來源：老虎財富
最近，很多人都問我中證養老指數值不值得投資，因為他們感覺這個指數的走勢和收益都還不錯，今天我就給大家說一下中證養老指數的投資價值。
什麼是中證養老指數？聽名字就知道，中證養老指數肯定是和養老相關的指數。
它的成分股是從酒店旅遊、文化傳媒、醫藥衛生、人壽保險等相關產業選取的股票，用來反映養老相關上市公司的整體表現。
中證養老指數的指數代碼是399812，開始的時間是2004年12月31日，基準的點數是1000點。到現在的2019年11月19日，中證養老指數的點數為7358點，算是一個14年漲了7倍的指數。
而滬深300指數的創建時間和開始點數相同，但截至2019年11月19日，滬深300指數僅有3947點，遠低於中證養老指數。
從行業分布來看，中證養老指數選取的樣本股主要集中在醫藥衛生、可選消費兩個行業，兩個行業合計佔比接近70%。從前十大重倉股也能看出，成分股主要集中在醫藥衛生、可選消費兩個行業。剩餘的三個行業，分別是主要消費、信息技術、金融地產，合計佔比約30%。
指數的成長性如何？從營業收入和淨利潤增速上，養老產業指數的波動幅度非常大，或者說非常不穩定。
有時候可能出現負增長，有時候的淨利潤增速高達60%，呈現一定的周期性。
而最近的2019年第二、第三季度，中證養老指數的淨利潤增速高達60%，是近三年最高的淨利潤增速。ROE也是最近幾年裡最高的，僅前三季度就達到16%了。
中證養老指數值得長期投資嗎？個人認為：中證養老指數是一個不錯的主題指數，但收入增速不穩定，長期定投的收益也不會太高。
這個可以從它的指數成分股中得到答案。仔細觀察它的成分股，可以發現成分股中包含了酒店、電影相關的大部分公司。
電影行業是一個非常差勁的行業，收入中的大部分都支付給了演員，而且很多電影電視拍出來，都是虧錢的。
很多電影公司拍電影，大部分時候都是虧錢的。它們賺錢，一般只通過極少數電影賺錢。比如光線傳媒拍的《哪吒之魔童降世》，這部電影很火，但實際給公司帶來的淨利潤並不多。
而且，電影能否爆紅，取決於觀眾的喜好，這個不確定性非常大。所以賺錢的時候，淨利潤增速非常高，畢竟是直接扭虧為盈的。
那麼，如果投資股票，這類公司肯定是不能投的。為什麼呢？
我們可以從自己投資基金的角度出發。
有以下兩種情況，第一種情況中，五年的收益率分別是15%、-10%、25%、-5%、20%。第二種情況，在五年裡，每年的收益率都是10%。以10000塊為初始本金，第一種情況中，最後一年的本金收益合計14748元。第二種情況中，最後一年的收益為16105。
可以很明顯地看到：穩健的中等收益率獲得的總收益，高於忽高忽低的收益率獲得的總收益。
所以，我們投資公司，也應該選擇那些能獲得長期穩健的收入增速、利潤增速的公司。
指數投資也是類似的，指數的淨利潤增速不用太高，但必須要穩健，每年保持正增長。這些指數的長期收益是最高的。
這也給我們一個啟示：只有掌握相關的投資品，以及投資技能，從而獲得穩健的投資收益率，才能獲得長期穩健的財富增長。