來源：投資時報
按照計劃，相關減持主體合計將減持2584.8萬股大參林股票。截至12月4日，其已合計減持1962.87萬股，佔本次減持總股數的75.9%
《投資時報》研究員 王子西（單位：元/股）
起家於廣東的大參林醫藥集團股份有限公司（下稱大參林，603233.SH），今年下半年以來，披露一系列的公告多與減持有關。
根據相關公告，2020年7月31日起，柯雲峰、柯金龍、柯康保、柯舟、劉景榮等13人以及鄖西聯耘投資有限合夥企業（有限合夥）（下稱鄖西聯耘）、鄖西智威投資有限合夥企業（有限合夥）（下稱鄖西智威）、鄖西鼎燁投資有限合夥企業（有限合夥）（下稱鄖西鼎燁）、鄖西拓宏投資有限合夥企業（有限合夥）（下稱鄖西拓宏）（以上四家公司均為更名後名稱）合計持有的5.24億股限售股上市流通。
隨後不久，大參林股東及董事柯康保、高管劉景榮以及上述四家公司開啟「減持模式」，按照相關減持計劃，上述減持主體將合計減持2584.8萬股，佔到公司總股本的3.94%。截至12月4日，上述自然人及公司已合計減持1962.87萬股，佔到本次減持總股數的75.9%。
值得注意的是，就在股東及高管減持股份的同時，該公司於10月10日披露一則《2020年員工持股計劃（草案）》，草案顯示，員工持股計劃參加對象為公司及子公司骨幹員工，不包括董事、監事及高管，此次持股股票來源為二級市場購買。
另外，還需注意的是，11月中下旬以來，該公司股東及一致行動人還紛紛減持所持有的大參轉債（113605），而大參轉債掛牌交易時間為11月13日。截至2020年12月1日，股東及一致行動人合計減持大參轉債561.996萬張，佔發行總量約40%。
分析人士認為，股東減持，不管是純粹為了套現，還是解決自身的財務問題，通常會給市場傳遞出消極情緒。而針對此次減持的股份數量，相較可上市流通的5.24億股還僅是一小部分，更大的減持或在後面。
大參林今年以來股票走勢
數據來源：wind
減持股份
公開資料顯示，大參林是全國規模領先的大型醫藥零售企業，專注於中西成藥、參茸滋補藥材及中藥飲片、保健品、醫療器械及其他商品的直營連鎖零售業務，其旗下直營或參股門店遍布廣東、廣西、河南、江西、福建、浙江、陝西、河北等多個省份。
該公司於2017年7月31日上市，從業績表現來看，2017年—2019年，其營收從74.21億元上升到111.41億元，同比增速依次為18.29%、19.38%、25.76%；歸母淨利潤則由4.75億元增加到7.03億元，同比增速依次為10.41%、11.93%、32.17%。從年度數據來看，上市以來，大參林的收入與淨利以上揚態勢持續增長。在二級市場上，截至2020年12月4日，大參林的收盤價為86.5元/股（不復權），股價亦漲勢不俗。
2020年7月27日，該公司發布首次公開發行限售股份上市流通公告，根據公告，柯雲峰、柯金龍、柯康保、柯舟、劉景榮等13人以及鄖西聯耘、鄖西智威、鄖西鼎燁、鄖西拓宏合計持有的限售股5.24億股上市流通，本次上市流通股數佔公司總股本的79.83%，上市流通時間自2020年7月31日起。
值得注意的是，就在此公告發布後不久，該公司股東及高管減持計劃出爐。據2020年8月13日、8月28日公告顯示，截至公告披露日，大參林董事、控股股東及一致行動人柯康保直接持有1.095億股，副總經理兼董事會秘書劉景榮持有1492.21萬股，兩人所持股各佔總股本的16.68%、2.27%，兩人計劃各自減持不超過650萬股、250萬股，減持比例佔總股東的0.99%、0.38%，減持期自2020年9月3日至2021年3月2日。
另外，該公司股東鄖西聯耘、鄖西智威、鄖西鼎燁、鄖西拓宏各自持有421.2萬股，也計劃減持，合計計劃減持1684.8萬股，佔總股本2.57%，減持期自2020年9月21日至2021年3月19日。
從上述數據來看，如若本次減持完成，上述減持主體將合計減持2584.8萬股，佔到公司總股本的3.94%。
據相關公告，截至12月4日，控股股東柯康保通過集中競價方式減持股份100.08萬股，減持價格為82.75元—97.00元/股，減持總金額0.93億元，當前持股數為1.085億股，持股比例為16.53%；劉景榮合計減持177.99萬股，減持價格為81.50元—99.15元/股，減持總金額1.65億元，當前持股數為1314.22萬股，持股比例為2.00%；而鄖西鼎燁、鄖西拓宏、鄖西聯耘和鄖西智威所持股數均已減持完畢，四家公司合計減持1684.8萬股。
實際上，上述四家減持公司存在一致行動人，也就是說，截至12月4日，控股股東之一柯康保及一致行動人鄖西鼎燁、鄖西拓宏、鄖西聯耘、鄖西智威和高管劉景榮已合計減持1962.87萬股，佔到本次減持總股數的75.9%；若以股價80元/股粗略計算，減持總金額約為15.70億元。
大參林股東及一致行動人、高管減持情況
數據來源：公司相關公告整理
員工持股計劃
對於上述減持原因，在相關公告中，減持主體均表示為「自有資金需求」。但《投資時報》研究員注意到，在二級市場，自2020年9月3日起，大參林股價連續6個交易日下跌，下跌幅度近十個百分點，隨後股價在80元/股上下浮動。
值得一提的是，10月10日，大參林披露的《2020年員工持股計劃（草案）》，信息顯示，其員工持股計劃參加對象為公司及子公司骨幹員工，人數不超過144人，不包括董事、監事及高管，而具體參加人數根據實際繳款情況確定。另外，持股計劃的總額上限為4.5億元，股票來源為二級市場購買，包括但不限於大宗交易、競價交易以及協議轉讓，持股存續期36個月；持股計劃資金來源為員工的合法薪酬、自籌資金等。
根據相關公告，11月10日，該公司2020年員工持股計劃的銀行帳戶及證券帳戶開設完畢。截至11月26日收盤後，其通過二級市場大宗交易方式累計買入公司股票185萬股，約佔公司總股本的0.28%，成交金額1.52億元，成交均價約為82.10元/股。
而在二級市場，員工持股計劃（草案）信息披露後的第一個交易日，大參林股價上漲1.88%，收盤價為83.34元/股，較前一個交易日收盤價上漲1.54元/股。隨後，該公司股價波蕩上行，在11月13日達到本年度的股價峰值99.44元/股後轉入下跌趨勢；截至12月3日，其收盤價85.0元/股（不復權）。如若按上述成交均價來計算，12月3日收盤後，員工所購入股票價格僅有三點多個百分點的漲幅。
減持可轉債
事實上，大參林被減持的不僅有股份，還有可轉債。
公開資料顯示，2020年10月22日，大參林公開發行1405萬張可轉債，每張面值100元，發行總額為14.05億元，期限6年，債券簡稱「大參轉債」（113605）。根據相關公告，本次募集資金擬用於醫藥零售門店建設項目、老店升級改造項目、新零售及企業數位化升級項目、南寧大參林中心項目及補充資金等。
本次發行可轉債，大參林的控股股東柯雲峰、柯康保、何金龍及其一致行動人柯舟、梁小玲、鄒朝珠、王春嬋、柯秀容、鄖西聯耘、鄖西智威、鄖西拓宏共計配售1001.336萬張，即10.01億元，佔發行總量的71.27%。
11月13日，本次發行可轉債在上交所掛牌交易，當天，大參轉債收盤價140.64元/張，較發行面值漲幅約為41%。隨後，在11月16日、11月19日、11月24日及12月2日該公司公告，控股股東柯康保、柯金龍、柯雲峰、及一致行動人柯舟、梁小玲、鄒朝珠、鄖西拓宏、鄖西聯耘、鄖西智威減持所持有的可轉債。
根據相關公告，《投資時報》研究員粗略計算，截至2020年12月1日，以上減持人及公司合計減持大參轉債561.996萬張，佔發行總量約40%。按照12月1日收盤價計算，大參轉債較發行面值仍有近25%的漲幅。