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上海慧高精密電子工業有限公司
股東
擬
股權轉讓
涉及的該公司
673439821401621569296
股東全部權益
價值
評估報
告
開元評報字
[201
7
]
375
號
開元資產評估有限公司
CAREA
Assets Appraisal
Co.
,
Ltd
二
0
一七年八月九日
資產評估師聲明
一、我們在執行本資產評估業務的過程中，遵循了相關法律、法規和資產評估準則，
恪守了獨立、客觀和公正的原則；根據我們在執業過程中所收集的資料，評估報告陳述
的內容是客觀的，並對評估結論合理性承擔相應的法律責任。
二、評估對象涉及的資產清單由委託方、被評估單位申報並經其籤章確認；提供必
要的資料並保證所提供資料的真實性、合法性、完整性，恰當使用評估報告及其評估結
論是委託方和相關當事方的責任。
三、我們與評估報告中的評估對象沒有現存的或者預期的利益關係；與相關當事方
沒有現存的或者預期的利益關係，對相關當事方不存在偏見。
四、我們已對評估報告中的評估對象及其所涉及資產負債進行了現場調查；我們已
對評估對象及其所涉及資產的法律權屬狀況給予了必要的關注，對評估對象及其所涉及
資產的法律權屬資料進行了必要的查驗，並對已經發現的問題進
行了如實披露。
五、評估報告中的分析、判斷和結論受本評估報告中載明的假設和限定條件的限制；
我們認為本評估報告中載明的假設條件在評估基準日是合理的，當未來經濟環境發生較
大變化時，我們將不承擔由於假設條件改變而推導出不同評估結論的責任。評估報告使
用者應當充分考慮本評估報告中載明的假設條件、限定條件、特別事項說明及其對評估
結論的影響。
六、評估報告中的評估結論是在評估假設和限制條件下，為本評估報告列明的評估
目的而提出的評估對象於評估基準日的價值參考意見，僅在評估基準日有效。評估報告
使用者應當根據評估基準日後的資產
狀況和市場變化情況合理使用評估報告和評估結
論，不應當將評估結論視為是對評估對象可實現價格的保證。因使用不當造成的後果與
籤署本報告的
資產評估師
及所在機構無關。
七、我們及所在機構具備從事本評估業務所需的執業資質和相關專業評估經驗。本
次評估沒有引用其他機構或專家的工作成果。
上海慧高精密電子工業有限公司
股東
擬
股權轉讓涉及的該公司
股東全部權益價值
摘 要
開元評報字
[201
7
]
375
號
晉億實業股份有限公司
：
開元資產評估有限公司接受貴公司的委託，根據有關法律、法規和資產評估準則、
資產評估原則，按照必要的評估程序，採用
資產基礎法（成本法）
，對
上海慧高精密
電子工業有限公司
擬實施
股權轉讓事宜涉及的該公司
股東全部權益
在
2017
年
6
月
30
日
的市場價值進行了評估。現將資產評估情況報告如下：
一、 評估目的
本次評估的目的是為
晉億實業股份有限公司
擬轉讓其持有的
上海慧高精密電子
工業有限公司
股權
，涉及的
上海慧高精密電子工業有限公司
股東全部權益
於評估基準
日的市場價值參考依據。
二、 評估對象和評估範圍
本次評估的評估對象為
上海慧高精密電子工業
有限公司
於評估基準日的
股東全
部權益價值
；該評估對象所涉及的評估範圍包括
上海慧高精密電子工業有限公司
於評
估基準日
的全部資產
和
負債
。
三、 本次評估的價值類型為市場價值。
四、 本次評估的評估基準日為
2017
年
6
月
30
日
。
五、 評估方法
本次評估採用
資產基礎法（成本法）
對被評估單位於評估基準日的
股東全部權益
市場價值進行估算。
六、 評估結論
截至評估基準日，被評估單位的總資產帳面價值為
21,465.00
萬元，總負債帳面
價值為
20,775.94
萬元；股東全部權益帳面價值為
689.06
萬元。
被評估單位的各項資產及負債按資產基礎法（成本法）評估後，匯總而得的評估
（三）評估程序受到限制的情況
無。
（四）評估資料不完整的情況
無。
（五）未決事項、法律糾紛等不確定因素
無。
（六）
抵押、擔保、租賃及其或有負債（或有資產）等事項的性質、金額及與評
估對象的關係
上海慧高精密電子工業有限公司
以位於春西路
688
號房屋建築物及土地使用權分
別向國泰世華商業銀行股份有限公司上海分行、顧祥強抵押貸款
。
（七）重大期後事項
無
。
（八）本次資產評估對應的經濟行為中，可能對評估結論產生重大影響的瑕疵情形
上海慧高精密電子工業有限公司全資子公司
——
慧高信息科技（上海）有限公司
成立時間較短，截至評估基準日尚未開實質經營，帳面資產基本為流動資產、流動負
債，本次評估暫以上述公司截至評估基準日的會計報表反映的股東權益確認為評估值。
評估報告的使用者需特別關註上述
「
特別事項說明
」
對本報告評估結論的影響。
九、評估報告日
本評估報告的評估報告日為
201
7
年
8
月
9
日。
以上內容摘自評估報告書正文，欲了解本評估項目的詳細情況和合理理解
評估結
論，應當閱讀評估報告正文。
上海慧高精密電子工業有限公司
股東
擬
股權轉讓涉及的該公司
股東全部權益價值
評 估 報 告
開元評報字
[201
7
]
375
號
晉億實業股份有限公司
：
開元資產評估有限公司接受貴公司的委託，根據有關法律、法規和資產評估準則、
資產評估原則，按照必要的評估程序，採用
資產基礎法（
成本法
）
，對
上海慧高精密
電子工業有限公司
股東
擬實施
股權
轉讓
事宜涉及
該公司
股東全部權益在
2017
年
6
月
30
日
的市場價值進行了評估。現將資產評估情況報告如下：
一、委託方、被評估單位和委託方以外的其他評估報告使用者
1
.
委託方
名稱：
晉億實業股份有限公司(以下簡稱「
晉億實業公司」)
住 所：浙江省嘉善經濟開發區晉億大道8號
法定代表人：蔡永龍
註冊資本：79269.00萬人民幣
公司類型：股份有限公司(中外合資、上市)
成立日期：1995年11月17日
營業期限：至不約定期限
統一社會信用代碼：913300006094582496
經營範圍：生產銷售緊固件、鎢鋼模具、五金製品、鋼絲拉絲、鐵道扣件，從事
非配額許可證、非專營商品的收購出口業務，緊固件產品的研究和開發業務，從事鋼
軌及上述同類產品的批發、進出口業務（涉及配額、許可證、專項規定管理的商品按
照國家有關規定辦理）、佣金代理（拍賣除外）。（依法須經批准的項目，經相關部門
批准後方可開展經營活動）
2
.
被評估單位
（
1
）企業名稱、類型與組織形式
公司名稱：
上海慧高精密電子工業有限公司
（簡稱「
慧高精密電子公司
」）
統一社會信用代碼：913100006072074701
住 所：上海市閔行區春西路688號
法定代表人：呂勇逵
註冊資本：678.00萬美元
公司類型：有限責任公司(中外合資)
成立日期：1991年10月31日
營業期限：2041年10月30日
經營範圍：生產半導體封裝材料、半導體引線架、電子產品，銷售自產產品；從
事光電科技領域內的技術開發與產品銷售，在春西路
688
號內從事多餘自有廠房租賃
及物業管理。【依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動】
（
2
）歷史沿革
上海慧高精密電子工業有限公司於1991年10月3日取得上海市人民政府外經貿
滬字[1991]0219號《中華人民共和國中外合資經營企業批准證書》，於1991年10月
31日成立。成立時由上海顓橋工業公司與馬來西亞慧高精密工業股份有限公司分別出
資37.8萬美元和32.2萬美元設立，註冊資本為70萬美元。
1995年6月30日, 公司註冊資本增資到220萬美元，原股東上海顓橋工業公司
更名為上海昌隆實業公司,並增資到65.8萬美元，馬來西亞慧高精密工業股份有限公
司增資到154.2萬美元。
1998年3月4日，公司性質由中外合資經營變更為中外合作經營。1998年10月
20日，公司註冊資本增資到380萬美元，上海昌隆實業公司減資為28萬美元，並將
股權轉讓給馬來西亞慧高精密工業股份有限公司，馬來西亞慧高精密工業股份有限公
司增資到352萬美元。
2002年5月28日，股東馬來西亞慧高精密工業股份有限公司更名為慧高科技（馬）
有限公司。2002年12月26日，公司註冊資本增資到508萬美元，上海昌隆實業公司
將剩餘股權全部轉讓給慧高科技（馬）有限公司，慧高科技（馬）有限公司成為公司
唯一的股東。
公司性質由中外合作變更為外商獨資。2006年5月20日慧高科技（馬）將公司
持有的100%股權,計508萬美元,轉讓給模里西斯慧高
環球股份有限公司。2008年7
月10日，
晉億實業股份有限公司、浙江友信機械有限公司與模里西斯慧高
環球股份有限公司籤訂《中外合資上海慧高精密電子工業有限公司合同》,公司註冊資本增加到
678萬美元，新增
晉億實業股份有限公司及浙江友信機械有限公司2個新股東，其中，
晉億實業股份有限公司出資2600萬人民幣，計136萬美元；浙江友信機械有限公司
出資650萬人民幣，計34萬美元。本次增資經上海市閔行區人民政府2008年8月11
日以「閔外經發(2008)649號」的批覆同意，並由上海市人民政府於2008年8月14
日變更商外資滬閔合資字[1991]0219號《中華人民共和國中外合資經營企業批准證
書》，公司已於2008年9月8日辦理工商登記變更。
從2009年至評估基準日，歷經多次股權變更及增資，截至評估基準日，慧高精
密電子公司股東出資及持股比例如下：
股東名稱
實繳出資額（萬美元）
比例
%
慧高
環球股份有限公司
4,596,162.00
67.79
晉億實業股份有限公司
1,747,206.00
25.77
浙江友信機械
工業
有限公司
436,632.00
6.44
合
計
6,780,000.00
100
.00
.00
（
3
）其他需要說明的被評估單位狀況
被評估單位2016年12月31日及2017年6月30日資產負債情況見下表：
金額單位：人民幣萬元
資 產
2017/6/30
2016/12/31
負債和所有
者權益
2017/6/30
2016/12/31
流動資產：
流動負債：
貨幣資金
186.02
444.49
短期借款
9,700.64
7,592.90
應收票據
25.72
197.38
應付帳款
1,633.02
2,466.70
應收帳款
3,224.04
2,692.82
應付職工薪
酬
98.85
83.16
預付款項
394.18
310.28
預收帳款
72.22
93.09
其他應收款
312.27
208.75
其他應付款
476.54
1,448.70
存貨
1,939.55
1,549.92
應交稅費
230.25
229.29
流動資產合
計
6,081.78
5,419.61
流動負債合
計
12,211.53
11,913.84
長期股權投
資
385.00
385.00
長期借款
7,815.67
8,170.90
投資性房
地產
10,028.12
10,416.66
長期應付款
748.74
272.38
固定資產
3,564.02
3,793.72
非流動負債
合計
8,564.41
8,443.27
在建工程
14.29
-
負債合計
20,775.94
20,357.12
無形資產
322.04
326.58
實收資本
4,938.24
4,938.24
資本公積
2,529.20
2,529.20
資 產
2017/6/30
2016/12/31
負債和所有
者權益
2017/6/30
2016/12/31
遞延所得稅
資產
1,069.74
731.80
儲備基金
424.74
424.74
長期待攤費
用
51.17
未分配利潤
-7,203.12
-7,124.75
非流動資產
合計
15,383.21
15,704.93
所有者權益
合計
689.05
767.43
資產總計
21,465.00
21,124.55
負債和所有
者權益總計
21,465.00
21,124.55
被評估單位
2016
年
12
月
31
日
及
2017
年
6
月
30
日
公司經營情況見下表：
金額單位：人民幣萬元
項 目
2017年1-6月
2016年
營業收入
6,095.54
11,363.59
營業利潤
-60.51
-9,863.91
利潤總額
-78.38
-10,163.37
淨利潤
-78.38
-9,535.73
上表基準日財務數據未經審計，2016年財務數據經上海銘瑞會計師事務所有限公
司審計，並出具「銘會外審字2017第231號」無保留意見報告。
（
4
）被評估單位現採用的主要會計政策：
①會計期間：會計年度為自公曆1月1日起至12月31日止；
②記帳本位幣：以人民幣為記帳本位幣；
③現金及現金等價物的確定標準
列示於現金流量表中的現金是指庫存現金以及可隨時用於支付的存款，現金等價物
是指企業持有的期限短、流動性強、易於轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投
資。
④應收款項包括應收帳款、其他應收款等。
單項金額重大的應收款項壞帳準備的計提方法：單獨進行減值測試，按預計未來現
金流量現值低於其帳面價值的差額計提壞帳準備，計入當期損益。單獨測試未發生減值
的應收款項，將其歸入相應組合計提壞帳準備。
按組合計提壞帳準備的應收帳款
確定組合的依據及壞帳準備的計提方法
確定組合的依據：類似信用風險特徵
按組合計提壞帳準備的計提方法：帳齡分析法
⑤存貨
存貨是發出時，採取加權平均法確定其發出時的實際成本；周轉材料包括包裝物和
低值易耗品，採用一次性轉銷法進行攤銷。存貨盤存制度為永續盤存制。
⑥固定資產及累計折舊
固定資產指為生產商品、提供勞務、出租或者經營管理而持有，並且使用壽命超
過一個會計年度的有形資產。固定資產折舊採用年限平均法，各固定資產折舊方法、
折舊年限、殘值率、年折舊率如下：
項
目
折舊方法
折舊年限
(
年
)
殘值率
(%)
年折舊率
(%)
房屋建築物
平均年限法
20
10%
4.5%
機器
設備
平均年限法
10
10%
9%
運輸設備
平均年限法
5
10%
18%
辦公及其他設備
平均年限法
5
10%
18%
預計淨殘值是
指假定固定資產預計使用壽命已滿並處於使用壽命終了時的預期狀
態，
公司目前從該項資產處置中獲得的扣除預計處置費用後的金額。
⑦收入
公司銷售的商品在同時滿足下列條件時，按從購貨方已收或應收的合同或協議價款
的金額確認銷售商品收入：①已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方；②既
沒有保留通常與所有權相聯繫的繼續管理權，也沒有對已售出的商品實施有效控制；③
收入的金額能夠可靠地計量；④相關的經濟利益很可能流入企業；⑤相關的已發生或將
發生的成本能夠可靠地計量。
⑧主要稅種及稅率
稅種
計稅依據
稅率
%
增值稅
應納稅增值額
（
應納稅額按應納稅銷售額乘以適用稅
率扣除當期允計抵扣的進項稅後的餘額計算
）
17
城市維護建設稅
應納流轉稅額
5
教育費附加
應納流轉稅額
3
地方教育費附加
應納流轉稅額
2
企業所得稅
應納稅所得額
15
公司於
2015
年
8
月被評定為高新技術企業，故
2015
年至
2017
年適用企業所得
稅稅率
15%
。
（
5
）被評估單位的主要產品或服務
慧高精密電子公司主要從事製造各類導線、連接器，廣泛應用於二級體、半導體
及相關產品。近兩年來，受行業、市場及管理等多方面因素綜合影響，公司經營成本
及資產減值損失大幅上升，虧損嚴重。
3.業務約定書約定的其他評估報告使用者
本評估報告除提供給委託方使用外，其他的評估報告使用者為與本評估報告載明
的評估目的之實現相對應的經濟行為密切相關的單位（或個人），具體為委託方、被
評估單位、被評估單位的股東和國家法律法規規定的評估報告使用者（工商管理部門、
證券管理部門等）。
4.委託方和被評估單位的之間的關係
被評估單位系委託方參股子公司。
二、評估目的
本次評估的目的是為
晉億實業股份有限公司
擬轉讓其持有的上海慧高精密電子
工業有限公司股權，涉及的上海慧高精密電子工業有限公司
股東全部權益於評估基準
日的市場價值參考依據。
三、評估對象和評估範圍
1
.
評估對象和評估範圍
本次評估的評估對象為上海慧高精密電子工業有限公司於評估基準日的股東全
部權益價值；該評估對象所涉及的評估範圍包括上海慧高精密電子工業有限公司於評
估基準日的全部資產和負債。
本次評估對象及範圍與經濟行為所涉及的評估對象和範圍一致。
截至評估基準日，被評估單位後
未經審計
的
資產負債情況如下表：
金額單位：人民幣
萬
元
項目
帳面價值
流動資產
6,081.78
非流動資產
15,383.22
其中：長期股權投資
385.00
投資性
房地產10,028.12
固定資產
3,564.02
在建工程
14.29
無形資產
322.04
遞延所得稅資產
1,069.74
資產總計
21,465.00
流動負債
12,211.53
非流動負債
8,564.41
負債合計
20,775.94
淨資產（所有者權益）
689.06
2
.
對企業價值影響較大的單項資產或者資產組合的法律權屬狀況、經濟狀況和物
理狀況
本次評估對企業價值影響較大的資產包括
貨幣資金
、
應收帳款、預付帳款、其他
應收款、存貨
、
長期股權投資、投資性
房地產、
固定資產
、無形資產
，具體情況如下：
（1）貨幣資金
：
帳面價值
186.02
萬元
，
主要為存放在
國泰世華商業銀行股份有限
公司上海分行
、
浦東發展銀行虹橋支行
等銀行
的銀行存款。
（2）應收帳款：帳面價值
3,224.04
萬元，
主要為應收的
強茂電子（無錫）有限公司
、
揚州虹揚科技發展有限公司
、
揚州揚傑電子科技有限公司
等公司的貨款。
（3）預付帳款：帳面價值
394.18
萬元，主要為預付的
上海珊欣銅業有限公司
、
無
錫一名精密銅帶有限公司
等公司的材料採購款
。
（4）其他應收款：帳面價值
312.27
萬
元，主要系
應收的
仲利國際貿易
（
上海
）
有
限
公司
、
上銀融資租賃
（中國）
有限責任公司融資租賃保證金
等。
（5）存貨：
帳面價值
1,939.55
萬元，包括原材料、周轉材料、庫存商品，
其中：原
材料
1,206.89
萬元，主要為外購的生產用
鍍錫線
、
銅帶
等材料，購入時間較短，周轉較
快，無積壓時間長和存在品質瑕疵的現象；
周轉
材料
79.38
萬
元，系
外購的變壓器、燈
泡、繼電器等材料，購入時間短，未發現存在積壓及瑕疵現象
；產成品
653.28
萬
元，主
要包括各種生產完工的
導線
、二極體等
，均屬正常銷售的產成品。
（6）長期股權投資：帳面價值
385.00
萬元，系公司於
2014
年
07
月
17
日
出資
設立
的
慧高信息科技（上海）有限公司
，全資控股
，公司成立至今無實質性經營
，帳面基本
為
流動資產，流動負債。
（7）投資性
房地產：帳面原值
10,803.55
萬元
，帳面淨值
10,028.11
萬元
，
系公司於
2015
年在廠區
修
建的辦公樓，總層數
6
層，
其房權證號為「
滬房地閔字（
2015
）第
038496
號
」，建築面積
23,459.97
平方米
。其土地權屬性質為「國有建設用地使用權」，使用權取
得方式為「出讓」，用途「
工業
用地」
。
建築結構為鋼筋混凝土
框架
結構，設計規範，施
工質量較高，日常維護和管理情況較好。現場勘查情況為：基礎完好，未發現異常沉降，
承重部分主要為鋼筋混凝土柱、
梁
，實砌牆進行圍護，現澆水泥板樓、屋面，層高約
3
米，內部裝修
良好
，消防、水電齊全。
（8）固定資產：帳面
原值
9,298.28
萬元，帳面淨值
3,
564.02
萬元
。為機器設備、電
子設備，車輛。其中機器設備
共計
1059
臺
/
套，
主要為導針機、
研磨機、送料機等，
購
置時間為
1992
年至
2017
年間，設備維護保養一般，部分設備購置年限較長，處於擬報廢
狀態。
電子設備共計
318
臺
/
套，主要為空調、電腦、投影儀等辦公設備，購置啟用時間
為
1995
年至
2017
年，
維護使用較差，
大部分設備使用時間較長，處於擬報廢狀態。
車輛
為別克商務車，奔馳小轎車，寶馬等，
共計
8
輛，部分啟用於
2011
年，部分啟用於
2014
年至
2015
年
，正常行駛，維護保養正常。
（9）無形資產：入帳價值
4
54
.
82
萬元，帳面價值
322.04
萬元，系土地使用權，面積
30,416.00
平方米，
用地性質：工業，
位於上海閔行
春西路
688
號，四至為：東近
東都（上
海）電子商務有限公司
、南近
正滋商貿有限公司
、西臨
春西路
、北
臨申旺路
，使用權類
型為
出讓
。
3
.
影響被評估單位經營的宏觀、區域經濟因素
（1）2017年中國宏觀經濟形勢分析
2017年一季度在一系列穩增長、調結構、促改革、惠民生、防風險政策措施作用
下，特別是在供給側結構性改革深入推進的積極影響下，國民經濟運行呈現生產需求
回升、就業物價穩定、國際收支改善、居民收入增加、供需結構優化的發展態勢，實
現良好開局。
初步核算，一季度國內生產總值180683億元，按可比價格計算，同比增長6.9%，
創下2015年9月以來的最高。分產業看，第一產業增加值8654億元，同比增長3.0%；
第二產業增加值70005億元，增長6.4%；第三產業增加值102024億元，增長7.7%。
從環比看，一季度國內生產總值增長1.3%。
1）經濟增長穩中有升
初步核算，一季度國內生產總值同比增長6.9%，增速比上年同期和上年四季度
分別加快0 . 2和0 . 1個百分點。從生產看，第一、二、三產業增加值同比分別增長
3.0%、6.4%和7.7%，分別比上年同期加快0.1、0.5和0.1個百分點。從需求看，固定
資產投資（不含農戶）同比增長9.2%，比上年全年加快1.1個百分點；社會消費品零
售總額增長10%，與上年同期基本持平；進出口總額增長21.8%，上年同期為下降5.9%，
其中出口增長14.8%。1-11月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額55,387.00億
元，同比下降1.9%。規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本為85.97元，主
營業務收入利潤率為5.57%。
2）就業物價形勢穩定
3月份，31個大城市城鎮調查失業率在5%左右，比上月和上年同月均有下降。
一季度，全國城鎮新增就業334萬人，比上年同期多增16萬人。價格漲勢較為溫和。
一季度，居民消費價格同比上漲1.4%，漲幅比上年同期回落0.7個百分點,比上年四
季度回落0.8個百分點；工業生產者出廠價格上漲7.4%，比上年四季度擴大4.1個百
分點，上年同期為下降4.8%。
3）國際收支繼續改善
一季度，貨物貿易順差4549億元，服務貿易為逆差，預計經常項目繼續保持順
差，規模有所下降。1-2月份，我國實際使用外資金額1387億元，境內投資者對外非
金融類直接投資924億元，兩者規模基本相當。3月末，人民幣匯率中間價比上月末
貶值0.35%，但比上年末升值0 . 5 5 %；外匯儲備餘額30091億美元，連續2個月回
升。
4）新興動能茁壯成長
「雙創」勢頭良好。一季度，國內專利申請授權量同比增長6.5%，全國新登記
企業增長18%。
新產業新模式茁壯成長。戰略性新興產業增加值同比增速比規模以上
工業快3.5個百分點，網上商品零售額增速比社會消費品零售總額快15.8個百分點。
新產品新服務快速增長。工業
機器人、光電子器件和
太陽能電池產量保持較快增長，
信息傳輸、租賃和商務服務業增長明顯快於第三產業。
5）經濟結構繼續優化
從產業結構看，一季度，第三產業增加值佔國內生產總值的比重為56.5%，比第
二產業高17.8個百分點。高技術產業和裝備製造業增加值增速明顯快於全部規模以上
工業，工業向中高端邁進態勢明顯。從需求結構看，最終消費支出對經濟增長的貢獻
率為77.2%，比上年同期提高2.2個百分點，比資本形成總額的貢獻率高58.6個百分
點。投資內部結構也在不斷優化。
6）居民收入穩定增長
一季度，全國居民人均可支配收入實際增長7.0%，增速比上年同期加快0.5個百
分點，比上年全年加快0.7個百分點，比GDP增速快0.1個百分點。城鄉收入差距繼
續縮小。一季度，農村居民人均可支配收入實際增速比城鎮居民快0.9個百分點；城
鄉居民收入倍差為2.57，比上年同期縮小0.02。。
7）經濟結構優化升級
產業結構繼續優化。全年第三產業增加值佔國內生產總值的比重為50.5%，比上
年提高2.4個百分點，高於第二產業10.0個百分點。需求結構進一步改善。全年最終
消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為66.4%，比上年提高15.4個百分點。區域結
構協調性增強。中、西部地區規模以上工業增加值比上年分別增長7.6%和7.8%，分
別快於東部地區0.9和1.1個百分點；中部地區固定資產投資（不含農戶）增長15.7%，
快於東部地區3.0個百分點。節能降耗繼續取得新進展。全年單位國內生產總值能耗
比上年下降5.6%。
8）產能利用率提高
一季度，規模以上工業產能利用率比上年四季度提高2個百分點。去庫存去槓桿
效果顯現。3 月末，全國商品房待售面積同比下降6.4%，降幅比上年末擴大3.2個百
分點。2月末，規模以上工業企業資產負債率同比下降0.6個百分點。降成本補短板
取得新進展。1-2月份，規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本同比減少0.28
元。生態環保、公共設施管理、農林等領域投資增長明顯快於全部投資。
9）企業效益改善
1-2月份，規模以上工業企業利潤總額同比增長31.5%，增速比上年全年加快23
個百分點；規模以上服務業企業營業利潤增長37.1%，上年全年為下降1.1%。企業信
心明顯增強。3月份，製造業採購經理指數（PMI）為51.8%，比上月上升0.2個百分
點，連續8個月處於擴張區間；非製造業商務活動指數為55.1%，上升0.9個百分點，
連續6個月保持在54.0%及以上。
總的來看，2017年一季度的經濟運行良好，出現了更多積極變化，實現了良好開
局，為完成全年發展預期目標打下了紮實基礎。但國際環境依然錯綜複雜，國內結構
性矛盾仍比較突出，鞏固持續向好態勢尚需進一步努力。
（2017年國民經濟數據來源於中華人民共和國國家統計局公布數據）
4.被評估單位所在行業現狀與發展前景
上海慧高精密電子工業有限公司於1991年10月31日在上海市工商局登記成立，
專業製造各類導線、連接器，廣泛應用於二級體、半導體及相關產品。公司成立時間
較長，近兩年來，受行業、市場及管理等多方面因素綜合影響，公司經營成本及資產
減值損失大幅上升，虧損嚴重，同時公司在2014、2015年購買LED生產設備和修建
LED車間，因多種原因，未進行產品生產，2015年在自有場地興建辦公樓，用於租
賃。
公司主要產品為導線，屬於半導體行業，屬於傳統行業，半導體製造業是資本密
集型行業，需要投入產線設備，大量的資金用於購買原材料（銅線）。
受宏觀經濟因素的影響，全球半導體元器件需求不振。根據SIA 公布的數據，
2015 年全球半導體市場銷售額為3352 億美元，同比下降了0.2%。全球半導體市場
下滑的主要原因是PC 銷售下降和智慧型手機出貨增速放緩。半導體行業已進入成熟期，
2011 年以來，全球半導體行業的增速明顯放緩，隨著半導體研發成本逐年上升和行
業競爭的加劇，2015 年以來，全球半導體行業進入併購高潮，行業整合加速。根據
IC insights 的統計，2015 年全球半導體併購金額高達1033億美元，是歷史最高紀錄，
較2014 年增長511%，是2010 年至2014 年間平均金額125億美元的8 倍之多。
2017年目前國內半導體產業的增長迅速，從市場規模和自制能力的角度來看，
中國作為全球半導體核心市場，對半導體存在巨大需求。2017 年5 月，中國市場半
導體銷售額達102.3 億美元，和2016 年同期相比，增幅高達26.3%，縱觀近一年各
單月情況，中國市場半導體銷售增速均高於全球平均水平，這主要得益於國內智能手
機等應用領域的拉動，體現出國內半導體市場下遊需求旺盛。雖然半導體銷售數據連
創新高，國內產業景氣度旺盛，但目前就慧高精密電子公司經營情況看，成本較高，
資產負債率較大的情況下，公司未來發展情況尚不明確。
5
.
企業申報的帳面記錄或者未記錄的無形資產類型、數量、法律權屬狀況
企業申報的帳面未記錄的無形資產主要為實用新型、發明等專利，共計50項，權
利人均為「上海慧高精密電子工業有限公司」，授權時間在2009年至2015年間。
6
.
企業申報的表外資產的類型、數量
表外資產詳見「
5.
企業申報的帳面記錄或者未記錄的無形資產類型、數量、法律
權屬狀況
」
。
7
.
引用其他機構出具的報告結論所涉及的資產類型、數量和帳面金額
本評估項目由本機構獨立完成，沒有引用其他機構出具的評估報告結論情況。
四、價值類型及其定義
1.價值類型及其選取：資產評估價值類型包括市場價值和市場價值以外的價值類
型（投資價值、在用價值、清算價值、殘餘價值等）。經評估人員與委託方充分溝通
後，根據本評估項目的評估目的、評估對象的具體狀況及評估資料的收集情況等相關
條件，選取適宜的價值類型，並與委託方就本次評估的價值類型達成了一致意見，最
終選定市場價值作為本評估報告的評估結論的價值類型。
2.市場價值的定義：本評估報告書所稱市場價值是指自願買方和自願賣方在各自
理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值
估計數額。
3.選擇價值類型的理由：從評估目的看：本次評估是為委託方提供其擬股權轉讓
事宜涉及上海慧高精密電子工業有限公司股東全部權益價值的參考意見，按市場價值
類型評估能客觀、公允地反映評估基準日被評估單位股東全部權益價值；從價值類型
的選擇與評估假設的相關性看：本次評估的評估假設是立足於模擬一個完全公開和充
分競爭的市場而設定的，即設定評估假設條件的目的在於排除非市場因素和非正常因
素對評估結論的影響；從價值類型選擇慣例看：當對市場條件和評估對象的使用等並
無特別限制和要求時，應當選擇市場價值作為評估結論的價值類型。
五、評估基準日
本次評估的評估基準日為
2017
年
6
月
30
日
，該基準日與本次評估的《資產評估
業務約定書》載明的評估基準日一致。
資產評估師
根據專業知識和經驗，在與委託方進行充分溝通的基礎上，於選取評
估基準日時重點考慮了以下因素：
1
.
評估基準日儘可能與評估人員實際實施現場調查的日期接近，使評估人員能更
好的把握評估對象所包含的資產、負債於評估基準日的狀況，以利於真實反映評估對
象在評估基準日的現時價值；
2
.
評估基準日儘可能與評估目的所對應的經濟行為的計劃實施日期接近，以利於
評估結論有效服務於評估目的。
3
.
評估基準日儘可能為與評估目的所對應的經濟行為的計劃實施日期接
近的會計
報告日，使評估人員能夠較為全面地了解與評估對象相關的資產、負債的整體情況，
以利於評估人員進行系統的現場調查、收集評估資料等評估工作的開展。
經與委託方充分溝通並最終由委託方選取上述日期為本次評估的評估基準日。
六、評估依據
（一）經濟行為依據
1
.
本次評估籤訂的資產評估業務約定書
；
（二）法律、法規依據
1
.
《中華人民共和國公司法》；
2.
《中華人民共和國
資產評估
法》；
3
.
其他與資產評估相關的法律、法規。
（三）評估準則依據
1
.
《資產評估準則
—
基本準則》；
2
.
《資產評估準則
—
獨立性準則》；
3
.
《資產評估職業道德準則
—
基本準則》；
4
.
《資產評估準則
——
評估報告》；
5
.
《資產評估準則
——
評估程序》；
6
.
《資產評估準則
——
機器設備》；
7
.
《資產評估準則
——
不動產
》；
8
.
《資產評估準則
——
無形資產
》；
9
.
《資產評估準則
——
工作底稿》；
10
.
《
資產
評估準則
——
業務約定書》；
11
.
《註冊資產評估師關注評估對象法律權屬指導意見》；
1
2
.
《資產評估價值類型指導意見》；
1
3
.
《資產評估準則
——
企業價值》；
1
4
.
《資產評估準則
—
利用專家工作》。
（四）資產權屬依據
1
.
被評估單位提供的設備合同
、發票
等（複印件）。
2
.
被評估單位提供的與資產權屬相關的合同、協議等（複印件）。
（五）評估取價依據
1
.
被評估單位提供的部分合同、協議、發票等；
2
.
現行的國家和地方稅收政策和規定；
3
.
201
7
年
《機電產品報價手冊》；
4
.
中國人民銀行公布的評估基準日貸款利率、財政部公布的國債利率；
5
.
機械工業出版社《資產評估常用數據與參數手冊》（
2011
版）；
6
.
其他相關資料。
七、評估方法
《資產評估準則
—
基本準則》、《資產評估準則
——
企業價值》和有關評估準則以
及《國有資產評估管理辦法》規定的基本評估方法包括市場法、收益法和
資產基礎法
（成本法）
。我們根據本次評估的評估目的、評估對象、評估資料收集情況等相關條
件，選取適當的方法進行評估。
（一）評估方法的選取
根據其評估目的、評估對象、評估資料收集情況等相關條件選取評估方法。
（
1
）本次評估的評估目的是
為委託方提供其擬
股權轉讓
事宜涉及被評估單位股
東全部權益於評估基準日的市場價值參考依據
；
（
2
）本次評估的評估目的無論實現與否，被評估單位均將持續經營；
（
3
）被評估單位所在地的產權交易市場不甚發達，難以找到足夠數量的可比交
易案例，故本次評估不宜採用市場比較法；
（
4
）根據被評估企業提供的財務資料和被評估企業的具體情況判斷：被評估企
業
成立時間
較長
，
公司前期一直從事導線等半導體產品的生產，
同時
在
2014
、
2015
年購買
LED
生產設備和修建
LED
車間，因多種原因，未進行產品生產，
2015
年在自有
場地興建辦公樓，用於租賃
，
受行業、市場及管理等多方面因素綜合影響，公司經營
成本及資產減值損失大幅上升，虧損嚴重
，
根據對公司管理層溝通，公司
未來
業務
發
展情況
存在
較大
不確定性
，
目前
尚
無法對公司未來收益進行合理預測，故本次評估不
採用收益法
。
慧高精密電子公司
屬於
半導體產品製造
業
，其會計核算
健全，委估資產不僅可根
據財務資料和構建資料等確定其數量，還可通過現場勘查核實其數量。
慧高精密電子公司
其行業資料比較完備；委估資產的更新重置價格可從其機器設
備的生產廠家、原材料的供應商、其他供貨商的相關網站等多渠道獲取。
綜上分析後我們認為：本次評估宜採用資產基礎法（成本法）。
（二）
運用
資產基礎法（成本法）
進行評估的思路和方法
資產基礎法（成本法）是指以被評估單位評估基準日的資產負債表為基礎，合理
評估企業表內及表外各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。其基本公
式如下：
股東全部權益價值＝各單項資產評估值之和－各項負債評估值之和
（三）資產基礎法（成本法）中各類主要資產及負債的評估方法
1.
存貨
本次評估的存貨
為原材料、
周轉材料、
產成品。
原材料
、周轉材料
由於購入的時間較短，周轉較快，且被評估單位材料成本核算
比較合理，以核實後的帳面餘額為評估值。
產成
品，由於企業近期虧損較大，其毛利率均出現負值，
可能的產生的利潤也較
低，故本次評估暫以核實後的帳面值為評估值
。
2.
長期股權投資
被投資單位
成立時間較短，
截至評估基準日
尚未開實質經營，
帳面資產基本為流
動資產、流動負債，本次評估暫以上述公司截至評估基準日的會計報表反映的股東權
益確認
為評估值。
3
.
固定資產
①機器設備評估原值的估算
評估原值＝設備購置價
+
運雜費＋設備基礎費＋安裝調試費＋資金成本＋其他費
用
其中：
A.
設備購置價：對於按《中華人民共和國增值稅暫行條例》及實施細則規定允許
從企業應納增值稅銷項稅額中抵扣進項稅額的購進設備，
按評估基準日不含稅市場
價格行情估算。
對於按《中華人民共和國增值稅暫行條例》及實施細則規定不可從企業應納增值
稅銷項稅額中抵扣進項稅額的購進設備（如用於非增值稅應稅項目、免徵增值稅項目、
職工集體福利等），按評估基準日市場價格（含稅）行情估算；
B.
運雜費：根據設備的重量、運距以及包裝難易程度，按設備含稅購置價的
0%
—
6%
計費；或按近期同類型設備運輸合同數計列；對於按《中華人民共和國增值稅
暫行條例》及實施細則規定允許從企業應納增值稅銷項稅額中抵扣進項稅額的購進設
備，運雜費中扣除的
11%
的增值稅額。
對於按《中華
人民共和國增值稅暫行條例》及實施細則規定不可從企業應納增值
稅銷項稅額中抵扣進項稅額的購進設備（如用於非增值稅應稅項目、免徵增值稅項目、
職工集體福利等），運雜費按含稅運雜費價格估算。
C.
設備基礎費：根據設備基礎的實際工程量或根據設備基礎的複雜程度，按設備
購置價的
0%
—
17%
估算，或按近期同類型設備基礎實際合同數估算；
D.
安裝調試費：根據設備安裝實際情況或根據設備安裝的複雜程度，按設備購置
價的
0%
—
45%
估算；或按近期同類型設備安裝調試費實際合同數估算；
E.
資金成本：對設備價值高、安裝建設期較長的設備，方
考慮其資金成本；
建設期六個月以內（含六個月），利率為
4.35%
建設期半年至一年（含一年），利率為
4.35%
建設期一年至三年（含三年），利率為
4.75%
F.
其他費用：按具體情況考慮。
②價值不高的一般設備和電子設備
原值的估算：
對於的價值不高的一般設備主要各種小型檢測設備和包括空調、電腦、印表機在
內的現代辦公設備等。此類設備結構簡單、安裝容易且目前市場競爭激烈，經銷商提
供送貨上門，免費安裝調試等服務，故以目前市場價為重置價值。
2
）成新率的估算
①在估算機器設備成新率時，根據各種設備自身特點及使用情況，綜合考慮設備
的經濟壽命、技術壽命估算其尚可使用年限。
採用綜合分析法估算其成新率：綜合成新率
=
（年限成新率
+
觀察成新率）
/2
；
A.
首先計算設備的年限成新率，初定該設備的尚可使用年限。年限成新率
=
尚可
使用年限
/
設備總使用年限
*100%
B.
通過對設備的利用、負荷、維護保養、原始製造質量、工作環境、故障率等情
況的現場勘查記錄及分析，對設備現場勘查打分，得到該設備的觀察成新率。
②對於價值較小的空調、電腦、印表機、辦公桌椅等辦公設備，主要以使用年限法，
綜合設備的使用維護和外觀現狀，估算其成新率。其估算公式如下：
成新率＝（經濟使用壽命年限
-
已使用年限）÷經濟使用壽命年限×
100%
4.
房屋建築物
對於工業用地上
房地產，其所在地的
房地產市場上同類成交案例甚少，而委估房
屋建築物亦不屬於收益性房產，根據評估目的及委估房屋建築物資產的實際用途、狀
況，採用成本法將房屋、土地分別進行評估。其房屋建築物評估公式為：
評估淨值＝評估原值
×
成新率
評估原值＝建安工程造價＋前期及其他費用＋資金成本＋開
發利潤
① 安工程造價的估算
根據對評估對象的現場勘查情況，結合被評估單位提供的工程建設資料及
上海
市
建設工程價格、工程造價信息，確定建安工程造價。
②前期及其他費用的估算
對於一般房屋建築物，根據行業標準和地方相關行政事業性收費規定，確定前期
費用和其他費用。
③資金成本
根據基準日貸款利率和委估建築物的合理建設工期，確定資金成本。
其估算公式為：
資金成本＝
(
建安工程綜合造價＋前期及其他費用
)
×
[
（
1
＋利率）
^(
正常工期
/2)
-
1]
④開發利潤
委估房屋建築物為自建自用，不考慮開發利潤。
⑤
成新率的估算
通過對房屋建築物的實際有效使用年限及已使用年限的考察並通過實地勘察其
工程質量以及建築物主體，裝修、設施設備各方面的維護保養情況，估算其各種損耗，
同時考慮其現實用途，房屋的使用壽命年限與經濟耐用年限之間的差異等，本次評估
年限法估算委估房屋建築物的成新率估算公式如下：
使用年限法成新率＝（建築物經濟耐用年限－建築物已使用年限）
/
建築物經濟
耐用年限×
100%
或＝尚可使用年限
/(
尚可使用年限＋已使用年限
)
×
100%
觀察法測算成新率是根據實地查看估價對象主體結構、裝飾裝修、設備設施的狀
況，依據有關規定通過估價師的經驗推斷估價對象的成新率。
為了降低測算誤差，本次評估採用綜合成新率來確定估價對象的成新率。
5.
投資性
房地產投資性
房地產系公司於
2015
年在廠區修
建的辦公樓，
雖然
用於
出租，但出租率較低，
對於工業用地上
房地產，其所在地的
房地產市場上同類成交案例甚少
，價格差異也較大
，
根據評估目的及委估
房地產資產的實際用途、狀況，採用
參考房屋建築物，採用
成本法
將房屋、土地分別進行評估
。
6.
無形資產
——
土地使用權
由於委估對象
所在區域土地交易案例比較容易取得，因此適宜採用市場法進行評
估。
市場法的基本含義是在求取一宗待評估土地的價格時，根據替代原則，將待估土
地與在較近時期內已經發生交易的類似土地交易實例進行對照比較，並依據後者已知
的價格，參照該土地的交易情況、期日、區域、個別因素、使用年期、容積率等差別，
修正得出待估土地的評估基準日地價的方法。基本公式為：
市場法估價的基本公式：
V=VB
×
A
×
B
×
C
×
D
×
E
×
F
式中：
V
：待估宗地使用權價值；
VB
：比較案例價格；
A
：待估宗地交易情況指數
/
比較案例交易情況指數
B
：待估宗地期
日地價指數
/
比較案例期日地價指數
C
：待估宗地使用年期指數
/
比較案例使用年期指數
D
：待估宗地容積率指數
/
比較案例容積率指數
E
：待估宗地區域因素條件指數
/
比較案例區域因素條件指數
F
：待估宗地個別因素條件指數
/
比較案例個別因素條件指數
(A)
市場交易情況修正：通過對交易案例交易情況的分析，剔除非正常的交易案
例，測定各種特殊因素對正常土地價格的影響程度，從而排除掉交易行為中的一些特
殊因素所造成的交易價格偏差。
(B)
期日修正：採用地價指數或房屋價格指數的變動率來分析計算期日對地價的
影響，將交易價
格修訂為估價期日的價格。
(C)
土地使用年期修正：土地使用年期是指土地交易中契約約定的土地使用年限。
土地使用權年期的長短，直接影響可利用土地並獲相應土地收益的年限，也就是影響
土地使用權的價格。通過土地使用權年期修正，將交易案例中土地使用權年期修正到
評估土地使用年期，消除由於使用期限不同所造成的價格上的差別。
(D)
容積率修正：容積率是指建築物的總建築面積與整個宗地面積之比。不同的
城市地區，城市規劃對該地區的容積率都有一定的規定限制。容積率的大小直接影響
土地利用程度的高低，從而影響土地使用權的價格。容積率
修正和年期修正方法相同，
採用修正係數來修正。
(E)
區域因素修正：區域因素包括的內容主要有地區的土地級別、交通便捷度、
工業集聚狀況、與原料地、市場配合程度、道路等級、環境因素狀況等。由於不同用
途的土地，影響其價格的區域因素也不同，區域因素修正的具體內容根據估價對象的
用途分別確定。
(F)
個別因素修正：個別因素是指構成宗地的個別特性（宗地條件）並對其價格
產生影響的因素。個別因素比較的內容，主要有宗地（地塊）的位置、面積、形狀、
宗地基礎及市政設施狀況、地形、地質、臨街類型、臨街深度、臨街位置、宗地內開
發程度
、水文狀況、規劃限制條件等，根據交易案例中土地的個別因素與評估對象的
差異進行修正。
7.
無形資產
——
實用新型等專利
公司成立時間比較長，期間開發了多項發明、實用新型專利，根據和公司
相關
人
員溝通，該類專利已
授權
年限較長，
相關的技術亦不具有新穎性
、實用性
，
且該類
專
利也
未給企業生產帶來
超額利潤
或降低成本
，僅用於申請高新技術企業，享受所得稅
稅率優惠。
本次評估，暫以申請費用確定評估值。
8.
遞延所得稅資產
對
公司
虧損產生
的暫時性差異的計提和管理進行審核，並根據對應資產的評估損失
與未來可抵扣期間所得稅稅率的乘積來確定遞延所得稅資產的評估值。
9.
貨幣資金
貨幣資金包括
其他貨幣資金、
銀行存款，評估按經核實調整後的帳面價值作為評估
值。
10.
應收票據
應收票據全部為
銀行承兌匯票，
評估人員認為銀行承兌匯票的信用度較高，可確認
上述票據到期後的可收回性，以核實後的帳面值為評估值。
11.
應收帳款
對應收帳款在核實無誤的基礎上，根據每筆款項的可能收回程度的數額確定評估值。
12.
預付帳款
通過核實原始憑證、發函詢證清查核實的基礎上對預付帳款的發生時間及可收回性
進行了分析，核實帳面餘額的數值，並進行帳齡分析和可收回性判斷，對預付款項，我
們以核實後的帳面值作為評估值。
13.
其他應收款
通過核實原始憑證、發函詢證，了解其他應收款的發生時間，核實帳面餘額的數值，
並進行帳齡分析和可收回性判斷，按審計壞帳計提比例逐項分析預計損失，以預計可收
回的款項或權利作為評估值。
14.
在建工程
在建工程主要系企業購買的自動包裝機配件，購置時間不長，尚待進行安裝，本次
評估，暫以核實後的帳面值為評估值。
1
5
.
負債：
在清查核實查明其真實性
、完整性的基礎上，以核實無誤
後帳面值作為
評估值，如存在公司權益性負債的，則評估為零。
八、評估程序實施過程和情況
整體評估工作分四個階段進行：
（一）評估準備階段
1.明確評估項目基本事項、編制評估計劃
接受項目委託後，與委託方溝通、了解評估項目基本項目，擬定評估工作方案和
制定評估計劃。
2.提交提供資料清單
根據委估資產特點，提交針對性的盡職調查資料清單，資產負債評估申報表等樣
表，要求被評估單位進行評估準備工作。
3.輔導填表
與被評估單位相關工作人員聯繫，布置及輔導其按照資產評估的要求進行評估申
報表的填寫和準備評估所需要的資料。
（二）盡職調查現場評估階段
1.審閱核對資料
對被評估單位提供申報資料進行審核、鑑別，並與企業有關財務記錄數據進行核
對，對發現的問題協同企業做出調整。
2.現場勘查與重點清查
對評估對象所涉及的資產進行核實，對被評估單位辦公經營場所，重要資產進行
詳細勘查、並做好記錄。
3.盡職調查訪談
根據被評估單位提供的未來發展規劃、盈利預測等申報資料，與企業管理層通過
座談、討論會以及電話訪談等形式，就被評估單位及其所在行業歷史與未來發展趨勢
儘量達成共識。
4.確定評估途徑及方法
根據委估對象的實際狀況和特點，確定評估的具體模型及方法。
5.評定估算
根據確定的評估途徑及方法，對評估對象評估結果進行測算，並起草相關評估說
明。
（三）評定匯總階段
根據初步工作結果進行匯總、分析，對評估結果進行必要調整、修正和完善，確
定資產初步評估結論，並起草評估報告書，提交公司內部覆核。
（四）提交評估報告書
在完成上述工作的基礎上，並在不影響評估機構和評估師獨立形成評估結論前提
下與委託方就評估結果交換意見，在充分考慮有關意見後，按本公司內部三級覆核制
度和程序對評估報告進行反覆修改、校對，最後出具正式評估報告。
九、評估假設
（一）一般假設
1.公平交易假設
公平交易假設是假定評估對象已處於交易過程中，評估師根據評估對象的交易條
件等按公平原則模擬市場進行估價。公平交易假設是資產評估得以進行的一個最基本
的前提假設。
2.公開市場假設
公開市場假設是假定在市場上交易的資產或擬在市場上交易的資產，資產交易雙
方彼此地位平等，彼此都有獲得足夠市場信息的機會和時間，以便於對資產的功能、
用途及其交易價格等作出理智的判斷。公開市場假設以資產在市場上可以公開買賣為
基礎。
3.資產持續經營假設
資產持續經營假設是指評估時假定委估資產按照目前的用途和使用的方式、規模、
頻率、環境等情況繼續使用，或者在所改變的基礎上使用，相應確定評估方法、參數
和依據。
（二）特殊假設
1.假設國家現行的有關法律法規及政策、國家宏觀經濟形勢無重大變化，被評估
單位所處地區的政治、經濟和社會環境無重大變化，無其他不可預測和不可抗力因素
造成的重大不利影響，假設被評估單位完全遵守所有有關的法律法規。
2.假設有關信貸利率、稅賦基準及稅率和政策性徵收費用等不發生重大變化。
3.假設被評估單位的經營者是負責的，且其管理層有能力擔當其職務和履行其職
責。並假設能保持現有的管理、業務團隊的相對穩定，或變化後的管理、業務團隊對
公司經營管理無重大影響。
4.假設公司未來將採取的會計政策和編寫此份報告時所採用的會計政策在重要方
面基本一致。
5.假設被評估單位在現有的管理方式和管理水平的基礎上，經營範圍、方式與目
前方向保持一致，針對評估基準日資產的實際狀況，假設企業持續經營。
6.假設無其他人力不可抗拒因素和不可預見因素對被評估企業造成重大不利影響。
（三）上述評估假設對評估結論的影響
上述評估假設設定了資產的使用條件、市場條件等，對評估值有較大影響，當前述
假設條件發生變化時，評估結論一般會失效。
十、評估結論
（一）評估結論
截至評估基準日，被評估單位的總資產帳面價值為
21,465.00
萬元，總負債帳面
價值為
20,775.94
萬元；股東全部權益帳面價值為
689.06
萬元。
被評估單位的各項資產及負債按資產基礎法（成本法）評估後，匯總而得的評估
結果如下：總資產評估值為
29,927.83
萬元，評估增值為
8,462.83
萬元，增值率為
39.43
%
；
總負債的評估值為
20,775.94
萬元；淨資產評估值為
9,151.89
萬元，評估增值額為
8,462.83
萬元，增值率為
1,228.19
%
。分項評估結果詳見下表：
資
產
評
估
結
果
匯
總
表
評估基準日：2017年6月30日 金額單位：人民幣萬元
項目
帳面價值
評估價值
增減值
增值率%
流動資產
6,081.78
6,081.78
0.00
0.00
非流動資產
15,383.22
23,846.06
8,462.84
55.01
其中：長期股權投資
385.00
370.40
-14.60
-3.79
投資性
房地產10,028.12
9,950.55
-77.57
-0.77
固定資產
3,564.02
7,339.43
3,775.41
105.93
在建工程
14.29
14.29
0.00
0.00
無形資產
322.04
5,101.64
4,779.60
1,484.16
遞延所得稅資產
1,069.74
1,069.74
0.00
0.00
資產總計
21,465.00
29,927.83
8,462.83
39.43
流動負債
12,211.53
12,211.53
0.00
0.00
非流動負債
8,564.41
8,564.41
0.00
0.00
負債合計
20,775.94
20,775.94
0.00
0.00
淨資產（所有者權益）
689.06
9,151.89
8,462.83
1,228.19
經各專業評估小組對被評估單位各方面情況的分析、整理所收集的評估資料和評
估小結，並經本公司內部三級覆核，對初步評估結果進行合理調整、修改和完善，確
認評估工作中沒有發生重評和漏評的現象。因此，本次評估選取資產基礎法的評估結
十一、特別事項說明
（一）引用其他機構出具的報告結論的情況
無。
（二）
權屬
瑕疵事項
無
。
（三）評估程序受到限制的情況
無。
（四）評估資料不完整的情況
無。
（五）未決事項、法律糾紛等不確定因素
無
（六）
抵押、擔保、租賃及其或有負債（或有資產）等事項的性質、金額及與評
估對象的關係
上海慧高精密電子工業有限公司以位於春西路
688
號房屋建築物及土地使用權分
別向國泰世華商業銀行股份有限公司上海分行、顧祥強抵押貸款
。
（七）重大期後事項
無
。
（八）本次資產評估對應的經濟行為中，可能對評估結論產生重大影響的瑕疵情
形
上海慧高精密電子工業有限公司
全資子公司
——
慧高信息科技（上海）有限公司
成立時間較短，
截至評估基準日
尚未開實質經營，
帳面資產基本為流動資產、流動負
債，本次評估暫以上述公司截至評估基準日的會計報表反映的股東權益確認
為評估值。
十二、評估報告使用限制說明
（一）本評估報告及其評估結論僅用於本評估報告載明的評估目的和用途以及送
交資產評估主管機關審查、備案，用於其它任何目的均無效。
（二）本評估報告及其評估結論僅供委託
方和本評估報告中明確的其他報告使用
者在本評估報告的有效期內合法使用；其他任何第三方不得使用或依賴本報告，本公
司對任何單位或個人不當使用本評估報告及其評估結論所造成的後果不承擔任何責
任。
（三）
本評估報告書的使用權歸委託方所有；本評估報告的全部或者部分內容被
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