新發現的大規模黃金儲量資源太少，許多礦商都開始推遲或取消開採項目，黃金開採量下滑，黃金產量大幅下降，「黃金懸崖」越來越近了？
世界黃金供應量
如今，很多投資者都知道財政懸崖是怎麼回事了，但是或許對於「黃金懸崖」這個新名詞還非常陌生。最新數據顯示，金礦開採量在2019年下滑，這是自2008年以來全球金礦產量首次未增長的一年，產量下降了1.3%至3464噸，這也是自2009年以來的首次未創歷史新高。由於全球黃金產量在過去幾年間達到了創紀錄的最高水平，因此在2019年後將會出現全球主要的黃金礦產商的產量大幅下降，這就是所謂的「黃金懸崖」，也就是「黃金峰值論」——在不遠的未來，採礦者從地下開採的總量將達到最大值。
根據世界黃金協會的統計，自從金礦開採以來，地球上已挖出了19萬多噸黃金，其中約有60%是在1950年以後開採的。美國地質學會預測，仍有約5.1萬噸有開採價值的黃金埋在地表之下。
雖然在廣闊的海洋裡有將近2000萬噸的黃金，與地球相鄰的某些小行星上也存在大量的黃金，但不幸的是，除非能夠想到經濟可靠的辦法從海洋或是太空獲得這些黃金，否則它們只能是被列入不可利用的行列。得出的結論便是：在現有的開採技術水平下，黃金供應從長期來看將繼續趨緊。
來看兩個值得留意的數據：南非曾是全球最大的黃金生產國，現在它已跌至全球第九。2018年的一項研究表明，南非可能在40年內再無黃金礦產可採。中國現在是世界上最大的黃金生產國，但2019年中國黃金產量同比下降5.21%。
事實上，造成「黃金懸崖」背後的原因很簡單：新發現的大規模黃金儲量資源太少了，不足以維持現有的生產率。許多礦商都開始推遲或取消開採項目，因為成本壓力較大等種種因素存在，這就導致了「黃金懸崖」逐步逼近。
礦商面臨的最大問題是，容易開採的黃金大部分是從地球上挖出來的。儘管勘探資金有所增加，但發現新金礦特別是高品位金礦的數量卻連年下降。另外，在目前的環境下，公司併購還將持續成為未來黃金行業的主題。
過去10年內，許多併購交易都包含規模大但品質級別較低的黃金資源儲藏。然而，太多這樣的交易最後卻成了買方的災難，因為成本上漲、虧損減記和CEO下臺等事件時有發生。預計未來的黃金產業併購項目將包含那些資本密度較低的項目，只因為這些項目的後勤情況較好，且回報率較高。
即便如此，「黃金懸崖」依舊正在朝我們步步逼近，換句話說，新礦的開發速度不及此前的預想，同時也無法替代舊礦的關閉速度。
那麼「黃金懸崖」到來後的直接結果是什麼？簡而言之，影響黃金生產商的盈虧平衡點。包括資本、開採、行政支出和利息在內，黃金生產商的盈虧平衡點是每盎司大約1500美元。金價一旦跌至每盎司1500美元下方，那麼一些黃金生產商將出現虧損，進而會停止開採。而隨著需求持續升溫，金價勢必在供需關係的作用下重新走高。
全球黃金ETF持倉規模創紀錄
好消息是，現在的金價距離盈虧平衡點之間的溢價程度並不大，壞消息則是，想金價長時間停留在每盎司2000美元下方的可能性正在減小。在需求方面，黃金市場目前的主力買家是各國央行和黃金交易所交易基金(ETF)，這也就加劇了「黃金峰值論」的傳導速度，最終形成如下局面：黃金的龐大需求量將無法從金礦開採中的產量增加得到回應與滿足。
當我們展望黃金行情未來發展得時候，很容易沉迷於最新的地緣政治動蕩或美聯儲的最新政策聲明。但是，投資者永遠不應忽視最根本的基本面——供求關係。
黃金行業很可能正進入一個黃金供應量不可逆轉式的持續減少時期，隨著礦業公司發現從地下開採黃金越來越困難，這將意味著為滿足消費市場需求生產的黃金將越來越少。
黃金價值的核心來源永遠是它的稀缺性。
（文章來源：掌上招金）