摘要：
1、航空：政策方面，將有條件恢復團隊旅遊及「機票+酒店」業務，二季度以來航空需求逐步恢復，恰逢高考結束、團隊遊放開，預計民航客流會進一步上升，不過行業真正的需求反轉還要等待國際疫情出現拐點，建議關注三大航，春秋航空、吉祥航空、華夏航空。
2、華峰測控：國內最大的半導體測試機供應商，毛利率維持在80%左右，營收和淨利潤穩步增長；深耕模擬及混合信號測試系統，多次打破國外技術壟斷，供貨國內前三大半導體封測廠商，並且與上百家半導體設計企業建立合作關係，新產品有望逐步放量並提升業績，切入SOC測試市場打開新成長空間，未來有望帶來年均6億元增量收入，盈利能力和估值優於同行競爭對手。
3、伊之密：上半年營收和淨利潤降幅收窄，二季度單季度業績明顯改善，實現營收7.16億元，創單季度歷史新高，歸母淨利潤同比增長52%-60%，同時Q2淨利率達16.34%，也創下歷史新高；公司注塑機業務有望迎來底部反轉，行業連續4個月出現明顯反彈，機構上調20年公司淨利潤預期，給予目標價16.20-18.63元。
正文：
1、團隊遊、機票酒店業務有望恢復，旅遊酒店大面積漲停，航空板塊怎麼樣？
文化部和旅遊辦公廳發布《關於推進旅遊企業擴大復工復業有關事項的通知》，可恢復旅行社經營跨省（區、市）團隊旅遊及「機票+酒店」業務，今日旅遊酒店板塊大面積漲停，政策不僅利好旅遊酒店，也直接利好航空股。
①航空需求逐步恢復，民航業績環比逐月改善
受疫情影響，航空需求大幅下滑。隨著疫情的好轉，二季度以來出行需求開始逐步恢復，但由於海外疫情的蔓延，以及國內部分地區疫情的反覆，民航客運恢復速度緩慢。
目前主要上市企業尚未扭虧，不過環比出現改善，6月全行業虧損76.2億元，較2月份減虧170億元，較5月份減虧38億。
②跨省團隊遊進一步刺激航運恢復
高考結束，恰逢團隊遊放開，公商務及因私出行需求疊加，預計民航客流會進一步上升。
真正的需求反轉還要等待國際疫情出現拐點，目前國際航線方面「五個一」政策逐步鬆動，一旦海外疫情拐點出現，民航需求均將快速恢復。
疊加21年東京奧運會，樂觀估計21年下半年，航空需求或將恢復到19年同期水平。
③建議關注三大航，春秋航空、吉祥航空、華夏航空
2、被低估的晶片測試龍頭！毛利率高達80%，多次打破國外壟斷（信達證券）
①毛利率80%的半導體測試龍頭
華峰測控是國內最大的半導體測試機供應商，近幾年來公司營收和淨利潤穩步增長，毛利率維持在80%左右，20年一季度營收和淨利潤分別同比增長42.8%、54.18%。
重研發，研發投入佔比穩定在10%以上，在V/I源、精密電壓電流測量、寬禁帶半導體測試和智能功率模塊測試四個關鍵方面擁有先進的核心技術。
②測試機為半導體設計、製造過程的核心設備，國產替代空間廣闊
半導體測試機是測試過程中最重要的設備，貫穿了半導體設計、製造過程的核心環節，2018 年國內半導體測試設備市場規模約57.00億元，包括存儲器測試機、SoC 測試、模擬測試等。
需求方面，國內晶圓廠擴產提速，半導體的國產替代需求，帶動半導體測試機需求攀升。
供給方面，國內測試機市場依賴歐美廠商，以華峰測控為代表的少數國產廠商進入國內外封測龍頭企業的供應鏈體系，公司2018年行業整體市佔率為 6.10%，模擬測試細分領域市佔率約為45%。
③深耕模擬及混合信號測試系統，切入SOC測試市場打開新成長空間
公司深耕模擬及混合信號測試系統，具備高技術壁壘，且毛利率遠高於國內外同業公司，多次打破國外技術壟斷。供貨國內前三大半導體封測廠商（長電、通富、華天），並且與上百家半導體設計企業建立合作關係，STS8250/8300系列已通過驗證通過，有望逐步放量並提升業績。
此外，公司切入SOC測試市場打開新成長空間，募資用於年產800臺模擬及混合信號類測試系統及200臺SOC測試系統的生產，以SOC測試系統單價300萬/臺計，未來有望帶來年均6億元增量收入。
④信達證券認為公司有望迎來戴維斯雙擊
不同於市場認為模擬測試機行業空間有限，信達證券認為公司測試機市佔率有望持續提升，迎來戴維斯雙擊。
3、國產注塑機龍頭！二季度營收創歷史新高，機構給出近1倍的空間（國信證券）
①二季度業績大幅改善
伊之密發布上半年業績預告，預計實現營收10.68億元，同比下降5.74%；歸母淨利潤1.00-1.06億元，同比下降16.84%-21.54%。
相比一季度業績明顯改善，二季度單季度實現營收7.16億元，同比增長10.49%，創歷史新高；歸母淨利潤1.14-1.20億元，同比增長52%-60%。
同時Q2單季度淨利率達16.34%，同比提升4.75個 pct，也創下歷史新高。業績改善主要是3月以來注塑機業務訂單強勁復甦，全年淨利潤增速有望轉正。
②注塑機業務周期底部反轉
規模以上塑機企業1-5 月實現營收256.9億元，同比增長0.35%；實現利潤總額31.63億元，同比增長51.92%，其中5月份分別同比增長38.94%、216.05%。
注塑機行業是典型的周期性行業，行業自2018年以來已連續兩年半處於下行周期，目前已出現連續4個月的明顯反彈，底部反轉有望到來。
③機構給予目標價16.20-18.63元
公司注塑機業務2012-19年收入CAGR達15.83%，行業中成長最快，市佔率持續提升，機構上調20年公司淨利潤預期，給予目標價16.20-18.63元。
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