| 時間：2018年07月24日 21:02:03 中財網 |
本資產評估報告依據中國資產評估準則編制
本資產評估報告依據中國資產評估準則編制
資產評估報告
卓信大華評報字(2018)第8518-3號
（共一冊第一冊）
北京卓信大華資產評估有限公司
二○一八年七月十五日
目錄
目錄
□資產評估報告摘要................................................................................3
□資產評估報告正文................................................................................5
一、委託人、被評估單位及其他評估報告使用人概況........................................5
二、評估目的............................................................................................................8
三、評估對象和評估範圍........................................................................................8
四、價值類型及其定義............................................................................................9
五、評估基準日......................................................................................................10
六、評估依據..........................................................................................................10
七、評估方法..........................................................................................................13
八、評估程序實施過程和情況..............................................................................21
九、評估假設..........................................................................................................22
十、評估結論..........................................................................................................22
十一、特別事項說明..............................................................................................23
十二、評估報告使用限制說明..............................................................................25
十三、評估報告日..................................................................................................26
□附件
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
一、本資產評估報告依據財政部發布的資產評估基本準則和中國資產評估協
會發布的資產評估執業準則和職業道德準則編制。
二、委託人或者其他資產評估報告使用人應當按照法律、行政法規規定和本
資產評估報告載明的使用範圍使用資產評估報告；委託人或者其他資產評估報告
使用人違反前述規定使用資產評估報告的，本資產評估機構及資產評估師不承擔
責任。
本資產評估報告僅供委託人、資產評估委託合同中約定的其他資產評估報告
使用人和法律、行政法規規定的資產評估報告使用人使用；除此之外，其他任何
機構和個人不能成為資產評估報告的使用人。
本資產評估機構及資產評估師提示資產評估報告使用人應當正確理解評估
結論，評估結論不等同於評估對象可實現價格，評估結論不應當被認為是對評估
對象可實現價格的保證。
三、本資產評估機構及資產評估師遵守法律、行政法規和資產評估準則，堅
持獨立、客觀和公正的原則，並對所出具的資產評估報告依法承擔責任。
四、評估對象涉及的資產、負債清單由委託人、被評估單位申報並經其採用
籤名、蓋章或法律允許的其他方式確認；委託人和其他相關當事人依法對其提供
資料的真實性、完整性、合法性負責。
五、本資產評估機構及資產評估師與資產評估報告中的評估對象沒有現存或
者預期的利益關係；與相關當事人沒有現存或者預期的利益關係，對相關當事人
不存在偏見。
1北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
七、本資產評估機構出具的資產評估報告中的分析、判斷和結果受資產評估
報告中假設和限制條件的限制，資產評估報告使用人應當充分考慮資產評估報告
中載明的假設、限制條件、特別事項說明及其對評估結論的影響。
2北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
資產評估報告摘要
北京卓信大華資產評估有限公司接受新疆
西部牧業股份有限公司的委託，對
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓呼圖壁縣西牧養殖有限責任公司的股權，所涉
及呼圖壁縣西牧養殖有限責任公司的股東全部權益價值進行了評估。現將資產評
估報告正文中的主要信息及評估結論摘要如下。
經濟行為：新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓呼圖壁縣西牧養殖有限責任公
司的股權。
評估目的：對新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓呼圖壁縣西牧養殖有限責任
公司股權，所涉及呼圖壁縣西牧養殖有限責任公司的股東全部權益在評估基準日
所表現的市場價值作出公允反映，為該經濟行為提供價值參考意見。
評估對象和評估範圍：評估對象為委託人指定的呼圖壁縣西牧養殖有限責任
公司的股東全部權益價值；評估範圍為評估基準日經審計後的全部資產及相關負
債。帳面資產總計3,722.01萬元，其中：流動資產686.47萬元；非流動資產3,035.54
萬元；帳面負債總計4,986.97萬元，其中流動負債4,986.97萬元；帳面淨資產
-1,264.96萬元。
價值類型：評估對象在持續經營前提下的市場價值。
評估基準日：2018年3月31日。
評估方法：採用資產基礎法。
評估結論：評估前帳面資產總計3,722.01萬元，評估值3,958.04萬元，評估
增值236.03萬元，增值率6.34%；帳面負債總計4,986.97萬元，評估值4,986.97
萬元；帳面淨資產-1,264.96萬元，評估值-1,028.93萬元，評估增值236.03萬元，
3北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
有效，超過一年，需重新進行資產評估。
對評估結論產生影響的特別事項內容：資產評估報告的使用人應注意本報告
正文中的特別事項對評估結論所產生的影響。
以上內容摘自資產評估報告正文，欲了解本評估項目的詳細情況和合理理
解評估結論，應當閱讀資產評估報告正文。
4北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
資產評估報告正文
卓信大華評報字(2018)第8518-3號
新疆
西部牧業股份有限公司：
北京卓信大華資產評估有限公司接受貴公司的委託，按照法律、行政法規和
資產評估準則的規定，堅持獨立、客觀和公正的原則，採用資產基礎法，按照必
要的評估程序，對新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓呼圖壁縣西牧養殖有限責任
公司股權事宜，涉及的呼圖壁縣西牧養殖有限責任公司的股東全部權益在2018
年03月31日的市場價值進行了評估。現將資產評估情況報告如下：
一、委託人、被評估單位及其他資產評估報告使用人概況
本次評估的委託人為新疆
西部牧業股份有限公司，被評估單位為呼圖壁縣西
牧養殖有限責任公司，其他資產評估報告使用人為股權受讓方和相關監管機構。
（一）委託人
企業名稱：新疆
西部牧業股份有限公司（以下簡稱「
西部牧業」）
統一社會信用代碼：91659001751652392K
註冊住所：新疆石河子市開發區北三東路29-2號
法定代表人：秦江
註冊資本：貳億壹仟壹佰叄拾叄萬貳仟叄佰元人民幣
公司類型：股份有限公司（上市）
成立日期：2003年6月18日。
5北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
主要經營範圍：種畜繁育(牛、羊、豬)及銷售、凍精；生鮮乳收購與銷售；
獸藥銷售；肉製品(醬滷肉製品、燻煮香腸火腿製品)；豆製品生產、銷售；牲畜
飼養；畜牧機械生產；牧草收割服務;
農產品銷售；畜牧技術諮詢服務；自營和
代理各類商品和技術的進出口，但國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術
除外；開展邊境小額貿易業務；倉儲(危險化學品及易燃易爆物品除外)；預包裝
食品批發兼零售；乳製品(液體乳、乳粉、嬰幼兒配方乳粉)的銷售；飼料添加劑、
添加劑預混合飼料、其他飼料的生產及銷售；
農產品的初加工及銷售;道路普通
貨物運輸。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）
（二）被評估單位
1、基本情況
企業名稱：呼圖壁縣西牧養殖有限責任公司（以下簡稱「呼圖壁養殖公司」）
統一社會信用代碼：91652323564380571D
註冊住所：新疆昌吉州呼圖壁縣大豐鎮高橋村北呼克路384公裡處
法定代表人：陳紅莉
註冊資本：貳仟萬元人民幣
公司類型：有限責任公司（非自然人投資或控股的法人獨資）
成立日期：2010年12月14日。
經營期限：2010年12月14日至2040年12月13日
經營範圍：牲畜養殖、銷售;牲畜養殖技術諮詢服務;畜產品的收購、銷售#
（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）
2、企業歷史沿革
呼圖壁養殖公司成立於2010年12月14日，並取得呼圖壁縣工商行政管理
局核發的統一社會信用代碼91652323564380571D號的企業法人營業執照。由新
疆
西部牧業股份有限公司出資設立，註冊資本2000.00萬元，其具體登記情況如
6北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
股東名稱
認繳出資額
（萬元）
實繳出資額
（萬元）
持股比例%
新疆
西部牧業股份有限公司100.00100.00100.00
合計100.00100.00100.00
呼圖壁養殖公司主要從事牲畜養殖，2017年12月呼圖壁養殖公司將自有的
883頭奶牛交新疆西部準噶爾牧業股份有限公司代養，根據代養協議，代養方在
代養期間承擔相應的飼養成本及費用並享有牛奶收入，且生產的牛犢屬於被代養
方；同時呼圖壁養殖公司代養石河子市桃園牧業有限責任公司安格斯肉牛794
頭，根據代養協議，代養方不承擔代養期間的費用及相關經營成果，至評估基準
日被評估單位帳面反映的消耗性生物資產共計22頭，其餘均在其他非流動資產
反映，在被評估單位圈舍中的安格斯肉牛其實際為石河子市桃園牧業有限責任公
司相應資產，至評估人員現場勘查日，被評估單位從新疆西部準噶爾牧業股份有
限公司拉回代養奶牛600餘頭，拉回數量不足代養時的883頭，且牛群結構與代
養時差異較大，同時，拉回奶牛後被評估單位由於奶廳不能使用，將產奶牛均分
散代養至關聯單位綠洲牧業。至現場勘查日被評估單位圈舍內為安格斯肉牛及尚
未達到產奶的奶牛及預淘汰的奶牛。
公司在冊職工21人，組織架構情況具體詳見下圖：
3、公司近三年一期資產、財務、經營狀況
7北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
項目2015年12月31日2016年12月31日2017年12月31日2018年3月31日
流動資產1,838.151,745.61973.96686.19
非流動資產2,064.322,196.962,622.313,035.54
資產總計3,902.473,942.583,596.273,721.73
流動負債3,485.373,819.584,819.724,986.69
負債總計3,485.373,819.584,819.724,986.69
淨資產417.10122.99-1,223.45-1,264.96
項目2015年度2016年度2017年度2018年1-3月
營業收入635.42504.85675.770.38
利潤總額-1,049.25-294.11-1,346.44-41.51
淨利潤-1,049.25-294.11-1,346.44-41.51
經營性淨現金流量47.86158.56-71.270.48
4、委託人和被評估單位之間的關係
被評估單位為委託人的全資子公司。
二、評估目的
根據石河子國有資產經營（集團）有限公司文件《關於新疆
西部牧業股份有
限公司擬出售畜牧養殖資產的批覆》（石國資司發[2018]78號），新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓所持有「呼圖壁養殖公司」股權。本次評估目的是對新疆西部
牧業股份有限公司擬轉讓下屬子公司股權之經濟行為所涉及「呼圖壁養殖公司」
的股東全部權益在評估基準日2018年03月31日所表現的市場價值作出公允反
映，為該經濟行為提供價值參考意見。
三、評估對象和評估範圍
本次評估對象為委託人所指定的應用於本次經濟行為所涉及「呼圖壁養殖公
司」的股東全部權益價值。
本次評估範圍為「呼圖壁養殖公司」經審計後的全部資產和相關負債。評估基
準日資產、負債情況如下表：
8北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
科目名稱帳面價值科目名稱帳面價值
流動資產合計6,864,713.11流動負債合計49,869,701.72
貨幣資金154,555.07短期借款-
應收帳款-應付帳款1,995,013.79
預付帳款16,608.40預收帳款1,344,720.00
其他應收款3,439,069.88應付職工薪酬-
存貨3,254,479.76應交稅費31,886.13
一年內到期的非流動資產-其他應付款46,498,081.80
其他流動資產-其他流動負債-
非流動資產合計30,355,381.59非流動負債合計-
可供出售金融資產-長期應付款
長期股權投資-長期借款
固定資產14,633,822.37專項應付款
生產性生物資產-遞延所得稅負債
無形資產-其他非流動負債-
長期待攤費用192,500.00負債合計49,869,701.72
其他非流動資產15,529,059.22所有者權益合計-12,649,607.02
資產總計37,220,094.70負債及所有者權益合計37,220,094.70
本次評估對象和評估範圍與委託人擬實施股權轉讓之經濟行為涉及的評估
對象和評估範圍一致。
「呼圖壁養殖公司」在本次評估基準日及前兩年的財務報表業經希格瑪會計
師事務所（特殊普通合夥）中國註冊會計師審計，並出具了「希會審字(2018)2541
號」無保留意見審計報告。
申報的表外資產情況：本次評估被評估單位未申報表外資產、負債，資產評
估專業人員也未發現可能存在表外資產、負債的跡象。
引用其他機構出具報告情況：本次評估未引用其他評估機構報告。
四、價值類型及其定義
企業價值評估一般可供選擇的價值類型包括市場價值和非市場價值。
根據本次評估目的，評估對象的價值類型為在持續經營前提下的市場價值。
9北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
五、評估基準日
本項目評估基準日為2018年3月31日。
為了保證評估結果的時效性，並與評估目的的實現日儘可能接近，我們根據
本次評估所服務的經濟行為的性質與委託人協商，最終由委託人確定評估基準日
為2018年3月31日。
本次評估基準日為一個月度的截止日，有關資料、財務數據較全面，具有較
好的可比性，有利於經濟行為的實現。
本次評估中所採用的取價標準包括價格、稅率、費率、存貸款利率等均為評
估基準日有效的價格標準。
六、評估依據
我們在本次評估過程中所遵循的國家、地方政府和有關部門的法律法規、準
則依據、權屬依據、取價依據，以及在評估中參考的文件資料、依據主要有：
（一）經濟行為依據
1、石河子國有資產經營（集團）有限公司文件《關於新疆
西部牧業股份有
限公司擬出售畜牧養殖資產的批覆》（石國資司發[2018]78號）。
2、委託人與北京卓信大華資產評估有限公司籤訂的《資產評估委託合同》。
（二）主要法律、法規依據
1、《中華人民共和國資產評估法》；
2、《中華人民共和國企業國有資產法》；
10北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
題的通知》；
11、國資產權【2009】941號《關於企業國有資產評估報告審核工作有關事
項的通知》；
12、國資發產權【2013】64號《企業國有資產評估項目備案工作指引》；
13、國資委、財政部【2016】第32號令《企業國有資產交易監督管理辦法》；
14、財政部令第86號《資產評估行業財政監督管理辦法》；
15、國資發產權【2009】20號《企業國有產權交易操作規則》；
16、國資發產權【2014】95號《關於促進企業國有產權流轉有關事項的通
知》；
17、國資委、中國證監會【2013】第19號令《國有股東轉讓所持上市公司
股份管理暫行辦法》；
18、財政部【2006】第33號令《企業會計準則—基本準則》；
19、財會【2006】3號《企業會計準則第1號—存貨》等38項具體準則；
20、財政部【2006】第41號令《企業財務通則》；
21、國務院令第134號《中華人民共和國增值稅暫行條例》；
22、其他相關的法律法規。
（三）準則依據
11北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
（四）權屬依據
1、設備採購合同及購置發票；
2、房屋建造合同及工程結算報告；
3、不動產權證書；
4、呼圖壁縣養殖用地租賃合同；
5、其他權屬證明文件。
（五）取價依據
1、評估基準日中國人民銀行貸款利率；
2、財政部令【2016】第81號《基本建設財務規則》；
3、《昌吉回族自治州工程造價信息》2018年第3期；
12北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
疆建設工程計價依據的實施意見》；
5、建設部頒發的《房屋完損等級評定標準》；
6、財稅【2008】170號《關於全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知》；
7、財稅【2016】36號《關於全面推開營業稅改徵增值稅試點的通知》；
8、商務部令2012年第12號《機動車強制報廢標準規定》；
9、國務院【2000】第294號令《中華人民共和國車輛購置稅暫行條例》；
10、2018年《機電產品報價手冊》及市場詢價；
11、委估房屋所在區域的地理條件資料；
12、企業提供的目前市場銷售價格表；
13、部分產品銷售合同；
14、其他與企業取得、使用資產等有關的合同、會計憑證等其它資料。
（六）其他參考依據
1、被評估單位提供的資產評估申報明細表；
2、資產評估專業人員現場勘查調查表、收集整理的其他資料；
3、最新版《資產評估常用方法與參數手冊》；
4、希會審字(2018)2541號《呼圖壁縣西牧養殖有限責任公司審計報告》；
5、其它與評估有關的資料。
七、評估方法
(一)評估方法的適用性分析
資產評估專業人員執行企業價值評估業務，應當根據評估目的、評估對象、
價值類型、資料收集等情況，分析收益法、市場法、成本法（資產基礎法）三種
基本方法的適用性，選擇評估方法。
企業價值評估中的收益法，是指將預期收益資本化或者折現，確定評估對象
13北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
收益法常用的具體方法包括股利折現法和現金流量折現法。股利折現法是將
預期股利進行折現以確定評估對象價值的具體方法，通常適用於缺乏控制權的股
東部分權益價值的評估。
現金流量折現法通常包括企業自由現金流折現模型和股權自由現金流折現
模型。資產評估專業人員應當根據被評估單位所處行業、經營模式、資本結構、
發展趨勢等，恰當選擇現金流折現模型。
根據本次評估目的所對應的經濟行為的特性，以及評估現場所收集到的企業
經營資料，近幾年來被評估單位連續虧損。
呼圖壁養殖公司未有新的投資及生產計劃，具體以奶牛養殖還是以肉牛養殖
未有明確的經營及生產計劃，未來的生產及經營發展方式難以合理預計，在目前
市場環境下何時能夠扭虧為盈難以預計，即對其未來的收益難以合理預計，相應
風險難以合理的確定。從收益法適用條件來看，本次評估不宜採用收益法進行評
估。
企業價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案
例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。
市場法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法。
上市公司比較法是指獲取並分析可比上市公司的經營和財務數據，計算價值
比率，在與被評估單位比較分析的基礎上，確定評估對象價值的具體方法。
交易案例比較法是指獲取並分析可比企業的買賣、收購及合併案例資料，計
算價值比率，在與被評估單位比較分析的基礎上，確定評估對象價值的具體方法。
由於目前國內資本市場缺乏與被評估企業比較類似或相近的可比企業；同時
由於股權交易市場不發達，缺乏或難以取得類似企業的股權交易案例，故本項目
不適宜採用市場法評估。
企業價值評估中的資產基礎法，是指以被評估單位評估基準日的資產負債表
為基礎，評估表內及可識別的表外各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評
14北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
(二)資產基礎法技術思路和模型
本項目採用的資產基礎法是以重新建造一個與評估對象在評估基準日的表
內、表外各項資產、負債相同的、具有獨立獲利能力的企業所需的投資額，作為
確定企業整體資產價值的依據，將構成企業的各種要素資產、負債根據具體情況
選用適當的具體評估方法確定的評估價值加總，藉以確定評估對象價值的一種評
估技術思路。資產基礎法基於：（1）評估對象價值取決於企業整體資產的市場
成本價值；（2）構成企業整體資產的各單項資產、資產組合的價值受其對企業
貢獻程度的影響。
資產基礎法評估值計算公式：
股東全部權益價值=企業總資產價值—總負債價值
企業總資產價值=表內各項資產價值+表外各項資產價值
企業總負債價值=表內各項負債價值+表外各項負債價值
(三)資產基礎法評定過程
1、流動資產
包括：貨幣資金、預付帳款、其他應收款、存貨。
（1）貨幣資金
為銀行存款，本次評估以核實後的帳面值確定評估值。
（2）應收款項
包括：預付帳款、其他應收款。
本次評估採用成本法根據每筆應收款項原始發生額，按照索取認定壞帳損失
的證據，分析、測試壞帳損失率，分別按照帳齡分析法、個別認定法、預計風險
15北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
（3）存貨
包括：原材料、在用低值易耗品、消耗性生物資產。
本次評估分別按存貨類別、經營模式、核算方法、勘查結果採用具體評估方
法。根據被評估單位的稅收政策，均以含稅價確定評估價值。數量以評估基準日
實際數量為準。
A、原材料
本次評估採用成本法對於近期購入，周轉較快，未產生毀損、積壓現象，帳
面單價接近基準日市場價格的，以核實後的帳面單價，乘以實際數量，確定評估
值。
對於購入時間較長的，以現行市場價格，加計相關費用，乘以實際數量，確
定評估值。
對已接近報廢但可變現的，以現行市場可變現價值確定評估值。無可變現價
值的按零值確定。
B、在用低值易耗品
本次評估採用成本法以現行市場含稅購置價加計合理的運雜費，乘以實際數
量，結合其實際使用、保養情況，扣除實體性、功能性損耗，確定評估值。
評估價值=評估單價×實際數量×成新率
對已接近報廢但可變現的低值易耗品以現行市場可變現價值確定評估值。
C、消耗性生物資產
具體評估方法詳見「其他非流動資產」評估方法內容。
2、非流動資產
包括：固定資產、其他非流動資產、長期待攤費用。
（1）固定資產
16北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
本次評估根據固定資產實地勘查結果並對所收集資料數據進行認真整理、分
析、計算，採用成本法進行評估，根據被評估單位的稅收政策，均以含稅價確定
評估價值。
成本法，是指首先估測被評估資產的重置成本，然後估測被評估資產業已存
在的各種貶值因素，並將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產價值的各種
評估方法。
評估值=重置成本×綜合成新率
A、建築物
a、重置成本的確定
根據建築物相關施工圖紙及工程結算報告，依據建築工程預算定額、費用定
額及材料價差調整文件，採用預決算調整法測算工程造價，並加計施工建設過程
中必須發生的設備、物資、資金等方面的消耗，按照現行市場取費標準計算工程
造價，計取工程建設其它費用和資金成本，進而確定重置成本。
重置成本=建安綜合造價+前期費用及其他費用+資金成本
b、成新率的確定
以現場勘查結果，結合房屋建築物、構築物的具體情況，分別按年限法和完
好分值法的不同權重加權平均後加總求和，確定綜合成新率。
年限法成新率=（經濟壽命年限-已使用年限）/經濟壽命年限×100%
尚可使用年限根據國家有關規定並結合建築物主體結構的形式、建成時間，
綜合考慮；經濟壽命年限按照《資產評估常用數據與參數手冊》確定。
完好分值法成新率=結構部分成新率×G+裝修部分成新率×S+設備部分成新率×B
綜合成新率=年限法成新率×40%+完好分值法成新率×60%。
B、機器設備
a、重置成本的確定
17北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
辦公用電子設備、其他設備通過市場詢價確定含稅購置價，以此確定重置成
本。
設備重置成本=購置價×（1+運雜費+安裝調試費）×（1+前期及其他費）×
（1+資金成本）
車輛則通過市場詢價，加計車輛購置稅、其他合理費用，確定重置成本。
重置成本=購置價+購置稅+其他費用
b、成新率的確定
主要設備成新率的確定
年限法成新率=(經濟壽命年限-已使用年限)/經濟壽命年限×100%
勘查法成新率=Σ技術觀察分析評分值×各構成單元的分值權重×100%
綜合成新率=年限法成新率×40%＋勘查法成新率×60%
一般或價值低的機械設備成新率確定
成新率=尚可使用年限/經濟壽命年限×100%
對於超齡服役設備的成新率按照15%確定。
車輛成新率的確定
結合車輛的類型分別運用年限法、勘查法計算其成新率，按加權平均法確定
綜合成新率。
年限法成新率=（規定使用年限-已使用年限）/規定使用年限×100%
勘查法成新率=Σ技術觀察分析評分值×各構成單元的分值權重×100%
綜合成新率=年限法成新率×40%＋勘查法成新率×60%
（2）其他非流動資產
其他非流動資產為呼圖壁養殖公司交由新疆西部準噶爾牧業股份有限公司
18北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
根據生產性生物資產的自身特點和實地勘查結果，並對所收集資料數據進行
認真整理、分析，採用成本法，以含稅價確定評估單價，數量以評估基準日實際
數量為準。
評估價值=評估單價×實際數量
本次評估的純種荷斯坦母牛，按月齡分為犢牛（0-6月齡）、育成牛（6-12
月齡）、青年牛（12-24月齡）、配種成功後下完頭胎即成為成母牛（24月齡-96
月齡）。通過詢價確定12月齡的純種荷斯坦母牛評估單價；對於12月齡以上至
24-25月齡以下頭胎以前的荷斯坦母牛，以12月齡評估單價為基準，採用成本法，
加計12月齡至實際月齡的單位成本，同時考慮母牛存活率，確定評估單價；對
於12月齡以下剛出生的母牛以12月齡單價為基準，採用成本法，分別減計12
月齡至實際月齡的單位成本，同時考慮存活率，確定評估單價；0月齡公犢牛以
目前市場價確定，0-6月齡公犢牛在0月齡公犢牛出售價格的基礎上，加計0月
齡至實際月齡的單位成本，同時考慮存活率，確定評估單價。
根據奶牛養殖業的慣例和行業共同做法，被評估單位確定6胎以後的成母牛
將淘汰，故成母牛的經濟壽命為6年，殘值按奶牛平均體重與淘汰牛銷售單價確
定。其中成母牛瞎乳一隻扣1000.00元、瞎乳二隻扣5000.00元、瞎乳三隻及以
上按殘值計算。2年屢配不孕、無子宮的牛按殘值計算。
評估單價的確定：
12月齡母牛以基準日詢價得出進口12月齡荷斯坦母牛價格確定。0-1月齡
公犢牛以目前市場出售價格確定。
成本法評估價值的確定：
公犢牛（0-6月齡）評估單價=（0-1月齡公犢牛市場單價+公犢牛單位成本
×生長月齡）×存活率
其中：公犢牛單位成本：按三家以上同類型企業的平均月飼養成本確定。
生長月齡：基準日的牛月齡與0月齡的差額。
19北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
月齡）×存活率
其中：犢牛單位成本：按三家以上同類型企業的平均月飼養成本確定。
生長月齡：基準日的牛月齡與12月齡的差額。
存活率：按行業平均值確定
育成牛（6-12月齡）評估單價=（12月齡母牛市場單價-育成牛單位成本×
生長月齡）×存活率
其中：
育成牛單位成本：按三家以上同類型企業的平均月飼養成本確定
生長月齡：基準日的牛月齡與12月齡的差額。
存活率：按行業平均值確定。
青年牛（12-24月齡）評估單價=（12月齡母牛市場單價+青年牛單位成本×
生長月齡）÷存活率
其中：育成牛單位成本：按三家以上同類型企業的平均月飼養成本確定。
生長月齡：基準日的牛月齡與12月齡的差額。
存活率：按行業平均值確定
成母牛（24月齡-96月齡）=頭胎成母牛（24月齡）價格-扣除殘值後分6年
每年攤銷額
其中：頭胎成母牛（24月齡）價格：按計算後的價格確定。
殘值：以奶牛平均體重與淘汰牛銷售單價之積確定。
（3）長期待攤費用
為被評估單位以租賃方式取得的土地使用權所支付的土地補償款，本次評估
在核實支出和攤銷政策的基礎上，以評估目的實現後的資產佔有者還存在的、且
與其他評估對象沒有重複的資產和權利的價值確定評估值。
3、負債
20北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
本次評估採用成本法以核實後的實際應償還的債務確定評估值。
(四)評估結論的確定
通過上述評估思路，本次對「呼圖壁養殖公司」採用資產基礎法評估，並以資
產基礎法的評估結果作為本次評估結論。
八、評估程序實施過程和情況
1、委託人為實現股權轉讓之目的，在與我公司接洽後，決定委託我公司對
「呼圖壁養殖公司」的股東全部權益價值進行評估。我公司接受項目委託後，根據
本次評估項目所對應的經濟行為的特性、確定評估目的、評估對象價值類型；對
評估對象、評估範圍的具體內容進行了初步了解，與委託人協商確定評估基準日，
擬定評估計劃，籤訂評估委託合同。
2、按照資產評估準則——評估程序的規定，向被評估單位提供資產評估所
需申報資料，指導被評估單位清查資產、填報相關表格；在完成上述前期準備工
作後，我公司組織資產評估專業人員進入評估現場，開始進行現場勘查，通過詢
問、函證、核對、監盤、勘查、檢查等方式進行必要的調查，了解資產的經濟、
技術使用狀況和法律權屬狀況，分析評估對象的具體情況，收集企業近期及評估
基準日的財務數據資料，核實企業申報的評估資料與企業提供的會計資料是否相
符，驗證索取各項資料是否真實、完整，並對資產法律權屬狀況給予必要的關注。
3、按照評估相關的法律、準則、取價依據的規定，根據資產具體情況分別
採用適用的評估方法，收集市場價格信息資料以其作為取價參考依據，對以核實
後的帳面價值進行評定估算，確定評估值。
4、評估結果匯總，分析評估結論，撰寫評估報告，實施內部三級審核，提
交評估報告。
21北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
本項目評估對象的評估結論是在以下假設前提、限制條件成立的基礎上得出
的，如果這些前提、條件不能得到合理滿足，本報告所得出的評估結論一般會有
不同程度的變化。
1、假設評估基準日後被評估單位持續經營。
2、假定在市場上交易的資產或擬在市場上交易的資產，交易雙方彼此地位
平等，彼此都有獲取足夠市場信息的機會和時間，以便於對評估對象的交易價值
作出理智的判斷。
3、根據《中華人民共和國增值稅暫行條例》規定，農業生產者銷售的自
產
農產品（包括畜牧產品）免徵增值稅，本次評估假設該稅收優惠政策持續有效。
4、本次評估時，假設被評估單位所使用的土地到期後仍能以原有使用方
式持續使用。
5、無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素對企業造成重大不利影響。
6、本次評估結果沒有考慮通貨膨脹因素。
十、評估結論
在實施了上述不同的評估方法和程序後，對委託人擬轉讓「呼圖壁養殖公司」
股權之目的所涉及「呼圖壁養殖公司」的股東全部權益在2018年03月31日所表
現的市場價值進行了評估，得出如下評估結論：
（一）評估結果
評估前帳面資產總計3,722.01萬元，評估值3,958.04萬元，評估增值236.03
萬元，增值率6.34%；帳面負債總計4,986.97萬元，評估值4,986.97萬元；帳面
淨資產-1,264.96萬元，評估值-1,028.93萬元，評估增值236.03萬元，增值率
18.66%。
22北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
金額單位：人民幣萬元
項目
帳面價值評估價值增值額增值率%
A B C=B-AD=（B-A）/A
流動資產686.47687.210.740.11
非流動資產3,035.543,270.82235.297.75
固定資產1,463.381,685.30221.9215.16
長期待攤費用19.2519.08-0.18-0.91
其他非流動資產1,552.911,566.4513.540.87
資產總計3,722.013,958.04236.036.34
流動負債4,986.974,986.97--
負債總計4,986.974,986.97--
淨資產-1,264.96-1,028.93236.0318.66
評估結果詳細情況見評估明細表。
十一、特別事項說明
1、由於無法獲取足夠豐富的相關市場交易統計資料，缺乏關於流動性對評
估對象價值影響程度的分析判斷依據，本次採用資產基礎法評估結果未考慮流
動性折價因素。
2、對委託人和被評估單位可能存在的影響評估結論的其他瑕疵事項，在委
託人和被評估單位未作特別說明，而資產評估專業人員已履行評估程序後仍無
法獲知的情況下，資產評估機構及資產評估專業人員不承擔相關責任。
3、本評估結論沒有考慮未來可能承擔的抵押、擔保事宜，以及特殊的交易
方可能追加或減少付出的價格等對評估結論的影響，也未考慮國家宏觀經濟政
策發生變化以及遇有自然力和其他不可抗力對評估對象價值的影響；若前述條
件以及評估中遵循的持續經營原則等其他假設、前提發生變化時，評估結論一
般會失效，報告使用人不能使用本評估報告，否則所造成的一切後果由報告使
用人承擔。
4、評估基準日期後2018年4月25日根據新疆
西部牧業股份有限公司《第
二屆第五十二次董事會會議決議》及《新疆
西部牧業股份有限公司關於向全資子
23北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
5、在評估基準日至本評估報告日之間，委託人及被評估單位除申報上述期
後事項外，未申報其他產生重大影響的期後事項，資產評估專業人員亦無法發現
產生重大影響的其他期後事項。
6、在評估報告日至評估報告有效期內如資產數量發生重大變化，應對資產
數額進行相應調整；若資產價格標準發生變化，並對評估結論產生明顯影響
時，應重新評估。
7、本次評估時經過核實，被評估單位所使用的土地系以租賃方式取得的一
宗國有設施農用地的使用權，並取得了新（2017）不動產權第0002840號不動產
產權證書，根據證載其租賃期限為2016年6月1日至2036年6月1日止，租金
已繳納至2017年底，經了解，該土地租金為按年繳納，本次評估未將該租賃土
地使用權納入評估範圍。
8、納入評估範圍的房屋建築物共計19項，均未能取得房屋所有權證，資
產權屬資料不完備。對此被評估單位提供了《關於資產清查及資產權屬的聲明》
作為權屬替代佐證，本次評估假設該等資產為被評估單位所有，且假設期後因
權屬糾紛產生的損失由被評估單位承擔為前提。
對於無權證房屋建築物的建築面積，本次現場勘查由「呼圖壁養殖公司」資產
管理人員會同評估人員對大部分建築物進行了實地測量，對於實際測量面積與將
來最終
房地產管理部門確定的面積不符的，應以當地
房地產管理部門辦理產權證
時確定的面積為準。本次評估依據實際測量結果及企業申報結果為準。
9、納入評估範圍的地下管道、隱蔽工程等受客觀條件限制，資產評估專業
人員未能現場勘查、測量，僅依據被評估單位申報的數據及現場勘查了解的情
況為準。
24北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
11、納入評估範圍的其他非流動資產及消耗性生物資產—奶牛的年齡、種
群結構、死淘率等信息主要依賴於被評估單位的牛群檔案，資產評估專業人員
現場勘查時對其進行了必要的核實驗證，但是由於生物性資產的特殊性無法準
確核實，因此本次評估對於上述涉及的生物特性是基於企業提供的相應信息為
準。
12、本評估結論未考慮評估增減值所引起的稅收責任，本項目評估報告使
用者在使用本評估報告時，應考慮相關稅收責任的影響。
對上述特別事項的處理方式、特別事項對評估結論可能產生的影響，提請
資產評估報告使用人關注其對經濟行為的影響。
十二、評估報告使用限制說明
1、資產評估報告只能用於載明的評估目的、用途。
2、資產評估報告只能由報告載明的報告使用人使用，國家法律、法規另有
規定的除外。委託人或者其他資產評估報告使用人未按照法律、行政法規規定和
資產評估報告載明的使用範圍使用資產評估報告的，資產評估機構及其資產評估
師不承擔責任。除委託人、資產評估委託合同中約定的其他資產評估報告使用人
和法律、行政法規規定的資產評估報告使用人之外，其他任何機構和個人不能成
為資產評估報告的使用人。
3、資產評估報告使用人應當正確理解評估結論，評估結論不等同於評估對
象可實現價格，評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。
4、資產評估報告如需按國家現行規定提交相關部門進行核准或備案，則在
取得批覆後方可正式使用。
25北京卓信大華資產評估有限公司
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
新疆
西部牧業股份有限公司擬轉讓
呼圖壁
西部牧業養殖有限責任公司股權評估項目資產評估報告
十三、評估報告日
二○一八年七月十五日。
資產評估師：（孫航）
資產評估師：（撖大剛）
北京卓信大華資產評估有限公司
二○一八年七月十五日
26北京卓信大華資產評估有限公司
資產評估結果匯總表資產評估結果匯總表
共1頁第1頁
被評估單位名稱：呼圖壁縣西牧養殖有限責任公司評估基準日：2018年3月31日金額單位：人民幣萬元
項目
帳面價值評估價值增值額增值率%
ABC=B-AD=（B-A）/A
流動資產1686.47687.210.740.11
非流動資產23,035.543,270.82235.297.75
可供出售金融資產3----
長期股權投資4----
持有至到期投資5----
投資性
房地產6----
固定資產71,463.381,685.30221.9215.16
在建工程8----
無形資產9----
其中：土地使用權10----
生產性生物資產11----
長期待攤費用1219.2519.08-0.18-0.91
遞延所得稅資產13----
其他非流動資產141,552.911,566.4513.540.87
資產總計153,722.013,958.04236.036.34
流動負債164,986.974,986.97--
非流動負債17----
負債總計184,986.974,986.97--
淨資產19-1,264.96-1,028.93236.0318.66
評估機構：北京卓信大華資產評估有限公司
中財網