創業板指持續上漲的因素是什麼? 今年下半年是否延續?

2020-11-28 天天基金網

　　大中盤成長風格、以科技和醫藥消費為主的創業板指持續全市場表現亮眼，超額收益顯著的長城創業板指數基金經理雷俊如何看待當前市場？

　　1、創業板指持續上漲的因素是什麼？ 今年下半年是否延續？

　　核心的因素來自業績提速。

　　據最新賣方研究統計，創業板的2019年度業績預披露比例接近100%，年報的淨利潤增速均值為60%，作為於股價漲幅最相關的因子，其主要驅動了創業板的全年行情。當然在2018年的指數底部情況估值修復對於去年漲幅也有一定的影響。

　　對於今年下半年而言，大概率行情仍有機會延續。主要有三方面的原因：

　　A、2019年業績預增原因中行業景氣水平上行而帶來的業績增加佔比超過57%，公告中明確提及2018年度商譽減值基數低原因的佔比不到10%，說明創業板內生增長明顯；

　　B、從未來高質量的發展趨勢看，未來將進入科技驅動經濟的大周期中，科技成長類企業將迎來趨勢性的好轉。

　　C、創業板註冊制的加速落地，創業板活躍度大概率高於主板。

　　2、超額收益如何獲得？最關鍵的因子是什麼？

　　長城創業板指數增強基金的核心運作模型仍舊是多因子模型，針對創業板指數的特點我們量身定製了多因子模型；影響最大的風格因子來自於動量，有點類似於大眾所理解的趨勢投資，這種風格因子在創業板成長型趨勢風格中帶來了明顯的積極回報。

　　3、馬太效應下，指數的表徵效應？針對這個的策略是否有細節調整？

　　我認為馬太效應對創業板指數的表徵效應不會有實質的影響。主要有兩方面原因，其一，創業板的個股差異度特別大，同一個行業的個股經常從事大相逕庭的主業，個股波動相互關聯度沒那麼強，所以與市值大小關係較弱，這與主板的傳統行業很不一樣；另一方面，創業板雖然在馬太效應下市值有所集中，但其行業表徵屬性依舊很強，仍舊是以醫藥、TMT、新能源等核心創新板塊，因此其對於整體的新興科技表徵作用巨大，旗手作用只會更加明顯。

　　當然，產品投資策略的細節上會與滬深300等傳統指數有明顯區別，創業板指數的整體風格是大中盤成長，權重較為集中，因此投資中要把握住核心標的，不能不配置或者低配置過多，另一方面，小股票也提供了廣闊的選股空間，也需要適度放大風險基於非權重股充分的發揮空間。

　　簡言之，把握核心標的，發揮增強外延優勢。

（文章來源：長城基金）

(責任編輯：DF528)

相關焦點

  • 創業板指三連陽逼近年內新高 三維度剖析上漲新邏輯
    編者按：周二，在大盤窄幅震蕩中，創業板指探底回升，成功實現三連陽，創出本輪反彈新高，逼近年內新高。市場風格是否轉換，創業板會否迎來一波行情，已成為各方討論的焦點。今日本文特從資金、業績和操作策略等三方面對創業板及其龍頭股進行深入分析，以供投資者參考。
  • A股三大指數收跌:深成指與創業板指四連陰 量子通信概念股逆市走強
    0.71%，收報3312.67點；深成指下跌0.82%，收報13421.19點；創業板指下跌1.28%，收報2689.67點。　　華泰證券指出，中外「疫情差」仍在擴大，帶來訂單回流、資金流入；累積性需求、對衝性需求、訂單回流需求、周期性需求共振，預計經濟景氣回暖或延續至明年下半年；金融數據出臺緩解此前投資者對「貨幣常態化回歸、信用結構性收緊」之下流動性邊際壓力的擔憂。絕對和相對基本面較好的市場預期增強、貨幣政策周期差保持、宏觀流動性環境穩定、十四五前瞻對情緒正向催化，四點因素之下，對Q4A股大勢偏樂觀。
  • 長城基金雷俊:創業板行情或大概率延續 多因子模型捕捉超額收益
    中證網訊（記者 張煥昀）創業板自去年以來重返A股舞臺中央，創業板指數持續領漲各大主流指數，而借道指數增強產品的投資者，收益則更是錦上添花。Wind數據顯示，截至2月19日，近一年以來長城創業板增強A淨值上漲超過68.45%，遠超同期創業板指52.16%的漲幅，超額收益十分亮眼。
  • 申萬宏源桂浩明:2400點只是創業板的中繼站
    本周，已經持續上漲多時的創業板一舉站上2400點大關，此時已經較去年年底時的不到1800點高出600多點，漲幅超過33%。創業板也因此成為今年上半年世界主要證券市場中漲幅最大的一個權益品種板塊。回顧一下歷史，不難發現創業板一直十分活躍，並且有過幾次大行情。第一次是創業板開板後不久，從2010年下半年的不到850點上漲到第二年的接近1250點，漲幅接近50%。而更大的一波行情是從2012年冬季的不到600點起步，經過兩輪的上行，在2015年年中時突破4000點，期間最大漲幅高達590%。
  • 創業板指累漲近36%「牛冠全球」,哪些板塊是最強...
    「編者按：上半年收官日，A股再現強勢表現，包括深證成指、創業板指在內的多個指數均創出階段新高，「牛市旗手」券商股也再次集體上攻。上半年來，從指數、板塊和個股來看，A股市場都呈現了明顯的結構性分化行情。」今日是A股上半年最後一個交易日，A股三大指數集體收漲，其中創業板指上漲近3%，站上2400點整數關口。
  • 收盤丨滬指收跌0.9% 雲計算、人造肉板塊逆市上漲
    4月21日，A股三大股指早盤低開低走，午後跌幅收窄，創業板指2000點關口失而復得。截至收盤，滬指跌0.9%，深成指跌1.08%，創業板指跌0.95%。盤面上，基建、數據中心概念延續強勢，原油儲運、作業系統、人造肉等概念較為活躍；半導體、煤炭、白酒板塊低迷。
  • 券商激辯反彈是否結束 三因素定調九月A股行情
    老法師看盤：上下皆難　　上周(8月25日～29日)，A股整體呈現高位走弱跡象，不論滬指、深成指還是創業板指，都未能延續前期強勢格局。滬指結束前期連續6周上漲勢頭，上周累計跌1.05%，好在滬指上周五仍頑強反攻，最終上漲21.38點，並以2217.20點報收，重新站上2200點整數關。
  • 創業板指一夜回到一年前
    市場現分化行情 昨日早盤，三大股指小幅低開，開盤大漲的樂視網未能對創業板形成支撐。午盤過後，市場恐慌情緒蔓延，創業板盤中一度大跌逾6%，樂視網亦大幅跳水，全天振幅達14.05%。截至收盤，上證指數收報3103.43點，下跌0.3%；深證成指收報9712.79點，下跌2.95%；創業板收報1830.85點，下跌3.64%。
  • 牛市持續近兩年滬指創新高 年底應把握"補漲"機會
    今年一季度追高口罩產業鏈的投資者，如果沒有止損的話已經損失慘重，或許是很好的「前車之鑑」。11月9日以來，市場歷經一段時間的調整，創業板指一度下跌超過300點，跟周期股帶動的主板形成「冰火兩重天」的局面，這跟2012年底和2014年底藍籌股大漲，中小盤萎靡的情況類似，當然資金面和漲幅遠不如2012年和2014年。而在IPO融資方面，2020年的情況與2010年更為類似。
  • 創業板指上漲逾2% 氮化鎵概念股全線高開
    每經編輯：葉峰今日創業板指高開高走，盤中一度上漲至2116點，漲逾2%，創三年新高。板塊方面，氮化鎵概念股全線高開，富滿電子、海特高新、海陸重工等個股均一字漲停。上周小米年度旗艦新品發布會舉辦，一同亮相的小米氮化鎵(GaN)充電器引爆了A股第三代半導體概念股。
  • 機構論市:大盤光腳陰線暗藏玄機板塊輪動機會或延續
    創業板指報收2615.53點，下跌59.27點，跌幅2.22%，成交額1873億。滬深兩市，個股上漲799隻，下跌3261隻，漲停49隻，跌停23隻。滬股通淨流入億17.82元，深股通淨流入-14.85億元，北向資金共計流入2.97億元。
  • 市場共振上演普漲行情 板塊輪動機會或將延續
    原標題：市場共振上演普漲行情 板塊輪動機會或將延續 　　周二，滬深兩市指數全天縮量震蕩上行，創業板指漲逾
  • 什麼信號?「中字頭」集體爆發!近2000億巨頭又漲停,今年已飆漲30%...
    南方軸承今日再度漲停，已連續3連板，這令年報預增股行情仍如火如荼。科沃斯、TCL科技、明德生物、京北方等預增股也紛紛強勢上漲。在享受業績預增帶來的超額收益時，也要注意業績地雷的防範。道道全預計2020年實現淨利潤虧損4000萬元—6000萬元，去年同期盈利1.29億元。針對虧損原因，道道全表示，2020年特別是下半年以來，受國際貿易關係等因素影響，菜籽原油價格單邊上行。
  • 創業板指創反彈新高 題材活躍賺錢效應提升
    10月以來，從中央到地方各層面的民企紓困政策持續落地，預示著未來對民企的支持力度增強，這有助緩解經濟下行壓力，改善市場悲觀情緒，利好A股市場企穩運行，以創業板為主的中小盤股短線反彈的驅動力更大。中小盤股活躍度提升創業板昨日成為上漲先鋒，帶動兩市各大主要指數共振走高。
  • 創業板指開盤跌0.37% 半導體板塊高開
    A股開盤，上證綜指漲0.06%，深證成指跌0.04%，創業板指跌0.37%。沃森生物競價低開17.81%，成交額6.74億元。消息面上，沃森生物12月4日晚間公告稱，擬以11.4億出售上海澤潤32.60%股權；12月7日早間公告稱，暫不將轉讓上海澤潤股權議案提交股東大會審議。
  • 創業板指收盤漲1.11% 軍工、生物疫苗板塊領漲
    A股今日呈現探底回升走勢，創業板指走勢最強。截至收盤，滬指跌0.23%，報3325點；深成指漲0.03%，報13661點；創業板指漲1.11%，報2799點；科創50指數跌0.21%，報1494點。滬深兩市成交額今日突破1萬億元，已連續16個交易日突破萬億元。 板塊方面，軍工、生物疫苗、芬太尼等漲幅居前，雲遊戲、數字貨幣等跌幅居前。
  • 8000億巨頭領銜 創業板等多個指數創5年新高 機構火線解讀
    8000億巨頭領銜 創業板等多個指數創5年新高 機構火線解讀】元旦節前倒數第二個交易日，A股再遇強勢上漲，多個主要市場指數創出最近5年新高！其中，表現最為突出的是創業板，不僅創業板指數創出5年新高，市值排前4的創業板權重股也全部創出歷史新高。面對市場突如其來的衝關上漲，有網友驚呼，牛市又回來了。
  • 機構論市:滬指連續兩日十字星線暗藏玄機市場短線或迎來變盤
    創業板指表現好於主板，十點二十左右，創業板指拉升翻紅，券商、OLED、疫苗板塊等相繼表現。臨近午盤股指繼續拉升，滬指跌幅收窄，深成指翻紅。午後，股指衝高回落弱勢震蕩至兩點十分，隨後股指再度上行，期間農業板塊異動拉升表現較好。截至收盤，三大股指漲跌不一，創業板指上漲收陽，滬深兩市收十字星，量能萎縮，下跌家數多於上漲家數。
  • 「高利潤」刺激下的豬周期,能持續到2021年嗎?看看內行人怎麼說
    看看內行人怎麼說豬周期是我國生豬養殖中的一個常見現象，豬價上漲，養豬戶蜂擁而上，市場出欄的生豬多了，豬價就會下跌，而今年由於去年豬瘟疫情的影響，生豬存欄大幅的下降，所以從三月份開始，已經進入了一個豬價上漲周期。那麼，高利潤刺激下的「豬周期」，能持續到2021年嗎？看看內行人怎麼說。
  • 私募平均收益上漲 醫療健康、創業板受關注
    市場在11月上漲，上證指數上漲了5.2%，而創業板下跌了0.9%，反映出結構性強勁的市場，交易量明顯大於10月份，反映了市場情緒的分階段恢復。迄今為止，衛寧健康的股價上漲了39.63%。但是，其11月份的股價表現並不理想，整個11月份下跌了11.47%。自7月13日股價達到今年的最高點以來，威寧一直在下跌。截至11月30日，它已在此間隔內下降了40.14%。在最近的調查(11月17日)中，當被問及為什麼股價最近大幅下跌時，衛寧健康表示該公司的基本面是正常的，並且後續行動正在改善。