信託公司陸續交出2020中考成績 分化加劇「誰家歡喜誰家愁」

2020-12-16 北京商報

強監管、去通道的「陣痛」，疊加新冠肺炎疫情的影響，信託公司2020年上半年業績差距更加明顯。7月22日北京商報記者從百瑞信託博士後科研工作站獲得的數據顯示，68家信託公司中已有56家信託公司陸續交出了2020年上半年業績「答卷」。今年上半年，56家信託公司共實現淨利潤273.03億元，頭部信託公司盈利能力依舊凸顯，但也有超過20家信託公司淨利潤出現負增長，更有3家公司上半年淨利潤現虧損。

淨利分化顯著

信託公司2020年上半年未經審計的業績數據陸續亮相，來自百瑞信託博士後科研工作站最新發布的信息，2020年上半年，56家信託公司共實現淨利潤273.03億元，從淨利潤的區間分布來看，淨利潤在5億元以下的信託公司有32家，佔比57.14%；8家信託公司淨利潤在10億元以上。

經過十多年的市場化發展，信託行業的頭部格局基本穩定，從目前的56家信託公司上半年數據來看，平安信託以22.83億元的淨利潤暫列第一，重慶信託實現淨利潤17.29億元，暫列第二，緊隨其後的是華能信託，上半年實現淨利潤15.26億元。

依託強大股東背景快速提升的五礦信託、光大信託也表現不俗，上半年分別實現淨利潤14.64億元、14.38億元。另外，華潤信託、中信信託、建信信託3家信託公司上半年淨利潤也均超過10億元。

總體來看，2020年上半年，有23家信託公司淨利潤的增速在10%以上，但有人歡喜有人憂，另有23家信託公司淨利潤為負增長，呈現「冰火兩重天」的局面。另有3家信託公司淨利潤為負，其中，四川信託上半年實現淨利潤-2.08億元，華信信託為-5.55億元，華融信託為-8.27億元。針對業績虧損的原因，北京商報記者嘗試致電上述3家信託公司進行採訪，但電話始終未有人接聽。

用益信託研究員帥國讓在接受北京商報記者採訪時表示，根據已披露的上半年業績數據，在當前經濟形勢和強監管態勢下，部分信託公司淨利潤保持穩步增長實屬不易。近年來，信託公司受到了國內外經濟金融形勢和監管政策的多重影響，信託資產規模持續下滑，業務結構不斷優化，信託公司轉型成效不一，業績分化愈加顯著，可以說是行業發展的必然趨勢。

信託業務收入壓艙石地位凸顯

2020年上半年，56家信託公司的營業收入合計為557.58億元，平均值9.96億元。營業收入在10億元以下的信託公司有37家，佔比為66.07%。有9家信託公司營業收入在20億元以上。整體來看，信託公司營業收入的差異較大。

由於在56家披露2020年半年度財務報表的信託公司中，東莞信託、長城新盛信託未披露2019年半年度財務報表。排除這2家信託公司的情況可以看到，54家信託公司營業收入較2019年同期整體增長8.85%，有19家信託公司營業收入為負增長，在正增長的信託公司中，有11家信託公司增速在10%以下，有12家信託公司增速超過了30%，差異明顯。

其中，重慶信託今年上半年營業收入為34.5億元，排名暫位於首位，緊隨其後的為中信信託、平安信託；中信信託2020年上半年實現營業收入33.31億元，平安信託實現營業收入33.05億元。

而華融信託、華信信託營業收入排名目前暫處於墊底位置，其中，華融信託上半年實現營業收入-1.33億元，華信信託上半年實現營業收入-4.2億元。

來自百瑞信託博士後科研工作站監測的信息顯示，2020年上半年，反映信託公司信託業務收入的手續費及佣金淨收入較2019年同期整體增長15.65%，佔比較2019年同期提高了3.93個百分點，但投資收益、公允價值變動損益較2019年同期整體負增長，佔比也較2019年同期有所下降。

針對投資收益、公允價值變動較大的原因，百瑞信託相關人士表示，由於投資收益受資本市場波動的影響較大，投資收益在信託公司營業收入中的佔比各年份均有不同程度的變化。公允價值變動損益可能受到新金融工具準則相關規定變化的影響，2020年上半年較2019年同期波動較大。整體來看，信託業務收入始終是信託公司最重要的收入來源，壓艙石地位凸顯。

轉型壓力加大

信託業的發展逐漸呈現出強者恆強的局面，業績分化難以避免，頭部信託公司與尾部信託公司業績相差巨大的背後，是信託行業主營業務遭遇愈發嚴格的監管壓力。而資產風險率和風險項目數量的增長，也讓信託公司風險處置能力面臨考驗。

中國信託業協會披露的數據顯示，2020年一季度末，信託業資產風險率為3.02%，較2019年末提升0.35%；風險項目個數為1626個，環比增加79個，增幅為5.11%。

在金樂函數分析師廖鶴凱看來，信託公司應運用各自的優勢開展業務，而不是目前的業務普遍同質化，同質化業務就會導致強者恆強和資金的虹吸效應，這對於信託業發展是不利的，對於控制行業風險水平也較為不利。

帥國讓強調稱，對信託公司來說，現階段要強化單個項目的主動管理能力，盡職調查、項目後續的運行應當履行親自管理義務；實現制度隔離，建立風險防火牆；建立與主動管理要求相適應的人才隊伍及激勵約束機制。

北京商報記者 孟凡霞 宋亦桐

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