美國時間10月21日，德州儀器（TI）股價大漲11%。
沉默的巨人
半導體產業併購已經如同家常便飯，現在要是某個工作日看不到併購新聞或者併購傳聞反而有失落感了。
正常的劇本是這樣的：市場傳聞某某要收購某某，然後被收購方股票暴漲，收購方漲跌看投資者的心情，雙方拒絕就併購進行評論或者闢謠，過兩周或者一個月以後，雙方宣布就收購達成一致意見，被收購方的股票再次上漲。
8月份以後德州儀器的股價表現不錯
但這次德州儀器的上漲並沒有伴隨收購傳聞，只是在出現大幅上漲以後，美國的一些分析師建議德州儀器也來一場收購。
也許是矽工藝發展的極限已經不遠，也許是中國大力發展集成電路讓全球同行心生膽寒，也許是應用市場增速放緩讓半導體玩家不再留戀，本年度發生了太多的併購案，市場也頻頻對德州儀器點名，但是至少到目前為止，德州儀器沒有任何發起大型併購的意思。
別人在做加法時，德州儀器獨做減法
德州儀器轉型的決心很大，收購美國國家半導體（National Semicondutor）、退出手機晶片業務、淡化邊緣業務，如今的德州儀器業務重點就是兩個方向，模擬產品與嵌入式處理器，這兩個核心業營收之和佔德州儀器2015第三季度營收的85%。
德州儀器在做減法，非核心業務營收大幅下降
德州儀器2015年第三季度的營收為34.29億美元，與去年同期相比下降了2%，但是比市場平均預期高1.5億美元。德州儀器預計第四季度營收仍會出現同比下降的情況，不過要好於市場預期。
除了營收超出市場預期，德州儀器被市場追捧的原因是公司的核心業務非常健康，模擬產品與嵌入式處理器都實現了同比2%的增長，其中嵌入式處理器的運營利潤還增長了53%。其他非核心業務（DLP產品、客戶定製專用晶片、計算器與授權費）營收出現了大幅下降，同比降幅達到了19%，雖然半導體市場不佳，但在非核心業務上這樣的表現顯示這是德州儀器在主動收縮戰線。
老馬識途
作為半導體行業的活化石，三元老公司（德州儀器、摩託羅拉與仙童半導體）唯一正常延續到現在的公司，德州儀器現在沒有英特爾強壯，或許也沒有高通敏捷，但是它老謀持重，算計深遠，幾乎例無虛發。
轉型成功的德州儀器主營業務經營狀況良好
2011 年收購國家半導體，歷經痛苦整合，如今走上正途；2012年放棄手機晶片業務，不少人覺得可惜，後來效仿德州儀器退出手機晶片業務的只恨自己退得晚。德州儀器應是早就估計到無晶圓模式流行所產生的問題：數字晶片市場的競爭日益激烈，同質化現象幾乎無解。於是德州儀器早早把重心轉到模擬晶片市場，如今德州儀器所看重的無線網絡基礎設施建設與工業電子等應用領域，受經濟周期的影響並不大，這也是德州儀器營收超預期的原因之一。
因為先人一步，所以德州儀器在如今的併購浪潮中可以保持冷靜，也可以趁現在的混亂期尋找好的目標，從而繼續補強自己的核心業務。
老謀持重的德儀，看來已經俘獲了無數「中國大媽」的心
小與就想替我媽問大家一句
可以買進嗎...
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