冷軋鍍鋅價格大幅上漲的背後邏輯

2020-12-14 東方財富網

原標題：Mysteel：冷軋鍍鋅價格大幅上漲的背後邏輯

　　用什麼詞來形容現在的冷軋鍍鋅價格，或許沒有比「一山更比一山高」更貼切的了。即使是在價格窪地的烏魯木齊冷軋，現在的冷軋價格也已經破5000元/噸。截止到10日，上海冷軋1.0mm鞍鋼5510元/噸，鍍鋅首鋼1.0mm 5700元/噸。而在9日，板材領頭羊企業寶鋼出臺1月份的期貨價格政策，再次刷新了客戶的認知，其中冷軋基價上調500，熱鍍鋅基價上調500。對於當前的高位價格，貿易商有不同的看法，樂觀派認為，此輪漲價有望持續到明年一季度；而謹慎者認為，當前的價格已經刷新了近十年的高位，登高易跌重。那緣何冷軋鍍鋅價格為何如此拉漲，其背後運行的邏輯，我們一起來找尋。

　　原料端價格方面看：12月9日煤炭板塊強勢上漲，動力煤盤中再封漲停，截至收盤，漲幅為4.00%，漲停報727.8元/噸，刷新上市新高。焦煤漲近6%，焦炭期貨漲超1%，價格分別創下四年和兩年以來新高。而螺紋鋼、熱卷、鐵礦石等品種均出現不同幅度的上漲。現貨方面，進口礦價格大幅拉漲，創近8年來新高，焦炭第八輪提漲落地累漲400元/噸。7日邯邢帶鋼協會上調12月份熱卷指導價格，熱卷普碳(1010系列)由4200元/噸上調至4500元/噸；SPHC 由4200元/噸上調至4500元/噸。本已經高位的價格為何能夠一直強勢拉漲，原料端的支撐尤為重要。

　　需求端方面看：海關公布11月進出口數據，其中11月單月出口同比增長21.1%，預期值12%，前值增長11.4%，繼續好於市場預期(以美元計)。出口的數據向好，主要是因為國外疫情依舊嚴重，疫情衝擊海外供給，訂單向中國持續轉移。汽車出口增速由10月的9.8%上升至30.5%；家用電器出口增速由10月的39.7%上升至61.9%。而家電、汽車是冷軋鍍鋅最主要的下遊企業。

圖2:2020年汽車家電出口同比數據數據來源：產業在線

　　供應端方面看，據Mysteel調研，當前各大國營鋼廠冷軋基本都是滿負荷生產，截止到2020年12月4日，全國冷軋板卷鋼廠產能利用率為83.25%，去年同期為76.45%，刷新了兩年來的新高。鍍鋅方面看，11月份以前，全國鍍鋅板卷產能利用率一直在70%以下。截止到12月4日，全國鍍鋅板卷產能利用率為71.94%，亦是近兩年來的高位水平。鋼廠方面了解，無花鍍鋅的需求明顯好於有花鍍鋅，也主要是因為無花鍍鋅主要用來家電以及汽車方面。並且部分鋼廠透露，1月份的訂單已經提前接滿，需求端對鋼價依舊有強勁支撐。

圖3:全國冷軋板卷鋼廠產能利用率數據來源：鋼聯數據

圖4:全國鍍鋅卷鋼廠產能利用率數據來源：鋼聯數據

　　心態方面看，Mysteel鋼材市場心態指數描述：指數大於50代表擴張或增加或上升或上漲，小於50相反，等於50代表持平。從市場心態方面看，從2020年10月份開始，市場對於熱卷、冷軋、鍍鋅市場的心態指數由40.13 、37.83、39.04一路調整到當前的63.69、73.03、70.49。並且下遊端的信心指數明顯長於原料熱卷端。

圖5:Mysteel板材市場心態指數數據來源：鋼聯數據

　　宏觀面支撐：商務部稱將開展新一輪汽車下鄉和以舊換新。商務部：將著力推動擴大重點商品的消費。比如，鼓勵相關地區優化汽車限購措施，開展新一輪汽車下鄉和以舊換新；落實全面取消二手車限遷政策，健全報廢汽車回收利用體系；積極發展汽車養護、維修、保險、租賃等汽車後市場，暢通新車、二手車、報廢汽車的流通循環。再比如，鼓勵有條件的地方對淘汰舊家電家具併購買綠色智能家電、環保家具給予補貼；鼓勵發展「網際網路++廢舊物資回收」新模式，促進家電家具等更新換代。

　　在國外疫情沒有明顯好轉的前提下，海外訂單或將繼續向中國轉移，出口對於鋼價的支撐有望維持到明年一季度。且當前原料端對於鋼價的支撐依舊強勁，在鐵礦價格拉漲、焦炭八輪提漲400元/噸等情況下，成材價格在成本攀升的基礎上被迫抬升價格。綜合來看，年前冷軋鍍鋅價格有望繼續拉漲，後期需要關注的是市場庫存的累積速度以及海外出口數據變化。更多關於冷軋塗鍍的數據，請關注Mysteel 12月18日在上海聖諾亞皇冠舉辦的冷軋塗鍍分論壇，屆時冷軋塗鍍年報將隆重發布。

（文章來源：我的鋼鐵網）

(責任編輯：DF380)

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