近期，國內安全檢查升級，PVC供應將受到影響，價格或延續反彈走勢。
供應隱患支撐上漲
上遊方面，目前電石裝置開工率呈現上升態勢，生產企業的整體庫存也有所增加。為了加快出貨，部分電石廠開始下調價格。但是，受義馬爆炸事件影響，國內安全檢查升級，電石運輸受到了一定影響，河南地區壓車現象嚴重，造成電石結構性供應不足。加之西北部分地區持續限電，一些電石廠生產受到影響。因此，雖然目前電石整體供應充裕，但在運輸瓶頸和限電的影響下，PVC生產企業拿貨不暢，電石法生產企業生產成本上升。
利潤方面，目前國內電石法PVC生產企業平均成本為6359元/噸，毛利潤441元/噸；乙烯法PVC生產企業平均成本為6430.48元/噸，毛利潤319.52元/噸。由於企業利潤維持在正常水平，因此近期國內PVC生產企業開工負荷呈現增加態勢，市場供應相對充足。8月，PVC生產企業檢修計劃密集，涉及產能達到297萬噸，國內供應量會有所下降。此外，由於環保壓力較大，後期PVC企業的生產存在較大的不確定性，開工或受到影響。
需求低迷制約漲幅
庫存方面，近期PVC庫存呈現持續下降態勢，但整體仍然位於高位。截至8月9日，國內PVC社會庫存458573噸，較去年同期上升126773噸，漲幅為38.21%。偏高的庫存使得今年PVC價格重心明顯低於去年。目前，PVC市場雖然進入去庫存階段，但與合理水平仍相距甚遠，這導致下遊企業備貨意願不強。
需求方面，由於庫存偏高，目前下遊企業購貨意願不強，受中美貿易摩擦和安全環保巡查的影響，終端市場的訂單量有限，管材、型材、板材企業的開工均不理想。雖然?「金九銀十「旺季越來越近，但在種種利空影響下，下遊需求或呈現旺季不旺現象。
進出口方面，6月PVC純粉進口量為6.28萬噸，較上月環比增長2.95%；PVC純粉出口量為3.64萬噸，較上月環比增長30%。由於國外需求較好，6月PVC出口量上升，減少了國內市場的供應，支撐價格上行。不過，印度等國進入季風季節，市場需求下降，國內出口量上升的態勢或難以延續。
綜上所述，目前PVC價格下有成本支撐，上有高庫存壓制，難以出現趨勢性行情。但是，後期的安全環保巡查將趨嚴，PVC供應勢必受到一定影響。因此，受供應結構性、階段性不足的影響，近期PVC價格反彈或延續，操作上逢低買入為主。
(作者單位：金石期貨)
來源: 期貨日報