又一家族企業，嚴格來說是「家庭企業」，海爾、美的的供應商要衝刺資本市場了。據深交所網站消息，浙江宏昌電器科技股份有限公司（下稱宏昌科技）將於今日創業板上會。
據公開資料顯示，宏昌科技成立於1996年，屬於家用電力器具專用配件製造業，公司主要產品包括流體電磁閥、模塊化組件及水位傳感器，是生產各類家用電器的重要構件。其中電磁閥產品廣泛應用於洗衣機、淨水器、智能坐便器、洗碗機等家電廚衛領域，模塊化組件及水位傳感器主要用於各類洗衣機產品。
招股書顯示，陸寶宏直接持有公司20.57%的股權，陸寶宏配偶周慧明直接持有公司13.30%的股權，陸寶宏之子陸燦直接持有公司3.43%的股權，陸寶宏、周慧明、陸燦通過宏昌控股間接持有公司47.16%的股權，陸寶宏、陸燦通過金華宏合間接控制公司2.60%的股權、通過金華宏盛間接控制公司3.40%的股權，陸寶宏、周慧明、陸燦直接加間接合計控制公司90.46%的股權。因此，浙江宏昌控股有限公司（簡稱宏昌控股）為宏昌科技的控股股東，陸寶宏、周慧明、陸燦為公司實際控制人。
來源：招股書
財務數據顯示，2017年度到2019年度，宏昌科技的營業收入分別為3.16億元、3.85億元、5.06億元，呈現逐年增長態勢;同期淨利潤分別為2480.81萬元、2513.23萬元和6851.21萬元。
客戶高度集中，恐被全球疫情形勢拖累
報告期內，宏昌科技向前五名客戶的銷售收入分別為23,051.10萬元、28,134.49萬元、38,962.46萬元及15,762.91萬元，佔當期營業收入的比重分別為72.92%、73.06%、76.98%及76.56%，客戶集中程度較高。其中，向海爾集團的銷售收入佔比分別為41.33%、42.78%、45.46%和50.04%，向美的集團的銷售收入佔比分別為22.78%、21.62%、23.25%和20.38%，宏昌科技對大客戶存在一定依賴。目前，我國家電行業已進入成熟發展階段，宏昌科技主要客戶海爾集團和美的集團合計佔洗衣機市場份額在60%左右，宏昌科技產品佔海爾集團洗衣機產品的份額在80%左右，佔美的集團洗衣機產品的份額在65%左右，主要客戶的市場佔有率和宏昌科技佔主要客戶的份額較高。若未來家電需求增長持續放緩，或者下遊行業產品向高端化智能化的升級不及預期，或者宏昌科技不能及時開拓新客戶市場或者開發新產品，則宏昌科技將面臨市場空間受限及市場需求下滑的風險，從而對宏昌科技生產經營產生一定不利影響。
來源：招股書
2020年12月以來，新冠疫情又進一步呈現全球惡化趨勢，更有變異病毒在英國肆虐，歐美等國家紛紛加強限制人員聚集、企業停工等防控措施，全球消費市場面臨較大的下行壓力。雖然報告期內宏昌科技外銷收入佔比分別為1.50%、1.52%、1.84%、2.53%，佔比較低，但洗衣機等下遊行業產品外銷收入佔比較高，2019年中國洗衣機總產量為6,609.10萬臺，出口數量為2,595萬臺，洗衣機出口數量佔總產量的比例為39.26%，因此，如果全球新冠疫情無法得到及時有效的抑制，則宏昌科技下遊產品的外貿需求將可能會出現下降，從而間接導致宏昌科技產品的訂單數量減少，會對宏昌科技經營業績造成一定不利影響。
借款轉貸與關聯交易
1、2017年和2018年，宏昌科技在取得銀行借款時，存在為規避銀行對貸款資金用途的監管要求，將取得的銀行貸款共1.025億支付給關聯方蘭溪中元，然後由蘭溪中元於當日或者間隔幾日將資金劃轉回宏昌科技其他銀行帳戶的情況。宏昌科技通過關聯方轉貸，是宏昌科技為規避銀行對貸款資金用途的監管要求，尋求蘭溪中元配合進行資金流轉，資金支出和轉回的間隔時間較短，因此，宏昌科技和蘭溪中元均未對轉貸事項收取費用。
蘭溪中元電器有限公司是宏昌科技報告期內的主要供應商，也是宏昌科技實控人陸寶宏與周慧明夫妻百分百控股的另一家公司，後被宏昌科技子公司收購資產。蘭溪中元成立於2004年8月，收購前，蘭溪中元主要為宏昌科技生產加工注塑件以及外協加工部分產品。為減少關聯交易、避免同業競爭，宏昌科技2018年7月設立全資子公司蘭溪協成，計劃生產原委託蘭溪中元生產的注塑件以及加工業務。2018年12月14日，宏昌科技及子公司蘭溪協成與蘭溪中元籤署《資產購買協議》，蘭溪協成以834.74萬元購買蘭溪中元房屋建築物及設備等固定資產以及土地使用權，購買價格以評估價格為基礎協商確定。蘭溪中元後更改為貿易有限公司，不再從事家電相關行業。
2、2017年和2018年，宏昌科技在取得銀行借款時，存在為規避銀行對貸款資金用途的監管要求，將取得的銀行貸款共3650萬支付給蘭溪偉迪，然後由蘭溪偉迪於當日或者間隔幾日將資金劃轉回公司其他銀行帳戶的情況。宏昌科技通過蘭溪偉迪轉貸，是宏昌科技為規避銀行對貸款資金用途的監管要求，尋求蘭溪偉迪配合宏昌科技進行資金流轉，且資金支出和轉回的間隔時間較短，因此，宏昌科技和蘭溪偉迪均為對轉貸事項收取費用。
蘭谿市偉迪五金有限公司（以下簡稱「蘭溪偉迪」）的股東藍偉平為宏昌科技實際控制人之一周慧明之表侄之配偶之兄弟，宏昌科技向蘭溪偉迪採購金屬加工件，報告期內，公司向蘭溪偉迪的採購金額佔蘭溪偉迪銷售額的95%以上，宏昌科技將該交易比照關聯交易進行披露。2017年、2018年、2019年和2020年1-6月宏昌科技對蘭溪偉迪的採購額分別為905.53萬元、1,140.00萬元、1,541.74萬元、531.63萬元，佔當期營業成本的比例分別為3.93%、4.01%、4.33%、3.45%，採購價格以市場價格為基礎協商定價。報告期內各期期末，宏昌科技對蘭溪偉迪應付帳款餘額分別為369.75萬元、511.54萬元、672.05萬元、454.79萬元。
關聯方頻繁資金拆借
2017年，宏昌科技一方面從實際控制人之一周慧明處拆入資金，另一方面向周慧明控制的蘭溪中元拆出資金。周慧明拆出給浙江弘馳，蘭溪中元拆出給周慧明、公司拆出給蘭溪中元。截至2017年初，周慧明拆出給浙江弘馳的借款餘額為6568.00萬元，蘭溪中元拆出給周慧明的借款餘額為6419.53萬元，公司拆出給蘭溪中元的借款餘額為3,619.53萬元。從資金拆借的淨額上看，2017年初公司及浙江弘馳從周慧明及其控制的蘭溪中元淨拆入資金2948.47萬元。
來源：招股書
宏昌科技對於資金拆借的解釋是，2013年5月公司與實際控制人共同投資設立了浙江弘馳。2014年、2015年浙江弘馳分別取得金華市秋濱街道新宏路788號和金華市雙林南街258號兩塊相近的地塊。2015-2016年間，浙江弘馳因廠房建設需求，需要大額資金投入。公司實際控制人周慧明為支持浙江弘馳的廠房建設，將自有資金以及向其控制的蘭溪中元借入的資金一起拆借給浙江弘馳。同時，蘭溪中元在其需要資金時向公司拆入資金。因此，公司與蘭溪中元的資金往來的起源為蘭溪中元將資金拆借給周慧明，之後由周慧明拆借給浙江弘馳用於廠房建設。
從資金拆借淨額上看，是公司向周慧明及其控制的蘭溪中元拆入資金，用於支持新廠房建設，不構成實際控制人非經營性資金佔用，但還是違反相關規定的。
對此，宏昌科技已採取了相應整改規範措施，2018年至今未再發生新的資金拆出情形，2019年至今未再發生新的資金拆入情形，報告期內公司曾存在的資金拆借情形應不會對本次發行上市構成實質性障礙。
經過一番整頓整改，能否順利過會，九久財經與大家共同關注！