基金經理大揭秘!一文讀懂指數基金到底怎麼投?

在小夏對基金投資還一知半解的時候，曾經聽到過一個說法——

「如果你不知道買什麼基金，那就試試定投滬深300指數」。

現在看起來，這句話過於武斷了一點，但也說明了一些道理。

今天，就讓華夏中證央企ETF、華夏中證AH經濟藍籌股票指數基金經理龐亞平先生來為大家講講為什麼滬深300指數如此重要？投資指數基金，我們到底買的是什麼？如何選擇適合自己的指數基金投資策略？

趕快來一睹為快吧~

看好一個國家的經濟？就買核心指數

海通證券分析師姜超曾在研報中說過，做投資賺的錢主要有三個來源——企業盈利或者經濟增長、通貨膨脹以及互相博弈。而做指數投資，長期來看，賺的就是就是國家盈利增長或者經濟增長的一個收益。

從一些比較知名的核心指數來看，如美國的標普500，英國的富時100，加拿大、法國的核心指數等，當把時間拉到足夠長的時候，每一個國家核心指數和名義GDP的增長速度基本上是一致的。

各主要國家名義GDP與核心指數增速（數據來源：wind）

也就是說，如果你買了一個國家很知名的指數，你的投資收益就跟這個國家的名義GDP的增長趨勢高度一致，相當於買了一個國家經濟增長的總體收益。在一些新興國家，像印度、巴西、俄羅斯、南非等等，都顯示出同樣的規律。

部分國家名義GDP增長率與核心指數年化收益（數據來源：wind）

所以說，如果你相信這個國家有非常好的未來，就去買這個國家的核心指數。

我買了滬深300，為什麼還是賺不到錢？

從國內的指數來看，從2006年到2018年，萬德全A、滬深300、中證500、中證800等指數的年化收益均在12%到13%左右，而同期名義GDP的增速也是13%左右，這些指數的收益也基本與國內經濟增長的情況相近。而滬深300作為中國A股的代表性資產和藍籌集中營，也被不少人認為是中國核心指數的代表。

A股部分指數幾何平均收益與名義GDP增速（數據來源：wind，2006-2018）

有網友說，中國上證指數過去十年就漲了一個點，滬深300過去十年也沒有怎麼漲，波動太大，我買了滬深300根本沒有賺到錢。

但如果把時間拉長，我們會發現，滬深300指數漲的比標普好很多。

(滬深300與標普500指數投資收益比較，數據來源：wind,20020104-20190408)

同時在全A股3600多個股票當中，也只有不到五分之一的股票能夠跑贏滬深300。

(數據來源：wind,200701-201903)

從這個角度來看，中國市場指數的投資收益也是符合全世界自然規律的。在中國買核心指數也是買整個國家經濟增長的收益。

但是審視一下自己手裡的資產我們會發現，很少能有人的投資收益達到年化14%左右，甚至遠遠低於名義GDP的增速。

這中間的收益去哪裡了？

你需要適合自己的指數投資策略

答案就在於，個人情緒往往導致了一些錯誤的決策。在反覆震蕩的市場中，人們往往容易陷入追漲殺跌的投資誤區，假如同時買入兩個基金，一年後發現一個漲一個跌，90%的人會先賣賺錢的，而從長期投資的角度而言，應該是虧的那部分要賣掉。

因此，作為一個普通投資者，就必須要選擇合適的指數基金投資策略，通過合理的方法選擇合理的品種，獲得一個合理的投資收益。這裡給大家介紹兩個指數投資的策略：

策略一：分散配置、長期持有

海通證券研究發現，不管是專業投資還是個人的投資行為，90%的收益是取決於資產配置，選股只佔了5%(數據來源：海通證券研究所)。

在進行投資時，單一資產的不確定性過高，所以最好的方式就是分散配置，長期持有。

美國目前的個人投資者就是典型的用配置來解決自己收益的問題。比如還有四十年要退休，投資者會大部分資產買股票，少量買一些債券。而隨著退休年齡的接近，就會將股票慢慢變現成債券，逐步降低權益類資產的比重。

(數據來源：Vanguard集團)

這樣動態地調整資產配置比例，來適應投資者風險偏好的變化，降低損失的概率，達成退休時財富最大化的目標。(數據來源：Vanguard集團)

而指數基金最核心的功能就是實現資源配置的工具。通過有效的配置與組合，買入市場代表性的指數就可以實現基本的資產配置。

策略二：定期定額投資、降低擇時風險

但是，如果想投資A股市場核心指數，滬深300的波動太大該怎麼辦呢？

那麼定額定期投資策略或許是個不錯的選擇。

定投本身並不是一個獲取投資最佳收益的方案，其主要目標是跟上某一類資產的平均收益率，這與指數投資分享市場平均收益的理念不謀而合。

以定投全市場第一隻ETF——華夏上證50ETF為例：截至2019年10月17日其跟蹤的上證50指數當前點位為3011點；而在2008年3月20日，上證50指數的點位同樣是3011點。

在該時間範圍內，在指數點位不變的情況下，華夏上證50ETF通過股票分紅和打新等方式額外獲得了22.29%的收益。但如果在該範圍內以月定投的方式進行投資的話，收益最高可達到63.30%。兩者之間收益足足相差了41.01%。

（註：定投周期為月定投，每月定投1000元，測算過程未計入申購費，未計算贖回費用，分紅方式為紅利再投資。數據來源：wind定投計算器,2008.03.20-2019.10.17）

分配好錢和時間，幫你玩轉指數投資

看到這裡，你可能對滬深300指數和一些投資策略有了大概的了解，那麼如何判斷自己適合哪種指數投資策略呢？

我們可以簡單的從兩個維度進行衡量，一是個人資產情況，二是個人可用時間。

舉個慄子：

如果你是剛畢業的學生，不了解市場同時資產較少，適合做滬深300等寬基指數的定投，緊跟這一中國經濟的晴雨表；

如果你是富二代或者土豪，沒有時間鑽研但是資產量很大，那麼你可以依賴於專業的投資顧問進行組合化管理；

如果你時間很多，鑽研能力比較強，但是資產量有限，就可以採用一些難度較大，但風險收益程度比較高的策略，如果能夠抓住機會，控制好風險，也可以實現比較快速的財富增值。

關於指數投資的更多問題，歡迎大家在文末留言，小夏會盡力為大家解答哦

註：本文根據華夏中證央企ETF、華夏中證AH經濟藍籌股票指數基金經理龐亞平10月26日主題演講《如何選擇合適的ETF投資策略》整理。

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