（原標題：21深度 I 港股IPO「小陽春」來了？未必！基金經理煩惱「有錢花不出去」）
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p>經歷了2月的短暫沉寂後，
港股IPO市場近期出現逆勢升溫的苗頭。
「以往每年春節前後，都是IPO的淡季，市場要到三、四月才會開始活躍起來。但最近我們的保薦人項目並沒有明顯減少，有點出乎意料，」中泰國際股票資本市場部董事總經理曾臻向21世紀經濟報導記者坦言。
更讓她感到意外的是，她負責的一個IPO項目，在公開發售環節市場反應異常熱烈。3月9日，興業物聯（00916.HK）在港交所掛牌上市，當日全球股市遭遇「黑色星期一」，但股票在首日收盤時，卻錄得了2%的漲幅。
「去年10月投行進場，今年1月通過了聆訊，3月上市，整個上市過程都非常順利，」她笑言。的確，在疫情席捲全球市場之際，興業物聯交出了一份滿意的答卷，招股價上限定價1.99港元，國際配售股份獲超額認購7倍，香港公開發售股份獲超額認購超過1400倍。
曾臻向記者透露，參與此次IPO的投資者一直以來長期關注物業管理行業，此前也參與了公司承銷的多個物業管理公司的IPO發行，」當下很多投資者青睞的公司是有穩定現金流，有盈利，而對一些燒錢講故事的故事沒太大興趣。目前可投的項目不多，一些以前不看小盤股的基金這次也下單了。」
物管板塊堪稱港股2019年度最火板塊，出現多家物業管理公司扎堆上市的盛況。耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬向21世紀經濟報導記者表示，興業物聯在公開發售部分受到市場追捧，主要由於物管行業在經濟下行周期可謂一枝獨秀，「但如果一個月前上市，（發行價）肯定不是這個價錢。」
整體IPO減少40%
有人歡喜有人愁，並非所有的公司都能成功上市。
據21世紀經濟報導記者了解，原本計劃在2月中上市的香港日式放題連鎖店大喜屋，宣布考慮包括現行市況的多項因素後而決定取消上市。大喜屋早前宣布發售1億股，每股招股價範圍介乎1.6至2港元，計劃集資最高達2億港元。
根據大喜屋重新向港交所遞交的招股文件披露，截至去年7月底的4個月，收入同比下跌8.8%至2.6億港元，利潤則同比銳減66%至1268萬港元。大喜屋目前在香港經營14家餐廳，旗下品牌包括大喜屋、極尚大瀛喜、大滿喜及巖鹽等。
根據港交所的統計數據，今年前兩個月，共有24家新上市公司，IPO數量與去年同期持平，然而首次上市集資總額則同比減少16%至92.4億港元。期內，有9家公司已獲批上市，但未在申請有效期內上市，並有兩家公司申請撤回上市。
「一些受疫情影響較大的消費行業，如餐飲、旅遊、航空等板塊受到衝擊較大，」曾臻坦言。她表示，受疫情影響，很多保薦人現場盡調的工作無法進行，港股整體市場的IPO數量大約減少了40%，「港交所近期對於發行人增加了一輪問題，主要詢問公司如何預防疫情對業務的影響，以及業務的可持續性。」
「有錢花不出去」
根據21世紀經濟報導記者了解，截至3月18日，除興業物聯以外，港股仍有12隻新股將掛牌上市，其中僅3月12日一日內就有4隻新股登場。
港股IPO盛況是否有望重演？對此，許繹彬認為，此前內地疫情受控，美國股市堅挺，因此港股IPO市場短暫出現回暖，「但經過周一的全球股市暴跌，原油價格戰開打，IPO市場肯定會受影響。大部分投資者現在手上有資金的話，也會優先考慮在現貨市場抄底。」
「IPO近期這麼熱只能說明大家憋了很久，沒新股做，而且國內基金有持倉規定，基金經理們必須得把錢投出去。（物管）行業還可以，散戶們跟風，」某港股新股基金經理無奈地表示。
上述基金經理向21世紀經濟報導記者透露，抱著寧缺毋濫的心態，今年迄今為止，還沒有下單任何港股的IPO，「有錢花不出去，最近上的都是一些小盤股，希望能來點大公司。」
許繹彬亦表示，需要等到一些超大型的IPO出現，港股IPO市場才能真正復甦。