11月16日(周一)，花旗表示，如果新冠肺炎疫苗得到廣泛應用，並有助於重振全球貿易和經濟增長，那麼美元可能在2021年暴跌20%。該行還指出，鴿派美聯儲也是打壓美元的一個重要因素。
包括Calvin Tse在內的花旗分析師在11月16日的報告中寫道：「我們相信，疫苗的發放將消除所有熊市跡象，使美元走上19世紀年早期至中期所經歷的道路，當時美元開啟了多年的低迷。」
11月18日，美國藥企Moderna宣布，其研發的疫苗在臨床試驗中取得成功。消息傳出後，較3月份高點下跌約11%的彭博美元指數進一步承壓，美元、日元和美國國債等避險資產的需求承壓。
如下圖所示，因疫苗再傳利好打壓需求，美元指數出現進一步下滑（圈圈所示）
分析師們幾個月來一直認為，美國大選、疫苗突破和美聯儲的寬鬆政策可能會對美元造成嚴重打擊。美國大選最終並不是美元大幅下挫的催化劑，但花旗稱，宏觀經濟大環境將是推動美元未來走勢的更大因素。
花旗分析師Calvin Tse在接受採訪時表示，投資者隨後應做多澳元和挪威克朗，因兩者都是與商品相關的貨幣，應能從全球周期性復甦中受益。最重要的是，挪威央行相對更鷹派一些，而其他國家的央行集體持有鴿派立場。此外，挪威克朗目前被嚴重低估。
花旗還指出，對於疫苗的進展，有足夠的理由保持樂觀，預計疫苗的廣泛使用將催生美元下一波結構性下跌。
美聯儲副主席克拉裡達表示，由於疫苗研發取得進一步進展，美國經濟復甦前景光明。他也更相信，美國經濟從疫情衝擊中復甦的速度可能會比全球金融危機後快得多。
花旗還指出，除了疫苗突破的影響，美元將受到美聯儲堅持鴿派立場的衝擊，而全球經濟復甦也會打壓需求，因此預測美指2021年恐暴跌20%。
花旗的分析師警告，如果美國債券收益率曲線因通脹預期上升而趨陡，將刺激投資者對衝外匯敞口。在這種情況下，美元的跌勢有可能是提前發生的，將很快盤旋式下跌。
接受調查的預測者一致認為，到明年年底，洲際交易所(Intercontinental Exchange Inc.)備受關注的美元指數將下跌約3%。該指數最大年度跌幅出現在1985年，當時暴跌了18.5%。