曾經的中國版LVMH幻夢，正在一步步卸下濾鏡。
據日本共同社報導，山東如意投資的日本知名服裝製造商Renown正式進入破產清算程序，清算程序預計將在一個月後開始。今年5月，Renown因疫情衝擊和銷售額下跌而資金鍊斷裂，啟動破產保護程序，成為日本首個因疫情而破產的企業。
上周五，東京地方法院在找不到擔保人的情況下，決定終止對Renown的法院保護。8月，Renown已經把男裝品牌D'URBAN和英國高端品牌雅格獅丹Aquascutum等主要品牌的經營權出售給大阪服裝公司Koizumi，Arnold Palmer Timeless等未找到出售對象的品牌門店已在10月底前全部關閉。
成立於1902年的Renown是一家有著百年歷史的綜合性時裝集團，旗下有Arnold Palmer、Hiroko Koshino等30多個國際品牌，曾經在大型百貨公司的時代銷售旺盛，但在上世紀90年代初日本資產泡沫破滅後，銷售額開始下滑。
2010年，由於經營狀況不佳及管理層和大股東爭奪控制權，山東如意趁機以4400萬美元低價收購了Renown 42%股份，成為第一大股東，後增持股份至53%。被收購時，Renown已連續5年淨虧損。在山東如意投資後，雖然Renown在2013年、2016年和2018年有過短暫盈利，但營收從2014年開始就逐年下滑，到2019年只剩636億日元，虧損近40億日元。
收購10年以來，山東如意不僅沒有幫助Renown扭轉頹勢，更重要的是，債務纏身的山東如意在Renown危難之際也未能伸出援助之手。
根據晨哨併購的消息，山東如意的子公司恆成國際發展53億日元應收帳款尚未收回。此前約定如果Renown無法從恆成國際收回帳款，將由山東如意向Renown墊付。但是山東如意選擇優先償還2019年底到期的公司債，最終導致Renown資金鍊斷裂。
山東如意系上市公司如意集團2019年財報顯示，期末流動負債達到20.38億元，非流動負債7608萬元，資產負債率為43.24%。集團今年三季度報告顯示，前三季度其營業收入同比增長21.31%至10.18億元，淨利潤則大跌70.89%至2063萬元。
有數據估測，如意科技在今年內將有百億元人民幣債務到期，但其還債能力堪憂，融資困境或因疫情發生而加劇。 如意集團的母公司山東如意科技今年已兩度延期兌付債券利息。
有分析認為，債務問題與其在Renown之後斥資400億元大舉收購奢侈品牌有直接關係，一系列動作為山東如意帶來巨大的融資壓力。在2010年收購的Renown之後，山東如意的幾筆重要收購包括2016年控股Maje、Sandro母公司法國時尚集團SMCP，2017年控股利邦集團，2018年宣布收購Bally多數股權，2019年收購包括萊卡品牌在內的美國英威達公司服飾和高級面料業務。
山東如意收購動作包括：
2010年6月， 該集團出資40億日元收購日本成衣集團Renown Inc.41.53%股份，成為其第一大股東；
2013年，入股蘇格蘭粗花呢生產企業Carloway；2014年，成為德國男士西裝生產企業Peine Gruppe主要股東；
2016年，以13億歐元控股Sandro，Maje 和 Claudie Pierlot 等品牌的母公司法國時尚集團 SMCP；
2017年3月，從香港 YGM 貿易手中收購了英國風衣品牌 Aquascutum，涉資1.17億；
2017年11月，以22.2億港元控股大中華唯一高端男裝集團Trinity Ltd.利邦控股有限公司；
2017年11月，以1650萬美元的價格收購創新成衣設計製造和供應商 Bagir 擴大發行54%的股本並成為第一大股東；
2018年2月，斥資7億美元從歐洲投資巨頭 JAB 集團手中收購了瑞士奢侈品牌 Bally 的多數股權；
2019年2月，收購美國英威達公司服飾和高級面料業務，包括全球知名的萊卡LYCRA®品牌，涉資約26億美元，成為中美貿易戰中唯一獲批的高科技公司併購案
山東如意原本位於服裝紡織行業產業鏈上遊，從原料、紗線、染色、面料到織造、縫製生產等一整條產業鏈，是中國製造的典型代表。但是隨著紡織產業盈利不斷下降，跨國投資正逐漸走向規模化和現代化。
於是山東如意也打起了品牌化的算盤，在奢侈時尚領域不斷展開收購，其目的是緊扣服裝生產供應鏈的頭尾兩端，從毛紡紗線、面料、服裝生產向高附加值的時尚品牌運營業務延伸，延長產業鏈。
山東如意原本勾畫的圖景的確十分具有想像力，它並不試圖完全複製一個LVMH。從近10年的收購矩陣可以看出，從供應鏈上遊起家的山東如意希望構建的是一個縱深的產業鏈條。從收購萊卡LYCRA®品牌，可看出山東如意在產業鏈下遊奢侈品零售不斷擴張的同時，依然希望夯實產業鏈上遊的核心原料業務。
然而從這樣的美夢到陷入債務危機，山東如意系僅僅用了兩年時間。今年以來，集團關聯品牌接連暴露弱點。
今年3月，據路透社援引四名內部消息人士透露，山東如意在宣布收購瑞士奢侈品牌Bally兩年多後，其承諾的6億美元融資仍未到位。這個曾經被山東如意寄予希望的「門面」品牌，在兩年之內並沒有任何大動作。
山東如意於去年與以色列男裝成衣製造商Bagir達成了價值1320萬美元的交易，但相關款項遲遲沒有到位，交付期限一再被推遲。Bagir最終於4月正式遞交破產保護申請。由於與山東如意集團的交易無果以及疫情影響，Bagir此前坦承現金已經耗盡，無法繼續經營。
此次Renown隕落，意味著山東如意最早的一筆時尚收購失敗，該集團時尚版圖的基石已經動搖。
在嚴峻的債務危機面前，濟寧城市建設投資集團在去年10月以約4.5億歐元的價格收購了如意科技 26％的股份，成為僅次於執行長邱亞夫的第二大股東。同時，濟寧城投將為如意科技「15如意債」提供全額不可撤銷的擔保。
近期，山東如意系又找到了新的資金。上個月該集團宣布與山西陽泉市華陽新材料達成戰略合作，華陽新材料將戰略投資山東如意旗下萊卡集團，幫助後者在科創板上市。山東如意將還聯合陽泉市政府、華陽集團投資建設「中國陽泉時尚科創產業城」。
公開資料表示，陽泉項目擬將萊卡品牌及其先進生產技術與華陽新材料科技集團豐富的PTMEG原料以及能源優勢相結合，投資100億元建設35萬噸差別化纖維新材料項目，扭轉中國高端材料領域產能不足的困境，優化產能布局。項目建成後可實現年營業收入約186億元，利潤約32億元，稅收約12億元，解決當地5000人就業。
不難看出，山東如意正寄希望於萊卡集團。 今年5月，微信公眾號如意中國在一篇推文中分享了萊卡集團加入如意集團之後的近況和發展方向。集團表示將繼續加大萊卡集團在中國市場的投入，已於2019年5月在中國佛山新設立了一個先進的研發實驗室。2019年，萊卡在中國啟動了360度全面整合的營銷計劃，以提高品牌知名度並提升人們對萊卡® 纖維的偏好度。
文章稱萊卡集團將被重新定位。一直以來，萊卡的研發投入、產品的科技含量是萊卡這一品牌的行業標籤和核心競爭力。本次疫情之下，萊卡集團的各種纖維新材料在不同領域、不同場景的應用優勢得到了進一步體現。
萊卡集團重申了登陸科創板的決心。2019年5月，如意集團曾召開萊卡科創板上市啟動會，但此後遭遇疫情。如意集團表示，萊卡集團事實上已經成為全球領先的新材料科技企業，應該更好地融入潛力巨大、高增長的中國消費市場，提升中國區域的生產能力和市場佔有率。
萊卡的研發投入、創新能力、專利技術、緊貼客戶需求的科技儲備，具有較強成果轉化率的研發體系，以及當年新開發的技術和產品對企業收入高達60%的貢獻率，完全符合中國資本市場高度認可的科技創新的主題。以萊卡集團的新材料定位、銷售規模和行業地位，預計市值可以達到200至300億人民幣，且可以在較短時間內完成IPO。
現在萊卡集團能否成功IPO仍是未知數，但該項目已成為山東如意當前希望最大的時尚品牌類項目。在一系列瘋狂收購後，山東如意早前也承認將進入沉澱期。邱亞夫在接受彭博社採訪時表示，將放慢收購步伐，轉而把重心放到旗下品牌矩陣上，目標用5年時間盤活已收購的業務。
Maje、Sandro等品牌母公司、法國時裝集團SMCP集團表現相對穩健，其對於山東如意的重要性在Renown破產後也將提升。
今年第三季度，SMCP集團銷售額同比下滑9.5%至2.48億歐元，但電商收入大漲27.6%。期內該集團在亞太市場恢復增長，銷售額同比增長13.8%，主要得益於中國內地市場高達29.6%的有機增長推動，韓國的業績也有顯著提升。
該集團表示，明年旗下品牌在中國市場的投入都會進一步增加。每個品牌的營銷支出都將翻倍，但未來5年的開店速度將下調至每年40家 。自從被山東如意集團收購以來，SMCP的門店版圖就不斷擴大，平均每年新增80家店，大部分位於亞洲市場，該集團目標是到2025年其一半的收入增長來自亞太地區，該市場現在佔總收入的25%。
中國資本在2018年向全球時尚業強勢出徵後，眼下已進入冷靜期，是時候從打造時尚帝國的美夢中醒來並投身於現實的具體事務中了。
法國老牌時裝屋Carven在上海之禾ICICLE的手中「捂」了許久，近期才剛剛開始躍躍欲試，在上海恒隆廣場低調開設了一家新店。Lanvin在被復星國際收購後沒有終結動蕩的命運，繼去年底舉辦的「對話：浪凡130年藝術展」，以及管理層再次換血後，品牌終於有了新的動作。
上個月Lanvin在上海特色文化地標豫園辦了一場秀。這場被強烈注入中國市井氣息的時裝秀引發了市場對中資奢侈品牌身份認同問題的探討。當中國尚未能醞釀出本土奢侈品牌的同時，依靠收購和跨文化融合是否能夠支持長期運營，仍是未解的問題。
中國資本在有資金實力時，尚且能夠攪動全球時尚版圖，可是當泡沫破裂時，人們驀然發現中國資本與奢侈品世界的距離依然遙遠。奢侈品需要文化與時間的沉澱，品牌運營需要精細打磨和規範。
所謂「時尚帝國」僅是奢侈品行業發展多年所呈現的整合結果，其前提是旗下每一個品牌長期的紮實發展。