基金經理對實體大消費的衷情，刺激了上市公司創始人的財富增長。
根據福布斯最新數據顯示，截至2021年1月7日，農夫山泉、萬泰生物兩大上市公司的實控人鍾睒睒，其個人財富已達到925億美元，超越了股神巴菲特。如果以房地產的金融屬性為依據，將地產股視為虛擬經濟的一份子，鍾睒睒也接近了三大虛擬上市公司創始人馬化騰、劉強東和王健林的個人財富總和。
「政策基調仍然是引導資金進入實體經濟，預期未來會有更多推動資金直達實體經濟的措施出臺。」A股的明星基金經理、管理資金超過500億的景順長城基金研究總監劉彥春如此強調。這意味著鍾睒睒個人財富的增長，實際上也是基金經理順應政策變化，以核心股票定價權，加大對實體經濟龍頭的投資，從而令此類實體類公司的財富增長超越了資本市場的虛擬經濟龍頭。
基金經理定價權刺激龍頭股財富崛起
「我們不生產水，我們只是大自然的搬運工。」如今看來，農夫山泉不只是「搬運工」，更像是「印鈔機」。截至1月7日，農夫山泉、萬泰生物的實控人鍾睒睒的財富已達到925億美元，超越了股神巴菲特，身價已大致相當於馬化騰、劉強東和王健林的個人財富總和。
Wind數據統計，根據基金公司披露的前十大重倉股的持倉情況，公募基金持有的萬泰生物股份達到432萬股，公募基金持股佔流通股本的比例接近10%。隨著越來越多的新發資金藉助公募基金新產品入市，基金經理對相關股票的重倉持有進一步刺激了股價的增長，萬泰生物即是如此，2021年開年的四個交易日內，萬泰生物的股價就已經上漲了22%。
農夫山泉在港股上市，也立即引起了內地公募基金經理的關注，尤其是以香港股票市場為投資目標的QDII基金。華夏大中華企業QDII基金經理黃芳指出，雖然鍾睒睒近期香港及中概股IPO備受追捧，充分利用QDII基金優勢參與海外IPO認購，期內獲配農夫山泉、小鵬汽車、貝殼等多隻新股，為持有人帶來良好收益。「我們本著審慎選股、 積極參與的原則，進行離岸中資股打新，增厚持有人收益。」這位基金經理如此表示。
南方香港成長基金的基金經理黃亮也在其季報中強調，近期眾多優質公司登陸香港市場 進行首次上市，這些標的中部分公司具備長期的增長前景，也為香港市場注入新的活力。實現對新IPO股票的全面覆蓋，通過深度研究篩選持倉個股，利用深度研究更好的理解行業和公司的商業模式，並利用領 先市場的資料庫資源檢驗邏輯假設，以此為基礎獲取超額收益。
根據以上南北兩大龍頭基金公司的持倉操作信息，可以大致看出鍾睒睒控制的農夫山泉、萬泰生物已經成為基金經理眼中的香餑餑。
吃藥喝水是因為股票市場的風格輪換嗎？
吃藥喝水令鍾睒睒控制的上市公司迅速崛起，實現在A股和港股的財富霸權，是因為股票市場的風格輪換嗎？
「掌握股票的定價權是2019年、2020年A股市場的重要特點，主流基金認可的股票，可以給出很高的價格。」華南地區的一位專戶投資經理向券商中國記者指出，最近兩年A股市場的優秀上市公司已經充分體現出基金掌握定價權的優勢，一些優質龍頭公司在A股和港股IPO，也必然吸引大量基金的湧入，這可能是一個長期的行為。
券商中國記者也注意到，儘管在2020年內，農夫山泉的股價已經實現較大的漲幅，但在最近短短四個交易日，農夫山泉的股價漲幅已接近18%。「這其中公募基金的大量認購、基金經理對相關股票的認可起到很大作用。」上述基金專戶投資經理認為，考慮到農夫山泉、萬泰生物為同一實際控制人旗下的企業，兩家公司在資金認可程度上具有某種相似性。
不過，鍾睒睒憑藉旗下農夫山泉、萬泰生物兩家上市公司，大幅超越全球股神巴菲特，接近知名度極高的馬化騰、王健林和劉強東的財富總和，仍具有極高的現象性特點——此前有市場人士評價認為，「這是財富增長從虛擬經濟回歸實體經濟的表現。」
截至2020年1月7日，騰訊創始人馬化騰的個人財富為561億美元，京東創始人的個人財富為219億美元，萬達創始人王健林的個人財富為145億美元。
根據福布斯披露的實時數據，截至2021年1月7日，巴菲特的個人財富為862億美元，落後鍾睒睒約60億美元。此外，鍾睒睒的個人財富比中國富豪榜上排名第二的黃崢還多出300億美元，儘管黃崢控制的拼多多也是中國基金經理在海外投資上熱衷投資的核心股票。
考慮到地產股的金融屬性特點，市場人士通常將地產股視為虛擬經濟的一份子。從這一角度將能較好的理解，包括騰訊、萬達、京東創始人財富總和與鍾睒睒基本持平的現象。
銀河證券的在一份研究報告中也指出，統計了從2010年Q1以來公募基對房地產板塊持倉佔比情況，平均數為4.7%，中位數為3.9%，當前處於歷史較低水平。從趨勢性來看，基金對房地產板塊的配置比例已連續三個季度下降，同時，連續兩個季度基金對房地產板塊配置佔比與指數走勢呈現背離。2020年Q3房地產板塊標準配置比例環比降低0.32個百分點至3.55%。2020年Q3基金對房地產板塊為低配，超配比例為-0.8%，較2020Q2下降0.2個百分點，已連續兩個季度低配。
上述信息進一步佐證了，以公募基金為核心的機構投資者，對相關行業價值的審視、持倉偏好、定價特點，將在很大程度上影響上市公司創始人財富排名狀況。
實體經濟股票崛起已是政策基調
「政策基調仍然是引導資金進入實體經濟，預期未來會有更多推動資金直達實體經濟的措施出臺。」A股的明星基金經理、管理資金超過500億的景順長城基金研究總監劉彥春如此強調。
鍾睒睒的個人財富排名能持續多久，也是市場關注的話題，尤其是在股票市場風格輪換的背景下，城頭變幻大王旗也成為部分人士討論的熱點，但券商中國記者此前從一些機構人士的採訪中獲悉，以大消費為核心的股票將大概率成為基金經理持倉的核心方向，無論市場短期風格是否變化。
根據wind數據對公募基金經理的業績排名顯示，最近五年的基金經理業績排名前列者，均為重倉大消費的基金產品，尤其是醫藥與食用類上市公司是基金經理取得超額收益、戰勝大市走勢的關鍵。
天風證券認為，農夫山泉平臺化公司的特徵就是能夠具備較強的單品運作能力，而單品能夠成功取決於公司的推新能力，更取決於管理團隊的綜合能力。
上述券商分析師也指出，通過分析，天風證券認為公司在全產業鏈布局下，逐漸形成了渠道、品牌和產品等全方位優勢，平臺化特徵逐漸顯現。對比可比公司，強品牌、高利潤、多品類是農夫山泉渠道的主要優勢。而在優秀的管理團隊的帶領下，公司未來品類的豐富度以及單品的貢獻將持續增加，推動業績穩健增長，天花板不斷提高，打開公司未來的增長空間。
本文來源：券商中國 責任編輯： 楊斌_NF4368