近日，有關英國著名鞋履零售商Clarks發布公告稱，其股東已經通過香港私募股權基金萊恩資本（LionRock Capital）的多數股權收購要約。
值得注意的是，隨著這項股權收購交易完成，Clarks創始家族將失去對該品牌長達兩個世紀的控制權，轉而由擔任萊恩資本非執行主席的中國運動品牌「李寧」（02331.HK）創始人李寧獲得。
截至上周五收盤，李寧股價上漲至50港元，市值約為1244億港元，創歷史新高。
此次收購Clarks，業內人士分析指出，這是李寧想在「危中求機」藉此擴大李寧家族的體育版圖，但這並非易事。「投後管理跟投資是兩碼事，投資是買進資產完善版圖，但是讓資產變得有價值，需要投入精力去運營和管理。」
不過，李寧公司內部人員透露，李寧自己本身很少參與公司具體事務，一般交給職業經理人。但是李寧本身的價值被激活了，李寧是體育界的文化符號，也會把更多精力放在投資和整個戰略層面上。
1億英鎊收購英國百年鞋履品牌
Clarks 成立於1825年，是英國迄今已有近200年歷史的老牌鞋履品牌。
兩位創始人Cyrus Clark 和James Clark 兄弟最初以製作羊毛地毯為生，1830年，用製作地毯的邊角料製成了第一雙鞋履，由此踏上了製鞋之路。二戰後，Clarks 快速發展。家族另一位成員Nathan Clarks 把在埃及發現的一款簡單而舒適的皮鞋引入英國，並在1950年正式推出以這種皮靴為原型的短靴，名為「沙漠靴」，成為了品牌後來眾多經典爆款之一。
近年來，Clarks 處境一直艱難。2018/2019 財年稅後虧損8290萬英鎊，銷售額同比下跌4.6%至14.68億英鎊。今年新冠疫情又對經營造成不利影響，公司實施了重組戰略「Made to Last」，包括裁員900人、關閉一些不盈利門店，並重新劃分市場等。此外，自春天以來，Clarks 家族一直在尋求出售股權。
10月，Clarks計劃通過資源償債安排（company voluntary arrangement」（類似美國的「破產保護」安排，簡稱「CVA」），關閉銷售表現不佳的門店，以達成救助協議。當時就是由萊恩資本牽頭洽談收購其50%的股份，涉及資金約為1-1.5億英鎊。另一個參與競購方是專門為陷入困境的零售商提供資金的公司Alteri Investors。
2020年9月28日，李寧（Li Ning）的控股方，在香港上市的非凡中國 (08032)發布公告稱：「貸款人非凡中國娛樂控股有限公司（公司全資附屬公司）與借款人 LionRock Capital GP Limited (以LionRock Capital Partners QiLe L.P. 的普通合伙人身份行事）訂立貸款協議，貸款人已同意向借款人提供5400萬英鎊的融資，年利率為4%。
據悉，借款人主要從事消費品及體育業務的私募股權投資。」 如果「集團決定透過投資SPV參與任何有關投資機會，而訂約方可就有關條款達成協議，訂約方或同意將貸款的任何未償還金額與貸款人就認購SPV權益而應付的任何認購金額進行轉換及或抵銷。」鑑於李寧本人目前擔任萊恩資本的董事長，這筆資金很或將用於對 Clarks 控股權的收購。
萊恩資本是誰？
萊恩資本（LionRock）成立於2011年1月，是一家總部位於香港的私募股權投資基金，在上海及蘇黎世設有辦公室。根據公司註冊處綜合資訊系統ICRIS顯示，LionRock Capital Limited成立於2010年2月，曾用名為DTG有限公司（DTG&Associates Limited），正式在港投運是2011年1月。
萊恩資本創始人為美籍華裔商人蔣家強，擁有超過25年股權投資經驗，在創辦萊恩資本前，曾擔任新鴻基地產直接投資有限公司的董事總經理，並在德劭基金、美國通用電氣金融服務公司旗下的直接投資部都有從業經歷。
值得注意的是，萊恩資本非執行董事長是中國運動服飾品牌「李寧」的創始人李寧。
一方面，李寧是萊恩資本的董事長，另一方面萊恩資本和李寧公司在2019年宣布共同成立萊恩資本合夥基金，專注於消費品和體育領域的私募股權投資，李寧出任基金非執行主席，予以經驗指導。
據稱，2019年8月，李寧公司曾在中期業績會上表示，與萊恩資本合作成立私募基金。「李寧公司投資大約6100萬美元，希望通過該基金投資國外合適的消費及體育品牌。」
今年2月，蔣家強曾公開表示：「我們想尋找收入在1.5億―2億歐元以上的中小型企業，最好是有故事的小品牌，或擁有悠久商業發展歷史的家族企業。」「在李寧的支持下，我們不僅可以為被投資公司提供資本市場的支持，而且還可以為他們提供行業經驗和業內關係的支持，以幫助他們成為業內領先公司。」蔣家強說。
這其實也是今年以來李寧家族再次擴張體育版圖的動作。
根據官網介紹，萊恩資本主要致力於在大中華區鎖定正在興起的行業，發掘具有長遠發展潛力、基本面強勁的成長型私營企業。投資主要分為國內消費者市場，電信、媒體及科技；消費及專業服務；保險業基礎設施服務業等。
對已投資項目，官網顯示包括：印尼打車服務運營商 GO-JEK、英國打車應用 Hailo、全球最大內衣材料供應商超盈國際、國內網際網路家具零售商美樂樂、陸金所、蘇寧體育、85度C母公司美食達人集團、錦欣生殖、滴滴出行等。此外，最為知名的是2019年初，對蘇寧旗下國際米蘭足球俱樂部的投資，以1.5億歐元收購國際米蘭前主席託希爾手中持有的31.05%股份，一舉成為國際米蘭第二大股東。
李寧的非凡中國
除了萊恩資本，其實李寧公司許多重要投資，背後都有非凡中國的身影。
2010年5月底，李寧通過認購入股當時主營綠色節能業務的「快意節能」，成為後者最大股東。隨後將企業正式更名為「非凡中國」，不僅成為李寧旗下又一上市公司，在體育人才管理、賽事活動組織以及其他娛樂體育相關領域的投資布局都有「非凡中國」執掌。
比如，李寧體育園和李寧運動中心就是非凡中國在管理和營運。值得一提的，2003年1月新加坡政府投資、鼎暉中國美元基金曾投資李寧體育1850萬美元。
根據非凡中國近年財報顯示，公司營業收入從2010年的1141.9萬港元增至2018年的11.35億港元，年複合增長率為77.69%。不過，2019年中期年報顯示，公司綜合收益同比減少42.4%至3.737億港元，這與企策略調整，期內大幅縮減建材銷售業務規模有關。
近年來，隨著中國體育產業規模化的增長，作為國內綜合體育企業的非凡中國也開始穩步提升、呈現出有質量的增長趨勢。
2019年，李寧最受關注的一筆投資是投資「Snake電競俱樂部」，這筆上億的投資其實正也是來自非凡中國。在擁有了對Snake的絕對控制權後，非凡公司CEO、李寧公司的執行董事李麒麟（李寧的侄子）將其更名為「LNG李寧電子競技俱樂部」，開始全面布局電競產業鏈，開發潛力巨大的電競消費市場。
為了體現多元化的發展，非凡中國還開始盯上了逐漸走熱的冰雪產業。2019年7月22日宣布擬以3.4億港元有條件同意收購昇進投資有限公司（簡稱「昇進投資」）的全部已發行股本，收購目標就是其全國營運的13個滑冰場。
除此之外，2019年5月，非凡中國與堡獅龍（00592.HK）聯合發布公告，非凡中國將通過附屬公司龍躍發展有限公司，以4662萬港元的價格收購堡獅龍66.6%的股份。這與此次對Clarks的收購異曲同工。
種種跡象表明，李寧在帶領李寧公司正在拓展更大的體育版圖。
此次收購Clarks，業內人士指出，這是李寧想在「危中求機」藉此擴大李寧家族的體育版圖，但這並非易事。「投後管理跟投資是兩碼事，投資是買進資產完善版圖，但是讓資產變得有價值，需要投入精力去運營和管理。」
不過，李寧公司內部人員透露，李寧自己本身很少參與公司具體事務，一般交給職業經理人。但是，李寧是體育界的文化符號，李寧本身的價值已經被激活，更多精力也會放在投資和整個戰略層面上。