來源：投資時報
平安證券首席經濟學家鍾正生
展望2021年，由於基數原因和海外疫苗接種時點，中國經濟前高后低的特徵將體現得比較明顯，下半年對經濟「內生增長性」（也就是製造業投資和消費）的依賴度將明顯增強。基於「疫情變化和外部環境存在諸多不確定性，我國經濟恢復基礎尚不牢固」的判斷，中央經濟工作會議上給出了宏觀政策「不急轉彎」的部署。
2021年上半年除基數原因外，中國經濟一個很重要的韌性來源仍是出口。但進入下半年，隨著疫苗在全球更廣泛的普及接種，全球供應鏈將得到普遍恢復，其他國家和地區「自產自銷」的貢獻增強，中國出口市場份額回落的影響亦將趨於明顯，因此出口對中國經濟的拉動或將逐步減弱。
在出口動能逐漸弱化的過程中，中國經濟的增長點需要向內轉移。2021年是「雙循環」新發展格局的第一年，要見到新氣象，就特別需要在內需方面獲得更強動力。我們認為，製造業投資有望成為2021年中國經濟的亮點。原因包括製造業處於新一輪產能周期的起點；在經濟周期中，製造業投資的啟動具有滯後性；「擴大製造業設備更新和技術改造投資」納入中央經濟工作會議主要工作任務。此外，消費增長仍然要看經濟主體的消費意願能否全面恢復，關鍵還是取決於就業和企業盈利狀況。
2021年是國家「十四五」規劃的開局之年，也是平安證券成立30周年。得益於國泰民安的大好環境和改革開放的時代機遇，平安證券緊跟國內資本市場快速發展的步伐，在證監會、證券業協會等監管單位的指導幫助下，不斷精進專業，提升客戶服務水平，堅持服務實體經濟本源，助力國家多層次資本市場健康發展。2021年，平安證券將以成立30周年為契機，持續深化「綜合金融服務、專業品質、科技賦能」戰略，堅持「有AI，懂你」的服務理念，充分發揮科技和品牌優勢，全面落實金融服務實體經濟的國家戰略，為我國經濟高質量發展貢獻力量。