一文看懂PTA行業趨勢

　　說到PTA，很多人可能並不了解TA是什麼？

　　PTA也可以叫精對苯二甲酸

　　是生產聚酯的主要原料之一

　　是由芳烴（對二甲苯）和醋酸

　　經過一系列化學反應而來的

　　2018年年初

　　恆力股份成功將恆力投資和恆力煉化

　　納入上市公司體內

　　這也意味著恆力股份的產業鏈向上遊延伸

　　形成了

　　「原油—芳烴—PTA—聚酯—民用絲及工業絲」

　　完整產業鏈

　　由此，PTA的生產和銷售也成為了

　　恆力股份的主營業務之一

　　恆力股份旗下子公司恆力投資

　　是國內領先的精對苯二甲酸（PTA）生產企業之一

　　已在大連長興島建成投產了660萬噸/年PTA生產裝置

　　是全球單體產能最大的PTA生產基地之一

　　所以說，PTA行業整體的運行狀況

　　成為投資者關心的重要問題

　　下面，恆哥就幫你來梳理一下PTA近幾年來的行業趨勢~

　　（以下文章整理自公開信息）

　　PTA處於產業鏈中的什麼位置？

　　PTA 產業是聯繫石油化工和化纖紡織兩大國民經濟支柱產業的重要樞紐，在產業鏈中處於承上啟下的核心環節，與國民經濟的整體發展相關性較大。

　　PTA 主要用於生產聚酯（PET），聚酯分為薄膜級、瓶級和纖維級，是最重要的合成纖維品種。

　　聚酯（滌綸）纖維是在「芳烴-PTA-聚酯」產業鏈的主要下遊產品，聚酯中聚酯纖維佔聚酯消費的 75%左右，瓶級聚酯約佔18%，其餘7%用於生產聚酯薄膜和工程塑料。

　　最近三年，PTA下遊聚酯市場各細分產品基本呈現量價齊升的情形，行業景氣度逐漸回升。

　　恆力石化PTA生產裝置

　　芳烴（對二甲苯）的生產加工過程對原油依賴程度高，因此其價格變動也與其上遊產品原材料原油及石腦油的價格具有較強的相關性，同時受下遊 PTA供需情況的影響。

　　2015年至今，原油、對二甲苯及 PTA價格波動如下圖所示：

　　聚酯作為PTA產業鏈下遊，其景氣程度直接決定上遊 PTA、PX的需求情況，基於聚酯的四大下遊包括聚酯纖維、聚酯瓶片、聚酯薄膜及工程塑料，聚酯纖維的生產及消費量最大，聚酯纖維經過進一步加工的滌綸長絲是聚酯產業鏈主要的下遊產品，用來織造紡織服裝。

　　下遊聚酯行業景氣回升PTA需求增長

　　近幾年來，聚酯行業的景氣指數不斷提升，產量及實際產能呈現穩定的增長態勢，產能利用率逐漸上升，下遊聚酯市場在經歷 2014年以來的低谷後，市場熱情明顯逐步好轉。

　　2017年較2014年相比，聚酯總產能增加了453萬噸，聚酯產量增加了946萬噸，產能利用率從2014年的69.7%增加至2017年的81.41%。

　　聚酯產量的提升主要包含兩個方面的因素，原有裝置產能利用率的提高和新裝置的投產。2017年較過往的三年相比，不僅原有裝置的產能利用率逐步提高，新裝置投產也較為密集，依據行業協會、研究報告及公開數據統計，2017年已經新投產聚酯裝置產能已達到300萬噸，2017年1月-10月的實際聚酯產量已經較去年同期增加400萬噸，聚酯產量增幅為12.33%。

　　PTA行業的景氣程度受上下遊供需結構變化、行業周期及原油價格變化等因素的影響，截止目前「芳烴—PTA—聚酯新材料」行業景氣度持續回升。

　　從PTA下遊主要產品滌綸長絲、滌綸短纖及聚酯切片等產品價格統計數據可知，最近三年下遊聚酯產品企穩回升，下遊銷售價格較2015年末的市場低點漲幅較大，其中，2017年1月-10月下遊滌綸長絲、短纖及切片主要產品均價較去年同期提升明顯，增幅在20%以上。

　　恆力石化PTA生產裝置

　　隨著聚酯行情不斷走好，滌綸長絲價格的不斷上升，PTA價格在其帶動下企穩回升，回調趨勢明顯，預計隨著聚酯生產進一步復甦，PTA行業盈利前景進一步明朗。

　　加工價差擴大PTA盈利能力增強

　　PTA—對二甲苯價差是反應PTA行業盈利景氣度的主要指標，依據前述的2014年至 2017年10月份的PTA及其原材料對二甲苯在國內的供應量、銷售量以及各自的價格變動情況，可以得知 2013年至今的價差變動情況，如下表所示：

　　自2016年末開始，PTA行業基本面持續改善，受下遊聚酯行業盈利好轉以及產能新增影響，PTA實際開工率超過90%，且社會庫存不斷走低，PTA行業盈利出現明顯改善，行業PX-PTA-聚酯產業鏈的各產品價格均普遍上漲，由於上下遊供需關係的改善， PTA行業下遊各聚酯產品價格增幅總體高於同期PTA價格增幅且高於上遊同期對二甲苯價格增長幅度，PTA行業加工價差擴大。

　　2017年1月-10月行業平均加工價差為687.13元/噸，較2016年年度平均加工價差536.35元/噸增長28.11%，2017年3季度加工價差穩定保持在900元/噸左右。2017年目前的價差水平已經處於近五年行業的最好水平。

　　下面恆哥帶你繼續了解一下

　　恆力投資的PTA項目吧

　　恆力投資簡介

　　恆力股份下屬全資子公司恆力投資（大連）有限公司是國內領先的精對苯二甲酸（PTA）生產企業之一。恆力投資旗下子公司恆力石化目前已在大連長興島建成投產了660萬噸/年PTA生產裝置，已成為全球單體產能最大的PTA生產基地之一，具有「投資規模大、生產能力強、工藝水平高、能源消耗低」等特點，在國內市場具備較強的行業競爭力。

　　目前，恆力石化PTA的主要生產工藝為英威達工藝，核心設備空壓機組採用德國曼透平的空壓機組，催化焚燒技術採用德國巴斯夫的先進工藝。上述工業設備在行業均具有領先地位，恆力石化良好的工藝技術及設備保證了生產安全及產品質量的穩定性，降低了生產成本。

　　恆力石化PTA生產裝置

　　在環保方面，恆力石化始終秉持「資源利用高效化、生產過程清潔化」的理念，投資10億元建設世界一流的汙水處理裝置，並建有世界PTA行業中首套PTA殘渣回收系統——R2R裝置，攻克了PTA殘渣回收處理的世界難題，實現了石化行業的生態化發展。恆力石化獲評首批國家級「綠色工廠」，是目前東北地區唯一一家上榜的石化企業。