原標題：三大指數為何同步殺跌？ 明白這三點再去掘金
11月25日，兩市股指高開低走，隨後震蕩回落，午後大幅下探，滬指跌逾1%，深成指跌近2%，創業板指跌幅超2%。截至收盤，上證指數收於3362.33點，下跌1.19%，深證成指收於13656.09點，下跌1.77%，創業板指收於2615.53點，下跌2.22%。數據顯示，25日滬深兩市成交8634.0億元，較24日小幅放量3.99%，市場總體賺錢效應為19.60%。
華龍證券重慶新華路營業部投顧團隊表示，在經歷了連續上漲之後，指數出現這樣的一次調整也是正常的現象。前期帶領指數上漲的證券和有色經歷了連續的上漲之後也有休整的需求，後續指數若要繼續震蕩上行突破3458的高點，還是需要證券和周期的帶領。
年末市場風險提升
基金重倉白馬股調整是常態
盤面上看，25日釀酒板塊大幅下挫，金楓酒業、青青稞酒跌停，會稽山、百潤股份跌幅超9%；有色、軍工、醫療保健、食品飲料、鋼鐵、農業、建材、化工、券商等板塊跌幅居前。保險板塊逆勢活躍，中國人保漲近6%，燃料電池、5G概念等亦走強。
重慶國元證券投顧團隊指出，保險板塊強勢反彈，板塊整體上漲2.16%，而釀酒、醫療保健集體下跌，與金融板塊之間形成一定對比。食品飲料與醫療保健是成長性板塊的代表，其估值也偏高，年末市場風險提升，資金出於安全性考慮，適當減持高估值品種，造成食品飲料、醫藥等基金重倉板塊出現階段性調整。我們再看歷史行情，11月份至12月份中旬，基金重倉的白馬股調整是普遍規律，並不代表著未來行情會徹底轉向金融等低估值板塊。市場始終遵循成長定律，只要成長性未出現向下拐點，且估值與成長性相匹配，就沒必要過於擔憂白馬股的調整，反而應該積極看待調整。因為經過調整，明年才會迎來上漲機會。
結構性行情難以持續
資金面拋壓面施加影響
從指數數據上看，25日A股走勢不佳，上證指數下跌1.19%，失守了3400點的整數關口。數據顯示，滬深兩市所有交易個股漲跌比為780:3199，漲幅超過10%的非ST股24隻，漲幅大於5%的股票51家，跌幅超過10%的非ST股16隻，跌幅大於5%的股票163家。市場總體賺錢效應為19.60%。那大盤25日為何出現了三大指數全面殺跌的走勢呢？
重慶國元證券投顧團隊指出，首先，結構性行情難以持續了。近期以保險股為代表的金融板塊相對強勢，滬綜指也隨著上行，最高反彈至3431點，似乎要挑戰7月份高點。從成交量看，周一放量反彈，隨後兩個交易日成交量顯著下降，市場中都有近半數股票下跌，結構性特徵很明顯。第二，大盤這一波上漲，來到7月份的高點，在高點附近有大量的套牢盤形成集中拋壓，從而顯示滬綜指面臨的上軌阻力。第三，11月份避險資金主動減持高估值板塊，沒有充足的流動性支撐，導致成長股調整壓力增大。大盤要想強行單邊上漲，難度也很大，在空頭佔據優勢的情況下，預計大盤延續箱體震蕩趨勢。
關注低估值順周期板塊
多看少動等待回調機會
隔夜歐美股市集體大漲，其中道瓊指數再創歷史新高，但A股市場依然保持自己的獨立走勢，突破前高后，短期內震蕩仍將繼續。申萬宏源證券重慶小新街營業部投顧楊加前認為，從近期經濟基本面數據來看，國內生產穩定增長，對股市支撐力穩步抬升，儘管指數運行至震蕩中樞上沿遇到一定上行阻力，但對於市場中長期走勢不必過於擔憂。選股方面，短期可關注低估值順周期板塊輪動，中長期可繼續關注「十四五」規劃主線。
華龍證券重慶新華路營業部投顧團隊提醒投資者，受益於經濟復甦的預期，順周期類品種有補庫存的需求，所以，這類品種在四季度的表現是值得期待的。這些品種一旦出現連續的拉升，將會帶動指數攻關，所以對於後續的行情是可以期待的。同時，11月只剩下最後三個交易日，也不用擔心公募基金為了排名而大幅減倉。所以，綜合來看，短期的調整不影響指數的上漲態勢。在後續板塊的關註上，建議以證券、有色、煤炭、鋼鐵、建材為主。
重慶國元證券投顧團隊強調，當前依然處於年末消化獲利的階段，漲幅較大的板塊面臨調整壓力，如消費、醫藥等，而金融板塊不具備集體上攻的條件，意味著大盤短期內以弱勢震蕩為主。操作上控制倉位，多看少動，等待回調機會。
銀河證券江南大道總經理唐賀文則表示，綜合分析下來，如無意外，12月初滬指有望在半年線下方止跌企穩，銀行股屆時將啟動做市值行情，為今年畫上轟轟烈烈的句號。
板塊表現
重慶板塊一枝獨秀 3家渝股強勢漲停
11月25日，滬深股市三大指數同步殺跌。不過，重慶板塊卻呈現出「風景這邊獨好」的局面，不僅在6個收紅的板塊中佔有一席之地，而且更是區域經濟題材中唯一收漲的板塊，更有3家渝股強勢漲停。
盤面看，56家重慶股中雖然只有13家上漲，但上漲的股票卻表現得相當給力。小康股份連續8天觸及漲停，創2018年4月以來的新高。曾被譽為「期貨大師」的秦安股份也逆勢收出了兩個多月來的首次漲停。而長安汽車23.66元的漲停收盤價更是逼近歷史新高，且該股79.6億元的成交金額與341.6萬手的成交數量，均打破了上市以來的歷史最高紀錄。其他上漲的個股方面，三峽水利、正川股份、神馳機電、三聖股份(盤中漲停)分別收高了6.68%、5.04%、4.51%、4.31%。
對於重慶板塊逆勢收紅的原因，華龍證券人民大道總經理牛陽稱：「由於近段時間全球掀起了爆炒新能源汽車的熱潮，因而A股市場新能源汽車板塊同樣掀起了『紅旋風』，長安汽車、秦安股份、小康股份都多多少少涉足了新能源汽車概念，因此它們漲停實屬情理之中。又因為這三家股票特別是長安汽車在重慶板塊中的股本相對偏大，所以它們的漲停一下子就抵消了多數重慶股下跌的壓力，使得重慶指數頑強收紅。」
而在掘金方面，牛陽表示，「整體來看，A股短期存在的下跌壓力明顯增大，這決定了重慶板塊難以一直獨善其身。近期妖股長安汽車和小康股份獲利盤已非常豐厚，繼續走強勉為其難，不建議投資者追高。秦安股份這個漲停也比較勉強，不建議追漲。投資者不妨等待大勢企穩後，再掘金重慶板塊中的行業龍頭品種。」
釀酒板塊暴跌3% 創4個月來跌幅之最
周三A股市場單邊下挫，除了近期疲弱的題材股普遍大跌外，近7年來牛氣沖天的釀酒板塊也出現了大幅跳水。當日，釀酒指數單邊下挫，多方幾無抵抗，終盤暴跌3.01%，創4個月來單日跌幅之最，報收於7326.08點。
盤面看，35家釀酒股全線皆墨，其中白酒類股票跌勢最大。此前連續4個漲停的金楓酒業跌停，被監管層問詢且剛剛發布減持公告的青青稞酒連續2天觸及跌停，金種子酒、老白乾酒、洋河股份跌幅均達5%以上。龍頭貴州茅臺跌幅2.08%，為一個月來最大跌幅。
針對釀酒板塊指數暴跌的原因，成都青銅天使投資總經理趙航表示：「釀酒指數自2014年1月見底以來，整個板塊漲幅已達到了11.14倍，僅最近8個月漲幅就高達121.67%。但從基本面上看，釀酒行業今年並未出現預期中的『報復性消費』，或者說『報復性消費』不如市場普遍預期的那麼強。因此，釀酒板塊高達50倍的市盈率，背後未必能實現年均50%的業績增速。所以，當業績增速不及預期時，股價回落是必然趨勢。至於投資者如何操作的問題，趙航總體建議賣出策略，等待一輪類似於2012~2013年那樣的系統性調整後再介入也不遲。」
（文章來源：重慶商報）
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