來源：新浪財經
三期權聯袂上市 化工衍生品再添新員
證監會批准開展聚丙烯、聚氯乙烯和線型低密度聚乙烯期權上市
6月12日，中國證監會發布通知，批准大連商品交易所（以下簡稱「大商所」）開展聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）和線型低密度聚乙烯（LLDPE）期權交易，3個期權品種的正式掛盤交易時間為2020年7月6日。記者了解到，這是我國首次在同一產業板塊同步上市3個期權工具，進一步豐富塑料化工板塊的衍生工具體系，加大有效金融服務供給，引領衍生品市場在發揮市場中樞作用、促進要素配置市場化、服務實體經濟的進程中更進一步。
據介紹，作為目前全球最主要的三大通用樹脂產品，PP、PVC和LLDPE行業產銷貿易主體多元、競爭充分，市場不斷向專業化和規範化方向發展。我國是PP、PVC和LLDPE主要的生產國和消費國，2019年國內產量分別為2247萬噸、1925萬噸和784萬噸，市場規模約2200億元、1301億元和1044億元。受國內外市場環境、供需基本面、環保政策等多因素影響，塑料化工期現價格波動頻繁。今年以來，肺炎疫情、原油價格劇烈波動等「黑天鵝」事件爆發，企業經受復工受阻、原料短缺、內需和出口訂單減少等衝擊，前3月價格震蕩下行。4月以來，隨著國內疫情有效控制，塑化行業有序復工、下遊回暖，PP等防疫物資原料短期供需錯配，價格修復性上漲。現貨價格大幅波動傳導到期貨市場，今年前5月，3個期貨價格波動幅度分別為36%、30%和37%，企業生產經營面臨的價格風險和不確定因素加劇，對參與衍生市場避險的需求迫切。
在此背景下，眾多化工企業積極開展衍生品交易，為參與期權市場積累了經驗。大商所相關負責人表示，上述3個化工期貨自2007年先後上市以來市場運行平穩，市場功能有效發揮。衍生品市場積極創設「口罩期權」「手套期權」「消毒液期權」等場外期權工具，直接支持防疫生產企業穩定現貨供應價格，保障防疫物資生產。
同時，化工企業深度參與期貨交易，形成了有效反映化工市場供需的、行業認可的期貨價格，以期貨價格為基準的基差貿易模式在行業內逐步普及。一些期現貿易商利用基差貿易為上下遊客戶提供點價服務，為產業鏈轉移貿易風險。截至今年5月底，大商所基差交易平臺交易活躍，3個化工品種基差業務累計成交14.92億元。此外，化工期權工具在場外市場已有比較廣泛的應用。據統計，2019年參與大商所支持的「企業風險管理計劃」場外期權項目中，3個化工品種項目數量佔比46%。可以說，3個化工期權具備了良好的產業基礎。
在此背景下，上市3個化工期權將充分發揮期權在期現貨價格風險管理中具有獨特功能，與成熟的期貨市場形成合力，構建更加完整的風險管理工具體系，為塑料化工產業提供更多的避險工具和策略，滿足產業企業個性化、精準的風險管理需求，服務化工產業高質量發展。同時，這是我國首次在同一產業鏈同步推出3個商品期權工具，持續豐富衍生產品供給，對於深化衍生品市場「一全兩通」發展格局、激發市場活力、篤行服務之舉具有重要意義。
該負責人表示，下一步，大商所將在證監會的統籌下，在護航實體經濟、服務「六穩」工作、助力全面建成小康社會等方面積極作為，結合市場意見建議進一步優化期權合約，遴選期權做市商，面向化工產業鏈等相關主題深入開展市場投教和培育工作，確保化工期權平穩落地和運行。