從完善土地市場機制、健全土地宏觀調控體系、實施節約優先戰略的基本要求

出發，以「保民生、促穩定」為重點，堅持土地招拍掛出讓基本制度，創新和完善有效實

現中央調控政策要求的土地出讓政策和措施，主動解決商品住房建設項目供地、開發利

用和監管中出現的新情況、新問題，實現土地經濟效益與社會綜合效益的統一、市場配

臵與宏觀調控的統一，促進城市房地產市場健康發展；各地要根據當地土地市場、住房

建設發展階段，對需要出讓的宗地，選擇恰當的土地出讓方式和政策，落實政府促進土

地合理布局，節約集約利用，有效合理調整地價房價，保障民生，穩定市場預期的目標。

b、地價政策

2011年3月11日，國土資源部下發了《關於切實做好2011年城市住房用地管理和

調控重點工作的通知》（國土資發.2011.2號），該通知明確今年的重點任務和基本要

求是：「穩供應、保民生」，以保障性安居工程建設所需用地為重點，及時編制公布城市

住房用地供應計劃並認真實施，確保2011年1000萬套保障性安居工程建設任務落地，

確保保障性住房、棚戶區改造和中小套型商品房用地不低於住房建設用地總量的70%，

確保城市住房用地供應計劃總量不低於前2年年均實際供應總量；「控價格、防.地王.」，

堅持招標拍賣掛牌出讓制度，進一步完善供地政策，充分發揮土地政策惠民生、穩預期、

注重社會效應最大化的管控作用，嚴防出現高價地，堅決杜絕土地出讓中出現樓面地價

超過同類地價歷史最高價的情況，增加公共租賃住房和中小套型限價商品住房供地，促

進房價合理回歸；「嚴監管、促開發」，加強住房建設用地全程監管，實時跟蹤土地開發

利用情況，加大清理查處違法違規違約行為力度，嚴厲打擊囤地炒地，確保閒臵土地及

時依法依規處臵到位，促進住房用地按期依規開發利用。

c、住房制度

2010年1月7日，國務院下發了《關於促進房地產市場平穩健康發展的通知》又稱

「國十一條」，內容要點：增加保障性住房和普通商品住房有效供給；合理引導住房消費

抑制投資投機性購房需求；加強風險防範和市場監督；加快推進保障性安居工程建設；

落實地方各級人民政府責任。

2010年4月17日，國務院下發了《關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》

（國發.2010.10號）又稱「新國十條」，內容要點：切實履行穩定房價和住房保障職責；

堅決抑制不合理住房需求；增加住房有效供給；加快保障性安居工程建設；加強房地產

市場監管。

2010年9月29日，住房和城鄉建設部、國土資源部和監察部下發了《關於進一步

貫徹落實國發【2010】10號文件的通知》又稱「國五條」，內容要點：嚴格實行問責制；

完善房地產稅收政策，加強稅收徵管；切實增加住房有效供給，全力加快保障性安居工

程建設；進一步加強市場監管，嚴肅查處違法違規行為；加快信息系統建設，加強輿論

正面引導。

C、產業政策

泰興市2011年堅持以科技創新和項目開發促轉型，全年實施億元以上重大工業項

目61個，計劃總投資283.6億元，其中1億美元以上工業項目15個、總投資205.2億

元；開發實施億元以上服務業項目20個，總投資67.6億元。圍繞產業轉型升級「468」

計劃，狠抓新興產業的培育發展，實施億元以上新興產業項目17個、總投資107億元。

完成高新技術產業產值457億元，同比增長42%，佔全市規模工業總量的40.6%。創新

型城市試點工作紮實推進。節能減排深入實施。

D、城市規劃與發展目標

城市總體格局——「東城西區、東進北上、擁河相生」

市區與西部的沿江經濟開發區應當保持一定距離。市區的建設應以東部新區的開發

為重點，通過前期的政府投資與基建建設來帶動城市發展。市區與經濟開發區形成東西

相望的格局。由於城市發展南部用地生態條件欠缺，而北部隨著工業區規模的逐步形成，

居住開發也將不斷完善配套，因此城市沿如泰運河將形成南北並重，「擁河相生」的局面。

具體為：

東城——泰興市區，以居住、三產為主，發展高科技工業園、一二類工業，在中心

東移後，城市居住與公建設施也將東移；

西區：西部沿江經濟開發區，作為泰興城市的一個有機組成部分，以發展化工為主，

主要為生產職能，並配以居住及公建設施；

城區之間以生態綠地相隔，以快速道路相聯繫，共同形成泰興城市左右兩片有機聯

系的組團；

東進——以建設城市新區為契機實現城市用地的向東拓展；

北上——由於北部已具有相當規模，且道路系統亦初成體系，可以作為城市的一個

拓展方向，因此城市發展應積極北上，促進北部規模形成。

E、城市社會經濟發展狀況

a、城市經濟布局

圍繞「三城四片五重點」總體規劃，城鄉建設紮實推進。老政府及周邊地塊改造建設

穩步實施，8個老小區和后街背巷改造工程全面完成。體育中心、規劃展示館、博物館、

名人館、圖書館等重點工程今年上半年即將全部竣工。沿江大道南線竣工通車，長徵路

北延、江平路南延、南二環西延一期工程加速推進，334省道改線工程已經啟動。黃橋

和虹橋小城市建設框架基本形成，配套功能不斷完善，輻射帶動作用明顯增強。重點鎮

「十個一」工程加快實施，新農村建設持續推進，鎮村環境不斷改善。「四城同創」紮實開

展，城市形象明顯提升。生活垃圾焚燒供熱項目已投入使用，建成城鄉垃圾中轉站14

個，「一區四園」和重點鎮汙水處理工程紮實推進。黃橋鎮、濟川街道、古溪鎮、河失鎮、

新街鎮通過國家級生態鎮驗收，全市生態村創建比例達60%以上。

b、城市經濟發展水平

2011年地區生產總值預計實現486.39億元，同比增長12.6%;完成財政總收入89.17

億元，同比增長24.7%，地方一般預算收入27.9億元，同比增長22.8%；固定資產投資

預計完成213.78億元，同比增長26.6%；協議註冊外資117691萬美元，實際利用外資

22126萬美元。積極破解瓶頸制約，金融生態市創建工作加快推進。

c、人民生活狀況

紮實推進創業富民、就業惠民、社保安民，認真實施為民10件實事工程。預計實

現城鎮居民人均可支配收入23391元，同比增長16.8%，農民人均純收入11047元，同

比增長18.3%。就業形勢穩中向好，城鎮登記失業率控制在2.6%以下。社會保障覆蓋面

不斷擴大，農村養老保險參保人數達33.5萬人，城鄉居民領取養老金和基礎養老金人數

達18.6萬人、社會化發放率100%；新型農村合作醫療參合率達99%。積極開展慈善募

捐和救助活動。文化事業進一步繁榮，「868」計劃有序實施。全民健身運動廣泛開展。

醫療衛生事業加快發展，基層醫療機構基本藥物制度全面實施。建設保障性住房6.4萬

平方米，解決了1100戶困難群眾的住房問題，超額完成省、市下達的工作任務。

②區域因素分析

A、區域概況

濱江鎮位於泰興市西部，西臨長江，北臨宣堡鎮，南臨虹橋鎮，東臨泰興鎮。

濱江鎮氣候溫和，四季分明，年平均氣溫14.9℃，一月最冷，平均氣溫2.0℃，最

低氣溫-10℃；七月最熱，平均溫度27.6℃，最高氣溫40℃。年平均降水量1027毫米，

日照2125小時，無霜期220天。

近年來，隨著開發開放程度不斷提高，泰興市委、市政府圍繞濱江鎮實施的行政區

劃調整步伐也不斷加快，原過船鎮、天星鎮、馬甸鎮全部，大生鎮、泰興鎮部分村組及

城區工業園、市農業局所屬三個場圃相繼調整併入濱江鎮。濱江鎮的岸線港口、基礎設

施、腹地土地等資源要素得到有效整合，發展的空間進一步擴大。

濱江鎮行政區劃總面積129.59平方千米, 耕地總面積43.15平方千米，下轄行政村

33個，居委會4個，總人口9.96萬人。

B、交通條件

公路：京滬高速、寧通高速、寧靖鹽高速在此交匯，共有5個出入口，可方便快捷

到達祖國各地。

鐵路：新長鐵路穿越泰興腹地20公裡，與國家鐵路主幹線「隴海線」、「京滬線」交叉

相連，並在境內設有現代化貨運編組站。

航空：距上海虹橋機場、南京祿口機場不到2小時車程，距無錫、常州機場1小時

車程。

水運：泰興經濟開發區港口為國家一類開放港口，可直接停泊外籍船隻，港口為天

然良港，枯水期水深15米，豐水期水深20多米，24.2公裡的長江岸線已建成通用、化

工、建材、液化氣、油品等多座碼頭，其中通用碼頭最大停靠能力為5萬噸，可開展集

裝箱和散貨的裝卸業務；萬噸級的專用液體化學品碼頭，已核准接卸多種化工原料。

C、基礎設施條件

供水：委估宗地所在區域由泰興市沿江自來水廠供水；主要道路兩側主供水管徑

300mm，供水保證率85%；供水條件較優。

供電：委估宗地區域由泰興市供電局雙迴路供電；骨幹輸電線路10KV；供電保證

率85%；供電條件較優。

排水與汙水處理：委估宗地所在區域排水體制為雨汙合流制；排水條件一般。

通訊與郵政：委託宗地所在區域屬泰興電信局市話服務區；電訊條件一般。

D、環境條件

環境屬於輕度汙染區，環境汙染的主要來源是大氣、水和工業汙染物等。

E、產業集聚狀況

江蘇泰興經濟開發區距城區8公裡，依江而建，成立於1991年，1993年被批准為

省級經濟開發區，是江蘇省沿江地區重點發展的15大園區之一。區內配套功能完善，

綜合環境優越，是揚子江畔一顆璀璨的明珠。其中，化學工業園於2002年4月被中國

石油和化學工業協會命名為中國精細化工（泰興）開發園區，重點發展氯鹼化工、醫

藥農藥中間體、染料顏料、油脂化學品、生物能源、電子化學品、化學助劑及其它精細

化學品等產業，來自新加坡、荷蘭、法國、德國、美國、以色列、日本等10多個國家

和地區的跨國公司、世界500強企業及國內投資項目相繼落戶2008年12月，根據市委、

市政府體制、機制調整的決定，原城區科技工業園區劃歸經濟開發區，建設非化工園區。

園區位於泰興城區西北部，地理位臵優越，交通便捷，規劃面積9.3平方公裡，園區已

實現「七通一平」，其中工業區7.3平方公裡，商貿區2平方公裡，工業區重點發展IT、

IA、光電科技和食品、紡織、服裝、機械製造等產業。商貿區以房地產、商貿、物流、

休閒娛樂等三產服務為主。

③個別因素分析

A、宗地條件

宗地位臵：泰興市經濟開發區豐產河北側，其南至豐產河，北至潤鵬化工公司地塊。

宗地面積：根據被評估單位取得的待估宗地的《國有土地使用證》（泰國用[2008]

第443067號），土地使用權面積為21415.00平方米。

宗地形狀：根據《國有土地使用證》附圖，該宗地形狀較為規則。

地形：地塊所在區域位於平原地區，宗地內地面排水通暢，遇大雨無漬水現象。

B、宗地開發條件

宗地實際開發程度為宗地紅線內「五通一平」，設定開發程度為宗地紅線外「五通」，

紅線內場地平整。

C、土地使用年期

宗地證載土地使用權終止日期為2056年12月26日，至估價基準日，土地剩餘使

用年限為44.57年，本次評估設定土地剩餘使用年限為44.57年。

（3）評定估算過程

市場法測算過程

市場比較法是指在求取委估地塊土地價格時，將委估地塊與近期內發生交易的類似

土地進行比較，並根據其土地價格，經過各種因素修正後，得到委估地塊土地價格的一

種方法。其計算公式為：

V＝VB×A×B×D×E

式中：V — 待估宗地地價

VB— 比較實例價格

A — 待估宗地情況指數／比較實例宗地情況指數

B — 待估宗地估價基準日地價指數／比較實例宗地交易日期指數

D — 待估宗地區域因素條件指數／比較實例宗地區域因素條件指數

E — 待估宗地個別因素條件指數／比較實例宗地個別因素條件指數

① 比較案例的選擇

根據該委估地塊的情況，選擇的比較交易實例應符合以下要求：

a、與待估宗地屬同一供需圈

b、用途相同

c、交易類型相同

d、與待估宗地的估價基準日接近

e、屬於正常交易

f、統一價格基礎

通過調查分析，我們選擇了與該委估地塊條件類似的三宗地作為比較實例。各比較

實例的基本情況如下：

案例一：位於泰興市濱江鎮張莊村、郭莊村，用途為工業用地，總用地面積36043.00

平方米，淨用地面積36043.00平方米，交易單價251元/平方米（按淨用地面積)，交易時

間2011年6月30日；

案例二：位於泰興市濱江鎮張莊村、郭莊村，用途為工業用地，總用地面積48952.00

平方米，淨用地面積48952.00平方米，交易單價251元/平方米（按淨用地面積)，交易時

間2011年6月30日；

案例三：位於泰興市濱江鎮蔣榨村村集體，用途為工業用地，總用地面積38558.00

平方米，淨用地面積38558.00平方米，交易單價241元/平方米（按淨用地面積)，交易時

間2011年11月23日。

② 比較因素的選擇

在工業用地的市場比較法中，影響估價對象價格的主要因素有:

交易時間: 用於確定交易日期比較因素條件指數。

交易情況: 是否為正常、公開、公平、自願的交易。

區位因素：主要指交通條件、基礎公用設施狀況、環境狀況、產業規模等。

個別因素：主要指土地使用年限、宗地面積狀況、宗地形狀狀況、目前規劃限制條

件等。

③編制比較因素條件說明表

比較因素條件說明詳見下表：

比較因素條件說明表

委估地塊及比較實例

比較因素

委估地塊

實例A

實例B

實例C

宗地位臵

濱江鎮濱江路北

側

濱江鎮張莊村、

郭莊村

濱江鎮張莊村、

郭莊村

濱江鎮蔣榨村村

集體

土地用途

工業用地

交易日期

2012年5月31日

2011年6月30

日

2011年6月30

日

2011年11月23

日

交易情況

正常

土地使用年期

44.57

價格類型

出讓

區域

因素

交通條

件

臨街道路狀

況

臨支路

距高速公路

距離

約17千米

距港口距離

優

較優

距長途汽車

站距離

約11.5千米

基礎設

施狀況

供水、供電

狀況（%）

約85%

排水狀況

（%）

約85%

環境條

件

地質狀況

硬塑類場地土

體，抗震能力

較強

硬塑類場地

土體，抗震能

力較強

硬塑類場地土

體，抗震能力

較強

硬塑類場地土

體，抗震能力較

強

產業規

模

產業聚集度

高新技術產業

密集區

高新技術產

業密集區

高新技術產業

密集區

高新技術產業

一般區，一般產

業密集區

個別

因素

宗地面積

21415平方米

36043平方米

48952平方米

38558平方米

宗地形狀

宗地形狀對土

地利用較為有

利

宗地形狀對

土地利用較

為有利

宗地形狀對土

地利用較為有

利

宗地形狀對土

地利用較為有

利

宗地開發程度

五通一平

目前規劃限制

無規劃限制條

件

無規劃限制

條件

無規劃限制條

件

無規劃限制條

件

④編制比較因素條件指數表

比較因素指數確定如下：

A、待估宗地與三個實例的土地用途、交易情況、價格類型等條件均一致,故對於上

述這些影響地價的因素均不作修正。

B、交易日期的修正

測算選取的交易實例的交易日期分別在2011年的6月30日、2011年的6月30日、

2011年的11月23日，委估地塊的評估基準日是2012年5月31日，根據評估人員查詢

《中國城市地價動態監測網》公布的無錫市2011年第二季度、第四季度和2012年第一

季度的工業用地地價水平分別為337、339和340，2012年第一季度至評估基準日，所

在地區低價水平較為平穩，故交易日期指數分別確定為99、99、100。

C、土地使用年限修正係數

土地使用年限修正係數公式為：

式中：K——土地使用年限修正係數

r—— 土地還原利率

m——該委估地塊使用年限

n——比較實例宗地土地使用年限

D、區域及個別因素修正係數

區域因素：（分為優、較優、一般、劣、較劣五個等級）

a.臨街道路狀況，考慮到臨街道路狀況對工業用地地價影響較大，以該委估地塊為

100，每相差一個等級修正3%；

b.距高速公路距離，以該委估地塊為100，每相差一個等級修正3%；

c.距港口距離，以該委估地塊為100，每相差一個等級修正2%；

d．距長途汽車站距離，以該委估地塊為100，每相差一個等級修正1%；

e．排水、供電狀況，以該委估地塊為100，每相差一個等級修正2%；

f.排水狀況，以該委估地塊為100，每相差一個等級修正2%；

g.地質狀況，以該委估地塊為100，每相差一個等級修正2%；

h.產業聚集度，以該委估地塊為100，每相差一個等級修正3%。

個別因素：

a．宗地面積，分為優、較優、一般、較劣、劣五個等級，以該委估地塊為100，每

相差一個等級修正3%；

b.宗地形狀，分為優、較優、一般、較劣、劣五個等級，以該委估地塊為100，每

相差一個等級修正2%；

c.宗地開發程度, 分為「五通一平」、「三通一平」和毛地三個等級，以該委估地塊為

100，每相差一個等級修正5%；

d．目前規劃限制，分為無限制、有一定限制、有較大限制，以該委估地塊為100，

每相差一個等級修正2%。

根據以上比較因素指數的說明，編制比較因素條件指數表：

100

)

＝

＋

－

＋

－

＝.

委估地塊及比較實例

比較因素

委估地塊

實例A

實例B

實例C

土地用途

100

交易日期

100

交易情況

100

土地使用年期

100

102

價格類型

100

區域

因素

交通條件

臨街道路狀況

100

距高速公路距離

100

距港口距離

100

距長途汽車站距離

100

基礎設施

狀況

供水、供電狀況（%）

100

排水狀況（%）

100

環境條件

地質狀況

100

產業規模

產業聚集度

100

個別

因素

宗地面積

100

宗地形狀

100

宗地開發程度

100

目前規劃限制

100

成交價格（元/平方米）

待估

251

241

⑤編制因素比較修正係數表

委估地塊及比較實例

比較因素

實例A

實例B

實例C

土地用途

100/100

交易日期

100/99

100/100

交易情況

100/100

土地使用年期

100/102

價格類型

100/100

區域

因素

交通條件

臨街道路狀況

100/100

距高速公路距離

100/100

距港口距離

100/95

距長途汽車站距離

100/100

基礎設施

狀況

供水、供電狀況（%）

100/100

排水狀況（%）

100/100

環境條件

地質狀況

100/100

產業規模

產業聚集度

100/100

100/95

個別

因素

宗地面積

100/97

宗地形狀

100/100

宗地開發程度

100/100

目前規劃限制

100/100

成交價格（元/平方米）

251

241

修正後價格（元/平方米）

270

算數平均數價格（元/平方米）

270.0

⑥實例修正後的地價計算

經過以上測算，通過比較後取三個實例的算術平均值為市場比較法結果，得到該委

估地塊的土地價格單價為270.0元/平方米。

成本逼近法測算過程

成本逼近法計算公式：土地價格=土地取得費+土地開發費+應交稅費+利息+利潤+

土地增值收益

①地取得費

根據《中華人民共和國土地管理法》（1999年1月1日起施行）第四十七條規定「徵

用土地的補償費用包括土地補償費、安臵補助費以及地上附著物和青苗補償費。依據江

蘇省泰興市頒布的《泰興市徵地補償和被徵地農民基本生活保障暫行辦法》和泰興市國

土資源局近期公布的濱江鎮徵地補償方案公告，確定土地補償費為2.7萬元/公頃，補償

倍數為10倍；安臵補助費標準為1.7萬元/人，青苗補償費為2.7萬元/公頃，補償倍數

為0.5倍。本次評估土地補償費取18000元/畝，安臵補償費取34000元/畝，青苗補償

費取900元/畝，以此為土地取得費，則：

土地取得費=（18000+34000+900）/666.67

=79.35元/平方米

②地開發費

土地開發費按該區域土地平均開發程度下需投入的各項客觀費用計算。待估宗地實

際開發程度為宗地紅線外通路、通上水、通下水、通電、和通訊，設定開發程度為宗地

紅線外通路、通上水、通下水、通電、和通訊，宗地紅線內場地平整。根據泰興市土地

管理部門及被評估單位提供的資料和評估人員實地勘查，確定該宗地具備「五通」的土地

開發費用為105元/平方米，詳見下表：

開發程度

道路

給水

排水

電力

電訊

場地平整

合計

開發費用

（元/m2）

105

③相關稅費

A、耕地佔用稅

根據江蘇省實施《中華人民共和國耕地佔用稅暫行條例》辦法，泰興市耕地佔用

稅按25元/平方米計收。

B、耕地開墾費

根據江蘇省泰興市國土資源局公布的泰興國土資源局收費一覽表中規定，泰興市

耕地開墾費為11元/平方米：

C、水利建設基金

根據江蘇省人民政府頒布費《江蘇省人民政府關於水利建設基金徵收和使用管理

有關問題的通知》（蘇政發[2011]66號）的規定，徵收標準為1.2元/平方米：

D、徵地管理費

徵地管理費的計費基數為徵地費用，包括土地補償費、安臵補助費、青苗補償費、

地上、地下附著物和拆遷補助費。本次評估此項費用取4%進行計算，則估價對象徵地

管理費為：

徵地管理費＝①×4%=79.35×4%＝3.17元/平方米

以上A-D小計，得相關稅費為：

25+11+1.2＋3.17=40.37元/平方米。

④投資利息

根據待估宗地的規模及開發項目的特點，調查確定土地開發周期為1年，投資利

息率按2011年7月7日中國人民銀行公布的0.5-1年期貸款利息率6.56%計，土地取得

費及相關稅費在開發初期一次性投入，而土地開發費則在開發過程中分期投入。

投資利息＝（79.35+40.37）×6.65%×1+105×6.56%×1/2

＝11.30元/平方米

⑤投資利潤

投資利潤是把土地作為一種生產要素，以固定資產方式投入，發揮作用，因此投

資利潤應與同行業投資回報相一致，考慮當地土地開發的實際情況，以15%作為本次土

地評估的投資利潤率。則：

投資利潤＝（土地取得費及稅費+土地開發費）×利潤率

＝(79.35+40.37+105.00)×15%

＝33.71元/平方米

⑥土地成本費用

土地成本費用＝①+②+③+④+⑤

＝79.35+105.00+40.37+11.30+33.71

＝269.73元/平方米

⑦土地增值收益

根據泰州市徵用土地成本與土地開發後地價相比較，結合待估宗地的實際情況，

考慮到待估宗地位於泰州市經濟開發區，確定土地增值收益按土地成本費用25%計算，

則：

土地增值收益＝269.73×25%

＝67.43元/平方米

⑧待估宗地出讓狀態下44.57年期土地價格確定

依據成本逼近法測算地價公式：

土地價格＝（土地取得費+土地開發費+稅費+利息+利潤+土地增值收益）×年期修

正係數

年期修正係數

其中：r-土地還原利率。參考工業用地土地還原利率，取6.50%。

n-土地使用年期44.57年

待估宗地44.57年期土地使用權價格＝（土地取得費+土地開發費+稅費+投資利息

+投資利潤+土地增值收益）×年期修正係數

＝(79.35+105.00+40.37+11.30+33.71+67.43)×(1-1/1.06544.57)

nr)1(

≈316.8(元/平方米)(取整)

⑨個別因素修正

A．面積修正係數

估價對象宗地面積對土地利用較為有利，確定面積修正係數為1.035。

B.形狀修正係數

估價對象形狀規則，土地利用較為有利，確定形狀修正係數為1.035。

最終確定估價對象土地使用權價格=316.8×1.035×1.035

=339.4元/平方米

⑷地價確定

根據地價評估技術規程及估價對象宗地的具體情況，對評估對象採用了市場比較法

和成本逼近法進行了測算，其中市場比較法測算的結果為270.0元/平方米，成本逼近法

測算的結果為339.4元/平方米，兩種方法測算的結果有一定差距，經分析泰興市政府為

了招商引資，對工業類土地出讓給予了一定的優惠政策，故市場比較法測算的結果較低；

而成本逼近法求取的評估結果為取得、開發土地中的客觀成本，故本次評估最後成本法

的評估結果取70%，市場比較法的評估結果取30%，則；

評估單價=339.4×70%+270.0×30%=319（元/平方米）

宗地地價＝21415.00×319＝6,831,385.00元（取整）

（5）評估結果

上述土地使用權估價結果詳見資產評估結果明細表。

（6）需要特殊說明的事項

①假設條件

A、本次評估以被評估單位合法擁有評估對象土地使用權，並支付有關稅費為前提。

B、本次評估以評估對象公路用地能得到最有效利用，並產生相應的土地收益。

C、本次評估以評估對象能持續利用為前提。

D、在評估基準日的地產市場為公開、平等、自願的交易市場。

E、被評估單位提供評估對象的相關文件資料真實、合法、完整。

F、任何估價對象有關的運作方式、程序，符合國家和地方的法律法規。

G、本次估價以委估地塊在評估基準日無任何他項權利限制為前提。

②無形資產評估增值的原因：

首先，土地使用權取得時間相對較早，評估基準日土地市場狀況與被評估單位取

得土地使用權時發生了較大的變化，受土地供求關係變化的影響，土地價格有一定的上

漲；其次當地政府為了招商引資，被評估單位在取得土地使用權時，當地政府在土地上

給予了一定的政策優惠，土地價格相對較低，而本次評估的土地價值為公開市場價值。

B、專利權及專有技術評估

1、評估範圍

納入本次評估範圍的無形資產為凱力克鈷業的專利權和專有技術，專利技術共有10

項，包括迴轉窯爐、電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備裝臵、萃取箱、電積槽、一種球形

氫氧化鈷洗滌裝臵、一種球形氫氧化鈷沉澱反應的裝臵、四氧化三鈷的生產方法、鈷酸

鋰的生產方法、一種碳酸鈷的生產方法、電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備方法及裝臵、

鈷溶液的提純方法、電積鈷的生產方法，其中（1）迴轉窯爐發明人李軍秀、袁國和、

王武、徐齡榮，專利號：ZL 2010 2 0168634.5，專利申請日2010年4月23日，專利權

人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；（2）電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備裝

臵發明人：王武、李軍秀、彭智、袁國和，專利號：ZL 2010 2 0174767.3，專利申請日

2010年4月29日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；（3）萃取箱

發明人：張愛青、牛鎮嶺，專利號：ZL 2010 2 0202215.3，專利申請日2010年5月26

日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；（4）電積槽發明人：楊小華、

張愛青，專利號：ZL 2010 2 0251867.1，專利申請日2010年7月8日，專利權人：江蘇

凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；(5)一種球形氫氧化鈷洗滌裝臵發明人：唐洲、朱

文兵、胡林、徐玲榮，專利號：ZL 2011 2 0202330.0，專利申請日2011年6月15日，

專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；（6）一種控制球形氫氧化鈷沉澱

反應的裝臵發明人：李軍秀、唐洲、朱敏、朱文兵，專利號：ZL 2011 2 0202386.6，專

利申請日2011年6月15日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限十年；（7）

四氧化三鈷的生產方法發明人：李軍秀、袁國和、王武、徐齡榮，專利號：ZL 2010 1

0153154.6，專利申請日2010年4月23日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利

期限二十年；（8）鈷溶液的提純方法發明人：張愛青，專利號：ZL 2010 1 0183074.5，

專利申請日2010年5月26日，專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司，專利期限二十年；

（9）一種碳酸鈷的生產方法已於2012年5月4日取得授權書，申請號：201010152901.9，

申請人：江蘇凱力克鈷業有限公司；（10）電積鈷的生產方法已於2012年5月21日取

得授權書，申請號：201010266543.X，申請人：江蘇凱力克鈷業有限公司；

專有技術，共2項（1）鈷酸鋰的生產方法已取得受理通知書，申請號：

200910264194.5，申請日2009年12月31日，申請人江蘇凱力克鈷業有限公司；（2）電

池級低鐵四氧化三鈷粉料製備方法及裝臵已取得受理通知書，申請號：201010159830.0，

申請日2010年4月29日，申請人江蘇凱力克鈷業有限公司。

以電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備裝臵為例（無形資產明細表2#）

（1）簡介及內容

實用新型名稱：電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備裝臵

發明人：王武、李軍秀、彭智、袁國和，

專利號：ZL 2010 2 0174767.3

專利申請日：2010年4月29日

專利權人：江蘇凱力克鈷業有限公司

該實用新型是能夠防止雜質尤其是鐵進入物料中、且使用壽命長的電池級低鐵四氧

化三鈷粉料製備裝臵，以其生產的四氧化三鈷中鐵含量小於50ppm。它包括氣流渦旋微

粉機、旋風分離器、引風機；氣流渦旋微粉機包括餵料裝臵、出料口、下部的進氣室、

上部的粉碎及分級室，粉碎及分級室內設臵有可轉動的分級葉輪；分級葉輪的上部是分

級室、下部是粉碎室；粉碎室內設臵有轉動的粉碎盤，粉碎盤上帶有刀片；在粉碎盤與

分級葉輪之間設臵有分流環；粉碎室的內側壁設臵有襯套；餵料裝臵出口與粉碎室相通；

出料口開在分級室的上部；流渦旋微粉機的出料口接旋風分離器的側部進風口、旋風分

離器的上部的出風口接引風機；粉碎盤、刀片、襯套以硬度HRC﹥50的材料製成。

（2）技術領域

本實用新型屬於鋰電池技術領域，具體地說，是鋰電池的製備原料——低鐵四氧化

三鈷粉料的製備方法及製備裝臵，主要涉及降低四氧化三鈷中鐵含量的生產技術。

（3）背景技術

隨著電池產業的蓬勃發展，對電池的製造原料的質量要求越來越高。生產中，對每

一個環節都要防止雜質的帶入。雜質的來源主要包括兩個途徑：一、生產原料中本身存

在的雜質。二、生產過程中由於接觸和設備損耗帶入的雜質等。而一般的雜質去除方法

有：一、在溶液中去除，即將原料溶液再通通過各種手段去除，如陽離子交換法、沉澱

法、中和水解法等；二、在生產過程中去除，即減少設備的損耗汙染和環境帶去的雜質。

在鋰電池的製作及工作過程中，單質鐵對鋰電池危害特別大，它造成電池的短路，

使得電池不能工作而報廢，甚至引起爆炸。同時隨著加工技術的發展，產品越來越應用

於高端市場，對材料的要求越來越高，對鐵含量要求更加嚴格，因為在電子材料的製備

中鐵的存在還會導致電池性能的不一致。所以防鐵是鋰電池材料生產企業的重中之重。

鋰電池的原料四氧化三鈷還有一項重要的指標是最大顆粒要小於30um,經過高溫燒

結的物料大顆粒上千微米，必須通過機械粉碎設備來處理，將大顆粒粉碎下來，但是國

內機械粉碎設備都是用碳鋼或不鏽鋼製作的，最好的也不過是含鐵和錳和合金。

例如，現有帶動氣流渦旋微粉機就是一種立軸反射型氣流渦旋微粉機，能同時完成

物料粉碎和微粉分選兩道粉體加工工序。它主要包括餵料裝臵、出料口、下部的進氣室、

上部的粉碎及分級室，粉碎及分級室內設臵有可轉動的分級葉輪；分級葉輪的上部是分

級室、下部是粉碎室；粉碎室內設臵有轉動的粉碎盤，粉碎盤上帶有刀片；在粉碎盤與

分級葉輪之間設臵有分流環；粉碎室的內側壁設臵有襯套；用於把預粉碎的物料送入粉

碎室的餵料裝臵出口與粉碎室相通；出料口開在分級室的上部。

氣流渦旋微粉機工作時，出料口與抽風裝臵相連。粉碎室室內的粉碎盤（及刀片）、

襯套用來將由餵料裝臵送入的物料擊碎成細粉；分級葉輪把細粉分成粒度合格的細粉和

不合格的粗粉，合格的細粉由抽風裝臵經出料口吸出後到一料鬥貯存。粉碎盤和分級葉

輪分別由兩根同心軸分別驅動，分級葉輪的轉速可調，用以調節產品的粒度。不合格的

粗粉沿分流環內壁回落到粉碎室，繼續粉碎，直至達到合格粒度為止。但是，其粉碎盤、

刀片、襯套一股均以硬度HRC35的不鏽鋼製成。如果以現有的氣流渦旋微粉機直接對

作為鋰電池生產原料的四氧化三鈷進行粉碎和分選，由於四氧化三鈷（物料）的硬度很

高，物料對設備（氣流渦旋微粉機）的磨損嚴重，每加工一噸產品，不鏽鋼刀片磨損掉

一公分，刀片的壽命僅2天，設備壽命不到一星期。磨損下來的金屬全部進行四氧化三

鈷，公由於該設備，產品中的鐵含量就增加了100PPM，加上物料被粉碎之前本身已經

含有一定的鐵，這樣就會使產品四氧化三鈷中鐵的含量達到150PPM，遠遠超過電池級

材料小於50PPM的要求。

2、評估方法

根據委託評估的無形資產自身的特點，本次評估採用收益法對無形資產進行評估。

收益法是將資產在未來各年預期獲得的收益以適當的折現率折現求和作為資產評估價

值的一種評估方法。

評估時具體採用收益法中的技術分成率法，其涵義是專利技術在一定的實施規模

下，按照預期的生產經營模式和費用比例進行運營，在一定的可預見期限內，考慮一定

的風險損失和技術分成因素，求得評估值。其計算公式如下：

式中：

P=無形資產評估值；

Qi=未來第i個收益預期淨利潤；

n=收益計算年限；

r=折現率；

i=收益第幾年；

3、評估過程及結論成立的假設條件

（一）假設無形資產未來公司運營完全遵守所有的有關法律和法規且遵循的我國有

關法律、法規、政策無重大變化；

（二）無形資產未來公司運營主要經營所在地及業務涉及地區的社會經濟環境無重

大改變；

iNiirQP)1/(

....

（三）國家的有關利率、稅率、匯率在正常範圍內變動；

（四）無形資產未來公司的業務及業績不受政府行為或其它非委託方所能控制之不

利因素的影響；

（五）無形資產未來公司有充足的建設和運營資金，並且能按時間進度需要全部按

期到位，並能按計劃順利地使用專利技術實施的公司預測期內生產能力可以達到預測的

產量；

（六）假設的經營模式沒有變化；

（七）在預測期內，假設公司現有的經營模式和收入取得方式不變，不會遇到重大

的款項回收方面的問題，且公司經營狀況保持相對穩定；

（八）無其他人力不可抗拒及不可預見因素造成的重大不利影響。

（九）在預測期內，專有技術保護措施較完善，不會產生技術洩漏的風險。

4、預測期的確定

本次委託評估專利技術之一—電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備裝臵的專利權期限

為10年，專利申請日為2010年4月，所以本次評估中確定預測期為8年。

5、折現率的確定

（1）折現率確定的原則。本次評估確定折現率採用了不低於無風險報酬率的原則、

折現率與利潤額相匹配的原則和根據實際情況確定的原則。

（2）折現率確定的依據

根據本次資產評估的特點和收集資料的情況，採用了國際通用的社會平均收益率模

型來估測評估中的適用折現率。即：

折現率=無風險報酬率+風險報酬率

A、無風險報酬率。一般應考慮社會平均報酬率，因此選取自評估基準日（5年以

上，含5年）的國債利率，經查詢，財政部中國人民銀行2011年第三期儲蓄國債（電

子式）5年期國債利率為6%，換算成複利為：(1+5×6%)0.2-1=5.39%；

B、風險報酬率。對專利技術投資而言，風險係數由技術風險係數、市場風險係數、

資金風險係數及管理風險係數之和確定。

根據目前評估慣例，各個風險係數的取值範圍在0%-5%之間，而具體的數值則根據

評測表求得。

其計算式：

風險調整係數＝技術風險係數+市場風險係數+資金風險係數+管理風險係數

計算公式：

式中：α——風險調整係數；

Yij——第j個風險影響因素中第i個指標的取值；

Wij——第j個風險影響因素中第i個指標的權重；

①技術風險

A、技術風險調整值評測表

)%5(

411

...

jniYijWij.

權

重

考慮因素

分值

100

0.3

技術轉化風險(a)

√

0.3

技術替代風險(b)

√

0.2

技術權利風險(c)

√

0.2

技術整合風險(d)

√

B、取值說明：

a.技術轉化風險。工業化生產(0)；小批量生產(20)；中試(40)；小試(80)；實驗室(100)。

b.技術替代風險。無替代產品(0)；存在若干替代產品(40)；替代產品較多(100)。

c.技術權利風險。發明專利及經過撤銷及異議的實用新型專利(10)；實用新型專利

(60)；處於申請階段的專利(100)。

d.技術整合風險。相關技術完善(0)；相關技術在細微環節需要進行一些調整，以配

合待估技術的實施(20)；相關技術在某些方面需要進行一些調整(40)；某些相關技術再

需要進行開發(60)；相關技術的開發存在一定的難度(80)；相關技術尚未出現(100)。

②市場風險

A、市場風險調整值評測表

權

考慮因素

分權

分值

重

100

0.4

市場容量風險(a)

√

0.6

市場競

爭風險

市場現有競爭風險(b)

0.7

√

市場潛在競爭風險(c)

0.3

其中：市場潛在競爭風險評測表

權

重

考慮因素

分值

100

0.3

規模經濟性(d)

√

0.4

投資額與轉換費用(e)

√

0.3

銷售網絡(f)

√

B、取值說明

a.市場容量風險。市場總容量大且平穩(0)；市場總容量一般，但發展前景好(20)；

市場總容量一般且發展平穩(40)；市場總容量小，呈增長趨勢(80)；市場總容量小，發

展平穩(100)。

b.市場現有競爭風險。市場為新市場，無其他廠商(0)；市場中廠商數量較少，實力

無明顯優勢(20)；市場中廠商數量較多，但其中有幾個廠商具有較明顯的優勢(60)；市

場中廠商數量眾多，且無明顯優勢(100)。

c.市場潛在競爭風險。市場潛在競爭風險由以下三個因素決定。

d.規模經濟性。市場存在明顯的規模經濟(0)；市場存在一定的規模經濟(40)；市場

基本不具規模經濟(100)。

e.投資額及轉換費用。項目的投資額及轉換費用高(0)；項目的投資額及轉換費用中

等(40)；項目的投資額及轉換費用低(100)。

f.銷售網絡。產品的銷售依賴已有的銷售網絡(0)；產品的銷售在一定程度上依賴已

有的銷售網絡(40)；產品的銷售不依賴已有的銷售網絡(100)。

③資金風險

A、資金風險調整值評測表

權

重

考慮因素

分值

100

0.5

融資風險(a)

√

0.5

流動資金風險(b)

√

A、取值說明

a.融資風險。項目的投資額低(0)；項目的投資額中等(40)；項目的投資額高(100)；

b.流動資金風險。項目的流動資金低(0)；項目的流動資金中等(40)；項目的流動資

金高(100)。

④管理風險

A、管理風險調整值評測表

權

重

考慮因素

分值

100

0.4

銷售服務風險(a)

√

0.3

質量管理風險(b)

√

0.3

技術開發風險(c)

√

B、取值說明

a.銷售服務風險。已有銷售網點和人員(0)；除利用現有網點外還需要建立一部分新

銷售網點(20)；必須開闢與現有網點數相當的新網點和增加一部分新人力投入(60)；全

部是新網點和新銷售服務人員(100)。

b.質量管理風險。質保體系建立完善，實施全過程質量控制(0)；質保體系建立但不

完善，大部分生產過程實施質量控制(40)；質保體系尚待建立，只在個別環節實施質量

控制(100)。

c.技術開發風險。技術力量強，R﹠D投入高(0)；技術力量較強，R﹠D投入較高(40)；

技術力量一般，有一定R﹠D投入(60)；技術力量弱，R﹠D投入少(100)。

綜合各因素的具體分析，評估人員採用綜合評分法得出風險報酬率為6.88%，最後

確定折現率為13.00%。

6、技術分成率的測算

（1）確定待估技術分成率的限值範圍，根據聯合國工業發展組織對印度等發展中

國家引進技術價格的分析，結合我國理論工作者和評估人員的經驗，一般認為技術分成

率取值下限為5%，上限通常取值在15—25%之間。委估專利技術分成率取值上限取

15%。

（2）根據分成率的評測表，確定待估專利技術分成率的調整係數。分析評估對象

本身在本行業的技術水平、成熟程度、經濟效益等綜合獲益水平。技術對企業收益的貢

獻大小要受技術本身的發展水平影響。本次評估從技術水平、成熟程度等角度對技術的

綜合獲益水平進行修正，即採用分項給出權重後打分計算，具體計算如下表：

項目

權重%

打分

分值%

技術水平

成熟程度

10.50

實施條件

11.25

經濟效益

保護力度

行業地位

7.5

合計

100

68.25

表中權重根據專家經驗給出，所打分則依據細分項由評估人員分析確定，其中：

技術水平分是考慮了技術的先進性，處於同類技術的中上遊的水平；

成熟程度分是考慮了技術有已經實施應用、也有試用或在測試過程中的具體情況，

綜合判斷其技術已基本成熟；

實施條件分是考慮了在相關領域中的使用條件已經比較成熟，不需大的投入；

經濟效益分是考慮了其帶來的附加值較高；

保護力度分是考慮了技術申請專利證書，具有保護力度；

行業地位分是考慮了其在行業中的維護使用受國家政策鼓勵支持。

（3）確定待估專利技術分成率。根據待估專利技術分成率的取值範圍及調整係數，

可最終得到分成率。

R=m+(n-m)×r

式中：R—待估專利技術的分成率

m—分成率的取值下限

n—分成率的限值上限

r—分成率的調整係數

則R=5%+(15%-5%)×68.25%=11.83%

電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備裝臵專利技術所對應的產品四氧化三鈷佔總收入

的50%，而該技術佔所有對應四氧化三鈷全部技術的15%，則該項專利技術的分成率為

11.83%×50%×15%=0.88725%

8、評估測算分析

（1）收入預測表及說明

①銷售量預測

銷售收入主要為凱力克鈷業的業務收入，其主要產品為電積鈷、四氧化三鈷、電積

銅、三元前驅體等。

為適應有色金屬行業市場變化，根據每年的產能，2013年預測的電積鈷銷量約為

150萬公斤，2014年約為250萬公斤，2015年、2016年每年增長50萬公斤，之後保持

不變，四氧化三鈷2013年預測的銷量約為400萬公斤，2014、2015年每年增長50萬公

斤，之後保持不變，電積銅2013年預測的銷量約為180萬公斤，2014的銷量約為200

萬公斤、2015年、2016年每年增長50萬公斤，之後保持不變，三元前驅體2013年至

2015年預測的銷量約為150萬公斤，2016的銷量增長到200萬公斤，之後保持不變。

②銷售價格預測：主要是根據目前市場價格確定，根據企業生產經營規劃，綜合考

慮該行業未來市場的分析，確定產品價格。

2013年年預測的銷售單價根據長江金屬網查詢的價格，電積鈷每年為200元/公斤，2014年以後維持每年220元/公斤；四氧化三鈷每年約為180元/公斤；電積銅每年約為

47元/公斤；；三元前驅體每年約為100元/公斤。

根據上述分析，凱力克鈷業的產品收入預測結果見下表：

（金額單位：人民幣元）

產品或服

務名稱

年度/項目

2012年6-12月

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

電積鈷

本單位銷售量

814,094.57

1,500,000.00

2,500,000.00

3,000,000.00

3,500,000.00

銷售單價(元/ )

200.00

220.00

銷售收入(元)

162,818,913.76

300,000,000.00

550,000,000.00

660,000,000.00

770,000,000.00

四氧化

三鈷

本單位銷售量

2,232,287.03

4,000,000.00

4,500,000.00

5,000,000.00

銷售單價(元/ )

170.00

180.00

銷售收入(元)

379,488,794.79

720,000,000.00

810,000,000.00

900,000,000.00

電積銅

本單位銷售量

1,020,555.62

1,800,000.00

2,000,000.00

2,500,000.00

3,000,000.00

銷售單價(元/ )

52.00

50.00

47.00

銷售收入(元)

53,068,892.43

90,000,000.00

94,000,000.00

117,500,000.00

141,000,000.00

三元前驅

體

本單位銷售量

561,979.02

1,500,000.00

2,000,000.00

銷售單價(元/ )

100.00

銷售收入(元)

56,197,902.41

150,000,000.00

200,000,000.00

合計

651,574,503.39

1,260,000,000.00

1,604,000,000.00

1,827,500,000.00

2,011,000,000.00

2、成本及費用預測表及說明

（1）主營業務成本預測表及說明

該公司成本分為原材料、動力電、水、工資、製造費用，本次預測在假定國家稅收

政策不變的情況下，根據各項目單耗及其變化趨勢預測，並考慮原材料、工資等物價變

動因素的影響，綜合前三年毛利率水平電積鈷成本佔收入比為92.33%，四氧化三鈷成本

佔收入比為91.059%，電積銅的成本佔收入比為92.06%，三元前驅體的成本佔收入比為

90%，

根據上述分析，主營業務成本預測結果見下表：

（金額單位：人民幣元）

產品或服務名稱

內容

2012年6-12月

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

電積鈷

成本合計

150,330,703.07

276,990,000.00

507,815,000.00

609,378,000.00

710,941,000.00

收入

162,818,913.76

300,000,000.00

550,000,000.00

660,000,000.00

770,000,000.00

佔比

0.9233

四氧化三鈷

成本合計

345,558,701.65

655,624,800.00

737,577,900.00

819,531,000.00

收入

379,488,794.79

720,000,000.00

810,000,000.00

900,000,000.00

佔比

0.91059

電積銅

成本合計

48,855,222.37

82,854,000.00

86,536,400.00

108,170,500.00

129,804,600.00

收入

53,068,892.43

90,000,000.00

94,000,000.00

117,500,000.00

141,000,000.00

佔比

0.92060

三元前驅體

成本合計

50,578,112.17

135,000,000.00

180,000,000.00

收入

56,197,902.41

150,000,000.00

200,000,000.00

單位成本

0.90

合計

595,322,739.26

1,150,468,800.00

1,466,929,300.00

1,672,079,500.00

1,840,276,600.00

（2）期間費用的預測

期間費用為管理費用、銷售費用和財務費用，預測分析如下：

管理費用：此類期間費用含職工薪酬、稅費、排汙費、辦公費、業務招待費、差旅

費、中介機構費、技術開發費、綠化費、修理費、其他，結合歷史年度數據按收入比例

進行測算。

銷售費用：此類期間費用含運輸費、包裝物、差旅費、出入庫費、業務招待費、房

租費、辦公費、佣金、其他等，結合歷史年度數據按收入比例進行測算。

財務費用：此類期間費用含利息支出、利息收入、手續費等。

根據上述分析，期間費用預測結果預測如下表。

項目

2012年6-12

月

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

銷售費用

4,886,808.77

7,686,000.00

9,784,400.00

11,147,750.00

12,267,100.00

管理費用

17,789,234.93

28,728,000.00

36,250,400.00

40,205,000.00

40,622,200.00

財務費用

10,791,666.67

16,340,000.00

25,700,000.00

35,060,000.00

32,900,000.00

合計

33,467,710.37

52,754,000.00

71,734,800.00

86,412,750.00

85,789,300.00

（3）主營業務稅金及附加預測表及說明

公司主要稅率如下：

增值稅：採用購進扣稅法，按17%計繳；

城市維護建設稅：按應交流轉稅額的7%計繳；

教育費附加：按應交流轉稅額的5%計繳；

項目

2012年6-12月

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

城市維護建設稅

811,082.79

1,577,232.86

1,980,270.53

2,247,458.85

2,469,594.26

教育費附加

579,344.85

1,126,594.90

1,414,478.95

1,605,327.75

1,763,995.90

合計

1,390,427.64

2,703,827.76

3,394,749.48

3,852,786.60

4,233,590.16

(4)現值測算表

單位：元

項目

2012年6-12月

2013年

2014年

2015年

2016年

營業收入

651,574,503.39

1,260,000,000.00

1,604,000,000.00

1,827,500,000.00

2,011,000,000.00

營業成本

595,322,739.26

1,150,468,800.00

1,466,929,300.00

1,672,079,500.00

1,840,276,600.00

銷售稅金及附加

1,390,427.64

2,703,827.76

3,394,749.48

3,852,786.60

4,233,590.16

銷售費用

4,886,808.77

7,686,000.00

9,784,400.00

11,147,750.00

12,267,100.00

管理費用

17,789,234.93

28,728,000.00

36,250,400.00

40,205,000.00

40,622,200.00

財務費用

10,791,666.67

16,340,000.00

25,700,000.00

35,060,000.00

32,900,000.00

資產減值損失

0.00

2,050,000.00

2,457,142.86

1,596,428.57

1,310,714.29

公允價值變動收益

0.00

投資收益

營業利潤

21,393,626.12

52,023,372.24

59,484,007.66

63,558,534.83

79,389,795.55

利潤總額

21,393,626.12

52,023,372.24

59,484,007.66

63,558,534.83

79,389,795.55

所得稅

5,348,406.53

13,005,843.06

14,871,001.92

15,889,633.71

19,847,448.89

淨利潤

16,045,219.59

39,017,529.18

44,613,005.74

47,668,901.12

59,542,346.66

淨利潤提成額

142361.21

346183.03

395828.89

422942.33

528289.47

折現係數

0.93

0.82

0.73

0.65

0.58

淨現值

132395.93

283870.08

288955.09

274912.51

306407.89

項目/年度

2017年

2018年

2019年

2020年1-4月

營業收入

2,011,000,000.00

2011000000.00

670333333.33

營業成本

1,840,276,600.00

1840276600.00

613425533.33

銷售稅金及附加

4,233,590.16

4233590.16

1411196.72

銷售費用

12,267,100.00

12267100.00

4089033.33

管理費用

40,622,200.00

40622200.00

13540733.33

財務費用

32,900,000.00

32900000.00

10966666.67

資產減值損失

0.00

公允價值變動收益

0.00

投資收益

0.00

營業利潤

80,700,509.84

80700509.84

26900169.95

利潤總額

80,700,509.84

80700509.84

26900169.95

所得稅

20,175,127.46

20175127.46

6725042.49

淨利潤

60,525,382.38

60525382.38

20175127.46

淨利潤提成額

537011.46

179003.82

折現係數

0.51

0.45

0.40

0.36

淨現值

273875.84

241655.16

214804.58

64441.38

累計淨現值

1,866,513.88

9、評估結果

經過評估，電池級低鐵四氧化三鈷粉料製備裝臵專利技術評估結果為1,866,513.88

元。

10、評估增值原因分析

本次評估的無形資產根據納入評估的專利權及專有技術根據其所產生的超額收益

評估導致增值。

C、評估結論

科目名稱

帳面價值

評估價值

增值額

增值率%

無形資產-土地使用權

10,424,494.50

29,226,892.00

18,802,397.50

180.37

無形資產-其他無形資產

12,378.90

31,370,735.82

31,358,356.92

253,321.03

無形資產合計

10,436,873.40

60,597,627.82

50,160,754.42

480.61

減：無形資產減值準備

無形資產淨額

10,436,873.40

60,597,627.82

50,160,754.42

480.61

（六）在建工程評估說明

在建工程帳面值18,313,618.08元，其中設備安裝工程18,313,618.08元。

本次在建工程主要為三期擴產項目，主要包括三期擴產的設備安裝工程。

在建工程的評估，根據評估人員會同企業相關人員核實有關的合同、購臵發票和會

計憑證，對在建工程的工程進度進行了核實，按核實後的帳面價值18,313,618.08元確定

其評估值。

（七）遞延所得稅資產評估說明

遞延所得稅資產帳面值為957,398.71元，主要包括存貨計提的跌價準備確認的遞延

所得稅資產，評估人員會同審計人員查閱了相關憑證、文件，核查了企業所得稅稅率後，

則本次評估按核實後的帳面價值確定其評估值。該遞延所得稅資產評估結果為

957,398.71元。

（八）負債評估說明

1、評估範圍

該說明涉及範圍為凱力克鈷業申報評估的負債部分，具體包括流動負債中的短期借

款、應付帳款、預收帳款、應付職工薪酬、應交稅費、其他應付款、應付利息、長期流

動負債及長期負債中的長期借款。根據凱力克鈷業提供的負債清查申報表，該部分負債

於評估基準日之帳面價值如下所示：

科目名稱

帳面價值

短期借款

210,467,220.62

應付票據

應付帳款

152,825,246.33

預收帳款

10,294,789.82

應付職工薪酬

1,541,790.07

應交稅費

-3,979,638.25

應付利息

1,390,788.43

其他應付款

6,119,084.95

一年內到期的非流動負債

29,000,000.00

流動負債總計

407,659,281.97

長期借款

其他非流動負債

1,000,000.00

非流動負債總計

1,000,000.00

負債總計

408,659,281.97

2、評估過程及方法

（1）短期借款帳面值210,467,220.62元，主要為系凱力克鈷業向中國農業銀行股份

有限公司泰興市支行、交通銀行泰州分行、江蘇銀行泰興支行、江蘇銀行泰興支行、中

國農業銀行股份有限公司泰興市支行等銀行的借款。對短期借款評估人員首先核對了

帳、表、證的一致性，然後逐筆核實了短期借款合同、協議、還款期限、借款條件以及

利息支付等相關情況，經核查，短期借款清楚、真實、利息支出正常、規範，均設定了

抵押或擔保，具體見下表。故評估人員以其清查後帳面值作為評估值，評估值為

210,467,220.62元。

（3）應付帳款和預收帳款

應付帳款帳面值152,825,246.33元，主要為萬寶礦產有限公司、無錫福蘭達鋼鐵貿易

有限公司等公司的材料採購費及暫估材料款；預收帳款帳面值10,294,789.82元，主要是

為預收客戶的貨款等；其他應付款帳面值6,119,084.95元，主要是為應付的購貨款等。

對應付帳款、預收帳款，評估人員分析其形成負債的時間、負債性質及原因，抽查

原始記錄，核實有關帳證、購銷合同，同時會同審計人員進行了函證或替代程序，核實

各項負債的存在性和真實性。

對以上負債的評估以評估目的實現後的被評估單位實際需要承擔的負債項目及核

實後帳面值及評估調整後價值確定其評估值。即應付帳款評估值為152,825,246.33元，預

收帳款評估值10,294,789.82元，其他應付款評估值6,119,084.95元。

（3）應付職工薪酬

應付職工薪酬為應付的工資、獎金、津貼和補貼，帳面值為1,541,790.07元。評估人

員對應付職工薪酬的發生時間、原始金額及相關資料進行了清查核實，確認了該款項的

真實性，故評估人員以其清查後帳面值作為評估值。評估值為1,541,790.07元。

（4）應交稅費

應交稅費帳面值-3,979,638.25元，其內容及對應金額見下表：

單位：（人民幣）元

徵稅機關

稅費種類

帳面價值

泰興國家稅務局第六分局

增值稅

-2,859,989.23

泰興國家稅務局第六分局

所得稅

-1,877,980.81

泰興地稅

城市維護建設稅

191,232.29

泰興地稅

房產稅

104,883.38

泰興地稅

土地使用稅

-33,306.23

泰興地稅

個人所得稅

47,748.04

泰興地稅

教育費附加

136,594.50

泰興地稅

綜合規費

192,797.49

泰興地稅

其他稅費

118,382.32

被評估單位的稅負政策如下：

①增值稅銷項稅率：增值稅應納稅產品銷項稅率17%；附加的城建稅依實際繳

納的流轉稅計徵7%，2011年1月，公司按外商投資企業稅收政策按應繳納流轉稅額的

4%計徵教育費附加；2011年2月至2011年12月，公司按應繳流轉稅額（主要是應繳

增值稅）的5%計徵教育費附加；

②營業稅：營業稅稅率3%—5%，按應納稅營業所得為計稅依據；

③所得稅：所得稅按25%的所得稅稅率徵收，子公司凱力克（香港）有限公司按

16.5%的稅率計繳利得稅。

評估人員核實了相關帳簿記錄及計算過程，以核實後帳面值確定評估值，應交稅費

評估值-3,979,638.25元。

（5）一年內到期的非流動負債帳面值29,000,000.00元，系凱力克鈷業向招商銀行的

借款。對一年內到期的非流動負債評估人員首先核對了帳、表、證的一致性，然後逐筆

核實了相關的合同、協議、還款期限、借款條件以及利息支付等相關情況，經核查，一

年內到期的非流動負債清楚、真實、利息支出正常、規範，均設定了抵押或擔保，具體

見下表。故評估人員以其清查後帳面值作為評估值，評估值為29,000,000.00元。

（6）其他非流動負債

其他非流動負債帳面值1,000,000.00 元，該款項是江蘇省財政在廳下達的2011年第

七批省級科技創新與成果轉化專項引導資金。評估人員核實了相關帳簿記錄及計算過

程，以核實後帳面值確定評估值。

3、評估結果

評估結果見下表：

單位：（人民幣）元

科目名稱

帳面價值

評估價值

短期借款

210,467,220.62

應付票據

應付帳款

152,825,246.33

預收帳款

10,294,789.82

應付職工薪酬

1,541,790.07

應交稅費

-3,979,638.25

應付利息

1,390,788.43

其他應付款

6,119,084.95

一年內到期的非流動負債

29,000,000.00

流動負債總計

407,659,281.97

長期借款

其他非流動負債

1,000,000.00

非流動負債總計

1,000,000.00

負債總計

408,659,281.97

具體評估情況參見各相關科目的評估明細表。

第四部分、收益法評估說明

一、評估對象

本次評估的對象是因資產重組所涉及的凱力克鈷業的股東全部權益價值。

二、收益法的應用前提及選擇的理由和依據

（一）收益法的定義和原理

1、收益現值法是通過對企業未來收益折算為現值來確定被評估資產價值的一種方

法。

2、所謂收益現值，是指企業在未來特定時期內的收益按適當的折現率折算成當前淨

資產價值額。

3、收益現值法的基本原理是資產的購買者為購買資產而願意支付的貨幣量不會超過

該項資產未來所能帶來的期望收益的折現值。

4、基本公式：

式中：Q—相關資產在未來收益期內各期的淨現金流量現值之和

Ri—為第i年的現金流量；

r—為折現率；

A—穩定年度的淨現金流量；

n—為預測期

（二）收益法的應用前提

運用收益現值法，是將評估對象臵於一個完整的、現實的經營過程和市場環境之中，

適合對企業整體資產的評估。其適用的前提條件為：

1、資產與經營收益之間存在穩定的比例關係，並可以用貨幣衡量；未來收益基本可

準確預則；

2、資產所有者所承擔的風險也必須是能量化的。

（三）技術思路

運用資產基礎法，是採用成本法等對構成整體資產的單項資產進行評估。結合本次

評估目的及評估對象特點，由於評估對象是以股權投資價值為關注焦點，且企業經營比

較穩定，未來收益可以合理預計，且資產所有者所承擔的風險也可以量化，所以本次評

估也採用收益法進行評估。

由於投資者關心的是股權投資價值，故評估人員決定採用淨現金流量折現的方法對

公司的資產價值進行評估，即以預測的未來年度的淨現金流量為依據，採用適當的折現

率，將企業未來淨現金流量還原為委估資產價值。

.......

niniirrArRQ1)1(])1([

三、收益預測的假設條件

（一）國家現行的有關法律法規及政策、國家宏觀經濟形勢無重大變化，本次交易

各方所處地區的政治、經濟和社會環境無重大變化，無其他不可預測和不可抗力因素造

成的重大不利影響。

（二）假設公司持續經營，制定的目標和措施能按預定的時間和進度如期實現，並

取得預期效益。

（三）假設公司的經營者是負責的，且公司管理層有能力擔當其職務。

（四）假設公司完全遵守所有有關的法律法規。

（五）假設公司未來將採取的會計政策和編寫此份報告時所採用的會計政策在重要

方面基本一致。

（六）假設公司在現有的管理方式和管理水平的基礎上，經營範圍、方式與目前方

向保持一致；生產經營狀況保持相對穩定，保持現有的收入取得方式不變，不會遇到重

大的款項回收方面的問題。

（七）有關利率、匯率、賦稅基準及稅率、政策性徵收費用等不發生重大變化。

（八）無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素對企業造成重大不利影響。

（九）在建項目按預計完工時間建成投產。

（十）該公司屬於化工企業，已經取得環保和三廢處理方面的有關批文和採取了相

應措施。

評估專業人員根據資產評估準則的要求，認定這些前提和假設條件在評估基準日時

成立，在評估結論有效使用期內，如果這些假設條件發生重大變化，評估人員將不承擔

由於這些假設條件改變而導致不同評估結果的責任。

四、企業經營、資產、財務分析

（一）宏觀經濟分析

總體上看，2012年世界經濟仍將呈現低速增長態勢，預計2012年世界經濟的年均

增長率為4.5%左右，發達經濟體的增長率為2.5%，新興經濟體和發展中國家經濟增長

率為6.5%。世界經濟格局的變化將進一步提升我國的國際影響力：發展中國家在世界

經濟中地位提升必然要求對相關國際經濟金融機構進行改革，這將增加我國的話語權和

決策權；包括20國集團在內的多種對話機制的形成將為我國廣泛參與全球經濟金融事

務提供了更多的國際舞臺；世界經濟格局變化還將推動國際經濟秩序朝著更加公正合理

的方向轉變。

從短期來看，房地產行業和製造業仍是拉動經濟增長的主要動力。另外，企業自

主投資較強，製造業增長較快也將推動經濟增長。從中長期來看，企業設備升級等投資

需求勢頭不減，國內較高的儲蓄率對拉動內需仍有很大空間,我國經濟將長期處在一個增

長通道中。

2011年在緊縮政策和外需回落雙重夾擊下，裝備製造業、鋼鐵產業，部分企業出

現了多年未遇的停產現象。同時，在政策緊縮下，許多中小企業資金鍊緊繃，尤其是沿

海地區的一些外貿製造業企業，停工現象開始蔓延，失業率開始上升。2012年宏觀調控

政策從整體政策框架和總基調上，不會有太大改變，可能仍是積極的財政政策和穩健的

貨幣政策。但是在通脹得到初步治理後，穩增長在宏觀調控框架中的重要性越來越凸顯,

會根據實際經濟情況在具體操作上更加傾向於放鬆，突出前瞻性,政策將更加關注經濟下

滑的風險。

根據國家「十二五」發展規劃，到2015年我國工業化率將由現在的50%上升到65%

左右，城鎮化率將由現在的45.7%上升到60%左右。工業產值每增加1個百分點，就可

以帶動GDP增長0.6個百分點，城鎮化率每增加1個百分點，可以帶動GDP增長1.5-2

個百分點。工業化和城鎮化建設將成為經濟發展的強大驅動力。

金融危機正在倒逼中國經濟從「出口」轉到「內需」上來。2012年，我國將充分利用本

輪金融危機和經濟增長降速的有利時機，把主要的精力放在轉方式、調結構、促改革上，

加大落後產能淘汰和節能減排的政策力度，強制高成本高能耗高汙染產業的退出與調

整，同時傾力培育戰略新興產業和科技含量高、市場需求潛力大的產業及產品崛起，盡

快形成經濟增長的新引擎。在這一轉型進程中，一批出口型企業、高能耗型以及部分高

成本房地產企業，將會遭遇倒閉、重組、兼併和收購的命運；一批節能環保、綠色製造、

生物醫療和新一代IT等新興產業將會呈現新的盈利機會。

（二）行業分析

從2004-2010年，除金融危機期間需求量下降外，全球的鈷消費量一直保持增長趨勢。

據CDI統計，2010年全球鈷的年均消費量約在6.1萬噸。根據安泰科的預計，2011-2015

年期間全球鈷消費量增速將達到6%左右，具體各細分行業的鈷需求情況如下：

2011-2015年世界鈷市場消費結構（單位：噸）

項目

2011年

2012年

2013年

2014年

2015年

年均遞增

電池

21,000

25,000

27,800

32,000

36,700

14.98%

超級合金

13,000

14,300

15,730

17,300

19,000

9.95%

硬質合金

8,100

8,540

9,000

9,500

10,000

5.41%

催化劑

6,100

6,200

6,300

6,400

6,500

1.60%

玻璃/陶瓷

色釉料

5,600

5,800

6,000

6,200

6,400

3.39%

粘結劑、皂

化劑、乾燥

劑等

4,100

磁性材料

2,900

3,100

3,300

3,500

3,600

5.55%

其他

5,000

總計

65,800

72,040

77,230

84,000

91,300

6.77%

數據來源：CDI，Roskill，OMG，安泰科

全球鈷產品各細分市場領域的具體消費情況如下：

鋰電池新能源材料領域的鈷消費呈現快速增長的趨勢

鋰電池新能源材料領域已經成為鈷產品的第一大應用領域。鈷是鋰電池正極材料的

主要原材料，隨著鋰電池在可攜式電子產品（手機、筆記本電腦、數碼產品等）領域需

求量的快速增長，新能源材料領域的鈷消費佔全球鈷消費量的比例從2002年的12%左右

快速增長到2010年的30%左右。

2009年全球鋰電池市場總量約100億美元。隨著鋰電池目前的主要應用領域可攜式電

子產品的持續增長，以及新能源汽車、電動工具、電動自行車和儲能電站等市場的啟動，

整個鋰電池行業的市場容量呈快速增長的趨勢，2020年其市場總量預計將超過590億美

元。鈷作為鋰電池正極材料的主要原材料，其需求量也必將隨之快速增長。

全球二次電池市場收入

資料來源：《鋰電池產業發展分析》並經相關整理

（1）鈷在鋰電池領域的應用概況

鋰電池主要由正極材料、負極材料、隔膜和電解液等構成，各種原材料在鋰電池中

的成本構成如下表所示：

表6.4：鋰電池的成本構成表

分類

百分比（%）

正極材料

40-46

負極材料

5-15

電解液

5-11

隔膜

10-14

其他

18-36

數據來源：IIT1

以上成本構成顯示，正極材料成本佔鋰電池總成本的40%以上，正極材料的性能好

壞直接影響到鋰電池的各項性能指標，是鋰電池的核心原材料。目前已經市場化的鋰電

池正極材料主要包括鈷酸鋰、多元材料、錳酸鋰和磷酸鐵鋰等。鈷主要應用於鈷酸鋰和

多元材料中，其中鈷酸鋰和多元材料是目前絕大多數鋰電池使用的正極材料，隨著下遊

動力鋰電池市場需求的快速增加，未來的增長潛力巨大。

1INSTITUTE OF INFORMATION TECHNOLOGY, LTD.，即日本產業技術綜合研究所，是全球鋰電池及相關材料行業的權威

研究機構。

鈷酸鋰由四氧化三鈷與碳酸鋰（Li2CO3）高溫固相合成，其中鈷含量約為60%。通

常情況下，四氧化三鈷佔鈷酸鋰原料成本的85%以上，而且四氧化三鈷的物理形貌很大

程度上決定了鈷酸鋰的物理形貌，最終影響鈷酸鋰的加工性能與電化學性能。因此，四

氧化三鈷是鈷酸鋰的核心材料。

目前，多元材料中應用最廣泛的是鎳鈷錳酸鋰Li（NiCoMn）O2，鎳鈷錳的比例可

根據實際需要調整。鎳鈷錳酸鋰由其前驅體氫氧化鎳鈷錳與碳酸鋰（Li2CO3）高溫固相

合成，且前驅體的物化指標對其加工性能、電化學性能有著關鍵作用。

鋰電池市場的迅速擴大將極大地拉動鈷產業發展。根據OMG預測，2010-2018年，

全球鋰電池正極材料的年複合增長率為19%，相應電池用鈷消費量年複合增長率為15%。

2009-2018年全球電池行業用鈷量預計

資料來源：OMG（2010年9月CDI會議）

（2）鋰電池下遊市場需求概況

鋰電池產業的發展主要取決於下遊產品市場的增長。目前鋰電池的主要應用於手機、

筆記本電腦（及上網本、平板電腦、電紙書）、電動工具、電動自行車、電動汽車以及

儲能電站等領域。

1）手機市場

手機是目前鋰電池最主要的應用領域。隨著技移動通訊術、電子晶片技術、顯示技

術的飛速發展，移動網際網路、觸摸操作功能以及超大高解析度液晶屏幕等不斷應用於手

機，手機向智能化、微型化、安全化、多功能化的方面發展。手機功能的增強對手機電

池提出了更高的要求：更輕的重量、更大的容量、使用更安全。

未來全球手機電池的增長仍然將保持較快的增長，增長主要來自以下幾個方面：A、

手機更新。根據聯合國國際電信聯盟（ITU）的預計，全球手機用戶在2010年底突破50

億，龐大的手機用戶基數可以為手機鋰離子電池帶來穩定的市場空間。B、新興市場仍

具有較大的增長潛力。跟隨全球通訊技術的浪潮，亞洲、非洲與拉美等不發達地區的移

動通訊得到了快速的發展。據聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）統計，2003-2008年

非洲手機用戶從5400萬激增到3.5億，增長率達550%，已經成為目前全球手機增長最快

的市場。根據市場分析機構Frost&Sullivan22008年的預測，預計到2012年年底，亞洲新

興市場有望新增5.73億手機用戶。

手機市場的未來空間廣闊。根據資料顯示，全球手機的出貨量在未來仍將保持快速

增長，預計在2020年年出貨量將突破20億部。

全球手機出貨量預計

說明: 全球手機出貨量 1996-2020副本(3)

2Frost&Sullivan（弗若斯特沙利文）公司創建於1961年，截至目前已經在全球範圍內六大洲21個國家擁有31家分

支機構和超過1700名行業諮詢師，市場分析師，技術分析師和經濟師。主要致力於技術研究，市場研究，經濟研究，

企業執行，培訓，客戶研究，競爭情報和企業策略。

3Avicenne諮詢公司，一家全球著名的國際調查與諮詢機構，專注於移動通訊、電池與能源供應、醫療三大領域。

4iSuppli是一家全球領先的針對電子製造領域的市場研究公司，iSuppli通過提供有關戰略性和戰術性的信息、分析、

建議和工具，幫助其客戶減低成本和改善供應鏈性能。

資料來源：Avicenne3諮詢公司在中國化學與物理電源行業協會第五次會員代表大會的交流會報告

2）筆記本電腦市場

筆記本電腦市場是目前鋰電池的第二大應用領域，也是增長最快的領域之一。筆記

本電腦市場的迅速擴大主要歸因於經濟發展所帶來的移動辦公需求增長，2005-2009年

全球筆記本市場以25%以上的年複合增長率快速增長。依據isuppli4的預計，2010年全球

筆記本電腦市場總量約為2.15億臺，比2009增長25.7%。

未來全球筆記本電腦市場仍將保持強勁的需求，需求主要來源於以下幾個方面：A.

筆記本電腦的更新換代；B.上網本、平板電腦、電紙書等新產品的快速發展；C.筆記本

電腦對桌上型電腦的替代。預計到2013年，筆記本電腦出貨量佔個人電腦出貨量的比例將

超過70%。

筆記本電腦市場的未來空間廣闊。根據資料顯示，全球筆記本電腦的出貨量在未來

仍將保持快速增長，預計在2020年年出貨量將達到5億部左右。

全球筆記本電腦出貨量預計

資料來源：Avicenne諮詢公司在中國化學與物理電源行業協會第五次會員代表大會的交流會報告

3）其它可攜式電子產品

其他可攜式電子產品主要包括：數位相機、數碼攝像機、遊戲機、移動DVD、藍牙

耳機等，在這些領域鋰離子電池獲得了大規模的應用。鋰離子電池在這些領域中的市場

總容量2008年接近15億美元，預計未來幾年內其他可攜式電子產品市場規模仍將保持穩

定增長。

4）動力鋰電池的應用與發展前景說明: 全球筆記本電腦出貨量 1995-2020副本(1)

隨著全球能源危機、環境危機日益嚴峻，發展包含新能源汽車在內的戰略性新興產

業已成為世界主要國家搶佔新一輪經濟和科技發展制高點的重大戰略。以新能源汽車為

主要應用領域的動力鋰電池因此獲得了巨大的發展空間，成為鋰電池最具成長性的市場

領域。

A、電動汽車市場

根據2010年日本IIT的預測：2011-2013年將成為鋰電池電動汽車的快速成長期，並

於2013 年達到226萬輛，年均複合增長率為124.78%；2013-2018 年將進入穩步發展階

段，2018 年達到近600 萬輛，年均複合增長率為20.90%。

鋰電池在電動汽車中佔比趨勢預測

數據來源：IIT

國務院2009年通過的《汽車產業調整與振興規劃》，決定在今後3年中央安排100億元

專項資金，重點支持新能源汽車及零部件發展，形成50萬輛純電動、充電式混合動力和

普通型混合動力等新能源汽車產能，新能源汽車銷量佔乘用車銷售總量的5%左右。2010

年10月國務院發布《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，將新能源汽

車產業列為引導我國未來經濟社會發展，搶佔新一輪世界經濟和科技發展制高點的七大

戰略性新型產業之一。國家已頒布《節能與新能源汽車產業規劃（2012-2020年）》，引

導和鼓勵社會投入，著力突破動力電池、驅動電機和電子控制領域關鍵核心技術，推進

插電式混合動力汽車、純電動汽車推廣應用和產業化。

綜上所述，未來5-10年電動汽車將逐漸走向成熟，鋰電池作為電動汽車的核心部件，

其市場規模將迎來爆發式增長。說明: iit.jpg

B.電動自行車市場

電動自行車憑藉輕便、省力、使用成本低等優點，對傳統自行車與摩託車形成替代，

銷量持續上升。我國電動自行車佔了全球電動自行車總量的95%以上。2008 年前我國

電動自行車產量增長較快，複合增長率為84%，並仍將以每年15-25%的速度增長。預計

2015年前以每年15%左右的速度增長，到2015 年將達到6,650萬輛。

我國電動自行車出貨量預計

資料來源：《鋰電未來，技術先行》國海證券研究所 2010-12-22

由於價格因素，國內電動自行車90%採用鉛酸電池，8%採用鎳氫電池，鋰電池約

2%。電動自行車採用的鉛酸電池重達10公斤以上，如果採用鋰電池，則電池重量可降

到3公斤左右，從而提高電動自行車的續駛裡程。此外，鉛酸電池還存在體積大、能量

密度低、循環壽命低、環境汙染嚴重等諸多不足。隨著鋰電池生產成本的不斷下降，鋰

電池在電動自行車領域的用量大幅度增長。按2015年我國20%的電動自行車使用鋰電

池來預計，電動自行車市場將帶來5.99GWh（吉瓦）的鋰電池需求量，市場容量約130

億元左右。

C.電動工具市場

電動工具是動力鋰電池的主要應用領域之一。根據Avicenne公司的預測，充電式電

動工具將從2010年的6,000萬臺增長至2020年的8,500萬臺，其中使用鋰電池的電動工具

佔比將從30%提高到50%。說明: 我國電動自行車產量增長情況副本(1)

全球電動工具出貨量預計

資料來源：Avicenne諮詢公司在中國化學與物理電源行業協會第五次會員代表大會的交流會報告

D.儲能電站市場

儲能電站是鋰電池嶄新的應用領域。隨著智能電網的發展，儲能電站作為智能電網

的有機組成部分既可以應用於儲存風能、太陽能等能量形式不穩定的新能源，也可以代

替抽水蓄能電站起到削峰填谷的作用。根據中金公司的報告：預計2010到2020年底中國

光伏和風電累計裝機將達到170吉瓦，假設儲能比例為15%，2020年末儲能電池總容量

可到25.5吉瓦，2010－2020年整個儲能市場總量約2,550億元，按30%的儲能電站採用鋰

電池測算，平均每年鋰電池市場需求約為85億元左右。

傳統領域鈷消費呈現穩定持續增長態勢

（1）超級合金

超級合金（Super Alloys）是對具有高堅硬性和高耐久性的各種合金的統稱，通常包

括鎳基/鈷基/鐵基合金等。超級合金通常具有高強度、高硬度、高耐蝕、高熱穩定性和

良好的可加工性。超級合金主要用於航空航天（75%）、陸地發動機（15%）、汽車發動

機（6%）、油氣工業（2%）和工具（2%）等。從全球超級合金使用地區來看：美國佔

58%，歐洲佔27%，亞洲佔8%，其他地區佔7%。鈷在超級合金領域的使用形式為金屬

鈷。

全球航天航空工業蓬勃發展，世界各國大力開展航天探索。全球化帶來民用飛機市

場快速增長，同時，燃油成本高企也迫使航空公司加快更新舊發動機，從而導致超級合

金領域的鈷需求增長強勁，預計2015年超級合金需求量將達到19,000噸，年增長率約

10%。

（2）硬質合金

硬質合金是由難熔金屬的硬質化合物和粘結金屬通過粉末冶金工藝製成的一種合

金材料，具有硬度高、耐磨、強度和韌性好、耐熱、耐腐蝕等一系列優良性能。硬質合

金廣泛用作刀具材料，如車刀、銑刀、刨刀、鑽頭、鏜刀等，用於切削鑄鐵、有色金屬、

塑料、化纖、石墨、玻璃、石材和普通鋼材，也可以用來切削耐熱鋼、不鏽鋼、高錳鋼、

工具鋼等高硬度材料。鈷在硬質合金領域主要是用作粘結金屬，使用形式為鈷粉。

美國、日本和我國是全球最主要的硬質合金生產國。2002－2008年硬質合金用鈷量

日本約320－600噸，美國約550－800噸，而我國鈷用量則從2002年的1,150噸增加到2009

年的1,900噸，增幅達65%。預計未來我國仍將保持快於全球市場增長的趨勢，2015年全

球硬質合金行業鈷需求量將達到10,000噸。

（3）催化劑

鈷在催化劑行業中的應用比較複雜，使用形式為金屬鈷和鈷合金，主要用於天然氣

液化、加氫提煉、臨氫重整法等領域。目前，全球催化劑行業的鈷用量大約為6,000噸，

其中用於PET和PTA生產的約3,000噸。我國是全球最大的PTA生產國，產量佔全世界的

32%。預計2015年全球催化劑行業鈷需求量將達到6,500噸。

（4）玻璃/陶瓷色釉料

玻璃/陶瓷色釉料是一個非常傳統的鈷消費行業，其使用形式90%是氧化鈷，10%為

碳酸鈷或硫酸鈷。從世界範圍來看，玻璃/陶瓷色釉料行業的發展比較平穩，年均增速約

3.4%，隨著新興經濟體國家經濟的快速發展，玻璃用量也將隨之快速增長。預計2015

年玻璃/陶瓷色釉料行業鈷需求量將達到6,400噸。

（5）粘接劑等

鈷在粘接劑等領域主要用作油漆催幹劑和輪胎粘合劑，使用形式為羧酸鈷、環烷酸

鈷等鈷化合物。2011年全球粘接劑等領域用鈷量約4,100噸。油漆催幹劑的主要市場為亞

太地區（30%）、北美（29%）和歐洲（22%），其中鈷催幹劑約佔整個油漆乾燥劑市場

的40－50%。預計未來油漆乾燥劑中國市場的增長率約為9－10%，歐洲和北美增長率約

為3－4%。全球輪胎粘結劑的主要市場為：中國49%，日本24%，歐洲10%，美國9%。

（6）磁性材料

磁性材料作為一種古老而用途十分廣泛的功能材料，一般指能夠直接或間接產生磁

性的物質，多為過度元素鐵、鈷、鎳及其合金。現代磁性材料已經廣泛的應用在日常生

活中，如：馬達中的永磁材料、變壓器中的鐵心材料、磁光碟、計算機用磁記錄軟盤等。

未來新能源汽車的發展將直接帶動直流電機中永磁材料的需求，從而增加對鈷的需求，

這將成為鈷在磁性材料領域新的增長點。

磁性材料行業使用的是金屬鈷，使用形式為鋁鎳鈷、釤鈷和釹鐵硼。憑藉稀土資源

豐富的優勢，我國的磁性材料行業發展迅速，2000－2005年在全球磁性材料市場份額每

年增長14%。預計2015年全球磁性材料鈷需求量將達到3,600噸。

國務院於2011年5月10日發布的國發（2011）12號《關於促進稀土行業持續健康發

展的若干意見》中指出國家將相繼推出針對稀土行業的一系列舉措：建立健全稀土行業

監管體系，加強和改善行業管理；依法開展稀土專項整治，切實維護良好的行業秩序；

加快稀土行業整合，調整優化產業結構。這一系列政策導致全球稀土價格飆升，加速了

鈷對稀土的替代進程，導致磁性材料用鈷量的強勁增長。

中國鈷產品結構

中國的鈷產品基本分為金屬鈷、鈷粉和各類鈷鹽。中國生產金屬鈷和鈷粉的企業數

量比較少，大多數精煉鈷生產商集中在鈷鹽加工階段。如表17所示，2008-2010年金屬

鈷產量分別為5650、6300噸和7800噸，鈷粉數量為2500噸、2870噸和3600噸；金屬

鈷在這兩年的出口量分別為2886噸、3026噸和3334噸，其它基本用於國內消費。

2008-2010年中國鈷產品結構單位：金屬噸

2008

2009

2010

金屬鈷

5650

6500

7800

鈷粉

2500

2870

3600

鈷鹽

12321

14874

22530

總產量

20471

24244

33930

資料來源：安泰科

生產金屬鈷的企業，以金川公司、江蘇凱力克和煙臺凱實為主。2010年2月以來，

由於倫敦金屬交易所推出鈷期貨交易，刺激了國內金屬鈷企業在LME註冊，這樣也從

另一方面增加了金屬鈷的投資需求，因此現在國內還有2-3家企業擬上金屬鈷生產線。

生產鈷粉的企業，以江蘇寒銳、上海百洛達和深圳格林美為主。

中國的鈷鹽生產廠家眾多，產能較大的有金川、華友、凱力克和南通新瑋。鈷鹽產

品種類也比較多，有氯化鈷、硫酸鈷、碳酸鈷、氧化鈷、氫氧化鈷、硝酸鈷、四氧化三

鈷等等，而且中間多有重複加工的現象。

2008年-2010年中國各類鈷產品產量折合金屬量分別為2.05萬噸、2.4萬噸和3.4

萬噸。

1、金屬鈷

國內具有一定規模的金屬鈷生產商並不是很多，主要有金川、凱力克和煙臺凱實三

家。金川目前產能大概在4000噸，2009年金屬鈷產量約3900噸，金川電鈷一半用於出

口，同時也供應一部分國內客戶的長單，但現貨市場上的零單很少。預計凱力克今年電

鈷產量將達到2000噸。煙臺凱實產能不是很大，2009年產量不到500噸，但2010年新

增生產線後，產能達到1200噸左右。凱力克和煙臺凱實的電鈷主要供應國內市場。另

外還有像寧波華力斯等小型生產廠家，這些廠家產能比較小，因為原料成本等原因，有

的甚至已經停產。整體來看，金川、凱力克、煙臺凱實的金屬鈷產量佔市場份額的90%

以上。

中國市場主要金屬鈷鈷生產企業產量

2006

2007

2008

2009

2010

金川

3600

4100

4300

3900

4000

凱力克

400

800

1800

2000

煙臺凱實

150

200

250

500

1000

其他

400

300

800

總計

4550

5100

5650

6500

7800

年增速

12%

11%

15%

20%

資料來源：安泰科

2008年國內金屬鈷產量約5650噸，2009年產量約6500噸。從表18可以看出，金

屬鈷產量的增長速度還是很快的，2007-2009年保持在9.3%左右。2010年2月份LME

鈷期貨推出，增加了金屬鈷的金融屬性和流動性，也大大激發了國內生產廠家生產金屬

鈷的熱情，贛州逸豪優美科、四川尼科國潤、南通新緯紛紛投產了金屬鈷生產線，因此

估計2010年後國內金屬鈷產量將逐年增加。

2、四氧化三鈷

四氧化三鈷（Co3O4）含鈷72.5%-73.5%，是鈷的氧化物中用量最大的一種，特別

是近年來隨著全球電子工業的發展而變得越來越重要。1990年索尼公司發明鋰離子電池

後，作為鋰離子電池的主流正極材料---鈷酸鋰（LiCoO2）開始大規模商業化生產。鈷酸

鋰含鈷約60%，由四氧化三鈷與碳酸鋰（Li2CO3）混合煅燒而成。目前90%以上的四氧

化三鈷都用於製造鈷酸鋰。通常情況下，四氧化三鈷佔鈷酸鋰的原料成本的90%-95%，

而且四氧化三鈷的形貌在很大程度上決定了鈷酸鋰的形貌，從而決定了鈷酸鋰的電化學

性能，因此普遍認為四氧化三鈷是鈷酸鋰的核心材料。

2003年以前中國基本不能生產四氧化三鈷，主要靠進口。2003年開始，金川集團

有限公司、贛州鎢鈷公司（原名801廠）開始規模生產四氧化三鈷。其後隨著中國鋰離

子電池產品的發展，能四氧化三鈷的生產廠家也在逐漸增加，主要有浙江華友、江蘇凱

力克等。此後北京當升、湖南瑞翔、天津巴莫、湖南杉杉等鈷酸鋰廠家也逐步開始自產

四氧化三鈷。中國主流工藝分三種方式：

採用鈷礦生產氯化鈷，再合成草酸鈷，最後煅燒成四氧化三鈷，再粉碎分級。這種

工藝以金川公司和贛州鎢鈷公司為代表。

採用鈷礦生產氯化鈷或硫酸鈷，再合成碳酸鈷，最後煅燒成四氧化三鈷，再粉碎分

級。這種工藝以華友鈷業為代表。

採用鈷礦生產硫酸鈷，再對硫酸鈷煅燒成四氧化三鈷，最後粉碎分級。這種工藝以

湖南瑞翔公司為代表。

中國四氧化三鈷工藝的特點是直接從鈷礦開始，不經過金屬鈷工序，均有粉碎分級

等後道工藝。這種工藝投資省，成本低，但是雜質含量難以控制，特別是鐵的雜質含量，

明顯比日本廠家高。

中國市場主要四氧化三鈷生產企業產量（噸實物量）

2006

2007

2008

2009

2010

金川

1600

1850

2455

2400

3500

凱力克

400

3060

3450

華友

180

800

1300

1960

2300

其他

4220

4850

5145

6080

8600

總計

6000

7500

9300

13500

17700

年增速

25%

24%

45%

33%

資料來源：安泰科

上表為中國主要四氧化三鈷的產量，目前中國能夠生產四氧化三鈷的廠家很多，從

生產規模、原料供應、產品品質等幾方面綜合來看，市場領先的四氧化三鈷生產商主要

為金川公司與江蘇凱力克。目前這三家合計佔有約51%的市場份額，與其它競爭對手拉

開了距離。

整體來看，我國四氧化三鈷產量呈現逐年增長的走勢，預計2010年的產量可達1.77

萬噸。2006-2009年的增長速度比較平穩，保持在31%左右；2009年由於凱力克的迅速

達產，產量增速非常快，同比增長了45%。

由於中國主要廠家生產的四氧化三鈷質量比較好、價格具備優勢，日韓企業也逐

漸增大了對中國四氧化三鈷的採購量，預計未來中國四氧化三鈷的出口將繼續保持增長

勢頭。

隨著中國鈷廠家的產品逐漸向下遊延伸和鈷酸鋰產能的擴大，預計未來四氧化三鈷

的產量將繼續增加，但是由於三元材料等低鈷含量的正極材料的湧現，增速將明顯放緩。

3、鈷酸鋰和三元材料

2008年我國鈷消費量約1.53萬噸，其中電池行業用鈷量預計達到 8516 噸，佔國

內鈷消費總量的55.7％。2008年我國鈷酸鋰和三元材料產量約9800噸，同比增加

16.67％，儲氫合金產量約1.02萬噸，同比減少8.11%, 球鎳產量約1.33萬噸，同比增

長18.75%；這三種材料用鈷量分別為7500噸、714噸和359噸，佔鈷在電池中消費量

的比例為 88%、8% 和4 %。2006年以來我國鋰離子電池市場進一步擴大，2008年產

量達到15億隻。鋰離子電池主要是由於筆記本電腦和手機的需求穩定增長，這兩種產

品鋰離子電池總需求量的70%以上。2007-2008年，由於鈷價持續攀升，不少鋰電生產

企業為了降低成本，都在不同程度地使用錳酸鋰和三元材料等正極材料，因此鈷在電池

行業中的消費並沒有同步增加。

2009年在電池行業佔主要地位的鈷消費仍為鈷酸鋰， 2009年全球手機產量雖然下

降，但是中國的手機產量卻並沒有減少。山寨電子產品全面興起，「家電下鄉、以舊換

新」等政策刺激了低端手機的消費，從而拉動了電池需求量。2009年我國鈷酸鋰和三元

材料、儲氫合金、球鎳的用鈷量分別約為9400噸、756噸和334噸，同比分別增加25.33%、

下滑8.11%、增加18.75%，另外還有一部分三元材料。2009年電動工具的產量雖然沒

有明顯大幅增加，但是由於鈷價較低的原因，電動工具電池中鋰電替代了一部分鎳氫和

鎳鎘電池，因此鋰電比例反而上升，也增加了一部分用鈷量。整體來看，2009年電池材

料行業用鈷量大約為1.05萬噸，比2008年增長23%左右。

2010年鈷酸鋰的產量增速也非常快。2010年中國生產的鋰離子電池已經高達26.87

億隻，同比增長20.3%。估計2010年我國鈷酸鋰和三元材料、儲氫合金、球鎳的用鈷

量分別約為12000噸、856噸和443噸，同比分別增加27.66%、13.23% 和30%。2010

年電池材料行業用鈷量大約為1.33萬噸，同比增幅高達25.54%。

各類電池材料用鈷量單位：噸金屬量

儲氫合金用鈷量

球鎳用鈷量

鈷酸鋰、三元材

料用鈷量

總計

2006

637

326.7

4502.4

5474.2

2007

777

302.4

5040

6143.7

2008

714

359.1

7500

8516.4

2009

756

334

9400

10490

2010

856

443

12000

13300

資料來源:安泰科

國內生產鈷酸鋰電池的廠家主要有北京當升、北大先行、中信國安盟固利、湖南杉

杉、湖南瑞翔、天津巴莫和常州博傑等。隨著中國電池行業的發展和鋰離子電池需求量

的增加，中國的鈷酸鋰產量在近幾年也保持穩定的增長。

2008-2010年主要鈷酸鋰企業的產量單位：噸實物量

2008年

2009年

2010年

北京當升

1400

2480

3700

湖南瑞翔

1200

1500

2000

湖南杉杉

1400

2000

中信國安

1100

1200

1400

天津巴莫

1000

1200

博傑

600

1400

1700

北大先行

600

1000

1250

213所

300

400

廈門鎢業

600

1000

1400

其他

3800

2620

3250

總計

12000

14000

18300

數據來源：安泰科

2008年初鈷價接近90萬元/噸，導致鈷酸鋰的成本大幅增加，中國電池企業為了降

低成本，開始在山寨手機裡嘗試使用三元材料和錳酸鋰，後來國內外一些大的鋰電企業

也開始對摻雜使用三元材料進行理論化的探索。現在為了提高產品的價格競爭力，主要

的電池生產企業都不同程度地使用三元材料或者錳酸鋰，成為替代鈷酸鋰的重要的正極

材料，同時三元材料在鈷酸鋰難以企及的高容量和動力型鋰離子電池領域得到廣泛的運

用。與鈷酸鋰相比，三元材料的優勢主要體現在以下幾個方面：電化學性能更優，克容

量比鈷酸鋰至少高10-15mAh/g，還有更高的過充放性能、更好的高溫性能、更長的循

環壽命；安全性好，即使用於大容量電池也不會起火或爆炸；對稀缺貴重的鈷資源依賴

度低：用大量鎳、錳替代鈷，鈷消耗量同比降低達67%以上；成本更低。

我國目前生產三元材料的主要企業有深圳天驕、餘姚金和等。儘管2010年的低鈷

價使三元材料的成本吸引力減退，但是處於發展初期的三元材料產量同比增加了一倍，

估計2010年三元材料的產量為4900噸。

國內主要三元材料生產企業單位：噸

產能

2010年產量

三元材料

深圳天驕

300

2000

餘姚金和

1800

1000

振華

1000

800

當升科技

500

100

杉杉

500

300

瑞祥

500

100

金川

3000

廈鎢

1000

200

長遠鋰科

500

100

300

總計

9100

4900

數據來源：安泰科

鈷在電池領域的大量應用主要歸因於鋰離子電池的發展。鋰離子電池作為替代傳統

鎳鎘、鉛酸電池的新型綠色環保產品，具備不含汞、鎘等汙染物質，使用壽命長，能量

充足等優勢。發展初期由於附加值較高，性能優越，其產業規模發展勢頭迅猛。

目前我國鋰離子電池產量已遠遠超過韓國，一躍成為世界第二大鋰離子電池生產

國，僅次於日本。而且我國的產品成本更低，價格具有絕對競爭優勢。2009年中國鋰離

子電池產量約為15億隻，比2008年增長5%，其中國內企業的產量約為10.5億隻，日

韓等外資企業的產量為4.5億隻。

2006－2010年期間，我國精煉鈷消費量的年均增速接近15％，其中增長最快的是

電池行業，年均增速高達25％。過去4年中，電池行業用鈷主要體現在手機和筆記本電

腦用鋰離子電池的增長上。到目前為止，我國手機用戶估計超過7.4億。我國手機用戶

在經歷了近十年的爆發式增長後，未來幾年增長速度將放慢。但隨著3G的推廣和筆記

本電腦、上網本、各種可攜式娛樂產品在居民家庭的普及，無疑將增加鋰離子的電池的

需求量。目前我國鋰離子電池正極材料鈷酸鋰的產能已超過2萬噸，隨著中國的手機、

筆記本電腦等可攜式電器的發展，鈷酸鋰市場有望進一步擴大。但是需要指出的是，我

國鋰離子電池在筆記本電腦中市場中的份額有限，這快市場主要被日本、韓國和中國臺

灣企業佔有。

2005-2009年中國主要鋰離子電池消費行業產量

單位

2005

2006

2007

2008

2009

年均遞增

手機用戶

億戶

3.933

4.61

5.471

6.4

7.26

16.5%

筆記本計算機

產量

萬臺

4565

5725

8673

10859

15072

34.8%

數位相機產量

萬架

5523

6695

7453

8188

8026

9.8%

鋰離子電池產量

億隻

8.7

10.5

13.5

19.1

18.8

21%

資料來源：中國經濟景氣月報

目前傳統可攜式電器中使用的正極材料主要是鈷酸鋰，但是為了降低成本，原來只

在中國山寨手機中使用的鈷酸鋰摻雜三元材料、錳酸鋰等做法，現在已經被日韓等電池

企業廣範使用，且摻雜比例日益理論化、科學化。此外未來在新能源動力交通工具上最

有可能大規模使用的電池就是三元材料為正極的鋰離子電池，生產三原材料用的鈷原料

是硫酸鈷。因此未來除了傳統的鈷酸鋰電池產量保持平穩增長以外，三元鋰離子電池可

能面臨爆發式的增長機會。

目前，國外越來越重視對三元正極材料與前驅體的研發與運用，如美國的OMG、

比利時的UM、韓國的UM、日本的田中化學等公司都在研發生產此類產品，並在手機

鋰電池、手提電腦鋰電池等領域廣泛運用，並開始大量用於電動汽車鋰電池。

綜上所述，隨著全球經濟的復甦以及電池行業的迅速發展，鈷酸鋰電池將繼續保持

平穩的增速，而三元鋰離子電池有可能迎來快速的發展，作為生產鈷酸鋰和三元材料的

原料四氧化三鈷和硫酸鈷，其生產銷售存在很大的增長空間。

(三) 企業經營狀況的分析

凱力克鈷業近年來不斷調整產品結構，加大了高附加值產品的生產和銷售。報告期

內公司抓住新能源材料的良好發展趨勢，加強生產經營管理，提高生產能力，挖潛降耗，

延伸鈷產品相關產業鏈，打造了從金屬鈷至四氧化三鈷等較為完成的產業鏈，形成從有

色金屬冶煉到新能源材料的完整產業鏈，提高資源的綜合利用率，在國家新能源戰略的

背景下，新能源領域高速增長。公司作為新能源原材料的主要提供商，實現了營業收入

的快速增長。

五、評估計算及分析過程

（一）主營業務的價值估算

對委估單位的主營業務未來財務數據預測是以前三年的數據為基礎，剔除影響企業

獲利能力的偶然因素和不可比因素之後的企業正常收益，遵循我國現行的有關法律、法

規，根據國家宏觀政策、國家及地區的宏觀經濟狀況、國家及地區汽配行業狀況，企業

的發展規劃和經營計劃、優勢、劣勢、機遇、風險等，尤其是企業所面臨的市場環境和

未來的發展前景及潛力，其中主要數據預測說明如下：

1、收入預測表及說明

①銷售量預測

銷售收入主要為凱力克鈷業的業務收入，其主要產品為電積鈷、四氧化三鈷、電積

銅、三元前驅體等。至2011年底，公司現有產能情況如下：

單位：噸

產能

數量（噸）

電積鈷

1500

四氧化三鈷

3500

電積銅

1500

三元前驅體材料

500

為適應有色金屬行業市場變化，根據凱力克公司2012年至2016年固定資產投資計

劃，公司根據現有產能情況及鈷行業的後續增長情況，計劃2012年至2016年的產能擴

張情況如下：

項目

2011年

2012年

2013年

2014年

2015年

2016年

電積鈷（噸）

1,500.00

1,800.00

2,300.00

2,800.00

3,300.00

3,800.00

四氧化三鈷（噸）

3,500.00

4,000.00

4,500.00

5,500.00

電積銅（噸）

1,500.00

2,000.00

2,500.00

3,000.00

三元前驅體材料（噸）

500.00

1,000.00

1,500.00

2,000.00

2,500.00

根據每年的產能調整，2013年預測的電積鈷銷量約為150萬公斤，2014年約為250

萬公斤，2015年、2016年每年增長50萬公斤，之後保持不變，四氧化三鈷2013年預

測的銷量約為400萬公斤，2014、2015年每年增長50萬公斤，之後保持不變，電積銅

2013年預測的銷量約為180萬公斤，2014的銷量約為200萬公斤、2015年、2016年每

年增長50萬公斤，之後保持不變，三元前驅體2013年至2015年預測的銷量約為150

萬公斤，2016的銷量增長到200萬公斤，之後保持不變。

②銷售價格預測：主要是根據目前市場價格確定，根據企業生產經營規劃，綜合考

慮該行業未來市場的分析，確定產品價格。

2013年年預測的銷售單價根據以往年度的銷售單價及長江金屬網查詢的價格，電積

鈷每年為200元/公斤，2014年以後維持每年220元/公斤；四氧化三鈷每年約為180元

/公斤；電積銅每年約為47元/公斤；；三元前驅體每年約為100元/公斤。

根據上述分析，凱力克鈷業的產品收入預測結果見下表：

（金額單位：人民幣元）

產品或服

務名稱

年度/項目

2012年6-12月

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

電積鈷

本單位銷售量

814,094.57

1,500,000.00

2,500,000.00

3,000,000.00

3,500,000.00

銷售單價(元/ )

200.00

220.00

銷售收入(元)

162,818,913.76

300,000,000.00

550,000,000.00

660,000,000.00

770,000,000.00

四氧化

三鈷

本單位銷售量

2,371,804.97

4,000,000.00

4,500,000.00

5,000,000.00

銷售單價(元/ )

160.00

180.00

銷售收入(元)

379,488,794.79

720,000,000.00

810,000,000.00

900,000,000.00

電積銅

本單位銷售量

1,020,555.62

1,800,000.00

2,000,000.00

2,500,000.00

3,000,000.00

銷售單價(元/ )

52.00

50.00

47.00

銷售收入(元)

53,068,892.43

90,000,000.00

94,000,000.00

117,500,000.00

141,000,000.00

三元前驅

體

本單位銷售量

561,979.02

1,500,000.00

2,000,000.00

銷售單價(元/ )

100.00

銷售收入(元)

56,197,902.41

150,000,000.00

200,000,000.00

合計

651,574,503.39

1,260,000,000.00

1,604,000,000.00

1,827,500,000.00

2,011,000,000.00

2、成本及費用預測表及說明

（1）主營業務成本預測表及說明

該公司成本分為主要材料、人工、製造費用等，公司前三年的毛利率水平如下表所

示：

產品

2011年

2010年度

2009年度

三年平均數

電積鈷

3.33%

7.97%

11.72%

7.67%

四氧化三鈷

9.90%

10.96%

5.97%

8.94%

電積銅

9.04%

10.67%

4.11%

7.94%

本次預測在假定國家稅收政策不變的情況下，根據各項目單耗及其變化趨勢預測，

並考慮原材料、工資等物價變動因素的影響，綜合前三年毛利率水平電積鈷成本佔收入

比為92.33%，四氧化三鈷成本佔收入比為91.059%，電積銅的成本佔收入比為92.06%，

三元前驅體的成本佔收入比為90%，

根據上述分析，主營業務成本預測結果見下表：

（金額單位：人民幣元）

產品或服務名稱

內容

2012年6-12月

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

電積鈷

成本合計

150,330,703.07

276,990,000.00

507,815,000.00

609,378,000.00

710,941,000.00

收入

162,818,913.76

300,000,000.00

550,000,000.00

660,000,000.00

770,000,000.00

佔比

0.9233

四氧化三鈷

成本合計

345,558,701.65

655,624,800.00

737,577,900.00

819,531,000.00

收入

379,488,794.79

720,000,000.00

810,000,000.00

900,000,000.00

佔比

0.91059

電積銅

成本合計

48,855,222.37

82,854,000.00

86,536,400.00

108,170,500.00

129,804,600.00

收入

53,068,892.43

90,000,000.00

94,000,000.00

117,500,000.00

141,000,000.00

佔比

0.92060

三元前驅體

成本合計

50,578,112.17

135,000,000.00

180,000,000.00

收入

56,197,902.41

150,000,000.00

200,000,000.00

單位成本

0.90

合計

595,322,739.26

1,150,468,800.00

1,466,929,300.00

1,672,079,500.00

1,840,276,600.00

（2）期間費用的預測

期間費用為管理費用、銷售費用和財務費用，預測分析如下：

管理費用：此類期間費用含職工薪酬、稅費、排汙費、辦公費、業務招待費、差旅

費、中介機構費、技術開發費、綠化費、修理費、其他，結合歷史年度數據按收入比例

進行測算。

比例

2012年6-12月

2013年

2014年

2015年

2016年

職工薪酬

0.74%

0.68%

0.67%

0.60%

稅費

0.29%

0.23%

0.21%

0.17%

排汙費

0.33%

0.31%

0.30%

辦公費

0.30%

0.26%

業務招待費

0.16%

0.08%

0.06%

折舊與攤銷

0.17%

差旅費

0.30%

0.20%

中介機構費

0.02%

技術開發費

0.14%

0.12%

0.08%

綠化費

0.02%

綜合規費

0.21%

0.16%

0.15%

0.13%

其他

0.03%

0.01%

合計

2.73%

2.28%

2.26%

2.20%

2.01%

銷售費用：此類期間費用含運輸費、包裝物、差旅費、出入庫費、業務招待費、房

租費、辦公費、佣金、其他等，結合歷史年度數據按收入比例進行測算。

比例

2012年6-12月

2013年

2014年

2015年

2016年

運輸費

0.25%

0.19%

包裝物

0.15%

0.14%

0.12%

差旅費

0.06%

出入庫費

0.04%

業務招待費

0.06%

0.04%

房租費

0.04%

辦公費

0.04%

佣金

0.05%

0.04%

0.05%

其他

0.06%

0.02%

0.03%

合計

0.75%

0.61%

財務費用：此類期間費用含利息支出、利息收入、手續費等。

根據上述分析，期間費用預測結果預測如下表。根據上述分析，期間費用預測結果

預測如下表。

項目

2012年6-12

月

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

銷售費用

4,886,808.77

7,686,000.00

9,784,400.00

11,147,750.00

12,267,100.00

管理費用

17,789,234.93

28,728,000.00

36,250,400.00

40,205,000.00

40,622,200.00

財務費用

10,791,666.67

16,340,000.00

25,700,000.00

35,060,000.00

32,900,000.00

合計

33,467,710.37

52,754,000.00

71,734,800.00

86,412,750.00

85,789,300.00

（3）主營業務稅金及附加預測表及說明

公司主要稅率如下：

增值稅：採用購進扣稅法，按17%計繳；

城市維護建設稅：按應交流轉稅額的7%計繳；

教育費附加：按應交流轉稅額的5%計繳；

項目

2012年6-12月

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

城市維護建設稅

811,082.79

1,577,232.86

1,980,270.53

2,247,458.85

2,469,594.26

教育費附加

579,344.85

1,126,594.90

1,414,478.95

1,605,327.75

1,763,995.90

合計

1,390,427.64

2,703,827.76

3,394,749.48

3,852,786.60

4,233,590.16

3、折舊和攤銷預測表及說明

該公司固定資產主要為本部車輛及電子設備和專用車廠的房屋建築物及機器設備、

電子設備、運輸設備，根據對以往固定資產對應的產能進行測算，以後年度電積鈷投入

為6萬元/噸，四氧化三鈷投入為2.2萬元/噸，電積銅投入2.2萬元/噸，三元前驅體材

料投入2.2萬元/噸，根據各年的產能擬投入固定資產進行測算。

項目

2012年6-12

月

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

房屋及建築物

2,126,341.88

3,645,157.50

專用設備

7,620,359.25

18,733,473.00

25,393,473.00

29,083,473.00

32,773,473.00

運輸工具

1,120,455.00

320,130.00

159,348.10

其它設備

1,382,724.00

2,370,384.00

土地使用權攤

銷

121,683.00

208,599.00

合計

12,371,563.13

25,277,743.50

31,776,961.60

32,937,229.50

36,627,229.50

4、通達鋰能投資收益預測表如下所示：

項目

2012年6-12月

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

一、營業收入

4,375,000.00

139,000,000.00

557,000,000.00

1,112,000,000.00

1,477,000,000.00

減：營業成本

3,871,875.00

121,185,000.00

490,275,000.00

980,550,000.00

1,302,375,000.00

營業稅金及附加

11,843.48

412,869.48

1,561,222.20

3,081,644.40

4,093,719.00

銷售費用

32,725.99

1,039,751.44

4,166,485.97

6,983,611.49

7,355,794.04

管理費用

141,569.39

4,998,261.74

20,029,005.67

36,094,093.91

36,716,325.81

財務費用

449,166.67

1,540,000.00

3,700,000.00

820,000.00

資產減值損失

1,208,000.00

2,985,714.29

3,964,285.71

2,607,142.86

二、營業利潤

-132,180.52

8,616,117.35

36,442,571.87

77,626,364.49

123,032,018.29

加：營業外收入

減：營業外支出

其中：非流動資產

處置損失

三、利潤總額

-132,180.52

8,616,117.35

36,442,571.87

77,626,364.49

123,032,018.29

減：所得稅費用

2,154,029.34

9,110,642.97

19,406,591.12

30,758,004.57

四、淨利潤

-132,180.52

6,462,088.01

27,331,928.90

58,219,773.37

92,274,013.72

五、投資收益價值

2,649,456.08

11,206,090.85

23,870,107.08

37,832,345.63

5、所得稅

該公司現行所得稅稅率為25%。

6、淨利潤的預測

根據前面預測的各項損益項目，可以預測的淨利潤如下所示：

（金額單位：人民幣元）

項目

2012年6-12月

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

穩定增長年度

營業收入

651,574,503.39

1,260,000,000.00

1,604,000,000.00

1,827,500,000.00

2,011,000,000.00

營業成本

595,322,739.26

1,150,468,800.00

1,466,929,300.00

1,672,079,500.00

1,840,276,600.00

銷售稅金及附加

1,390,427.64

2,703,827.76

3,394,749.48

3,852,786.60

4,233,590.16

銷售費用

4,886,808.77

7,686,000.00

9,784,400.00

11,147,750.00

12,267,100.00

管理費用

17,789,234.93

28,728,000.00

36,250,400.00

40,205,000.00

40,622,200.00

財務費用

10,791,666.67

16,340,000.00

25,700,000.00

35,060,000.00

32,900,000.00

資產減值損失

0.00

2,050,000.00

2,457,142.86

1,596,428.57

1,310,714.29

0.00

公允價值變動收益

0.00

投資收益

8,072,820.00

2,649,456.08

11,206,090.85

23,870,107.08

37,832,345.63

營業利潤

29,466,446.12

54,672,828.32

70,690,098.51

87,428,641.91

117,222,141.18

118,532,855.47

利潤總額

29,466,446.12

54,672,828.32

70,690,098.51

87,428,641.91

117,222,141.18

118,532,855.47

所得稅

7,366,611.53

13,005,843.06

14,871,001.92

15,889,633.71

19,847,448.89

20,175,127.46

淨利潤

22,099,834.59

41,666,985.26

55,819,096.59

71,539,008.20

97,374,692.29

98,357,728.01

7、資本性支出預測及說明

本次測算收益年度為永續年，資本性支出按產能投入進行預測，2012年預計投入2900

萬元，2013年預計投入6300萬元，2014年預計投入7400萬元，2015年預計投入4100

萬元，2016年預計投入4100萬元，之後預測年度按固定資產折舊進行補充。

8、營運資金預測及說明

我們考慮了因固定資產投資增加相應的借款，因此後期不考慮追加營運資金。

9、期末餘值回收

本次預測年限為永續年，不考慮期末餘值回收。

10、折現率選取、計算、分析及說明

為與本次預測的企業自由由現金流量口徑保持一致，本次評估折現率採用國際上通

常使用WACC模型進行計算。加權平均資金成本指的是將企業股東的預期回報率和付

息債權人的預期回報率按照企業資本結構中所有者權益和付息債務所佔的比例加權權

平均計算的預期回報率，其具體的計算公式：

WACC=Ke×E/(D+E)+ Kd×D/(D+E)×(1－t)

式中：E為權益的市場價值；

D為債務的市場價值；

Ke為權益資本成本；

Kd為債務資本成本；

t為被評估企業的所得稅率；

D/E：根據市場價值估計的被估企業的實際債務與股權比率；

（1）權益資本成本Ke的確定

本次評估採用資本資產定價模型計算權益資本成本，該模型在計算權益資本成本中

被廣泛運用，運用資本資產定價模型計算權益資本成本的具體公式如下：

其中：Ke =Rf1+Beta×MRP+Rc

式中：Ke為權益資本成本；

Rf1為目前的無風險利率；

Beta為權益的系統風險係數；

MRP為市場風險溢價；

Rc為企業的特定的風險調整係數。

①無風險報酬率Rf的確定

證券代碼

證券簡稱

收盤價(基準日結算價)

基準日距到期日時間

(年)

到期收益率（%）

100901.SZ

國債0901

102.442

5.1205

3.7542

090001.IB

09國債01

98.6714

5.1205

3.5525

019901.SH

09國債01

102.442

5.1205

3.7542

010603.SH

06國債(3)

94.7364

5.2411

3.766

060003.IB

06國債03

100.572

5.2411

3.5643

100603.SZ

國債0603

100.736

5.2411

3.766

100906.SZ

國債0906

102.009

5.2959

3.7705

090006.IB

09附息國債06

98.1025

5.2959

3.5696

019906.SH

09國債06

102.009

5.2959

3.7705

010004.IB

01國債04

105.528

5.4356

3.5844

100913.SZ

國債0913

101.468

5.4877

3.784

090013.IB

09附息國債13

97.6013

5.4877

3.5898

019913.SH

09國債13

101.468

5.4877

3.784

100917.SZ

國債0917

101.338

5.5836

3.7896

090017.IB

09附息國債17

98.9632

5.5836

3.6001

019917.SH

09國債17

103.688

5.5836

3.7896

100919.SZ

國債0919

101.164

5.6411

3.7929

090019.IB

09附息國債19

98.898

5.6411

3.6064

019919.SH

09國債19

101.164

5.6411

3.7929

010616.SH

06國債(16)

100.776

5.7425

3.7984

060016.IB

06國債16

95.7796

5.7425

3.8997

100616.SZ

國債0616

100.776

5.7425

3.7984

100926.SZ

國債0926

100.661

5.8137

3.8027

090026.IB

09附息國債26

99.5027

5.8137

3.625

019926.SH

09國債26

100.661

5.8137

3.8027

100932.SZ

國債0932

100.132

5.9671

3.8126

090032.IB

09附息國債32

97.8915

5.9671

3.6411

019932.SH

09國債32

100.132

5.9671

3.8126

101005.SZ

國債1005

102.368

6.1973

3.8284

019005.SH

10國債05

102.368

6.1973

3.8284

100005.IB

10附息國債05

97.8912

6.1973

3.6597

010703.SH

07國債03

100.941

6.2274

3.8303

070003.IB

07國債03

99.4758

6.2274

3.6614

100703.SZ

國債0703

100.941

6.2274

3.8303

101010.SZ

國債1010

102.095

6.3123

3.835

019010.SH

10國債10

102.095

6.3123

3.835

100010.IB

10附息國債10

98.3977

6.3123

3.6653

101015.SZ

國債1015

101.698

6.4082

3.84

019015.SH

10國債15

101.698

6.4082

3.84

100015.IB

10附息國債15

96.4175

6.4082

3.669

010710.SH

07國債10

114.184

6.4877

3.844

070010.IB

07國債10

104.221

6.4877

3.672

100710.SZ

國債0710

100.084

6.4877

3.844

019022.SH

10國債22

101.233

6.5616

3.8474

101022.SZ

國債1022

101.233

6.5616

3.8474

100022.IB

10附息國債22

95.4409

6.5616

3.675

019027.SH

10國債27

101.039

6.6384

3.851

101027.SZ

國債1027

101.039

6.6384

3.851

100027.IB

10附息國債27

95.5888

6.6384

3.6787

0700001.IB

07特別國債01

101.457

6.6658

3.6802

010213.SH

02國債(13)

93.7237

6.726

3.791

100213.SZ

國債0213

93.3437

6.726

3.8585

0700003.IB

07特別國債03

105.78

6.737

3.684

019032.SH

10國債32

100.671

6.7918

3.858

101032.SZ

國債1032

100.671

6.7918

3.858

100032.IB

10附息國債32

96.8211

6.7918

3.6873

0700005.IB

07特別國債05

105.519

6.8521

3.6909

019038.SH

10國債38

100.388

6.9068

3.8635

101038.SZ

國債1038

100.388

6.9068

3.8635

100038.IB

10附息國債38

101.101

6.9068

3.7082

0700008.IB

07特別國債08

104.516

6.9671

3.6982

019803.SH

08國債03

101.149

7.2219

3.8816

080003.IB

08國債03

103.366

7.2219

3.7153

100803.SZ

國債0803

101.149

7.2219

3.8816

100810.SZ

國債0810

100.109

7.4822

3.8996

019810.SH

08國債10

100.109

7.4822

3.8996

080010.IB

08國債10

104.505

7.4822

3.7333

100818.SZ

國債0818

101.018

7.7315

3.9177

080018.IB

08國債18

100.415

7.7315

3.7699

019818.SH

08國債18

105.628

7.7315

3.9177

030009.IB

03國債09

103.467

7.8192

3.7556

100825.SZ

國債0825

100.135

7.9616

3.9346

080025.IB

08國債25

95.1999

7.9616

3.6182

019825.SH

08國債25

97.2451

7.9616

3.9346

100903.SZ

國債0903

100.928

8.2

3.9504

090003.IB

09國債03

99.7288

8.2

3.7791

019903.SH

09國債03

100.928

8.2

3.9504

100907.SZ

國債0907

100.455

8.3534

3.9594

090007.IB

09附息國債07

95.0204

8.3534

3.7882

019907.SH

09國債07

100.455

8.3534

3.9594

100912.SZ

國債0912

100.119

8.4685

3.9656

090012.IB

09附息國債12

95.0882

8.4685

3.7947

019912.SH

09國債12

100.119

8.4685

3.9656

100916.SZ

國債0916

101.545

8.5644

3.9705

090016.IB

09附息國債16

100.932

8.5644

3.5604

019916.SH

09國債16

101.545

8.5644

3.9705

100923.SZ

國債0923

100.999

8.7178

3.9776

090023.IB

09附息國債23

98.3578

8.7178

3.8085

019923.SH

09國債23

100.999

8.7178

3.9776

100927.SZ

國債0927

100.575

8.8521

3.9836

090027.IB

09附息國債27

99.6501

8.8521

3.816

019927.SH

09國債27

100.575

8.8521

3.9836

101002.SZ

國債1002

102.8

9.1014

3.994

019002.SH

10國債02

103.65

9.1014

3.994

100002.IB

10附息國債02

98.3469

9.1014

3.8296

101007.SZ

國債1007

101.482

9.2384

3.9995

019007.SH

10國債07

102.492

9.2384

3.9995

100007.IB

10附息國債07

96.8184

9.2384

3.8371

101012.SZ

國債1012

100.436

9.3726

4.0049

019012.SH

10國債12

100.016

9.3726

4.0049

100012.IB

10附息國債12

95.7116

9.3726

3.8546

019019.SH

10國債19

100.075

9.4877

4.0094

101019.SZ

國債1019

100.075

9.4877

4.0094

100019.IB

10附息國債19

97.3995

9.4877

3.7466

019024.SH

10國債24

101.339

9.6027

4.0141

101024.SZ

國債1024

101.339

9.6027

4.0141

100024.IB

10附息國債24

96.936

9.6027

3.8297

019031.SH

10國債31

100.965

9.7178

4.0186

101031.SZ

國債1031

100.965

9.7178

4.0186

100031.IB

10附息國債31

96.3156

9.7178

3.8684

019034.SH

10國債34

100.654

9.8329

4.0236

101034.SZ

國債1034

100.654

9.8329

4.0236

100034.IB

10附息國債34

99.0097

9.8329

3.87

010512.SH

05國債(12)

97.75

9.8822

3.9848

050012.IB

05國債12

98.8338

9.8822

3.8728

100512.SZ

國債0512

100.47

9.8822

4.0257

019041.SH

10國債41

100.165

9.9671

4.0296

101041.SZ

國債1041

100.165

9.9671

4.0296

100041.IB

10附息國債41

99.2631

9.9671

3.8787

010107.SH

21國債(7)

104.297

10.589

3.9651

101917.SZ

國債917

101.897

10.589

4.0578

010011.IB

01國債11

102.61

10.8192

3.9212

010619.SH

06國債(19)

97.0211

10.8822

4.07

060019.IB

06國債19

98.9937

10.8822

3.9242

100619.SZ

國債0619

100.421

10.8822

4.07

0700002.IB

07特別國債02

108.443

11.7233

3.9608

0700004.IB

07特別國債04

106.968

11.7534

3.9621

0700006.IB

07特別國債06

107.723

11.8932

3.9678

0700007.IB

07特別國債07

100.245

11.9534

3.9702

019802.SH

08國債02

101.436

12.1699

4.1198

080002.IB

08國債02

102.822

12.1699

3.9787

100802.SZ

國債0802

101.436

12.1699

4.1198

010303.SH

03國債(3)

94.2379

12.3014

4.073

100303.SZ

國債0303

94.2079

12.3014

4.0763

100823.SZ

國債0823

100.347

12.9151

4.1465

080023.IB

08國債23

95.6604

12.9151

4.0069

019823.SH

08國債23

100.347

12.9151

4.1465

100911.SZ

國債0911

100.212

13.4548

4.1654

090011.IB

09附息國債11

97.4627

13.4548

4.0268

019911.SH

09國債11

100.212

13.4548

4.1654

010504.SH

05國債(4)

101.929

14.3808

3.9802

050004.IB

05國債04

100.87

14.3808

4.0617

100504.SZ

國債0504

100.529

14.3808

4.1983

010609.SH

06國債(9)

100.061

15.4959

4.2382

060009.IB

06國債09

94.1813

15.4959

4.1053

100609.SZ

國債0609

100.061

15.4959

4.2382

010713.SH

07國債13

101.709

16.6356

4.2657

070013.IB

07國債13

106.714

16.6356

4.1355

100713.SZ

國債0713

101.709

16.6356

4.2657

100813.SZ

國債0813

101.935

17.6247

4.2806

019813.SH

08國債13

101.935

17.6247

4.2806

080013.IB

08國債13

114.714

17.6247

4.1518

9802.IB

98國債2

102.624

17.6493

4.1521

100902.SZ

國債0902

101.428

18.1507

4.2868

090002.IB

09國債02

101.667

18.1507

4.1586

019902.SH

09國債02

101.428

18.1507

4.2868

100920.SZ

國債0920

101.392

18.6685

4.2928

090020.IB

09附息國債20

96.9696

18.6685

4.1651

019920.SH

09國債20

101.392

18.6685

4.2928

101009.SZ

國債1009

100.846

19.3014

4.3006

019009.SH

10國債09

99.6462

19.3014

4.3006

100009.IB

10附息國債09

101.481

19.3014

4.1736

019029.SH

10國債29

100.876

19.6849

4.3062

101029.SZ

國債1029

101.266

19.6849

4.3062

100029.IB

10附息國債29

95.2871

19.6849

4.1797

020005.IB

02國債05

81.5549

21.411

4.2097

030014.IB

03國債14

100.072

22.9726

4.2289

010706.SH

07國債06

100.526

26.3945

4.3778

070006.IB

07國債06

105.675

26.3945

4.2549

100706.SZ

國債0706

100.526

26.3945

4.3778

100806.SZ

國債0806

100.666

27.3699

4.3839

019806.SH

08國債06

100.666

27.3699

4.3839

080006.IB

08國債06

102.24

27.3699

4.2609

100820.SZ

國債0820

100.75

27.8301

4.3868

080020.IB

08國債20

93.0717

27.8301

4.2638

019820.SH

08國債20

100.75

27.8301

4.3868

100905.SZ

國債0905

100.925

28.2904

4.39

090005.IB

09附息國債05

98.2505

28.2904

4.2669

019905.SH

09國債05

100.925

28.2904

4.39

100925.SZ

國債0925

100.893

28.8082

4.3937

090025.IB

09附息國債25

102.587

28.8082

4.2706

019925.SH

09國債25

95.9033

28.8082

4.3937

101003.SZ

國債1003

101.364

29.1863

4.3965

019003.SH

10國債03

101.364

29.1863

4.3965

100003.IB

10附息國債03

101.616

29.1863

4.2735

019018.SH

10國債18

100.122

29.4932

4.399

101018.SZ

國債1018

100.122

29.4932

4.399

100018.IB

10附息國債18

97.6111

29.4932

4.276

019023.SH

10國債23

101.243

29.5973

4.3999

101023.SZ

國債1023

101.693

29.5973

4.3999

100023.IB

10附息國債23

95.1735

29.5973

4.2769

019026.SH

10國債26

101.497

29.6466

4.4003

101026.SZ

國債1026

101.497

29.6466

4.4003

100026.IB

10附息國債26

94.9682

29.6466

4.2773

019040.SH

10國債40

100.267

29.9616

4.4031

101040.SZ

國債1040

100.267

29.9616

4.4031

100040.IB

10附息國債40

99.9164

29.9616

4.2802

100930.SZ

國債0930

100.377

48.9479

4.5195

090030.IB

09附息國債30

100.368

48.9479

4.406

019930.SH

09國債30

100.377

48.9479

4.5195

101014.SZ

國債1014

100.42

49.4301

4.5217

019014.SH

10國債14

100.42

49.4301

4.5217

100014.IB

10附息國債14

92.0422

49.4301

4.4091

019037.SH

10國債37

100.53

49.9178

4.524

101037.SZ

國債1037

100.53

49.9178

4.524

100037.IB

10附息國債37

101.534

49.9178

4.4123

平均收益率

4.0073

數據來源：Wind資訊

本次評估無風險回報率選取4.01%為無風險回報率；

②Beta係數的確定過程

Beta係數是用來衡量上市公司相對充分風險分散的的市場投資組合的見險水平的

參數。市場投資組合的Beta係數為1，如果上市公司相對市場投資組合的風險較大，那

麼其Beta係數就大於1，如果上市公司相對市場投資組合的風險較小，那麼其Beta系

數就小於1。

根據Ｗｉｎｄ資訊查詢的有色金屬行業38家上市公司Beta值計算確定，38家上市

公司加權調整Beta平均值1.7022

③計算MRP市場風險溢價。

本次市場風險風險溢價取股權投資風險收益率MRP，即投資者投資股票市場所期

望的超過無風險收益率的部分。我們根據下列方式計算中國股市風險收益率：

首先選用滬深300作為衡量中國股市波動變化的指數，根據中國股市發展的實際情

況，確定估算的時間區間為1999年至評估基準日，採用滬深300成分股每年年末的復

權交易年收盤價（數據來源於Wind資訊），分別按算術平均值和幾何平均值計算出各年

的年收益率。對於2003年以前沒有滬深300指數，採用2004年年底滬深300指數的成

分股外推到上述年份，即假設2003年以前的成分股與2004年末一致。

採用算術平均值計算年收益率方法：

設：每年收益率為Ri，則：

（i=1,2,3,…10）

式中：Ri為第i年收益率

Pi 為第i年年末交易收盤價（復權）

設第1年到第n年的收益平均值為An，則：

式中：An為第1年到第n年收益率的算術平均值，n=1,2,3,…10

採用幾何平均值計算方法：

設第1年到第i年的幾何平均值為Ci，則：

(i=2,3,…n)

Pi 為第i年年末交易收盤價（復權）

無風險收益率rf的估算：採用國債的到期收益率平均值作為無風險收益率。

得出：

算術平均值法：

iiiPPP1i-

nRniin

.1A

1C)1(

1...iPPii

ERPi= Ai - rfi (i=1,2,…10)

幾何平均值法：

ERPi=Ci - rfi (i=1,2,…10)

通過估算1991-2011年每年的市場風險超額收益率ERPi，結果如下：

代碼

簡稱

日期

收盤價

市場收益率

000001.SH

上證綜指

1991-12-31

292.75

000001.SH

上證綜指

1992-12-31

780.39

1.665721605

2.6657

000001.SH

上證綜指

1993-12-31

833.8

0.068440139

1.0684

000001.SH

上證綜指

1994-12-30

647.87

-0.222991125

0.7770

000001.SH

上證綜指

1995-12-29

555.29

-0.142899038

0.8571

000001.SH

上證綜指

1996-12-31

917.018

0.65142178

1.6514

000001.SH

上證綜指

1997-12-31

1194.102

0.302157646

1.3022

000001.SH

上證綜指

1998-12-31

1146.7

-0.039696776

0.9603

000001.SH

上證綜指

1999-12-30

1366.58

0.19175024

1.1918

000001.SH

上證綜指

2000-12-29

2073.477

0.51727451

1.5173

000001.SH

上證綜指

2001-12-31

1645.971

-0.206178318

0.7938

000001.SH

上證綜指

2002-12-31

1357.654

-0.175165298

0.8248

000001.SH

上證綜指

2003-12-31

1497.044

0.102669752

1.1027

000001.SH

上證綜指

2004-12-31

1266.496

-0.154002154

0.8460

000001.SH

上證綜指

2005-12-30

1161.057

-0.083252533

0.9167

000001.SH

上證綜指

2006-12-29

2675.474

1.30434337

2.3043

000001.SH

上證綜指

2007-12-28

5261.563

0.966590967

1.9666

000001.SH

上證綜指

2008-12-31

1820.805

-0.653942184

0.3461

000001.SH

上證綜指

2009-12-31

3277.139

0.799829746

1.7998

000001.SH

上證綜指

2010-12-31

2808.077

-0.143131555

0.8569

000001.SH

上證綜指

2011-12-30

2199.417

-0.216753316

0.7832

上證綜指幾何平均收益率

0.1061

399001.SZ

深證成指

1991-12-31

963.57

399001.SZ

深證成指

1992-12-31

2309.77

1.397096215

2.3971

399001.SZ

深證成指

1993-12-31

2225.38

-0.036536105

0.9635

399001.SZ

深證成指

1994-12-30

1271.05

-0.42883912

0.5712

399001.SZ

深證成指

1995-12-29

987.75

-0.22288659

0.7771

399001.SZ

深證成指

1996-12-31

3217.542

2.25744571

3.2574

399001.SZ

深證成指

1997-12-31

4184.844

0.300633838

1.3006

399001.SZ

深證成指

1998-12-31

2949.317

-0.295238484

0.7048

399001.SZ

深證成指

1999-12-30

3369.614

0.142506553

1.1425

399001.SZ

深證成指

2000-12-29

4752.751

0.410473425

1.4105

399001.SZ

深證成指

2001-12-31

3325.664

-0.300265467

0.6997

399001.SZ

深證成指

2002-12-31

2759.3

-0.170301029

0.8297

399001.SZ

深證成指

2003-12-31

3479.796

0.2611155

1.2611

399001.SZ

深證成指

2004-12-31

3067.57

-0.118462691

0.8815

399001.SZ

深證成指

2005-12-30

2863.612

-0.066488458

0.9335

399001.SZ

深證成指

2006-12-29

6647.139

1.321242892

2.3212

399001.SZ

深證成指

2007-12-28

17700.622

1.662893314

2.6629

399001.SZ

深證成指

2008-12-31

6485.513

-0.633599712

0.3664

399001.SZ

深證成指

2009-12-31

13699.97

1.112395735

2.1124

399001.SZ

深證成指

2010-12-31

12458.552

-0.090614651

0.9094

399001.SZ

深證成指

2011-12-30

8918.816

-0.28412098

0.7159

深證成指幾何平均收益率

0.1177

兩項平均收益率

0.1119

數據來源：Wind資訊

由於幾何平均值可以更好體現收益率的增長情況，通過WIND資訊，可計算出社

會平均收益率如下：Rpm =Rm-Rf = 11.19%-4.01= 7.18%

因此我們採用幾何平均值計算得出的MRP=7.18%作為本次市場風險超額收益率。

④特定風險調整係數

採用資本定價模型一般被認為是估算一個投資組合（Portfolio）的組合收益，對於

單個公司的投資風險一般認為要高於一個投資組合的風險，因此，在考慮一個單個公司

或股票的投資收益時應該考慮該公司的特有風險所產生的超額收益。公司的特有風險目

前國際上比較多的是考慮公司的規模對投資風險大小的影響，公司資產規模小、投資風

險就會增加，反之，公司資產規模大，投資風險就會相對減小，企業資產規模與投資風

險這種關係已廣泛被投資者接受。

在國際上有許多知名的研究機構發表過有關文章詳細闡述了公司資產規模與投資

回報率之間的關係。如美國的 Ibbotson Associate 在其 SBBI 每年度研究報告中就有

類似的論述。美國研究公司規模超額收益的另一個著名研究是 Grabowski-King 研究，

下表就是該研究的結論：

組別

淨資產帳面價值

（百萬美元）

規模超額收益率算術

平均值

規模超額收益率平

滑處理後算術平均值

16,884

5.70%

4.20%

6,691

4.90%

5.40%

4,578

7.10%

5.80%

- --

- - -

-- -

- --

205

10.30%

9.80%

176

10.90%

10.00%

149

10.70%

10.20%

119

10.40%

10.50%

11.00%

13.20%

12.00%

從上表可以看出公司規模超額收益率隨著資產規模的降低由 4.2%逐步增加到

12%左右。

參考Grabowski-King研究的思路，有關機構對滬、深兩市的 1,000 多家上市公司

1999～2008年的數據進行了分析研究，得出以下結論：

我們將樣本點按調整後淨資產帳面價值進行排序並分組，得到下表數據：

組別

樣本點數量

規模指標範圍（億元）

規模超額收益率(原

始 Beta)

股東權益（億元）

0-0.5

3.22%

2.28

0.50-1.0

2.79%

2.04

1.0-1.5

2.49%

2.47

1.5-2.0

2.27%

3.08

2.0-2.5

2.02%

3.56

2.5-3.0

1.78%

4.43

3.0-4.0

1.49%

5.62

4.0-5.0

1.31%

6.37

5.0-6.0

0.99%

8.35

6.0-7.0

0.84%

10.09

7.0-8.0

0.64%

10.16

8.0-10.0

0.54%

11.11

10.0-15.0

5.05%

16.63

15.0-20.0

5.90%

24.52

20.0-

7.41%

60.36

從上表和圖中可以看出規模超額收益率在淨資產規模低於10億時呈現下降趨勢，

當淨資產規模超過 10億後不再符合下降趨勢。根據上表中的數據，我們可以採用線性

回歸分析的方式得出超額收益率與淨資產之間的回歸方程如下：

Rs = 3.139%-0.2485%×NA (R2

= 90.89%)

其中： Rs為公司規模超額收益率； NA為公司淨資產帳面值（NA<=10 億）

同時，以上研究還得出結論：當公司規模達到一定程度後，公司規模再增加，對於

投資者來說承擔的投資風險不會有進一步的加大。因此，採用10 億元估算超過10 億

元公司超額收益率也是合理的。

. 據被評估單位提供的資料，被評估企業在評估基準日的淨資產規模5億元。根

據以上回歸方程，可得出評估對象的資產規模超額收益率Rs的值。

Rs =3.139%-0.2485%×3.9048=2.17%

本次評估我們僅以被評估企業的規模超額收益率和其他行業風險調整係數之和

3.36%，作為企業特定的風險調整係數Rc的值。

⑤權益資本成本Ke計算結果

根據以上評估基準日的無風險利率，具有被評估企業實際財務槓桿的Beta係數、

市場風險溢價、企業特定的風險調整係數，則可確定權益資本成本為：

Ke =Rf1+Beta×MRP+Rc

Ke＝4.01%＋1.7022×7.18%+3.36%=19.59%

（2）債務資本成本Kd的確定

借入資本資金成本Kd 採用現時的中長期借款利率，2012年執行的中長期借款利率

為7.05%，所以確定借入資本的資金成本為7.05%。即：

Kd=7.05%

（3）加權資本成本WACC的確定

距評估基準日企業負債率為51%，我國現行的所得稅稅率為25%。則得出加權資本

成本WACC：

WACC=E/(D+E)×Ke + D/(D+E)×(1－t) ×Kd

=19.59%×49%+51%×(1－25%) ×7.05%

=12.30%

11、溢餘資產分析及說明

溢餘資產是指與企業經營無直接關係的，超過企業經營所需的多餘資產，經分析，

企業無溢餘資產，所以確定溢餘資產為零。

12、非經營性資產分析及說明

非經營性資產是指與企業收益無直接關係的，不產生效益的資產，此類資產不產生

利潤，會增大資產規模，降低企業利潤率。經核實，凱力克（上海）鈷業有限公司尚處

於籌建中，尚未正式開展經營活動，其長期投資帳面價值3,000,000.00元為非經營性資

產，無非經營性負債。

13、凱力克鈷業將所持有通達鋰能的價值92,718.00元的股權轉讓給了日本AGC

SEIMI CHEMICAL 株式會社，其轉讓的投資收益8,072,000.00元為2012年6-12月投資

收益。

14、預測期及收益期的確定

凱力克鈷業屬有色金屬行業，無固定資產經營期限，也不存在未來停止經營的任何

因素，因此本次評估確定收益預測期為永續年。

15、淨現金流量折現值

根據上述各項預測，得出企業未來各年度企業淨現金流量折現值預測表，穩定增長

年度與2017年相同。

（金額單位：人民幣元）

項目

2012年6-12月

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

穩定增長年度

營業收入

651,574,503.39

1,260,000,000.00

1,604,000,000.00

1,827,500,000.00

2,011,000,000.00

營業成本

595,322,739.26

1,150,468,800.00

1,466,929,300.00

1,672,079,500.00

1,840,276,600.00

銷售稅金及附加

1,390,427.64

2,703,827.76

3,394,749.48

3,852,786.60

4,233,590.16

銷售費用

4,886,808.77

7,686,000.00

9,784,400.00

11,147,750.00

12,267,100.00

管理費用

17,789,234.93

28,728,000.00

36,250,400.00

40,205,000.00

40,622,200.00

財務費用

10,791,666.67

16,340,000.00

25,700,000.00

35,060,000.00

32,900,000.00

資產減值損失

0.00

2,050,000.00

2,457,142.86

1,596,428.57

1,310,714.29

0.00

公允價值變動收益

0.00

投資收益

8,072,820.00

2,649,456.08

11,206,090.85

23,870,107.08

37,832,345.63

營業利潤

29,466,446.12

54,672,828.32

70,690,098.51

87,428,641.91

117,222,141.18

118,532,855.47

利潤總額

29,466,446.12

54,672,828.32

70,690,098.51

87,428,641.91

117,222,141.18

118,532,855.47

所得稅

7,366,611.53

13,005,843.06

14,871,001.92

15,889,633.71

19,847,448.89

20,175,127.46

淨利潤

22,099,834.59

41,666,985.26

55,819,096.59

71,539,008.20

97,374,692.29

98,357,728.01

折舊

12,249,880.13

25,069,144.50

31,568,362.60

32,728,630.50

36,418,630.50

攤銷

121,683.00

208,599.00

息稅前利息

8,093,750.00

12,255,000.00

19,275,000.00

26,295,000.00

24,675,000.00

資本性支出

29,000,000.00

63,000,000.00

74,000,000.00

41,000,000.00

36,418,630.50

營運資金追加額

淨現金流量

13,565,147.72

16,199,728.76

32,871,058.19

89,771,237.70

117,676,921.79

123,241,327.01

折現係數

0.93

0.83

0.74

0.66

0.59

0.53

4.2557

淨現值

12,615,587.38

13,445,774.87

24,324,583.06

59,249,016.88

69,429,383.86

65,317,903.32

524,478,115.36

累計淨現值

768,860,364.73

主營業務所產生自由現金流折現值合計為768,860,364.73元，該折現值即為該公司

經營性淨資產收益法評估值。

七、收益法評估結果

匯總下述評估值，採用收益法評估企業股東全部權益價值為533,473,180.38元。

（金額單位：元）

序號

收益項目

收益評估值

主營業務收益產生的自由現金流折現值

768,860,364.73

溢餘資產價值

非經營性資產

3,000,000.00

非經營性負債

有息債務

238,387,184.40

合計

533,473,180.38

該公司帳面淨資產額為39,048.43萬元，收益法評估值為53,347.32萬元，增值14,298.89

元,增值率為36.62%。

第五部分、評估結論及其分析

一、評估結果

（一）收益法評估結果

1、評估結果

經採用收益法評估，凱力克鈷業股東全部權益價值在評估基準日的評估結果為

53,347.32萬元（大寫：伍億叄仟叄佰肆拾柒萬叄仟貳佰元整）。

採用收益評估後的評估對象價值為收益法評估值為53,347.32萬元，增值14,298.89元,

增值率為36.62%。

收益法評估結果相對資產基礎法評估結果高4,819.99萬元，差異率為9.93%，其差異

在合理範圍內。

2、收益法評估增值的主要原因

收益法評估增值的主要原因是凱力克經過多年發展，目前的綜合實力、產能規模、

成本優勢等方面均獲得提升，在工藝技術、生產設備、生產能力、產業鏈的完整程度和

品牌影響力等方面居行業前列，已基本確立了在行業內的競爭優勢地位，具備了保持持

續增長的能力和條件。

（1）國家的鼓勵政策有利於凱力克未來的發展。

國家《節能與新能源汽車產業規劃（2012-2020年）》（下稱《規劃》）的已由國務院

正式發布。根據《規劃》，我國新能源汽車發展將是混合動力和純電動車兩輪驅動，未

來10年產業核心技術投資將達千億元。《規劃》還從財政稅收、營造有利於產業發展的

良好環境等多個層面提出了相應的產業支持措施。隨新能源汽車的發展將為鋰電池相關

新能源材料行業帶來較大商機，市場前景廣闊。

（2）凱力克在行業內享有較高的知名度和品牌優勢有利於未來市場份額的擴大。

凱力克主導產品「KLK」牌電積鈷和四氧化三鈷被授予「江蘇省名牌產品」、「

江蘇省高

新技術產品」稱號，是倫敦金屬交易所（LME）上市的金屬鈷期貨合約可交割品種，在

行業中享有較高的知名度，為公司持續擴大規模奠定了良好的市場與品牌基礎。凱力克

擁有北大先行泰安科技產業有限公司、中信國安盟固利電源技術有限公司、湖南杉杉戶

田新材料有限公司、天津巴莫科技股份有限公司等客戶。良好的客戶群體為凱力克穩定

可持續的發展打下了堅實的基礎。

（3）打造了從電積鈷到鋰電池正極材料前軀體的完整產業鏈，具有產業鏈優勢。

凱力克主營業務突出，產品品種豐富，覆蓋了從氯化鈷、電積鈷到四氧化三鈷新能

源材料的縱深產業鏈，因此在行業中具有較高的綜合競爭優勢。

（二）資產基礎法評估結果

經採用資產基礎法進行評估，凱力克鈷業於評估基準日2012年5月31日的資產、

負債評估結果如下所述：總資產帳面值為79,914.36萬元，評估值為89,393.26萬元，評

估增值9,478.90萬元，增值率為11.86%。負債帳面值為40,865.93萬元，評估值為40,865.93

萬元。股東全部權益帳面值為39,048.43萬元，評估值為48,527.33萬元，評估增值9,478.90

萬元，增值率為24.27 %。凱力克鈷業的股東全部權益價值於評估基準日2012年5月31

日的評估值為48,527.33萬元，大寫（人民幣）：肆億捌仟伍佰貳拾柒萬叄仟叄佰元整。

各項資產和負債評估結果詳見下表：

資產評估結果匯總表

評估基準日：2012年5月31日

被評估單位（或產權持有單位）：江蘇凱力克鈷業股份有限公司

金額單位：人民幣萬元

項目

帳面價值

評估價值

增減值

增值率％

D=C-B

E=D/B×100%

流動資產

55,581.69

55,303.31

-278.38

-0.50

非流動資產

24,332.67

34,089.95

9,757.28

40.10

其中：可供出售金融資產

持有至到期投資

長期應收款

長期股權投資

6,494.36

5,765.15

-729.21

-11.23

投資性房地產

股權分置流通權

固定資產

14,867.52

20,337.94

5,470.42

36.79

在建工程

1,831.36

0.00

工程物資

固定資產清理

生產性生物資產

油氣資產

無形資產

1,043.69

6,059.76

5,016.07

480.61

開發支出

商譽

長期待攤費用

遞延所得稅資產

95.74

0.00

其他非流動資產

資產總計

79,914.36

89,393.26

9,478.90

11.86

流動負債

40,765.93

0.00

非流動負債

100.00

0.00

負債合計

40,865.93

0.00

淨資產（所有者權益）

39,048.43

48,527.33

9,478.90

24.27

此評估結論根據以上評估工作得出。

（二）評估增減值原因分析

本次評估淨資產評估增值9,478.90萬元，增值率為24.27 %，主要增值原因如下：

（1）主要系無形資產評估增值5,016.07萬元，增值率480.61 %，其中土地使用權

增值1,880.24萬元,增值率180.37%,主要是由於首先，土地使用權取得時間相對較早，

評估基準日土地市場狀況與被評估單位取得土地使用權時發生了較大的變化，受土地供

求關係變化的影響，土地價格有一定的上漲；其次當地政府為了招商引資，被評估單位

在取得土地使用權時，當地政府在土地上給予了一定的政策優惠，土地價格相對較低，

而本次評估的土地價值為公開市場價值。無形資產-專利技術增值3,135.83萬元，本次

評估的無形資產僅根據納入評估的專利權及專有技術根據其所產生的超額收益評估導

致增值。

（2）長期股權投資評估減值729.21萬元，減值率11.23%，其減值原因是企業長期

股權帳面價值遠遠高於被投資企業帳面淨資產所致。

（3）固定資產評估增值5,470.42萬元，增值率36.79%，主要為：

A：房屋評估增值：a、房屋入帳價值為被評估單位房屋建造時實際發生成本，本次

評估房屋價值是評估基準日是的房屋價值，其房屋建造時間與評估基準日造價成本有一

定上漲幅度。b、經過評估人員現場勘查，被評估單位房屋中有6幢建築物進行了改造，

其房屋層數由發證時間的一層改造成為二層建築物，其實際建築面積比證載建築面積增

加，而被評估單位未能提供房屋竣工決算資料，本次評估採用泰興市建設局頒布的《住

宅、非住宅、工業及倉儲用房重臵價》，故本次評估由於實際建築面積房屋總價值有一

定增幅。

B、機器設備評估增值，其原因一是設備漲價，二是企業轉固時絕大多數隻記設備

購臵價，其他費用均未資本化，三是折舊年限與評估經濟壽命年限存在一定差異。

（三）收益法與資產基礎法差異原因分析：

成本法和收益法存在差異的原因是考慮的角度不同，收益法評估是從企業未來獲利

能力角度考慮的，反映的是企業各項資產的綜合獲利能力，而成本法主要是通過重臵成

本法計算的存貨、長期股權投資、房屋建築物、土地使用權和其他資產加和後所得出的

評估值，在兩種不同價值標準前提下，會產生一定的差異。

（四）鑑於以下原因，本次選用收益法評估結果作為評估結論。

（1）凱力克鈷業作為有色金屬行業，憑藉出色的產品質量、良好的信譽、先進的質

量和成本控制體系，成功地與國內外知名鈷產品需求廠商建立了長期的合作關係，擁有

自己獨立的銷售網絡、專利技術，具有一定的品牌優勢、市場優勢和成本優勢，其未來

獲利能力較強。收益法反映的是企業各項資產的綜合獲利能力，同時，對企業預期收益

作出貢獻的不僅僅包括企業和各項有形資產和無形資產，還包括其他不滿足《企業會計

準則》確認條件的無形資產（如管理經驗、銷售網絡、品牌影響力等）。

（2）凱力克鈷業經過多年的經營積累，客戶資源穩定，科研隊伍雄厚，生產管理

經驗健全，並在行業領域已擁有較高的知名度和市場滲透力。所有這些因素、資源在帳

面上均無法體現，而在未來收益預估值過程中不僅考慮了帳面資產，也考慮了帳面上未

予入帳但有益於提升企業盈利能力的其他綜合資源和因素。

二、特別事項說明

（一）可能影響資產評估值的瑕疵事項：

1、至評估基準日，評估對象中有8幢建築物未均未辦理房屋產權證，本次建築面

積根據現場勘查和委託方申報的面積確定，若與相關權屬部門認定不一致，則評估結果

應作相應調整。

2、根據被評估單位提供的《房屋所有權證》和評估人員現場勘查，評估對象中有6

幢建築物進行了改建，證載總樓層為1層，而實際總樓層為2層，其《房屋所有權證》

未重新辦理，本次評估按實際樓層和建築面積進行測算。其相應信息詳見下表：

序號

建築物名稱

房屋所有權證證

號

證載建築

面積（m2）

實際建築

面積（m2）

建築結構

建成年月

使用或

閒臵狀

況

一期溼法

泰房權證泰興字

第00096660號

1404.3

2808.6

鋼混一等

2004年8月

使用

一期萃取車間

泰房權證泰興字

第00096661號

1676.1

3352.2

鋼混一等

2004年8月

使用

一期電極鈷車

間

泰房權證泰興字

第00096655號

1878.98

2818.47

排架結構

2005年10

月

使用

二期溼法車間

泰房權證濱江字

第124860號

1608.39

3216.78

鋼混一等

2009年4月

使用

三期萃取車間

泰房權證濱江字

第132327號

4398.25

8796.5

鋼混一等

2010年12

月

使用

三期配電房+

廁所

泰房權證濱江字

第132326號

184.33

284.33

磚混二等

2011年9月

使用

3、至評估基準日，評估對象中有10幢建築物辦理了抵押他項權利，房屋他項權人

為中國農業銀行泰興市支行，房屋所有權人為江蘇凱力克鈷業股份有限公司，房屋坐落

為泰興市化工開發區濱江北路8號，各幢建築物詳細情況詳見下表：

序號

建築物名稱

房屋所有權證證

號

證載建築面積

（m2）

抵押他項·權證證號

球磨+驗礦車

間

泰房權證泰興字

第00096659號

1676.1

泰房泰興他字第100702號

一期溼法

泰房權證泰興字

第00096660號

1404.3

泰房泰興他字第100700號

一期萃取車間

泰房權證泰興字

第00096661號

1676.1

泰房泰興他字第100704號

一期電極鈷車

間

泰房權證泰興字

第00096655號

1878.98

泰房泰興他字第100725號

機修倉庫

泰房權證泰興字

第00096662號

506.26

泰房泰興他字第100737號

配電房（辦公樓

東）

泰房權證泰興字

第00096658號

134.06

泰房泰興他字第100703號

辦公樓

泰房權證泰興字

第00096656號

1,921.23

泰房泰興他字第100698號

浴室及廁所（辦

公樓東）

泰房權證泰興字

第00096657號

100.75

泰房泰興他字第100699號

研發中心(原鈷

車間)

泰房權證泰興字

第00096654號

1634.63

泰房泰興他字第100705號

純水車間

泰房權證泰興字

第00096663號

165.68

泰房泰興他字第100697號

合計

11098.09

4、至評估基準日，評估對象中泰國用（2008）第443067號、泰國用（2008）第443068

號和泰國用（2008）第443066號三塊土地，於2008年12月31日設定了抵押他項權利，

土地抵押他項權利人為中國農業銀行泰興市支行，義務人江蘇凱力克鈷業股份有限公

司。

5、子公司通達鋰能註冊資本10000萬元，其中凱力克應出資9700萬元，佔註冊

資本97%，上海信銘應出資300萬元，佔註冊資本3%，截止2012年5月30日，凱力

克實際出資4192.718萬元，佔實繳註冊資本93.32%，上海信銘實際出資300萬元，佔

實繳註冊資本6.68%。

截止到二零一二年七月十二日，通達鋰能註冊資本變更為15000萬元，其中江蘇凱

力克鈷業股份有限公司出資額6150萬元，佔註冊資本41%，上海信銘國際貿易有限公

司出資450萬元，佔註冊資本3%，AGC SEIMI CHEMTCAL 株式會社出資7650萬元，

佔註冊資本51%，長瀨產業株式會社出資750萬元，佔註冊資本5%。

6、被評估單位未作特殊說明而評估人員根據專業經驗一般不能獲悉的情況下，本

評估機構及評估人員不承擔相關責任。

7、本公司未對委託方和被評估單位提供的有關經濟行為批文、營業執照、權證、

會計憑證等證據資料或所牽涉的責任進行獨立審查，亦不會對上述資料的真實性負責。

（二）本次評估範圍內的資產及負債已經專題審計，評估時的帳面值以審計後的資

產負債表為準。

（三）除非特別說明，本報告中的評估值以被評估單位對有關資產擁有完全的權利

為基礎，未考慮由於被評估單位尚未支付某些費用所形成的相關債務，我們假設資產受

讓方與該等負債無關。

（四）在評估房屋、機器設備等固定資產時，我們未考慮該等資產所欠負的抵押、

擔保以及如果該等資產出售尚應承擔的費用和稅項等可能影響其價值的任何限制，我們

也未對各類資產的重估增、減值額作任何納稅準備調整。

（五）報告使用者不應該依賴於本報告對是否存在抵押擔保等事宜的描述作出決策，

本報告的使用者應當不依賴於本報告而對資產狀態作出獨立的判斷。

（六）評估報告基準日期後重大事項：評估基準日期後，當出現下列情況時，不能

直接使用評估結論。

1、若是資產數量發生變化，應根據原評估方法對評估值進行相應調整；

2、若是資產價格標準發生變化並對資產評估價格產生明顯影響時，委託方應及時聘

請評估機構重新確定評估值；

3、若資產價格的調整方法簡單、易於操作時，也可由委託方在資產實際作價時進行

相應調整。

（七）本項目籤字評估師知曉股東權益價值並不一定等於被評估單位淨資產與所持

股權比例的乘積，但評估師難以收集類似企業股權的交易案例，在評估股權投資時未考

慮控股權或少數股權產生的溢（折）價對交易價值的影響。

評估報告使用者在實際使用報告的結果時應結合其他因素參考使用。

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