目前國內乙二醇產業鏈現狀到底如何?

核心觀點

1 國內消費的乙二醇的定價權基本上掌握在國外的大生產商和國內的中石化、中石油手中。

2.聚酯企業已經能夠成熟地運用PTA期貨進行套期保值，以規避市場風險，平抑原材料價格的波動。

3.聚酯企業目前開工負荷較高，但目前仍有一定的產品庫存壓力。

詳細內容

一、國內外原油期現貨市場運行的重要數據

在乙二醇期貨即將與12月10日正式上市之際，在11月26日至30日期間，由大連商品交易所牽頭，組成了以大商所和卓創資訊人員帶隊、十幾家期貨公司的分析師參與的乙二醇調研團隊。團隊一共走訪了9家企業，其中包括6家聚酯企業（2家以滌綸短纖為主，2家以滌綸長絲為主，2家以瓶片為主）、1家乙二醇生產企業和2家乙二醇倉儲企業。此次調研為各家期貨公司提供了一個很好的了解乙二醇產業鏈的機會，調研人員此次深入各家實體企業，獲得了不少珍貴的一手資料，為期貨公司增強服務乙二醇產業鏈公司的能力打下了基礎。

本報告主要從乙二醇的定價方式、下遊企業對煤制乙二醇的接受度、調研企業對乙二醇期貨的態度、乙二醇現貨的倉儲特點、調研企業的現狀和對未來的預期等方面進行介紹。

調研摘要

1、 國內消費的乙二醇的定價權基本上掌握在國外的大生產商和國內的中石化、中石油手中。進口貨的採購模式以與國外大廠商所商議的合約為主，價格以安迅思CFR中國主港的價格為參考；國內乙二醇的採購模式也以合約形式為主，定價為現貨均價，價格有的參考華瑞或CCF上的價格，有的參考中石化的掛牌價，並在此基礎上進行一定程度的加減。國內中石化、中石油的出廠價也會參考外盤價格進行調整。

2、 大多聚酯企業仍對煤制乙二醇產品抱有懷疑的態度，認為用煤制乙二醇生產的聚酯產品很難符合質量要求。而在已使用煤制乙二醇的企業當中，各家使用的比例在0-100%之間都有可能。以瓶片、長絲為主打產品或產品以出口為主的企業對煤制乙二醇的接受度較低，而以生產滌綸短纖、防凍液、塑膠袋為主的企業可能對煤制乙二醇的接受度相對較高。目前市場上煤制乙二醇與乙烯路線制乙二醇之間的貼水普遍在150至200元/噸之間。隨著大量的煤制乙二醇產能的投放，煤制與乙烯制乙二醇之間的貼水會隨之擴大。短期來看，由於品質問題難以解決，大多數的煤制乙二醇產品難以進行交割。