生意社:2019年乙二醇行業綜述

生意社12月24日訊

　　一、價格走勢

　　2019年，華北地區乙二醇優級品出廠價年初價格為5800元/噸，年終價格為5300元/噸，最高價為5683元/噸。

　　由上圖可見，2019年乙二醇出廠價格呈現一個變形的「W」走勢。上半年價格一路走低，偶爾有小幅上漲，也難挽頹勢。一直到了七月份左右，乙二醇價格才開始曲折爬升，十月中又開始下滑，直到十二月才有一撥突漲，但好景不長，隨即又迅速走低。

　　二、產能情況

　　2019年1-12月，國內共有乙二醇生產企業46家。除了中石化、中石油等大型國有企業旗下公司外，乙二醇生產行業中的合資企業、民營企業等也越來越多。

　　國內乙二醇生產原料變得多元化，除石腦油裂解乙烯之外，還有煤基合成氣和甲醇。雖然乙烯制乙二醇仍然是我國乙二醇生產的主要工藝路線，但佔總生產能力的比重在不斷下降。而煤制乙二醇發展迅速，這也符合我國「富煤貧油少氣」的特點。

　　2019年1-12月，中國乙二醇總產能約為1307萬噸/年，比2018年產能增加231萬噸。由於2019年上半年乙二醇行情不太好，因此新增產能均為下半年投產。其中恆力石化，榮信和浙石化均為十二月中下旬投產，目前尚未產出。

2019年，國外主要廠家新增產能262萬噸。

據目前消息，預計2020年，國內乙二醇新增產能約為554萬噸。由於乙二醇價格漲跌難定，實際投產情況可能會隨著2020年價格走勢而變化。

2019年，因上半年乙二醇價格持續低迷，現貨價格一步步突破油制乙二醇成本，逼近煤制乙二醇成本，因此各廠家裝置開工率均不高。

　　三、進口情況

　　由上圖可見，2019年乙二醇外盤價格跟國內現貨價格走勢基本一致。

　　2019年我國乙二醇進口量預計為1,050萬噸。長期以來我國企業對乙二醇的需求遠高於生產，需國外產品補足缺口。由於進口乙二醇均為油頭產品，價格較低，而質量較優，因此進口量逐年上升。但隨著國內乙二醇產量逐漸增加以及煤制乙二醇工藝的改進，未來這種情況將有望改觀。

　　四、下遊情況

　　由圖可見，2019年，聚酯價格走勢同乙二醇價格走勢有所偏離。

　　作為乙二醇優級品的主要下遊，聚酯約佔乙二醇總消費量的93%。聚酯今年產能增速不高，2019年，聚酯新增產能323萬噸，較2018年的553萬噸有所縮減，有一部分裝置投產推遲至2020年。從投產計劃來看，預計2020年聚酯計劃投產468萬噸，實際投產量可能低於這個數值。

　　2019年聚酯開工率一般維持在85%以上，處於高位。但聚酯產能增速較低，對於上遊乙二醇而言意味著需求增加較低，乙二醇出貨動力不足。

　　五、期貨價格情況

　　由上圖可見，乙二醇現貨價格與期貨價格大體吻合。12月中旬，由於供應偏緊，現貨供應商大幅提價，導致價格在短時間內攀高，但期貨價格維持穩定態勢。

　　業內人士認為，「乙二醇期貨有加速高成本乙二醇產能供應出清的作用，這有助於加速乙二醇產業的市場出清，並迎來新一輪的底部復甦期。」

　　六、後市分析

　　2019年上半年乙二醇華東港口庫存一度達到143.6萬噸歷史最高值，主港張家港庫區乙二醇庫存更是達到90萬噸以上高位。此後隨著國內外裝置的檢修及降負，貨源補充逐步減少，港口開始漫長的去庫存階段。截止目前，華東港口總庫存35.5萬噸，大幅低於去年平均庫存水平，也抵達了近幾年的相對低位。

　　12月中旬，由於開工率和到港延遲等方面因素，乙二醇供應一度偏緊，致使廠家和經銷商紛紛提價。幾天後，由於到港預期大幅提升，新裝置相繼投料，乙二醇現貨價格迅速回落。由此可見，乙二醇庫存量與價格存在負相關。

　　春節前後是聚酯行業的傳統低開功率期，目前乙二醇出貨已較前期有大幅降低。此外，港口延遲的船貨將陸續到港，而新裝置產出也可預期。因此近期乙二醇港口庫存將會增加，不利於價格上漲。

　　(文章來源：生意社，作者：蔣亞君)

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