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內容摘要
事件
公司公布2016年限制性股權激勵計劃草案，激勵對象共計113人，擬向激勵對象授予不超過1000萬股的股票，約佔公司股本142357.86萬股的0.7%。其中首次授予900萬股，預留100萬股。首次授予限制性股票解鎖條件分別為：16-18年淨利潤不低於7000萬，3.5億和3.8億；預留部分限制性股票解鎖條件為：16-18年淨利潤不低於3.5億，3.8億和4.1億。
點評
公司收購的創世紀是國內3C設備龍頭，CNC主業穩健成長公司15年收購創世紀，15-17年利潤承諾分別為2.2億、2.5億、2.7億，今年CNC市場向好，業績有望超承諾業績。公司傳統主業CNC設備主要客戶包括富士康、長盈、AAC、比亞迪(002594,股吧)等主流金屬件製造企業，國內市場佔比領先。明年1）高端機型玻璃殼金屬中框CNC加工時間更長，2）國產中低端機型塑膠殼->金屬殼轉移，公司CNC設備預期能保持穩定成長。
切入中高端精雕機/熱彎機，消費電子玻璃改革打開新成長空間
從需求端看，智慧型手機外殼創新兩大方向：1）迎合無線充電的需要，智慧型手機外殼由金屬背板->玻璃背板是大趨勢。2）OLED曲面屏催生對3D玻璃蓋板需求。玻璃背板使得玻璃精雕機需求倍增；3D玻璃蓋板產生對熱彎機的新需求。從下遊競爭格局看，明年富士康加入玻璃市場爭奪戰，蘭考科技園玻璃加工基地整裝待發，除了藍思和伯恩的擴產，新競爭對手的擴產帶來的玻璃加工設備整理市場也不可小覷。創世紀今年推出中高端玻璃精雕機，對接國內外頂尖玻璃加工企業，目前已經開始小批量供貨，預期明年將大幅增厚公司業績。此外公司熱彎機設備也已研發完成，預期明年量產，熱彎機價格是精雕機5倍以上，公司玻璃設備由低端精雕機->高端精雕機->熱彎機成長路線清晰，看好公司主業長期成長。
主業扭虧在望，股權激勵方案彰顯公司長期發展信心
勁勝精密(300083,股吧)主業塑膠鍵，目前為「夕陽產業」，近年來處於虧損狀態。公司積極向金屬件轉型，今年虧損相較去年已經明顯收窄。明年公司有望繼續提升金屬鍵佔比，剝離虧損資產，實現主業盈虧平衡。公司今日發布的股權激勵方案也彰顯公司主業穩健增長的信心。
盈利預測與投資建議
公司主業扭虧在望，創世紀CNC盈利穩定，精雕機、熱彎機打開中長期成長空間，預計16-18年淨利潤0.83億，4.10億和6.98億，對應EPS為0.06,0.29和0.49元，給予公司2017年50倍PE，對應目標價14.4元，首次覆蓋給予「買入」評級。
風險提示：精雕機市場不及預期；熱彎機需求不及預期。
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（責任編輯：姜寧寧 HF088）