在進行股票投資的時候，一定要警惕機械的價值投資，何謂機械的價值投資？簡單說來，就是機械地長期持有、機械地尋找低市盈率、機械地看基本面。
有人認為長期持有一隻股票就是價值投資，大錯特錯，有些價值的實現需要時間的積累，有些價值的實現只需要環境的重大變化，雖然價值投資往往需要長期持有，但機械的長期持有卻未必是價值投資。舉個例子，中國石油A股上市13年來一直跌跌不休，然而一個投資人一輩子又能有多少個13年呢？
有人認為價值投資就是買入低市盈率的股票，然後在高估值的時候賣掉。邏輯上似乎沒有錯，但是對於投資而言，購買低估值的股票並不是價值投資回報的持續來源，企業持續創造價值才是。比尋找低估值更重要的是理解這隻股票為什麼被低估，能否從更高的維度上發現長期被低估的股，比如在2015、2016年的時候，很多機構發現釀酒、食品的股票存在明顯的低估，便敏銳地抓住了這個機會。
價值投資也不是機械地看基本面。需要綜合考慮買入股票的各項指標，例如公司開展的是不是可以讓人理解的業務，未來的發展潛力，以及現有的營收、市場份額、有形資產、現金持有、市場競爭等。
投資不存在萬能定律，要不斷打破原有分析框架，在新的時代、新的環境中分析新變量、引入新參數，這樣才能有效識別和避過投資中的各種陷阱，不能機械地學習格雷厄姆，也不能機械地學習巴菲特，他們也在隨著時代的變化、商業的變化不斷打破原有的投資理念，變才是這個世界上唯一的不變，投資亦如是。
以上部分的核心思想是來自傳奇投資人張磊的處女作《價值 我對投資的思考》，作為高瓴資本的創始人，短短十五年時間，張磊就讓高瓴資本成為亞洲最大的投資機構，掌管資金超5000億，而隨著中國資本市場的不斷完善，未來價值投資理念將會更加大行其道，價值 我對投資的思考》全書通過10個案例，沒有晦澀難懂的專業詞彙，用語平實、淺顯易懂，將價值投資的理念娓娓道來，讀之常常令人掩卷沉思，感嘆真正的價值投資原來是這樣的。
下方看一看，感悟中國頂級投資人的投資智慧。