很少有公司跟VC融資一次之後,就能一直堅持到上市,而中間再也不融資。一般說來,除非公司破產,那麼VC會逼著公司在通往上市的道路上一直往前走,公司也會對VC資金有持續的需求,通常是融完A輪融B輪融完B輪融C輪,少的有兩三輪,多的有五六輪。這並不是一件什麼壞事,公司在融完A輪之後,無論是創始人、管理團隊,還是A輪投資人都應該做這樣的計劃和打算。-九鼎中企資本
1. 外部新投資人-九鼎中企資本
對於後續融資,很多時候公司會引入新的VC:
早期的VC可能沒有足夠的能力和資金全力支持公司走到盈利、擴大規模或是上市。比如Facebook早期的投資人顯然沒有能力完全獨自在資金上支持公司,目前Facebook的融資數額已經超過絕大部分VC的基金總額,可以說沒有任何一家VC會願意或者說有能力獨自承擔。多家VC的參與對大家都有好處。
早期的VC以及公司都需要新的VC來給公司確定新的估值,上市公司的股票價格和公司市值由市場確定,沒有上市的公司的價值也應該由市場來確定,新的VC就代表了市場,只有新的VC進來了,他投資時公司的估值就代表了公司的市場價值。早期VC和公司自己確定的估值是一回事,對市場認可的價值又是另外一回事。-九鼎中企資本
創業者和早期VC需要新的VC為公司帶來更多新的增值服務。要引入新的投資人,這一方面需要早期投資人的幫助,比如,其在投資行業的人脈、品牌、信譽等方面的號召力,還需要幫助創業者做好後續融資的計劃和指導,另外,有時候早期投資人還需要跟著新的投資人繼續投資一點,以增強他們的信心。當然,最重要的還是公司在拿到投資之後,公司在業務上有不錯的發展。
2. 原投資人追加投資-九鼎中企資本
有時候,公司的後續融資不會引入新的VC,由當前的投資人繼續投,即所謂的"追加投資"。通常,這種追加投資會被看作是一件不太好的事情,因為在外部人看來,可能是由於公司的經營、團隊、市場等方面出了問題,公司沒有辦法找到新的投資人。這種看法,有時是對的。
但事實不一定是這樣。實際上,"追加投資"有可能意味著公司經營非常好,公司的利潤可能很好、資金使用效率很高。早期的投資人也許覺得公司發展趨勢不錯,願意給公司一個更高的、讓創業者滿意的估值,因此VC會追加投資,以獲得更多的股份。這也不奇怪,畢竟相對於新的VC,早期投資人更了解公司、團隊、業務情況和公司的機會。而且,如果早期投資人的報價很有競爭力,他的追加投資也是不錯的選擇,這可以為公司節省很多時間和精力,畢竟融資是一件費時費力的事。
無論後續融資的來源和投入方式如何,從長遠來看,對創業者和企業都是有很大幫助的,創業者要做的,就是把握好後續融資的進程,保證資金鍊不斷擦亮眼睛,學會聰明地博弈。-北京九鼎中企資本投資管理有限公司