無視美國國內仍在蔓延的疫情以及低迷的宏觀經濟數據而不停上漲的美股，在周四大幅下跌，納斯達克(11458.1014, -598.34, -4.96%)指數更是創下6月來最大單日跌幅，當天下跌5%。而這一切都因為特斯拉(407, -40.37, -9.02%)和蘋果(120.88, -10.52, -8.01%)等科技股遭到拋售。
現在的美股已經是一個極端頭重腳輕的結構，頭部主要就是幾家科技公司——蘋果，亞馬遜(3368,-163.45, -4.63%)，谷歌(1641.84, -86.44, -5.00%)母公司Alphabet，微軟(217.3, -14.35, -6.19%)和Facebook(291.12, -11.38, -3.76%)一共佔去了標普500公司總市值的25%。美國股市以前也頭重腳輕過，但從沒有出現過對同一領域的公司如此「依賴」的結構。
以至於這些公司的股價波動就會導致整個市場的動蕩。周四，市值剛突破2萬億美元記錄的蘋果，下跌8%，創下美國上市公司單日抹去的最高市值——它跌去了近1800億美元市值，比標普500指數裡470家公司市值之和還多。
而另一個引領了2020年美股「無腦」上漲的公司特斯拉，當天跌去9%。
但這兩家公司當天的下跌對整個市場帶來的震蕩可能超過對它們自身。因為前不久兩家公司剛剛完成了拆股，拆股後刺激股價的上漲一定程度緩和了今日下跌的損失。
7月31日，蘋果公司在發布二季度財報之際宣布對股票進行拆分。8月11日，特斯拉也完成拆分股票，此前該公司的股價已達到2200美元/股以上，過高的價格使得散戶投資者望而卻步。
消息放出後，首次拆股的特斯拉嘗到了甜頭，截至8月31日股票大漲超過80%，而蘋果股價也同樣迎來近20%的漲幅。
可能有些人對股票拆分的實質不甚理解，花旗銀行分析師Jim Suva以形象的比喻形容這次拆股：「如果我給你五張一美元鈔票，而你又給我一張五美元鈔票，那我們彼此的財富都沒有增加。」同理，蘋果和特斯拉對股票進行拆分其實並不影響其市值，僅僅是股票數量上發生了變化。以蘋果108美元/股的價格計算，如果一個人之前持有10股，那麼拆股後他將擁有40股，但股票的價格會降為27美元/股。
事實上，這已經是蘋果第五次拆分股票。1980年12月12日，蘋果在美國上市，不到1小時的時間內，460萬股全被搶購一空，當日以29美元/股收市。在2005年到2014年間，以最高位計，蘋果的股價從11.17美元/股飆升至118.84美元/股，翻了九倍之多。而在此後的六年中，也就是這次股票拆分之前，該公司股價又一路上揚500多美元。
今年8月，蘋果成為全球第一家市值超2萬億美元的公司，每股價格在500美元以上。據此推算，如果蘋果公司從不曾拆分股票，那麼如今每股的價值約為28000美元，數字驚人。
也就是說，拆分根本不會對公司實際價值有任何影響，而唯一目的就是「使更多的投資者更容易獲得股票」。
有分析師就指責蘋果不應該在發布財報的同時宣布股票拆分的消息，因為這完全是兩件事，拆分對公司的盈利沒有任何影響，卻能立刻刺激股價的上漲。
CNBC報導稱，知名分析師Jim Cramer表示，拆分股票是為了讓蘋果和特斯拉股票更容易交易，他還引用了蘋果CEO庫克與他的交談，「庫克昨晚告訴我：『Hey，我想要更多的人投資股票。』」從心理學的角度來說，庫克的期待達成了，投資者會因此受到情緒上的刺激而買入股票——這就類似消費者看到有促銷商品的時候，都會產生購買的衝動，不考慮是否真的划算，也不管自己實際是否需要。
周四的下跌之後，接下來發生的很可能是似曾相識的老故事，科技巨頭和特斯拉這樣的寵兒們股價再次瘋漲並超過下跌前水平，帶著美股繼續不顧一切的上漲。當然人們會找各種原因來解釋這場與實際經濟運行已經脫鉤的牛市，比如這些公司的顛覆性，未來的巨大增長潛力，疫情帶來的根本改變，低利率，量化寬鬆等等等等，但當7家美股科技巨頭的總市值已經接近世界第三和第四的經濟體日本和德國的GDP之和，同時這些公司的市值增長卻遠遠脫離他們的業務增長時，把這叫做泡沫應該不為過吧。
而蘋果和特斯拉此前的拆股，得以讓更多人加入進來為市場的非理性情緒添油加醋。庫克和馬斯克們把這當作自己的「善舉」，認為是他們的拆分讓更多人能享受他們股價成長的回報，但誰又知道這最終會不會只是讓更多散戶們捲入了一場危險的吹泡泡遊戲。
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