本輪上漲以來一路高歌猛進的大盤藍籌股昨日猛烈回調，上證綜指下跌接近百點。中小市值股票則繼續處於「擠泡沫」狀態，創業板指數在過去的6個交易日中跌幅超10%。分析人士表示，大象頻繁起舞，估值窪地不斷填平，3000點之上藍籌股的估值吸引力無疑在逐漸下降，而中小市值股票估值依然處於高企狀態，大波動或成為未來指數運行常態。
昨日大盤坐了一把過山車，上證綜指早盤大跌超過90點，一度又快速翻紅，但不敵賣盤洶湧，尾盤跌幅再度加大。截至昨日收盤，上證綜指報收於3032.61點，下跌94.83點，跌幅3.03%；深證成指報收於10570.79點，下跌37.73點，跌幅0.36%。中小市值股票繼續「擠泡沫」，創業板指數報收於1496.53點，下跌21.39點，跌幅1.41%。昨日兩市共成交6388億元，成交處於縮量狀態。
昨日大象步履蹣跚，資源股、銀行股和「一帶一路」概念股等前期漲幅可觀的大盤藍籌股成為下跌的「重災區」。鋼鐵板塊跌幅居前，新鋼股份、首鋼股份、河北鋼鐵等14隻個股跌幅超過8%。煤炭石油板塊大跌，中國石油和中國石化聯袂下跌超過5%，兗州煤業、西山煤電、露天煤業等10餘只煤炭股跌幅均超過6%。中小市值股票依然處於「擠泡沫」狀態，百圓褲業、中科雲網等被監管部門查處的18隻股票基本處於連續無量跌停狀態，計算機、新材料、物聯網、智慧城市等板塊也跌幅居前。
上證綜指站上3000點後，估值修復基本到位，後市需要尋找新的上漲動力。部分接受採訪的機構人士表示，經過一輪估值修復，藍籌股的估值已經沒有太強的吸引力，特別是考慮到周期性大盤藍籌股缺乏高增長預期，而小盤股的整體估值依然高企，滬指攀上3000點之後，估值修復的這一動力已經不足，需要尋找新的上漲動力，大盤可能在此停留等待經濟基本面好轉。
上證綜指3000點之上，大波動或許成為常態。上述分析人士坦言，這輪加槓桿下的牛市，大波動大震蕩將成為常態，融資盤已經達到上萬億元，而融資客心態無疑更短期，一旦市場出現調整，融資盤反過來會增加市場的波幅。
【盤面解讀】
四因素導致調整 見頂還是牛回頭
前幾個月，由券商股帶動股指上漲已經吸引了大量資金參與，提升了市場的人氣。大多數的投資者並沒有賺到錢，滿倉踏空、滿倉套牢者不在少數。
滬指重挫95點跌破3100點 大盤股頻現「雙頭」隱憂
當前不少大盤股逐漸走出 「雙頂」形態。分析人士認為，這可能將嚴重影響指數再次出現逼空行情 ，而小盤股能否接力大盤股進行風格輪動，則是檢驗牛市的試金石。
權重逼空暗示行情收尾 警惕市場風格再次劇變
回顧7月份開始的行情，A股在基本面、宏觀流動性、國際形勢未發生質變的情況下，依靠一致預期的扭轉完成了1000點的上漲。這種脫離基本面的逼空上漲很大程度是對於過去5年熊市思維的出清，在情緒宣洩到極致後，震蕩調整和結構分化將成為短期A股的主要運行節奏，同時藍籌窪地填平後的局部風險值得警惕。
【期指動態】
套利資金入場 看空情緒升溫 期指終結高升水
自11月下旬以來，A股出現轟轟烈烈的上漲行情，與此相伴的是期指一路飆升的高升水，主力合約僅出現兩個交易日的貼水態勢，分別是11月21日貼水17.46點及12月1日貼水10.61點。
持倉分析：期指多方減倉離場
周二大盤出現調整跡象，期指連續兩日下挫，當月合約IF1501接連兩日跌幅超3%。盤後持倉減少4336手至22.6萬手，連續3日下滑，累計減少1.5萬手。其中當月合約持倉減少6575手，降幅擴大。期指成交持倉比仍達到7.9倍，顯示交投依然活躍。
【投資機會】
中小板指六連陰現價值窪地 11隻績優錯殺股或迎反彈契機
昨日，在滬深兩市整體低迷的情況下，中小板指再度收跌1.23%，使得日K線上的連陰天數增長至6天。對此，分析人士表示，通常小盤股在連續暴跌後，會有相對於大盤股更強的反彈需求。因此投資者在確定小盤股觸底穩固後，可適當關注連跌過程中被錯殺的績優股，而這些個股往往會成為反彈行情的龍頭。