格隆匯7月3日 | 格隆匯新股（ID：ipopress）消息，據港交所披露易官網，6月24日，榮萬家生活服務股份有限公司（簡稱「榮萬家」）遞表港交所，擬將募集資金用於擴充業務規模和服務組合、豐富社區增值服務、提升信息技術基礎建設及推動智能社區管理等用途。
榮萬家成立於2000年，是上市地產商榮盛發展旗下子公司。截至2019年，榮萬家共有251個物業管理項目，在管總建築面積為48.4百萬平方米，覆蓋中國15個省、直轄市及自治區的31個城市；訂約管理351個項目，總合約建築面積為75.6百萬平方米，覆蓋中國19個省、直轄市及自治區的52個城市。
20年運營歷史，業績光鮮
和金融街物業、正榮服務等物管股一樣，榮萬家也「子憑母貴」，享受著母公司的光環效應。
從招股書數據來看，榮萬家的營收逐年上漲。招股書顯示，2017—2019年，榮萬家的收入分別為7.1億元8.8億元和12.51億元，報告期內複合年增長率為32.8%，處於明顯上升趨勢中。
榮萬家的年內利潤及綜合收益也表現良好，報告期內高速增長，分別為0.42億元、0.74億元和1.10億元，複合年增長率高達62.2%。
公司通過三條業務線提供多元化業務，即物業管理服務、非業主增值服務及社區增值服務，其中物業管理服務是主要業務，並在報告期內從61.5%下降到54.4%；非業主增值服務呈現上漲的趨勢，報告期內增幅達到6.3%，可見榮萬家也在積極豐富物業管理的服務內容。
由此看來，對於在物管行業已經摸爬滾打了20年的榮萬家來說，自身已經積累了一定的實力，且在不斷調整業務方向。隨著在管面積的連續增加，榮萬家未來的營利增長頗為可觀。
依賴母公司，需積極外拓
就像所有脫胎於地產公司的物管股一樣，雖然有規模龐大的母公司榮盛發展撐腰，市場仍需要判斷榮萬家在母公司之外的競爭力大小，以免榮盛發展的業務波動對其造成負面影響。
實際上，榮萬家大部分的收入由就榮盛發展集團開發的物業所提供的服務產生。報告期內，榮萬家有關榮盛發展開發的物業的在管建築面積分別佔總在管建築面積的100.0%、99.98%及99.5%，為母公司所提供的物業管理服務所得收入分別約為4.37億元、5.36億元及6.79億元，分別佔同期的物業管理服務所得收入的100.0%、99.9%及99.8%。
而離開了母公司的蔭蔽，榮萬家的表現少了很多底氣。2019年榮萬家參與的15項獨立第三方開發商開發物業的公開招投標中標率為33.3%，2020年截至最後可執行日期所參與的三項第三方開發商物業的公開招投標中標率達到100%，但100%這個數據或許難以維持。
可以對標的是同樣背靠正榮地產的正榮服務，17—19年正榮服務對獨立第三方物業開發商項目的投標中標率分別約為28.9%、51.7%及28.0%，單就19年數據來說略低於榮萬家的中標率。
相比之下榮萬家的表現似乎還不錯，但與這些高度依賴母公司的物管企業相比，終究是矮子堆裡拔將軍。雖然背靠大樹好乘涼，但未來的發展還得靠自身造血。榮萬家的IPO之旅是否順利，還得看其是否擁有」獨立行走「的能力。