來源：財經銳眼
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不知道大家有沒有聽過這樣的一句廣告語，用「兩隻老虎」的背景音樂改編的廣告神曲：「妙可藍多, 妙可藍多, 奶酪棒, 奶酪棒。」，不管你聽沒聽過，我是每天在電梯口被此神曲給洗腦。雖然說妙可藍多的奶酪到底棒不棒，我不清楚，但妙可藍多的股價那是真的一級棒。
根據同花順數據統計，妙可藍多的股價從2019年初的7.5元/股附近，已經飆升至近期最高43元/股附近，妥妥的翻了三倍有餘。到底妙可藍多有何過人之處，有幸成為資本市場的寵兒?今天透視鏡，我們來聊聊這家公司。
牛股背後往往有好的業績支撐，妙可藍多有嗎？從近五年的扣非淨利潤來看，不是巨虧就是虧，最差的2015年虧損2.81億。儘管說沒賺到錢，但是從公司的營收規模來看，卻是是下了狠功夫的，2015年那會公司營收還只有3.61億，到最新的2019年年報以增長到17.4億，只賺吆喝不賺錢，這一切背後或許和公司的經營策略有關。
我們再看另外一個數據， 2019年妙可藍多的銷售費用高達3.59億元，較去年增長75%，從財報明細中，我們看到，最大的一筆開銷來自於廣告促銷，2.01億，佔比62%，也就是說妙可藍多靠的是鋪天蓋地的廣告砸出來的業績規模，卻砸沒了利潤。不過這也不打緊，股價起來了，市值百億，利潤那點小錢，估計這位柴總也看不上。
我們再看看這隻大牛股妙可藍多的背後是否有個好的管理層呢？這個是「有的」，人家管理層最擅長的是勇於承認錯誤。比如說2019年12月20日，妙可藍多突然發布一則公告，公司實控人、董事長兼總經理柴琇自曝自己私自挪用2.4億。全體股東的2.4億，當初不知不覺被划走，還回來之際，發一封所謂的致歉函，與其說道歉還不如說是通知。
未經過任何股東大會決議的情況下，悄然挪用數億現金？可想而知，妙可藍多的內部控制和治理基本就是「一言堂」的狀態，這次挪用公款還回來了，下次會不會還回來？只能說看這位大股東柴老闆的心情了。
此外，妙可藍多的大公無私也格外受到管理層的關注，比如在妙可藍多發布2019年年報後，妙可藍多就迅速收到了問詢函，上交所這麼問到：「年報披露，公司2019年貨幣資金期末餘額4.19億元，同比減少34.43%；短期借款期末餘額3.53億元，同比增長 29.46%，長期借款期末餘額3.54億元，同比增長20.42%。在自身負債增長的情況下，報告期內公司代控股股東關聯方償還銀行借款及支付利息，形成非經營性資金佔用2.395億元，增加了公司財務負擔。」，可在回復函中，妙可藍多理直氣壯的回懟了，大致意思就是，「我公司的負債率水平處在行業屬於中下水平，償債能力強，您就甭操心了」。
但從妙可藍多近幾年的負債率情況來看，2015年那會妙可藍多負債率還只有33.1%呢？如今負債率已升至48.19%，持續不賺錢情況下，真不知道哪來的底氣豪橫。
所以即使如此，就連乳製品龍頭蒙牛年初也豪擲7.4億戰略入股妙可藍多，一遍負面新聞不斷，一遍資本持續增持，只能說，資本的世界，咱看不懂。
資料來源：同花順行情 妙可藍多財報 妙可藍多公告