來源：中國證券報
打新不用配底倉！首批准精選層公司啟動發行，戰略投資者現A股公司身影
吳科任
新三板投資者可以「打新」了。
今日盤後，穎泰生物和艾融軟體在全國股轉系統網站披露向不特定合格投資者公開發行並在精選層掛牌公開發行意向書、發行安排及詢價公告，正式啟動公開發行承銷工作，申購日均為7月1日。
圖片來源：全國股轉公司
上述兩家公司擬共計引入10位戰略投資者，包括公募基金、產業基金、證券公司、產業鏈合作企業等，擬合計認購資金為2.26億元。
閃現A股公司身影
穎泰生物計劃引入8位戰略投資者，擬認購金額為17625萬元。其中，中化興發（湖北）高新產業基金合夥企業（有限合夥）（簡稱中化興發）擬認購5000萬元，富國積極成長一年定期開放混合型證券投資基金擬認購3000萬元，拉薩經濟技術開發區尚德投資管理有限公司擬認購2750萬元。
中證君梳理發現，中化興發與A股公司興發集團有關。根據上市公司公告，中化興發是興發集團在去年12月聯合中化集團、省市國有投資平臺設立的10億元產業基金。該產業基金首期規模為6.3億元，其中興發集團認繳3億元，佔比47.62%。
圖片來源：公告
天眼查顯示，除中化興發和上述公募基金這兩位戰略投資者外，穎泰生物其餘6位戰略投資者的上一層股東均為自然人。
艾融軟體擬引入2位戰略投資者，富國基金、信達證券承諾的認購金額為3000萬元、2000萬元，合計5000萬元。
圖片來源：公告
精選層允許發行人引入戰略投資者，發揮價值引導效應，促進發行成功。允許高管和核心員工通過資產管理計劃、員工持股計劃等參與戰略配售。發行數量不超過5000萬股的，戰略配售數量佔比原則上不超20%；超過5000萬股的，戰略配售數量佔比原則上不超30%，超過的需要充分說明理由。
詢價發行 餘額包銷
根據公告，穎泰生物和艾融軟體均通過網下初步詢價確定發行價格，前者的發行底價為4.75 元/股，後者的發行價格區間為16元/股-45元/股。停牌前，穎泰生物報7.95元/股，艾融軟體報34.08元/股。
圖片來源：東財Choie
目前，新三板精選層發行制度提供了直接定價、競價和詢價三種定價方式，相比科創板的選擇更多。發行人和主承銷商可以根據自身基本情況、股票交易活躍度、融資需求、市場環境等自主選擇合理定價方式。
業內人士分析，直接定價方式發行成本低、程序簡便，適合二級市場交易活躍、行業與經營模式成熟，可比公眾公司多的發行人。競價方式市場化程度高、利益輸送風險小，適合二級市場交易較為活躍，可比公眾公司少的發行人。詢價方式能夠藉助專業投資者，對股票進行合理定價，適合二級市場交易不活躍或涉及新材料、新能源、新產業等需要進一步合理估值的發行人。
本次發行，上述兩家公司均採取餘額包銷方式。7月2日，保薦機構（主承銷商）將根據實際申購和繳款情況確認網下和網上實際發行股份數量。投資者認購不足部分的股份由保薦機構（主承銷商）包銷。
「打新」無市值要求
今年6月初，新三板合格投資者帳戶已經突破100萬戶大關。對這些投資者而言，隨著公開發行啟動，「打新」業已提上日程。
中國證券報記者早前從全國股轉公司獲悉，新三板網上「打新」具有三大特點：一是比例配售，申購越多，獲配越多。二是申購時間靠前的，「打新」成功率高，最少獲配100股。三是設置較大申購數量區間，無市值要求。
新三板公開發行充分考慮中小投資者的參與意願，對於參與網上發行的投資者，網上投資者有效申購總量大於網上發行數量時，實施比例配售。按照其有效申購數量和本次股票發行總量計算獲得配售股票的數量，較大程度上實現「申者有其股」，提升投資者申購效率和獲配範圍。
網上投資者參與申購無存量持倉市值要求，可以按照申購意願與資金量大小自由決定申購數量，單筆申購數量最低為100股，最高可達網上初始發行數量的5%，儘可能滿足不同投資者的投資訴求，提高網上申購自由度。
投資者需要注意的是，主板、科創板「打新」時不需要繳款，待確定中籤後，按中籤股數對應的金額繳款；新三板「打新」時全額繳付申購資金，待獲配股數確定後退回多繳款項，繳款至退款之間間隔約兩個交易日。