文 | 財聯社 記者徐學成
宏輝果蔬（603336.SH）5月21日晚間披露，公司控股股東黃俊輝於5月18日至21日減持公司可轉債33.2萬張，持有比例降至14.62%。這已是4月7日以來，黃俊輝在約1個半月的時間內4度減持公司可轉債。據財聯社記者估算，黃藉此套現1.77億元，並獲利超過4500萬。
依據原方案，宏輝果蔬發行可轉債募得的資金一方面用於包儲加工配送基地建設，一方面則是為了補充流動資金。但隨後公司卻更改資金用途，甚至將其用於購買理財產品。在公司流動性本就偏緊的情況下，這種舉動讓人頗為「費解」。
控股股東獲利超4500萬元
據21日晚間公告，宏輝果蔬控股股東黃俊輝於5月18日至21日累計減持宏輝轉債（113565.SH）332000張。減持完成後，黃持有的宏輝轉債的數量降至485320張，佔發行總量的14.62%。
這已是宏輝轉債上市後，黃俊輝的第四輪減持。
宏輝轉債發行結果顯示，宏輝果蔬此次發行可轉債數量為332萬張，發行價格為100元/張，募集資金3.32億元。其中，公司控股股東黃俊輝獲配售179.845萬張，佔發行總量的54.17%。3月16日，宏輝轉債在上交所上市交易。
4月7日，黃俊輝即開始了第一輪減持。數據顯示，黃在當日減持宏輝轉債320270張。按照當日收盤價138.690元/張計算，黃因此套現4441.82萬元，獲利1239.12萬元。
4月10日至15日，黃俊輝再次減持328860張。按照期間宏輝轉債的均價129.543/張計算，黃此次減持共套現4260.15萬元，並獲利971.45萬元。
4月24日至5月11日，黃俊輝發起第三輪減持。他此輪減持數量為332000張，按照期間均價136.421元/張計算，黃此輪減持共套現4529.14萬元，獲利1209.14萬元。
加上最新一輪的減持，黃俊輝在宏輝轉債上市後共進行了4輪減持。其持有的宏輝轉債數量由1798450張降至485320張，合計減持了1313130張。根據財聯社記者粗略計算，黃俊輝藉此共套現約1.77億元，共獲利超過4500萬元。
對於頻繁減持宏輝轉債的原因，記者於21日下午撥打了宏輝果蔬電話，但截至發稿前未獲接聽。有券商人士對記者表示，控股股東不僅可獲得高比例的配售，在減持時亦幾無限制條件，可轉債被淪為「套現工具」，應引起監管部門的注意。
是為募資還是「做嫁衣」
大股東通過認購可轉債高位拋售獲利，幾乎已是「見慣不怪」的伎倆。但宏輝果蔬發行此次可轉債後的種種舉動，卻頗為讓人「費解」。
宏輝果蔬是一家集果蔬產品的種植管理、採後收購、產地預冷、冷凍倉儲、預選分級、加工包裝、冷鏈配送於一體的專業生鮮產品服務商，主要產品包括全國各優質產區及進口的各式特色果蔬。
根據可轉債發行方案，公司募得的資金3.26億元（為扣除費用後的淨額）將主要用於廣東宏輝果蔬倉儲加工配送基地建設項目和補充流動資金，兩項分別將投入募集資金2.33億元、0.99億元。宏輝果蔬在募集說明書中稱，此次發行系滿足公司經營發展需要，有利於補充流動資金，有利於增強公司資金實力，提高營運能力，保障公司國內外市場開發、渠道建設、冷鏈物流布局及產業一體化經營戰略的實施。
然而，在發行完畢後，宏輝果蔬卻開始變更募集資金的用途，並將其用於購買理財產品。
3月23日，宏輝果蔬通過議案，決定將增加2500萬元的可轉債募集資金，用於補充流動性。5月11日，公司再次決定，將不超過7000萬元的募集資金用來購買理財產品。
這意味著，共計3.26億元的募集資金中，公司將拿出1.24億元用於補充流動資金，並還將拿出7000萬來理財。如此一來，所謂的「倉儲加工配送基地建設項目」的投資如何保障？
值得注意的是，截至2019年末的數據顯示，宏輝果蔬帳面貨幣資金餘額僅為4527.07萬元，但短期借款卻高達1.65億元，應付帳款亦超過3000萬元，公司存在明顯的資金缺口。到今年一季度末，公司貨幣資金餘額因募資增加到3.31億元，但除上述的7000萬之外，宏輝果蔬還曾於3月11日通過議案，允許公司及子公司使用不超過2億元的資金購買理財產品。
在流動性本就不充裕的情況下，宏輝果蔬使用募集資金，其發行可轉債的真實動機究竟是什麼？