對於基金投資者來說，牛市裡也有一些買基金的規律。
例如「牛市買老不買新」，因為新基金還沒建倉，或者倉位不高；老基金因為倉位較高，所以反彈起來更猛。
還有「牛市買指數基金」，因為牛市裡主動型基金跑不贏指數，不信的話你可以看看自己持有的基金，基本跑不贏滬深300、上證50或者創業板指數。
那麼指數基金該怎麼選，是all in還是選擇定投？
為什麼牛市要買指數基金？
牛市買指數基金的邏輯，就是因為指數基金的倉位高、彈性大，更有機會享受牛市的上漲的利好。當前市場中，如你有幸選中一隻牛股，可能會獲得非常驕人的回報，但是對於大多數股票而言，跑贏滬深300也不是一件容易的事。
1)倉位的因素，被動指數永遠滿倉，佔了倉位優勢。
一般來說，指數基金被動跟蹤指數，基本滿倉運行，牛市中股票皆漲，所以指數基金一般比股票倉位受一定限制的主動型基金漲得更多。
但反過來看，在震蕩回調市中，指數基金的滿倉特徵就會導致其回調得更多，而在此時主動型基金可以通過優選股票、倉位調整，抵禦波動甚至獲取正收益。
舉個例子，比如市場整體漲停，主動股票基金倉位80%，被動指數基金倉位100%，業績差額就會產生約2%的業績差。
同時，一些熱門的持營基金在市場熱點下，會面臨大額買入，在建倉過程中可能會攤薄收益。
2)突然發動的切換行情，指數基金配置更加均衡。
由於金融地產的強周期性，和之前表現的弱勢，並沒有得到大部分基金經理的青睞。在金融、周期等權重板塊引領的行情下，只有少數金融地產行業基金、偏價值的主動基金趕上風口。而指數基金配置的是一攬子股票，風格較為均衡，也更能把握住板塊輪動的機會。
但是對於兩種基金的運用，也並不是簡單地歸結為「牛市買指數、震蕩市買主動」，究竟選哪一種基金，與你的長期投資策略相關。
主動偏股基金，就是將資金交給基金經理，由他全權操盤。簡單來說，就是選擇你信任的基金經理和基金管理公司，將擇時、擇股的選擇權交給他們。市場天然會震蕩，但是基金經理可以選擇減倉，或者優選個股，力爭戰勝市場。
所以，對於主動偏股基金投資人來說，無論市場環境如何，減少自己的操作，堅持長期持有，相信專業管理人可以做出合適的倉位與擇股判斷。
被動指數基金，其實質就是以絕大多數基金資產買入指數成分股，跟蹤指數走勢。
買入了此類基金，無論市場上漲或回調時，基本上都是滿倉持有股票，倉位決策空間較小；它主要是跟蹤被動指數成分股，除了特殊情況，主動擇股的空間很小。它存在的意義在於，它是一種投資工具，可以幫我們獲取市場平均收益；相對於主動偏股基金，它的持股更分散，進一步分散了風險。
而如果你有能力在此基礎上做一定的擇時，則有可能比獲取比平均收益更好的回報。就比如，在股市跌到谷底，人人恐慌的時候，買入指數基金是一個不錯的選擇。
作為一種投資工具，對於指數基金的運用需要遵循一定的章法，其中一種科學的投資方式叫做「基金定投」，充分利用指數的波動，高處減碼、低處加碼，保持耐心方能見證時間的答案。
指數基金怎麼選？
在牛市行情初期，如果沒有能力挑選主動基金，在價值成長兩手抓的策略下建議選擇指數基金均衡配置：
指數寬基上，建議優先選擇滬深300+中證500；行業寬基上，可以來一個金融地產+科技寬基；行業細分上，可以選擇券商/保險/地產指數+新能車/計算機/通信指數。
對於具體的基金選擇，建議通過跟蹤誤差、規模、費率以及基金公司來判斷，建議選擇跟蹤誤差小、規模大、費率低、基金公司實力過硬的產品。不管是選擇什麼樣的基金產品，都是由基金公司來操作。所以基金公司的實力和信譽永遠都是選擇基金時關注的首要因素。雖然指數基金屬於被動式投資，但跟蹤標的指數同樣是個複雜的過程，需要精密的計算和嚴謹的操作流程。實力較強的基金公司，往往能夠更加緊密地進行標的指數的跟蹤。
全倉all in還是定投？
購買指數基金是智慧的選擇，但並不建議「一把幹」式的全倉買入。全倉買入意味著對後市非常樂觀，但投資經驗早就告訴我們，「不要去賭未來的漲跌行情」。那麼，面對指數的快速上漲，到底應該怎麼投？
股市有反覆，定投仍然不失為好方法。
沒人能夠預測明天的走勢，也沒人能篤定一波行情能走多遠，而即便是波瀾壯闊的大牛市，期間也有反反覆覆。上證指數躍過3400點之後反覆震蕩又快速調整至3200點左右，就意味著市場存在分歧。
基於未來的不確定性，淡化擇時的基金定投仍然有效，如果未來上漲，基金定投不會錯過行情；如果未來波動，基金定投可以通過多次投資分攤成本。
不過，市場漲了一段時間後開始定投，總歸是心慌，很害怕定投在高點，但從歷史計算中可知，定投是長期的事情，相比一次性投資，定投可以弱化擇時的重要性。
資本市場都是有周期的，即便是遇到「倒微笑曲線」，如果覺得前期積累的籌碼足夠，可以選擇止盈；或者堅持越跌越買，不要因為恐慌而止損，在低位收集足夠多的籌碼、降低持有成本，與時間做朋友，才會有望迎來下一個上漲周期，真正的「微笑曲線」的一角大概率會翹起來。
約翰博格曾經說過：「千萬別試圖在草堆中找一根針」，提醒投資者，能夠持續領跑市場的明星基金經理少之又少，與其花費大量時間僅僅為了尋找到可能的「針尖」，不如忘掉那根針，買入整個草堆——選擇風險分散、價格更低廉指數基金，進行多樣化投資。