騰訊證券1月6日訊，著名投資家基思-斯伯茨(Keith Speights)稱今年的收益擊敗了沃倫-巴菲特（Warren Buffett）。不過他對巴菲特的投資組合選擇仍然十分認可，並且表示如果2021年只買入巴菲特投資組合中的1隻的話，亞馬遜必是首選。主要原因包括以下幾個方面：
護城河
多年來，巴菲特發表了許多聲明，稱投資者應保持謹慎。斯伯茨認為最好的就是巴菲特對購買具有廣泛且持久的競爭優勢的公司的解釋。
斯伯茨認為亞馬遜的護城河與該公司命名的河流一樣寬。以下三個經濟護城河造就了亞馬遜的絕對優勢：
成本優勢
網絡效應
轉換成本高
亞馬遜由於其成本優勢而在電子商務市場中佔據了主導地位。它增長的越大，它建立的規模經濟就越大。考慮到與亞馬遜抗衡的最大的實體零售商沃爾瑪也是這樣的大型折扣連鎖店，這也就不足為奇了。
當公司提供的產品或服務的價值隨著越來越多的人使用而增加時，就會產生網絡效應。亞馬遜有網絡效應嗎？答案是絕對的。例如，隨著越來越多的產品在其平臺上出售，越來越多的客戶開始對在亞馬遜上購物感興趣。在亞馬遜上購物的顧客越多，就會反過來吸引更多零售商來在平臺上提供產品。
至於高昂的轉換成本，不得不提到亞馬遜的生態系統。客戶註冊Prime即可獲得免費送貨服務。但Prime還提供其他特權，例如Prime Video和Prime Music。使用其Alexa人工智慧（AI）助手從亞馬遜訂購產品也很容易。消費者越被這個生態系統所吸引，離開它的成本就越高。
多種增長方式
斯伯茨喜歡亞馬遜的另一個原因是，它有多種增長方式。在早期，亞馬遜僅被稱為在線書店。然後，它擴展為在線提供其他產品。該公司後來轉移到雲託管，成為快速增長的雲市場中最大的參與者。
儘管亞馬遜現在在電子商務中佔主導地位，但它仍有很大的增長空間。根據美國人口普查局的數據，2020年第三季度，電子商務銷售額僅佔總銷售額的14.3％。隨著越來越多的組織將其應用程式和數據轉移到雲中，在雲託管方面也有很多擴展的機會。
不過，斯伯茨對亞馬遜進入全新市場感到特別興奮。該公司於11月正式推出了Amazon Pharmacy。客戶可以在線購買處方藥。 Amazon Prime會員將獲得巨大的優惠（在不購買保險的情況下，仿製藥最多可節省80％）以及免費的兩天送達服務。亞馬遜正在尋找未來更快的交付方式。如果亞馬遜將其藥房業務與全食雜貨店進行整合，那在未來的競爭優勢不言而喻。
此外，還有報導稱，亞馬遜可能即將進入遠程醫療市場。它已經為西雅圖地區的員工提供了遠程醫療服務。下一步將自然而然地將這些服務擴展到其他僱主和消費者。
亞馬遜今年早些時候收購了Zoox，也將自己的業務推向了自動駕駛汽車技術領域。 Zoox最近推出了「 robotaxi」，並計劃在不遠的將來啟動基於應用程式的拼車服務。
當討論亞馬遜作為一種投資選擇時，經常會碰到兩個潛在的陷阱：過高的估值和該公司可能被反託拉斯監管機構解散的可能性。這些問題令人擔憂嗎？斯伯茨不這麼認為。
當然，當前的亞馬遜並不是像巴菲特過去所喜歡的那樣有價值的股票。目前，其股票交易價格接近預期收益的60倍。但是亞馬遜過去的市盈率甚至更高，並且仍然實現了強勁的增長。斯伯茨在其投資經歷中最後悔的一件事就是，一直在等待機會買入亞馬遜，但是一直認為股票太貴了，導致自己錯過了太多的機會。
至於反託拉斯威脅，斯伯茨有兩個想法。首先，斯伯茨認為亞馬遜不會破產。斯伯茨的直覺是，公司更有可能必須對其經營方式進行一些更改。其次，即使亞馬遜被迫拆分成多個公司，斯伯茨也堅信這些部分的總和將比今天的亞馬遜價值更高。
斯伯茨表示不知道將來是否能夠繼續超越巴菲特。但是，斯伯茨非常確定，亞馬遜將繼續擊敗伯克希爾-哈撒韋公司的表現。從長遠來看，這是一隻很棒的股票，這正是巴菲特喜歡它的原因。（崔斯特）
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