作者|張翠霞；編輯|zyt
深滬兩市股指無視海外市場強勢上漲創新高，在管理層加快全面推進註冊制、北向資金流入轉流出、局部板塊和個股加速資金流出，以及絕大多數行業細分指數再現「普跌+急跌+大跌」風險釋放下，給出單邊高開低走調整陰線，為波動率弱於預期走勢，常規分析還有慣性試探低點動能和勢能。
盤口看，稀缺資源、航空、家居用品、有色、醫療保健、日用化工、造紙、釀酒、超導概念、維生素、無人機、通用機械、建材、船舶、食品飲料、鋼鐵、化工、化纖、倉儲物流、高端裝備、人造肉、軍民融合、生態農業等近期強勢板塊領跌兩市，資金規模性淨流出，平均殺跌波動率超過2%，對指數形成較強做空影響和刺激。
其中，滬指高開低走陰線構成黃昏之星K線組合，為消化次高點頸線壓力的下蹲蓄力，波動率未破3300點一線強支撐，無需過度恐慌和悲觀；深市三大股指殺跌波動率強於滬指，表現為創業板指技術二次探底考驗前低點及趨勢線強支撐，深成指消化14000點整數關壓力，中小板指二次探底運行調整浪結構的多空博弈。
結合多空能量比，大跌超過9%個股26家，大跌超過5%個股179家，大跌超過3%個股740家，遠超大漲超過9%個股39家，大漲超過5%個股75家，大漲超過3%個股165家的數據情況，明確整體做多動能較上一交易日進一步減弱，投資者風險偏好大幅下降，佐證之前所言的「股指雖不具備有系統性殺跌風險，但階段性漲幅較大，位置較高，或基本面有利空標的風險釋放沒完」判斷觀點。筆者認為，雖股指出現一邊倒性質的震蕩盤跌，但基於殺跌K線未破關鍵支撐的多維度考慮，建議投資者繼續遵循「好股票」給「好價格」繼續買入並持股待漲，「好股票」不給「好價格」，勿過激追漲操作，以防止急漲或大漲後的劇烈調整風險。
消息面上，國家頂層設計強調，今年疫情對各類市場主體是一次壓力測試，中國經濟能夠快速恢復增長，是堅持不停產、少裁員，並行推進改革開放，激發市場主體活力和發展內生動力，開展自救使然。這次疫情直接衝擊消費端，衝擊中小微企業和個體工商戶，對低收入群體和基本民生帶來很大影響。保持宏觀政策連續性穩定性，增強可持續性和有效性，繼續實施積極的財政政策、穩健的貨幣政策和就業優先政策，根據形勢變化不斷豐富政策內涵、完善政策組合，推動經濟運行恢復到合理區間是當前主要政策基調。
國際方面，《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP）正式籤署，是中國向世界發出堅定支持多邊主義和自由貿易的鮮明信號；中俄總理定期會議強調，加強抗疫領域合作，努力穩定和拓展貿易合作，力爭今年雙邊貿易額實現正增長；大力推進農業領域合作，深化戰略性大項目、科技創新等合作，推動中俄合作不斷取得新進展；中日一致同意，合作推進兩國經濟復甦，明年適時舉行新一輪中日經濟高層對話，繼續加強科技創新、節能環保、醫療康養、電子商務、第三方市場等重點領域合作。
國內方面，國家發改委辦公廳、國家能源局綜合司公布2020年生物質發電中央補貼項目申報結果及有關要求，擬將河北、山西等20個省（區、市）的77個項目納入生物質發電中央補貼規模，總裝機容量171.4萬千瓦。其中，農林生物質發電項目18個、裝機容量53萬千瓦，垃圾焚燒發電項目46個、裝機容量116.3萬千瓦，沼氣發電項目13個，裝機2.1萬千瓦。
銀保監會對《中國銀監會信託公司行政許可事項實施辦法》進行了修訂，形成了《中國銀保監會信託公司行政許可事項實施辦法》，自2021年1月1日起施行等，凸顯國際和國內政經形勢總體穩中向好發展，有利大周期底部區域位置的深滬兩市股指維穩向好運行，並在眾多行業細分指數出現「普跌+急跌+大跌」背景下，形成結構性行情的繼續縱深推進和演繹。
筆者認為，中國電子旗下彩虹股份自主研發、設計、建設的溢流法G8.5+液晶基板玻璃進行量產發布，瀋陽市渾南區、瀋陽高新區、遼寧自貿試驗區瀋陽片區與華為、華僑城、華潤、萬科等46家企業就49個產業鏈項目籤署合作協議等利好，有利項目涉及的智能製造、新能源汽車、生物醫藥與健康醫療、體育休閒、總部經濟、電子商務等板塊，形成較好人氣聚焦和資金聚焦，並在階段性充分釋放風險情況下，給出低吸布局機會。
從階段性大幅溢價上漲的大消費、順周期板塊出現機構資金調倉換股的高低位切換，以及沉寂已久的大科技投資主線並未跟隨大幅殺跌風險釋放情況看，預期未來一段時間的投資機會，或在半導體、晶片、光刻機、氮化鎵、元器件、5G、物聯網、大數據、人工智慧、設備和材料等板塊中，相關行業龍頭標的在調整浪末端震蕩築底，應該是投資者無需過度恐慌的核心和關鍵因素。
附：指數日線分析圖解
（上證指數日線分析圖解2020-11-25）
（創業板指數日線分析圖解2020-11-25）
（半導體指數日線分析圖解2020-11-25）
（航空指數日線分析圖解2020-11-25）
來源：好股票
作者：張翠霞 執業編號：A0680620080009
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