2020-09-25 13:56:39 來源:壹財信 已入駐財經號 作者:佚名
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2020年7月23日，深圳市光祥科技股份有限公司(下稱"光祥科技")創業板IPO進入問詢階段，距離其6月28日上市申請受理用了不到一個月。此次IPO，光祥科技擬發行新股不超過1,608.75萬股，保薦機構為長江證券，會計師事務所是大華會計師。
反觀身後，光祥科技的應收帳款持續攀高，多處財務數據"打架"，信披甚至出現"烏龍"，其招股書編制水平可見一斑。
應收帳款持續攀高，壞帳風險加大
光祥科技成立於2006年，主要從事LED顯示屏相關產品的研發、設計、生產、銷售和技術服務。
2017年至2019年，光祥科技實現營收分別為58,858.59萬元、79,176.81萬元、89,200.67萬元，其中2018年和2019年分別同比增長34.52%和12.66%；同期實現淨利潤分別為3,944.99萬元、4,247.44萬元、10,770.63萬元，其中2018年和2019年分別同比增長7.67%、153.58%。
報告期各期末，光祥科技的應收帳款帳面價值分別為25,927.50萬元、39,386.23萬元和51,915.68萬元，佔總資產的比例分別為43.18%、50.82%和54.32%。各期末應收帳款餘額分別為27,862.71萬元、42,129.60萬元、55,436.23萬元，佔當期營業收入的比例分別為47.34%、53.21%、62.15%，佔比逐年上升。其中2018年末和2019年末，應收帳款餘額相比上一年末分別增長51.20%和31.58%。
顯然，光祥科技期末應收帳款餘額增長率高於營業收入的增長率。
此外，2017年至2019年末，光祥科技已計提壞帳準備金額分別為1,935.20萬元、2,743.37萬元和3,520.55萬元，也呈現逐年增長的趨勢。
截至2020年5月31日，2017年末、2018年末和2019年末，光祥科技主要欠款客戶應收帳款回款率分別為98.29%、75.83%和7.09%，2019年末主要欠款客戶應收帳款回款率低主要系下遊客戶受疫情影響。
值得一提的是，2020年第一季度光祥科技實現營業收入和淨利潤分別為8,799.89萬元和1,047.37萬元，較2019年第一季度分別下降了44.64%和45.82%。招股書稱，本次疫情對其2020年一季度整體經營業績造成了較大衝擊。
採購數據"打架"，招股書現"烏龍"
同樣值得關注的是，光祥科技的採購額與其供應商披露的金額出現了"打架"的情形。
光祥科技招股書顯示，深圳市晶臺股份有限公司(下稱"晶臺股份")的全資子公司蘇州晶臺光電有限公司是光祥科技2018年和2019年的第一、第二大供應商，光祥科技向其採購LED燈珠，採購金額分別為8,964.11萬元、6,794.05萬元。
而晶臺股份招股書則顯示，光祥科技為其2018年和2019年的第三、第四大客戶，銷售額分別為8,997.13萬元、6,728.91萬元。2018年晶臺股份對光祥科技的銷售額比光祥科技披露之數多了33.02萬元，而2019年卻又少了65.14萬元。
另一家供應商佛山市藍箭電子股份有限公司(下稱"藍箭電子")也存在同樣的情況。
光祥科技招股書顯示，藍箭電子為其2017年的第二大供應商，光祥科技主要向其採購LED燈珠、IC、電子元器件，採購金額為4,575.41萬元。
而藍箭電子招股書顯示，光祥科技為其2017年的第一大客戶，銷售金額為4,773.12萬元，比光祥科技招股書披露的數據多了197.71萬元。
除了以上光祥科技與供應商之間的購銷數據"打架"之外，就連其招股書中披露的前後採購數據都有出入。
光祥科技招股書披露，其從2011年開始與藍箭電子合作，且藍箭電子2019年的銷售規模為約889.99萬元。顯然這個數據與藍箭電子招股書中2019年度48,993.53萬元的營業收入大相逕庭。
而同為光祥科技供應商的晶臺股份2018年的營業收入為10.91億元，與光祥科技招股書中披露的金額10.90億元所差無幾；佛山市國星光電股份有限公2019年營業收入與光祥科技露的金額一致，均為40.70億元。
僅藍箭電子的數據差距過於懸殊，如此看來或應該是光祥科技的招股書出現了"大烏龍"。
兩版招股書有出入，新成立供應商受青睞
截至發稿日，光祥科技共有三版招股書，分別是於2020年3月26向證監會提交的招股書申報稿，以及創業板註冊制實施之後於2020年6月28日和6月30日在深交所官網披露的兩版招股書。
《壹財信》通過對比2020年6月28日和6月30日版招股書發現，僅隔兩天，光祥科技的前五大供應商就出現了一名供應商的採購金額和排名有所變動，較為特殊。
6月28日版招股書顯示，光祥科技2018年和2019年對東莞市錦皓精工科技有限公司(下稱"錦皓精工")/東莞市錦睿塑膠科技有限公司(下稱"錦睿塑膠")(同一實際控制人控制，合併統計)的採購金額合計分別為2,964.24萬元、3,667.91萬元。
而6月30日版招股書顯示，光祥科技2018年和2019年對錦皓精工(合併披露錦睿塑膠)的採購金額變為3,100.45萬元、3,848.80萬元，比前版招股書分別多136.21萬元、180.89萬元。
另外，6月28日版招股書的2017年前五大供應商中，並沒有出現錦皓精工。但6月30日版招股書中，錦皓精工成為了光祥科技2017年的第五大供應商，採購金額為1,970.58萬元。
招股書顯示，光祥科技與錦皓精工、錦睿塑膠的合作均始於2017年，光祥科技主要向其採購箱體、套件、五金件、模具、包材等。兩家公司在2019年的銷售規模分別約5,500萬元、812萬元。
公開信息顯示，錦皓精工成立於2016年12月13日，註冊資本為1,000萬元，目前由周林持股60%、黃曉持股40%。而錦睿塑膠則成立於2017年8月31日，註冊資本為500萬元，目前由周林持股45%、持股25%、持股20%、持股10%。兩家公司主營五金製品、塑料製品、電子產品等產品的產銷、加工、研發，實控人均為周林。
綜上，錦皓精工、錦睿塑膠剛成立即成為光祥科技的大供應商，似乎頗受光祥科技青睞。