科興製藥科創板IPO 受疫情影響前三季淨利微降

作者：芊芊

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

11月23日，科興製藥(688136.SH)發布招股意向書，擬公開發行4967.53萬股，發行股份數量不低於本次發行後總股本的25%，並於上海證券交易所科創板上市，募資金額為17.72億元。本次發行初步詢價日期為2020年11月26日，申購日期為2020年12月1日。

科興製藥成立於1997年，專注於抗病毒、血液、腫瘤與免疫、退行性疾病等治療領域的藥物研發，目前公司主要產品包括重組蛋白藥物「重組人促紅素」、「重組人幹擾素 α1b」、「重組人粒細胞刺激因子」，微生態製劑藥物「酪酸梭菌二聯活菌」等。

根據招股書顯示，自2017年至2019年，科興製藥實現營業收入分別為6.16億元、8.91億和11.91億，淨利潤分別為5939.16萬、9416.37萬和1.6億。受疫情影響，2020三季度實現營業收入為8.91億元，同比增長3.36%；淨利潤為1.17億元，同比下降-1.51%。

來源：科興製藥招股意向書

值得一提的是，自2017至2019年，科興製藥經營活動產生的現金流量金額分別為6481.03萬元、6343.74萬元、525.41萬元，呈現持續下降的趨勢。特別是2019年，科興製藥經營活動產生的現金流量金額同比下降了91.72%。

此外，據招股書數據顯示，2017年至2019年，科興製藥的銷售費用分別為3.28億、4.68億和6.47億，佔營收的比例分別為53.20%、52.56%和54.35%。

與之相比，2017年至2019年，科興製藥的研發費用分別為3234.74萬元、4267.68萬元和4616.97萬元，佔營業收入的比例分別為5.25%、4.79%和3.88%。同期內的研發費用甚至不及銷售費用的1/10，對於一個藥企公司來說，研發費用如此之低，難免令人疑惑。

對此，科興製藥向GPLP犀牛財經透露，目前，公司針對未來製藥業的發展趨勢，已形成一定的研發管線，未來會不斷加大研發投入，保證公司創新。

在公告中，科興製藥對全年業績做了預估，預計2020年全年可實現的營業收入區間為11.31億元至12.5億元，較2019年同期變動幅度為-5%至 5%；預計全年可實現淨利潤區間為 1.52億元至 1.68億元，較2019年同期變動幅度為-5%至 5%。