A股大暴動!長江證券這份14年前的研報火了 「周期天王」有這些預言!

e公司官微消息，7月6日，大A股暴動。滬深指數高開高走，滬指漲5.71%創2年半新高。兩市成交量逾1.5萬億，逾200隻個股漲停。A股三大股指全部進入技術性牛市。你能想到嗎？有人居然在14年前精準預測了A股將在2020年實現證券市場大繁榮！

一篇由周勇、周金濤寫作發表於2006年7月5日的長江證券研報《繁榮的起點並非沸騰的年代》，6日晚間在網上引發熱議。

研報中有四個核心觀點：2020 年代中國或將爆發一波新的虛擬經濟大繁榮；證券市場大繁榮的出現有一個重要基礎，那就是一國實體經濟的大發展；中國本土出現的新的技術革命或者能源革命或將是主導下一次證券市場大繁榮的核心因素；對於一個新興市場來說，擴容是培育財富效應的必不可少的先決條件。

昨日晚間，e公司記者致電長江證券研究所負責人，該人士表示：「這是我們14年前的研報，現在研究所人員總體比較年輕，大多與周金濤沒有交集。」

「周期天王」的猜想：

證券繁榮發生在長波周期的衰退期

經濟學家的預言很難被證實，市場隨時啪啪打臉。所以，經濟學家大多也不會對未來的經濟走勢作出預測。

而如果做出預言的人是前中信建投已故的首席經濟學家「周金濤」，那麼，這份預言便值得斟酌。《繁榮的起點並非沸騰的年代》作者之一周金濤對於大級別周期運行脈絡的把握較為精準，被人們譽為「周期天王」。

研報中有一個作出猜想：2020 年代或將爆發一波新的虛擬經濟大繁榮，而由於第五波長周期的中心國可能已經由美國轉移到中國，那麼這一階段或許將是中國的股市大繁榮階段。

文中認為，虛擬經濟的運行軌跡與實體經濟有著極強的關聯性，證券市場大繁榮往往會長波周期的衰退期出現。

目前全球屬於第五波長波周期，其繁榮期為1991-2010 年，而衰退期將在 2020-2030 年。

對於為何大繁榮往往會在長波周期的衰退期。文中解釋，長波周期的衰退期本身就是實體經濟陷入動態無效，而虛擬經濟開始起到平滑作用的重要階段。所以，從實體經濟與虛擬經濟表現來看，虛擬經濟的繁榮對實體經濟起到了反向刺激作用，使得實體經濟在長波周期的衰退期依然出現一波中周期繁榮。這種衰退期內出現的中周期繁榮又進一步激發了投資者的樂觀主義蔓延，推動虛擬經濟出現泡沫式大繁榮。

不過，也應注意到，周金濤所說的時間為「2020年代」而非「2020年」，多了一個「代」字，時間差距比較大。

14年後周金濤的研報被重提，有網友表示了肯定：

@買買提X:行吧，這波就叫金濤牛

@交易傳習錄 ：人生發財靠康波，積累資本坐大牛車

不過也有不少網友並不買帳：

@易水河庸醫 ： 等幾天你在吹牛也不晚？

@區塊鏈007隻炒牛市：周金濤預測錯誤的一些事情，大家幹嘛不提

@洪森36887 ：接下來如果每天漲五六十點，就第一目標看4000，如果還是今天這樣，就是短牛。

7月7日，五連陽的滬指還能繼續拔高嗎？牛市趨勢是否已經確定？這些仍有待驗證。周金濤所作的預測也需要時間的持續檢驗。

證券市場繁榮的基礎是實體經濟

核心是技術革命或能源革命

周金濤的這則研報還有不少核心觀點。研報中稱，證券市場大繁榮的出現有一個重要基礎，那就是一國實體經濟的大發展，或者說一國經濟的真正崛起。但是當一國經濟真正崛起以後，虛擬經濟大繁榮的出現有三個前提條件。首先需要實體經濟的配合，也就是說實體經濟必須有亮點出現；其次這種實體經濟的增長通過投資者信心的增強，導致樂觀主義的蔓延；最後，可能也是最重要的條件是虛擬經濟的財富效應要足夠明顯，也就是說證券市場的繁榮需要反作用於實體經濟，對實體經濟形成新的支撐。

文中還認為，中國本土出現的新的技術革命或者能源革命或將是主導下一次證券市場大繁榮的核心因素。

文中還稱，對於一個新興市場來說，擴容是培育財富效應的必不可少的先決條件。這種擴容的真正含義可能包括兩方面，一方面是傳統意義上的顯性擴容，即新老劃斷後再融資和 IPO，另一方面可以界定為隱性擴容，主要表現為上市公司越來越多的併購重組、資產注入等行為。

推行註冊制、設立科創板、新三板的改革，A股市場近期的制度改革使得A股市場正在經歷一波大型的顯形擴容，IPO和再融資的公司相比來說大幅增加。

文中認為，擴容意味著更多能代表中國經濟高速增長的公司進入到股市中來。長期，市場的擴容最終必將使得中國資本市場的融資結構與中國經濟的發展結構相一致，從而實體經濟與虛擬經濟的之間互動關係將變得更為協調，這正是產生大繁榮所必需的。

周金濤還做過哪些預言？

1.準確的預測：

2005年「繁榮起點論」成功預測了中國2006、2007年持續兩年的牛市；

2006年「色即是空」用康波周期嵌套理論解生釋了當時的大宗商品牛市；

2007年康波衰退一次衝擊理論成功預測了次貸危機；

2008年「走向成熟論」指出康波衝擊最劇烈的階段已經過去，中國經濟即將V形反轉；

2014年康波衰退二次衝擊理論成功預測大宗商品暴跌，全球資產價格動蕩加劇；

2016年成功預測了中國經濟接近底部，第三周期展開，大宗商品將出現年度反彈。

2.不太準確的預測：

40歲以上的人有三次買房發財機會，分別是2008年、2019年、2030年。85後一定要把握好2019年的買房機會。

3.比較玄乎的理論：

太陽黑子周期與康波周期相聯繫，認為太陽黑子的周期循環，基本對應了四周期嵌套模式。

周金濤的理論自成體系，他最有名的一句話是「人生發財靠康波」。康波也就是康德拉季耶夫周期，每個周期約為60年，也就是長周期。

周金濤主編過一本書名為《濤動周期論》，集合了其多篇個人演講和研報。他作的預測、分析是基於康波周期、庫茲涅茨周期(2個中周期，18年)、朱格拉周期(中周期，9-10年)、基欽周期(短周期，40個月)的四周期嵌套。其中有詳實的數據分析作為基礎，比如歷史上美國、英國、日本等已經實現工業化國家的數據。

原標題：A股大暴動！長江證券這份14年前的研報火了 「周期天王」有這些預言！

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