【今日導讀】
價格大幅上漲，玻璃產能置換帶來新契機；
有訂單排到明年年底，功率半導體產品大幅提價；
春節前備貨旺季行情還有「它」，多紙企調漲報價；
英偉達部分顯卡GPU缺貨越來越嚴重；
鉑族金屬今年全球短缺量將達37噸。
【主題詳情】
價格大幅上漲 玻璃產能置換帶來新契機
玻璃主力合約漲超5%，盤中最高觸及漲停1955點，創今年8月12日以來近四個月新高。根據最新產能置換政策，從2021年1月1日起，停產2年以上以及3內累計停產2年以上的平板玻璃生產線將不再具備復產指標。
玻璃產能置換帶來新契機。最新產能置換政策標誌著殭屍產能將永久退出，生產線復產難度將增加，行業將進入存量產能博弈階段。同時，部分浮法生產線轉產超白玻用於光伏組件的背板，這將進一步減少浮法白玻的供給，供給端收縮或成為2021年行業新的推動力；從需求端來看，隨著開窗面積增大，雙、三層玻璃的使用，單位建築面積玻璃用量再增加。太平洋證券預期，明年出口及汽車用量的恢復，需求端仍將保持穩定，行業高景度將延續。此外，龍頭企業產業鏈積極延伸，2021年有望實現新的突破，未來成長性十足。
A股上市公司中，旗濱集團玻璃產業的產能規模位列全國前二位，其中在線太陽能光伏玻璃成為中國第一家、世界第三家工業化生產企業。南玻A現有光伏玻璃產能1300噸/天，在電子級玻璃領域最薄可生產1.1mm。耀皮玻璃中空玻璃年產能約850萬平方米，鍍膜玻璃年產能約1450萬平米。
有訂單排到明年年底 功率半導體產品大幅提價
功率半導體行業目前平均漲幅5%-10%，部分產品漲幅更高。「缺貨嚴重，不排除有更多漲幅。2021年上半年訂單排滿，甚至有訂單排到明年年底。」
功率半導體是實現設備電氣性能的必備要素，廣泛應用於消費電子、工業、汽車電子等領域，中國佔全球需求的35%以上。從全球來看，八寸產能主要用於生產低像素CIS、指紋識別、PMIC、功率半導體等產品，由於多攝方案及指紋識別在消費電子領域的快速滲透，消耗了大量的八寸產能，且新產能投放有限，造成了供需的不匹配。華創證券分析指出，海外疫情的爆發導致全球功率半導體產能持續收緊，同時5G及汽車電氣化程度提升帶動需求端持續增長，供不應求格局有望重現，相關廠商盈利能力持續增強，隨著供需錯配格局的延續，「漲價效應」有望體現在相關龍頭公司的利潤表。
A股上市公司中，捷捷微電採用垂直整合（IDM）集功率半導體晶片設計、製造、器件設計、封裝、測試、終端銷售與服務等縱向產業鏈為一體和MOSFET系列產品採用Fabless+封測的業務模式。民德電子功率半導體設計業務主要產品包括溝槽式MOS肖特基二極體（TMBS）、超級結MOS（CoolMOS）、快恢復二極體（FRD）。露笑科技將與合肥市長豐縣人民政府共同投資建設第三代功率半導體（碳化矽）產業園，項目投資總規模預計100億元。
春節前備貨旺季行情還有「它」 多紙企調漲報價
時至春節前備貨旺季，今日江蘇永豐餘、中南玖龍、浙江森林紙業等企業再度上調國廢黃板紙報價。11月以來漲勢持續，上周國廢到廠價（不含稅）調漲46元/噸；針葉漿調漲50元/噸，報4750-4800元/噸；闊葉漿價格調漲150元/噸，報3650-3700元/噸；白卡紙龍頭紙企調漲300元/噸，報7410元/噸，最大漲逾4%。期貨方面，國內期貨紙漿指數漲3.29%，最高報5159，創近一年半以來新高，較11月初的4542的價格漲617，漲幅達13%。
今年前十個月廢紙進口量510萬噸，較2019年減少42%。伴隨著原料進口廢紙持續減量，國內木漿庫存下降。截至11月下旬，中國三大港口木漿庫存合計174萬噸，環比下降5.1%。據相關測算，目前白卡紙噸毛利潤接近2194元，周漲6.84%，盈利持續改善。供給端存在約束、需求端偏弱的情形下，東方證券預計2020-2021年廢紙系原材料供需將整體處於緊平衡狀態。
A股上市公司中，山鷹國際在國內多地建立廢紙中轉站，並在東南亞等地布局廢紙漿產能保障供應，加強廢紙採購效率與廢紙漿的供應能力，海通證券預計公司2020年末造紙產能達600萬噸。太陽紙業寮國、兗州、廣西北海三大基地相關項目的逐步投產，興業證券預計2022年底漿紙總產能將突破1000萬噸。
鉑族金屬今年全球短缺量將達37噸
近日，世界鉑金投資協會（WPIC）亞太區主管鄧偉斌在「2020國際鉑族金屬科技創新及發展峰會」上指出，隨著汽車行業第三季度產銷水平修復等需求提升，考慮到今年鉑金供應方產量的減少，預測今年全球鉑金市場將出現37噸的短缺，明年全球供需會出現7噸左右的短缺。此外，據財聯社12月4日數據，當日現貨鉑金一度漲逾4%，創2016年9月以來新高至1077.78美元/盎司。
申萬宏源王宏為指出，需求方面，除國六標準提升對鉑族金屬的需求，鉑金作為目前氫能源電堆技術中不可或缺的材料，氫能源支持政策陸續出臺，也有望帶動其需求持續上漲。此外鉑族金屬自身供給伴生屬性及稀缺性將帶動鉑行業長周期上行。
上市公司中，貴研鉑業下屬控股子公司貴研資源公司和永興資源公司具備鉑族金屬年產能規模約8-10噸；白銀有色下屬第一黃金公司投資的斯班一靜水公司擁有鉑系金屬總資源量約合12,099噸，儲量約合1,714噸。
英偉達部分顯卡GPU缺貨越來越嚴重
近日，有業內人士曝光了英偉達在明年1月前部分晶片的供應情況。首先是最早上市的RTX 3080，時至今日依然沒多少貨，而且缺貨越來越嚴重。然後是最新發布的RTX 3060 Ti，雖然比最初計劃時間推遲上市，但依然緊張，據稱供應量比最初規劃的少了多達30％。缺貨原因一方面是旺盛的市場需求，另一方面是捉襟見肘的產能。
GPU是顯卡的「大腦」，又稱顯示核心、視覺處理器、顯示晶片。調查發現，今年顯卡新品以出色的性能和偏低的售價激發了大量買卡需求，虛擬幣的暴漲又帶動礦機顯卡需求，再加上全球疫情影響下的產能不足等一系列原因，造成如今一卡難求，且短期內難以改善的局面。
上市公司中，景嘉微是A股稀缺的GPU晶片設計公司，新一代JM7200晶片已完成與龍芯、飛騰、麒麟軟體等國內主要的CPU和作業系統廠商的適配工作；勝宏科技生產顯卡用PCB在細分領域市場份額佔比較高，顯卡收入穩定呈逐年遞增趨勢。