來源：新浪博客
早上好，A股市場交投氛圍持續活躍，兩市成交額突破1.7萬億元，再度創出年內新高，A股已經連續4個交易日成交額突破萬億元。不過，近期交投活躍的券商等強勢股，在7月7日的走勢明顯分化。市場短期內上漲速度過快，後續有可能會進入一個震蕩調整期。目前判斷「風格切換」為時尚早。A股的整體業績逐步改善後才會出現顯著的風格輪動以及風格切換，結構性牛市也將逐漸擴散為整體性機會。滬指連續強勢表現，成交量同時放大，跳空高開，在K線圖上形成5連陽形態，從均線系統上來看，長中短期均線呈多頭排列，但是距均線較遠，乖離率較大，預示市場強勢表現後或將面臨調整的壓力。由於短期指數連續拉升過快，盲目追逐熱點並不可取，選擇上可以從強勢板塊當中尋找有補漲需求個股或者從底部滯漲板塊尋求潛伏機會。同時，藉助於中報窗口開啟，上半年表現較弱的藍籌股均迎來價值重估的機會。對於科技股、國資改革、新能源汽車等確定性較強的板塊，建議中線繼續關注。
今日財經要聞：1、管理層：A股T+0可以考慮從藍籌股開始試點；要解決資本市場問題必須要進一步改革開放，要加快推進資本市場基礎制度變革，豐富市場產品和投資工具；目前我國股市退市率較低，要進一步加大退市力度；要進一步提高上市公司分紅，同時回報股東的方式也要多元化。2、證監會同意高測股份、賽科希德、盟升電子科創板IPO註冊。3、深交所：*ST康得連續兩個會計年度財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，決定其股票自7月10日起暫停上市；暴風集團在法定披露期限屆滿之日起兩個月內仍未披露2019年年度報告，股票自7月8日起暫停上市。4、科創板再迎紅籌企業，GalaxyCore（格科微）上市申請獲受理，擬發行不超39688.25萬股。公司主要產品為CMOS圖像傳感器和顯示驅動晶片。5、第二批精選層公司「打新」結果公布，同享科技、球冠電纜、佳先股份3家均觸發回撥機制，網下向網上回撥10%股份，合計凍結資金為1098.45億元；在第一批、第二批精選層掛牌公司申購中籤結果相繼出爐後，部分投資者反映即便頂格申購但也一籤未中。
市場回顧：昨天A股在上一日放量上攻後，延續強勢大幅高開，但隨著券商、煤炭、銀行等板塊的回落，漲幅快速回落。深成指、創業板指走勢相對較強，創業板指盤中站上2600點，漲幅一度超4%，創逾四年半新高。截至收盤，滬指漲0.37%報3345.34點，深成指漲1.72%報13163.98點，創業板指漲2.44%報1591.26點。兩市合計成交1.74萬億元，比周一放大10%，續創5年新高。當日兩市漲跌個股比例是3620:211，漲停的非ST股有208隻，漲幅大於5%的股票773家，跌停的非ST股0隻，跌幅大於5%的股票11家。盤面看，金融類藍籌延續著上周的王者風範瘋狂逼空：證券板塊狂飆9.65%，23股漲停；保險板塊狂飆9.03%，西水股份、新華保險、中國人壽漲停；銀行板塊狂飆8.53%，23股漲停。正因金融板塊全線暴漲，才有了上證指數突破3288.45點階段頭部並打破5年來多個紀錄這樣的「盛勢」。其他板塊大多數跑輸上證指數，不過相比前兩日還是要強得多。
技術分析：A股三大股指在高開後均出現震蕩回落走勢，但7月7日市場的投資氛圍依舊火爆。截至7月7日上午收盤，半個交易日兩市合計成交額為10888億元。截至7月7日收盤，滬市成交額達7936.4億元，深市成交額達9462.3億元，兩市合計成交額達1.7萬億元，刷新年內單日成交額的新紀錄。進入7月以來，A股開始放量飆升，大盤在券商股連續大漲的帶領下，接連攻破了滬指3000點、3100點、3200點和3300點整數關口，不過，短期指數連續拉升過快，盲目追逐熱點並不可取，為什麼呢？其一、這個上跳缺口，是2440點以來的第3個『周線級別』的上跳缺口，上證指數帶著這個缺口打破了5年來的許多紀錄，這樣的強勢顯然不是一時半會兒就會結束的；其二、也要看到量能釋放過大，而上證指數所處的位置比5年前同期要低得多，說明有相當一部分資金在逢高撤退，漲勢如虹掩蓋不了資金的逐利本質；其三、突破3288.45點這個階段頭部後，依然要看接下來上證指數的運行節奏，一定要記住一旦未來幾個星期漲勢突然變慢或者裹足不前，則主力有可能醞釀『島型下跌』；其四、若將上證指數這兩年2440-2646兩個低點連線平行移動到3288點位置，則基本上與歷史上3684-3587兩個高點形成的壓力線即將交叉，剛好位於3478點附近——要知道，3478點是2009年8月4日的高點，距今也正巧11年。多頭能否有效突破這個心理關，將關係到這輪中級行情的高度和長度。每一輪牛市，大盤都不可能是靠不斷的上漲來完成的，中間必然會有波動，有時候波動還很劇烈。而很多朋友，市場調整的時候不敢買入，情緒高漲的時候又喜歡去追高，於是，市場稍有波動，短線就被套住，然後選擇「割肉」，想的是早點出來，換新的目標。最終的結果是，不斷追高，不斷「割肉」，反覆買賣，不但自己虧錢，還給券商交了不少手續費。綜合分析：下半年隨著我國經濟逐步復甦，資本市場具備了轉入全面牛市的基礎。這一波市場上漲除資金面推動外，最主要的原因還是由於我國經濟實現了V形反轉。今年一季度我國GDP受到疫情衝擊，出現了6.8%的下降，但二季度我認為有望實現正增長，至少不再下降，這是一個深V的走勢。三四季度，預計隨著各地投資項目的逐步開工及疫情控制住後各地消費的逐步回升，下半年GDP單季增速將回升到5%-6%左右。整體而言，今年GDP整體上是逐季回升、深V反轉的走勢，這必然會體現在資本市場上，A股市場將開啟一輪慢牛長牛的走勢。當然，全面優勢不代表全部牛市，分化依然是牛市的特徵。
熱點分析：從歷史角度，2010年以後，券商板塊單周上漲幅度超過15%的一共有7次，除本次外，次周上漲勝率為100%，平均漲幅8.16%，剔除2014/11/24-2014/11/28極端情況，平均漲幅2.86%，此外，本周各上市券商將公布6月業績月報，不出意外，6月業績將十分亮眼。中長期看，資本市場改革是板塊獲取長期收益的核心邏輯，隨著近期板塊大漲，券商估值回到2013年以來歷史中位區間，當前板塊盈利能力10年來僅次於2015年，從與盈利匹配角度看，板塊估值尚有進一步提升空間，隨著行情走強和交投活躍度提升，券商板塊還將進一步鞏固業績增速下限，業績與估值將雙提升，建議緊握本次「券商牛」投資機會。
沙漠雄鷹（李德升）2020年7月8日 凌晨 於深圳
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