回顧11月國內鋼市,在政策面、基本面以及情緒面刺激下,國內鋼材市場價格再上新臺階。截止26日Myspic絕對價格指數數據顯示,螺紋鋼較上月漲291.35,熱軋漲,214,冷軋漲321.15;五大品種均價分別為螺紋4107元/噸、高線4346元/噸、中板4034元/噸、熱軋4173元/噸、冷軋5039元/噸,原料也呈現大幅上漲,11月基礎價格整體超預期增長,且部分品種創近年新高。
展望12月鋼鐵市場,在供需格局逐步凸顯以及基本面矛盾加劇演繹、不同品種分化差異性由縮小轉為擴大等因素影響下國內鋼市或逐漸開始回調。
看空主要影響因素:
從供給端看,從10月份開始逐步對北方以及重汙染地區實施環保限產以及採暖季限產等消息,主要針對高爐煉鐵限產,限產政策雖取得一定成效,但鐵水產量同比仍舊偏高,截止11月第3周調研數據顯示,高爐煉鐵產能利用率91.64%,同比仍高出7.08個百分點,周度鐵水日均產量243.92萬噸,高爐檢修日均影響量同比減少5.6個百分點,鋼鐵供應比過去要高,截止目前冬季限產力度不及往年。
分品種看,截止本月末Mysteel調研數據顯示,螺紋、高線、中厚板、熱軋、冷軋周度產量分別為360.09萬噸、158.89萬噸、139.09萬噸、332.4萬噸、84.05萬噸,增幅同比分別1.09%、5.4%、-0.33%、15.4%、12.4%,而1-11月螺紋鋼產量同比去年多生產1453.58萬噸,其他品種增量不言而喻。
因此,從鋼材供應看,全年供給整體偏強,且12月高爐檢修影響量不會太明顯(從歷年12月鋼材產量數據看,絕大部分是持續增產)。
從五大品種庫存看,回望今年3月份五大品種累庫情況,因疫情影響,春節後多企未能全面復工復產,持續累庫近3900萬噸,創歷史新高。疫情逐步控制後,多企陸續復工復產,需求集中釋放,開啟漫長降庫周期,截止目前五大品種總庫存降至1502.49萬噸,疊加今年高供給,個人認為全年鋼材需求絕對不差,甚至遠好於過去。近期,寒冬侵襲,北方多地開始下雪,直接影響建築鋼材需求,降庫在明顯收窄,目前庫存總量同比仍高出300萬噸,粗略估算,降庫還能能維持2-3周,要降至去年同期水平概率甚低,元旦前或將開啟新一輪累庫周期。
北材南下超預期增長,南方壓力明顯增加。從監測數據看,隨著北方需求逐漸接近尾聲,加之冬儲尚早,部分鋼材開始向南方地區轉移,鮁魚圈集港待發資源明顯增加。數據顯示,11月東北螺紋鋼南下計劃量為76.5萬噸,環比增加28.6萬噸,盤線南下計劃量為67.5萬噸,環比增加14.1萬噸。隨著嚴寒逐步南移,12月南下資源或將持續增加,南下資源增量愈加明顯。
疫情復發演變冬儲情緒面謹慎,不排除鋼廠主動降低成本冬儲。近期,國內疫情呈零星散發狀態,天津、上海及內蒙等地區相繼發現本土確診病例,張伯禮院士「隨著冬季來臨,廣大市民不可輕視,務必做好一切防控準備」。步入12月,冬儲序幕漸漸拉開,貿易商將著手計劃冬儲,但個人認為今年冬儲會比過去更為謹慎,一方面,受今年疫情影響,去年冬儲貿易商上半年均嚴重虧損,下半年才開始好轉,為了不重蹈覆轍,大部分貿易商追求「落袋為安,清庫過節」;另一方面,冬儲成本如何?什麼價位適合冬儲?是貿易商需要考慮問題,從近期對國內大型企業專題調研發現,大部分貿易商對冬儲持偏悲觀態勢,認為冬儲價格3450-3500元/噸會考慮冬儲。按照目前螺紋市場均價看,冬儲價格仍需回調至少600元/噸,這對於鋼廠來說無疑是巨大挑戰。為此,個人認為若要冬儲12月價格大概率開始階段性回調,對於貿易商而言,今年冬儲大概率少做,甚至不做。
看多主要影響因素:
政策性驅動需求,重要基建以及房地產建設趕工期。眾所周知,2020年是全面建成小康社會以及十三五規劃收官之年,受疫情影響耽擱3個月工期,全年工程進度及目前需要在9個月時間完成,特別是高資地產企業目前仍在趕工期,能開工正常開工,不能開工創造條件也要施工,這樣可進一步釋放部分鋼材需求。
冬季需求釋放承壓,但也存在品種需求分化。截止目前,歐美等國疫情仍未得到全面控制,而國內鋼材需求增加部分是鋼材間接出口,特別是鋼材下遊商品,比如汽車、家電、造船、貨櫃等需求整體表現不錯,而這些領域均以室內作業為主,選材多是工業板材,故個人認為,進入12月,工業板材需求整體表現不會太差。
汽車:據中國汽車工業協會統計分析,2020年10月,儘管受國慶和中秋雙節假期影響,企業有效工作日有所減少,但汽車市場需求依然延續了快速增長勢頭,當月產銷環比和同比均保持增長,其中乘用車表現更好於商用車。10月,汽車產銷分別達到255.2萬輛和257.3萬輛,環比增長0.9%和0.1%,同比增長11.0%和12.5%。從今年三、四季度鋼廠汽車鋼訂單情況整體偏好,預計11、12月汽車產銷數據尚好,且冷系板材需求保持較好需求。
家電:國家統計局公布了我國家用電器2020年10月的產量數據,房間空氣調節器生產1448.9萬臺,同比增加0.2%,環比下降15.5%;家用電冰箱生產879.6萬臺,同比增長25.8%,環比減少6.0%;家用洗衣機生產840.6萬臺,同比增長10.2%,環比增長5.2%;彩色電視機生產1960.2萬臺,同比增長1.5%,環比減少4.7%。10月家電端整體增速放緩,主要拉動力來自出口端,內銷保持平穩,冰箱外銷表現較為出色,原因是海外疫情二次抬頭,儲存食物需求增加,帶動我國冰箱出口。未來走向同比增速以穩定為主略有波動,環比增速自本月起將逐步增加,整個四季度將呈現逐步走高趨勢,帶動用鋼消費。
造船:10月單月全球新船訂單量625萬載重噸,環比增長26.5%,其中中國船廠單月接單量305萬載重噸,環比增長75.3%,單月造船完工量194萬載重噸,環比下降56.5%,截止10月底手持訂單量小幅回升111萬載重噸至7096萬載重噸。
貨櫃:今年整體出口較好,貨櫃需求量大,多港貨櫃「一箱難求」。據了解,今年國外疫情嚴重,多國依賴商品進口,但部分貨櫃出口後均空船回國,導致集裝成了「一次性」消費品,貨櫃供應求,對月及貨櫃加工企業來說,目前處於超負荷生產,且訂單量排到明年3月。
從以上幾點來看,12月工業板材需求整體或將維持,建築鋼材需求影響或較為明顯。
綜合看,12月鋼材市場在供需矛盾加劇,南北地區以及品種間需求分化,加之庫存由降反增和冬儲偏悲觀預期壓制下,鋼價或將進入階段性回調。
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責任編輯:hmg